金融界5月22日(rì)消息 日本股市走出(chū)了泡沫经济崩溃以(yǐ)来的阴(yīn)霾，再创新高(gāo)。

　　22日收(shōu)盘，日本股市主(zhǔ)要股(gǔ)指日经225指数(shù)收涨0.9%，报31086.82点，创1990年8月(yuè)以来近33年的新高(gāo)，同时(shí)也是(shì)自日本泡(pào)沫经济崩溃以来(lái)的(de)最高收盘价。今年以来，日经225指数涨超(chāo)19%。

　　对此，高盛表示(shì)日本可能正接近十年一遇的牛市(shì)。

　　海外(wài)资金是不可或缺力(lì)量

　　对于日本股市爆发，海外资金是(shì)不可(kě)或缺的力量。数据(jù)显示(shì)，海(hǎi)外投资(zī)者对(duì)日本股(gǔ)票(piào)需求稳健。根据(jù)日本交易所集团，4月海(hǎi)外(wài)投资者(zhě)净买(mǎi)入价值2.15 万(wàn)亿日元（约合(hé)157亿美元）的日本股票，为2017年10月以来最大(dà)规模(mó)的外国人净(jìng)购(gòu)买量。

　　不过，日本企业(yè)部门(mén)仍然是日本股票的最大(dà)净买(mǎi)家，年初(chū)至今的买(mǎi)入量为1.1万亿日元。

　　股神巴菲特成为日(rì)本股(gǔ)市(shì)爆发导火索

　　尤其是股神巴菲特的出手，成为日本股市爆(bào)发的导火索。

　　2020年8月，巴(bā)菲特(tè)掌(zhǎng)管(guǎn)的伯克希尔(ěr)·哈撒韦公司(sī)（下称“伯克希尔”）首次披露，其收购(gòu)了日本(běn)前五大贸易(yì)公司每家(jiā)略高于5%的股(gǔ)份。这五大(dà)贸易(yì)公司分别是(shì)伊藤忠商事、三(sān)菱商事、三井(jǐng)物产(chǎn)、住友商事和丸(wán)红。自首次(cì)披露(lù)之后，巴菲特已3次购买并扩大了对(duì)日(rì)本五大商社的(de)股份持有(yǒu)量(liàng)。

　　从近期数据披露可以看出(chū)，伯克(kè)希(xī)尔哈撒韦目(mù)前在日本(běn)持有的股(gǔ)票比在美国(guó)以外任何其他国家(jiā)都多(duō)。今年早些时候，巴菲(fēi)特(tè)增持了(le)日本五(wǔ)大商社(shè)，并暗示将进一步投资日本股票。现年92岁(suì)的他还在上个月(yuè)罕见地访问日本。

　　在5月初巴(bā)菲特股东大会上，巴菲特就(jiù)这样说到：

　　投资日(rì)本商(shāng)社的决(jué)定其实(shí)非常简单(dān)，也非(fēi)常(cháng)容易理(lǐ)解，我(wǒ)们(men)可能和(hé)这五家公司(sī)都(dōu)有(yǒu)过业务来往女人出国能干什么工作，女人出国打工都有什么工作。从整(zhěng)体来(lái)看(kàn)，这(zhè)些公(gōng)司(sī)能(néng)够支(zhī)付不错的(de)分红，在某些情(qíng)况下(xià)也会回购股票，我们也能很好(hǎo)地理解(jiě)他们所拥有(yǒu)的一(yī)大堆业务，同(tóng)时我们还(hái)能(néng)通过(guò)融资解决汇率风险问题。所以我们就开(kāi)始购买了，甚至这件事(shì)情一开(kāi)始(shǐ)我都没有告诉阿(ā)贝尔(ěr)。

　　此外，巴菲特日本(běn)之行的部分原因是为了向(xiàng)这些公司介绍阿贝尔（伯克希尔非保(bǎo)险业务副董事长格雷(léi)格·阿(ā)贝尔，被视为巴菲特(tè)的接班人(rén)），因为(wèi)接(jiē)下(xià)来双方可能要共事20、30、40或50年。

