近期市(shì)场风向变(biàn)动，北向资金调(diào)仓换(huàn)股，外(wài)资(zī)基金也纷纷行动(dòng)。记者梳(shū)理发现，欧洲巨(jù)头施罗德旗下(xià)三只(zhǐ)旗(qí)舰(jiàn)基金同时(shí)大(dà)手笔加仓“宁王”。3月底以来，宁(níng)王(wáng)股(gǔ)价(jià)震荡(dàng)上行，虽较(jiào)高点(diǎn)仍有距离，但(dàn)部分资金开始行动。透露什么信号？我们一(yī)起来看看。

　　欧洲巨(jù)头旗下三大基(jī)金同时行(xíng)动

　　施罗(luó)德旗下“施罗德国际(jì)精选基金中国(guó)A（Schroder International Selection Fund China A A Accumulation USD）”，最新规模43.96亿美(měi)元。

　　截至2023年4月底，小学生用HB还是2B铅笔好，小学生用hb铅笔还是2h铅笔基(jī)金前十大重(zhòng)仓股为中国(guó)平安、招商银行(xíng)、紫金矿业、宁(níng)德(dé)时(shí)代、贵州茅台、万华化学、鼎龙(lóng)股份、芒果超媒、海(hǎi)尔生(shēng)物(wù)。4月，基金加仓宁(níng)德(dé)时代80％。

　　无独有偶，施(shī)罗德旗舰基金“施罗德国际精选基金大中华(huá)A（Schroder ISF Greater China A Acc USD）”最新规模27亿(yì)美元。

　　截至2023年4月底，台积(jī)电、腾讯控股、阿(ā)里巴巴、AIA、美团、紫(zǐ)金矿业、港交所、银河娱乐(lè)、宁(níng)德(dé)时(shí)代、隆(lóng)基绿能(néng)。4月，基(jī)金减(jiǎn)持腾(téng)讯控股3.42％，减持(chí)紫金矿业19.25％，加仓(cāng)AIA 4.97％，加仓宁德时代(dài)80％。

　　4月，施(shī)罗德(dé)旗下(xià)另一只旗舰基(jī)金也加(jiā)仓(cāng)宁德时(shí)代(dài)80％。“施罗(luó)德国际精选(xuǎn)基金中国(guó)机(jī)遇（Schroder International Selection Fund China Opportunities A Accumulation USD）”， 基金最新规模14.23亿美元。

　　截至4月底，基金(jīn)前(qián)十大重仓股为腾(téng)讯控股、阿里巴巴、美团、宁德时(shí)代、隆基(jī)绿能(néng)、蒙牛乳业、银(yín)河娱乐、紫金矿业、贵州(zhōu)茅台、深圳国际。4月，基金减持腾讯(xùn)控股(gǔ)2％、减持阿里(lǐ)巴巴3.89％，减持紫(zǐ)金矿业10.31％，增持宁(níng)德(dé)时代80％。

　　看好中(zhōng)国新能源车产业链

　　同一家机构(gòu)旗(qí)下三大旗舰基金同(tóng)时(shí)加仓80％，究竟怎么回事？

　　资(zī)料显示(shì)，这三只基金中，施罗德国际精选基金中国A由Jack Lee管理；施罗德(dé)国际(jì)精选基(jī)金大中华(huá)和施罗德国际精(jīng)选中国机遇由Louisa Lo管(guǎn)理。最新的基金材料中并未解释为(wèi)何基金在4月大手笔加仓宁德时代。不过，记者梳理发(fā)现，施(shī)罗德对中国新能源(yuán)车产业(yè)链的看重是一以贯之的(de)。

　　例如，基(jī)金经理Jack Lee在一份研究日志中解(jiě)释道：长期(qī)来看，关注三大(dà)主题(tí)。一(yī)是电动车供(gōng)应链；二是技(jì)术自(zì)主可控；三是医疗健(jiàn)康基础设施。

　　为何看好电动车产业链？

　　Jack Lee解(jiě)释(shì)道，随(suí)着(zhe)气候变化的影响日益显现，全球各国的脱碳行(xíng)动(dòng)变(biàn)得越来越(yuè)重要。转向(xiàng)电动汽车（EV）是“脱碳”行动的一个方面。中国(guó)在这方(fāng)面为投资者提供了重要(yào)的机会(huì)。中(zhōng)国(guó)在电动汽车(chē)价值(zhí)链的供(gōng)应方面(miàn)是全球(qiú)的领导者，同时中国(guó)对(duì)成品车辆的需求(qiú)方面也占据重要地位。可能很多人不知道的(de)是，全球2022年(nián)销售的所有电动汽车中，57％是在中国销(xiāo)售的(de)。

　　整车(chē)制造(zào)之(zhī)外(wài)，中(zhōng)国也是全球电动车基(jī)础设施最完(wán)善的(de)国家之一。以充电桩为例，中国平均一个公共充电(diàn)桩对(duì)应7辆(liàng)车，欧洲(zhōu)是16、美(měi)国是(shì)16、印度是(shì)25、巴(bā)西是28。来源：施罗德官网(wǎng)。

　　在电动(dòng)汽车(chē)供应链中(zhōng)，有(yǒu)许多公司正在在(zài)各(gè)自的领域中建(jiàn)立主导地位，以某智能组(zǔ)件为例，它(tā)是电(diàn)动汽车中用于电池和电机温控(kòng)的关键(jiàn)组件的生(shēng)产(chǎn)商。该公司在空调阀(fá)行业全球(qiú)市场占有约60％的(de)份额(é)，并(bìng)在电(diàn)动汽车阀门行业拥有(yǒu)超过90％的市场份(fèn)额。客(kè)户包括特(tè)斯拉等全球电动汽车专(zhuān)家以(yǐ)及福特、宝马等原始(shǐ)设(shè)备制造商（OEMs）。随着(zhe)电动汽车(chē)在全球范围内继续占据市场(chǎng)份额——在法规的支持下(xià)，该(gāi)公司的增长潜力是可预见的。

　　事(shì)实上，施罗德也(yě)并非(fēi)孤(gū)例(lì)。

　　另一欧洲巨(jù)头安联投资(zī)旗舰(jiàn)基(jī)金安联神(shén)州A股基金(jīn)也在3月大手(shǒu)笔加仓宁(níng)德(dé)时代(dài)。

　　这只基金最新规模47亿美元(yuán)，截至3月底，基金前十大重仓(cāng)股为贵州茅台、中信证券、宁德时代、中国中免、东方财富、美(měi)的集团(tuán)、迈瑞医疗、安井食品(pǐn)、锦(jǐn)江集团、中国平(píng)安。

　　3月，基(jī)金对前十大重仓股逐一(yī)加仓，其中加仓幅度最大的(de)就是宁德时代，加仓幅度高(gāo)达22.17％。此(cǐ)外(wài)，基金对中国中免加(jiā)仓(cāng)21.10％，基金加仓贵州(zhōu)茅(máo)台(tái)15.05％。对前(qián)十大重(zhòng)仓股中其余公司均加仓8.85％。

　　“宁王(wáng)”市场份额超40％

　　中汽协（中国汽(qì)车(chē)工业协会）小学生用HB还是2B铅笔好，小学生用hb铅笔还是2h铅笔近(jìn)日发布的数据显(xiǎn)示，2023年4月，我国动力电池产量47.0GWh，同(tóng)比增38.7％；装车量25.1GWh，同比增89.4％；新增6.7万(wàn)台(tái)公共充电桩，同比增(zēng)长52.0％，桩车(chē)增量比(bǐ)为1：2.5。

　　动力电(diàn)池行业集中度方(fāng)面，今年4月，尽管我国新(xīn)能源汽(qì)车市(shì)场共计36家动力电池企业实现装车配套，较(jiào)去年(nián)同期增加2家(jiā)。但是排名(míng)前3家(jiā)、前5家(jiā)、前10家动力(lì)电(diàn)池(chí)企(qǐ)业动力电池装车量分别为19.8GWh、22.3GWh和24.6GWh，占总装车(chē)量比分(fēn)别为78.7％、88.8％和(hé)97.7％，行业集中(zhōng)度(dù)依旧较(jiào)高(gāo)。

　　企(qǐ)业排名来看，根据中国汽车动力电池产业(yè)创新联盟数据显示(shì)，今年4月(yuè)，宁德(dé)时代(dài)以(yǐ)40.83％的占比持续领跑(pǎo)，比(bǐ)亚迪、中创(chuàng)新航、亿(yì)纬锂能、国(guó)轩(xuān)高科(kē)分别以29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的占比位居第2-5名。第6-10名(míng)则分(fēn)别为(wèi)：欣旺达、LG新(xīn)能源、蜂巢能(néng)源、孚(fú)能科技、瑞(ruì)浦兰钧。

　　作为动力电池行(xíng)业(yè)的龙头企业，宁(níng)德时代于2023年一季度(dù)实现(xiàn)营业收入890.38亿元，同比增长(zhǎng)82.91％；实现净利润98.22亿元(yuán)，同比(bǐ)增(zēng)长557.97％，单季(jì)利润增速(sù)创历史新(xīn)高。

　　北向资金调仓换股，“宁王”重(zhòng)受青睐(lài)