　　如今看，提(tí)前三年布局的巴菲(fēi)特已经赚麻了，巴菲(fēi)特再次用行动告诉大家姜还(hái)是老的(de)辣。

　　除了巴菲(fēi)特，还有其他(tā)大佬(lǎo)也(yě)在紧锣密鼓的行动中。4月初造访日本东京的还有(yǒu)美国对冲(chōng)基(jī)金Point72创始人史蒂夫(fū)·科恩；对(duì)冲(chōng)基(jī)金Citadel在今(jīn)年早些时候决(jué)定重新在东京(jīng)开设办事处(chù)，据《金融(róng)时报》报(bào)道(dào)，Citadel正在申请在日本市场的运营(yíng)牌照。

　　巴菲特看好日本股市的什么？

　　1、基本面(miàn)的变化

　　据日经(jīng)中(zhōng)文网，日本(běn)综(zōng)合商社的2022财年（截至2023年3月）合(hé)并(bìng)财报（国际会计准(zhǔn)则）于5月(yuè)9日全部出炉。日本5大商(shāng)社(shè)的合计净利(lì)润超(chāo)过约4.2万亿日(rì)元(yuán)，增至(zhì)美国著(zhù)名投资家沃伦·巴菲特开始大量持股的2020财年（截至2021年3月）的4倍以上。

　　日(rì)本5大商社的(de)合(hé)计净利(lì)润在短短2年时间里(lǐ)增加到了4.3倍(bèi)。股价也(yě)上涨到(dào)了巴菲特(tè)宣布(bù)持有股票的2020年(nián)8月的1.8倍-3.3倍。远远超过巴(bā)菲特(tè)重仓(cāng)的美国苹果(guǒ)和(hé)美国可口可乐股票的上涨(zhǎng)率。

　　2、地缘政(zhèng)治格局的变化

　　国泰君安国(guó)际宏观在研报中(zhōng)指出在(zài)过去的三十年中，日本经(jīng)历(lì)了(le)漫长而(ér)痛苦(kǔ)的(de)通缩，也被(bèi)认为将会撤离世界舞台(tái)的中心。但其并没(méi)有完全失去竞争优势，与此同(tóng)时，在国际格局大变化的背景下，日本经济的边际变化值得研(yán)究并重(zhòn女人出国能干什么工作，女人出国打工都有什么工作g)视。

　　国泰君安表示在新的地缘政治(zhì)格局下(xià)，日(rì)本在亚太格局(jú)中扮演了更加重(zhòng)要的角色，同时(shí)日(rì)本(běn)在芯片等产业发展中野心(xīn)勃勃，这(zhè)都(dōu)成为了边际上的重要变量。仔细(xì)观(guān)察日本的经济脉络，我们也会发(fā)现日(rì)本的设(shè)备投(tóu)资开始进入加速(sù)期(qī)，这背(bèi)后有产(chǎn)业自身发展的原因，也暗合地缘(yuán)变迁的逻辑。

　　值得一(yī)提的是，日本相对稳定甚至略显僵(jiāng)化的政治格局，在全球动荡的(de)大背景下反而成为了“避(bì)风港”。与此同时，劳(láo)动(dòng)力(lì)的(de)下滑(huá)趋(qū)势固然(rán)不可避(bì)免(miǎn)，但(dàn)良(liáng)好的医疗体(tǐ)系以及人工智能的发(fā)展，也(yě)意味(wèi)着劳动力萎缩的风险在一定(dìng)程度上(shàng)出(chū)现了(le)下降。

　　3、日本监管层(céng)的推(tuī)动

　　近年来，日本(běn)监管层持续(xù)推动企业经(jīng)营(yíng)能力的改善和价值的修复，其中敦(dūn)促企业对投资(zī)者(zhě)提高(gāo)回报、鼓励(lì)企业公开回购(gòu)成(chéng)为改革重要抓手。尤其是(shì)在今年(nián)3月底(dǐ)，东京证券交(jiāo)易所(suǒ)为(wèi)了改变大量个股股价跌破净值的(de)情况，发布《关于实现关注资金成本和股价经营要求》要求上市公(gōng)司提高企业价值和资本(běn)效(xiào)率(lǜ)从而提升股价后，日本股市开(kāi)女人出国能干什么工作，女人出国打工都有什么工作始(shǐ)掀(xiān)起一波回购热潮(cháo)。

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