　　或许(xǔ)是基于优异的业绩，来自Wind的(de)数据显(xiǎn)示，截至5月14日，最近7天(tiān)北向资金净(jìng)流入宁德时代15.75亿元，位居(jū)北向(xiàng)净(jìng)流入榜首。北向资金净流入较多(duō)的其它个股还包括(kuò)宁德时代、工业富(fù)联、贵州茅台、工商银行、北方华创(chuàng)、兴业银行、紫金矿业(yè)、建设银行、比亚迪、中国石化。北向资金净流出较多的个股包(bāo)括(kuò)格力(lì)电(diàn)器、中国建筑、东方财富(fù)、中国(guó)中免、阳(yáng)光电源、中兴通讯、科大讯飞(fēi)、隆基(jī)绿能、长江电(diàn)力、恒瑞医药。

　　看好的“宁王”的外资(zī)还包括“柏基”。超长线投资(zī)者“Baillie Gifford”重(zhòng)仓(cāng)宁德时代。

　　柏基在谈(tán)及为何(hé)持(chí)有(yǒu)宁德时代时，写道：宁德时(shí)代所处(chù)的位置是令人羡(xiàn)慕的。它背后有两(liǎng)大增(zēng)长机遇一(yī)是电动车二是储(chǔ)能；CATL聪(cōng)明(míng)地(dì)选择(zé)聚焦磷(lín)酸铁锂(lǐ)电池，这方面它的市场(chǎng)份额是(shì)领先的。此外，磷(lín)酸铁锂电池因为安全性、生命周(zhōu)期和不含钴等(děng)特征而(ér)受到欢迎；动力电池的(de)企(qǐ)业发(fā)展与政(zhèng)府(fǔ)的(de)脱碳计(jì)划(huà)是一(yī)致的。CATL的领导者也非常有远见。

　　柏基同时也解(jiě)释了(le)：他(tā)们如何通过 “柏基(jī)十问”来考察宁德(dé)时代的。

　　不过，柏基也表示，如(rú)同(tóng)所有的投(tóu)资者(zhě)，他们的判断也(yě)可能是错(cuò)的。例如，若未来(lái)新的电池技术出现，宁德(dé)时代(dài)的竞争(zhēng)优势不(bù)复。随着电池成本下降，宁德时(shí)代若(ruò)不能(néng)保(bǎo)持利(lì)润率(lǜ)。宁德时代和电动车厂商的关系若不(bù)能(néng)维系。这(zhè)些(xiē)因(yīn)素都会(huì)影响柏基(jī)对于宁德时代的判(pàn)断。

　　但(dàn)并非所有(yǒu)的外资都在加仓宁德时代。4月另(lìng)一欧洲(zhōu)巨头安本(běn)投(tóu)资旗(qí)舰中(zhōng)国基(jī)金(jīn)“安本标准SICAV I-中国A股可(kě)持(chí)续股票基金（Aberdeen Standard SICAV I - China A Share Sustainable Equity Fund I Acc USD）就在4月微微减仓宁德(dé)时(shí)代0.04％。基(jī)金最新规模35.62亿美(měi)元。

　　截至2023年4月(yuè)底，基(jī)金持有的前十大重仓股(gǔ)为贵州茅(máo)台、宁(níng)德(dé)时代、中国中免、迈瑞医疗、爱尔眼科、华测检测(cè)、招商银(yín)行、美的集(jí)团(tuán)、广联达、宁波银行。

　　摩根大通(tōng)加仓泸州老窖

　　宁(níng)德时代之(zhī)外(wài)，互联网或(huò)者食(shí)品(pǐn)饮料也(yě)颇受关注(zhù)。

　　例如(rú)，摩根大(dà)通(tōng)旗(qí)舰(jiàn)基金(jīn)“摩根基(jī)金-中(zhōng)国(guó)A股机遇基金（JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities Fund C （acc） – EUR）”最新规(guī)模395 亿(yì)元(yuán)人民(mín)币，截至2023年一(yī)季度(dù)末(mò)，基金前十大重仓股为贵(guì)州(zhōu)茅台、金山软件、中国平安、招商(shāng)银行(xíng)、万华化学、恒生金融、泸州老窖、迈瑞医(yī)疗、京东方(fāng)。3月基金加仓(cāng)幅度最大(dà)的(de)为泸(lú)州老窖，加仓幅(fú)度27.59％。

　　瑞银旗(qí)下瑞(ruì)银（卢森堡）股票基金-中国机遇基金（UBS （Lux） Equity Fund - China Opportunity （USD） P-acc）最新规(guī)模47.83亿(yì)美(měi)元。截至2023年 3月底，基(jī)金前十大重仓股(gǔ)为(wèi)腾讯控(kòng)股、贵(guì)州茅(máo)台、网易、阿里巴(bā)巴、中国平安、招(zhāo)商银行、石药集(jí)团、AIA、平安银行、美团。3月(yuè)，基金(jīn)加仓阿(ā)里巴(bā)巴(bā)11.66％。

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