5月(yuè)9日晚间，A股上市公(gōng)司金证股(gǔ)份发布的一则公告，在期货圈刷屏。

　　公(gōng)告(gào)显示，金(jīn)证股份正在(zài)筹划发行股份及支(zhī)付(fù)现金购买(mǎi)上海文华财经资讯股份有(yǒu)限(xiàn)公(gōng)司(sī)（下(xià)称(chēng)文(wén)华(huá)财(cái)经）90.97％股权事项，同时募集配套资金。公司股票将于2023年5月10日（星期三）开市起开始停牌，预计停牌时间不(bù)超过10个(gè)交易日(rì)。

　　文华财经两次冲击IPO无果

　　文华(huá)财经系头(tóu)部期货(huò)软(ruǎn)件商。公开(kāi)资料显示，截(jié)至2021年年末，文华财经与国内139家期货公司合作，占国内期货(huò)公司(sī)总数(shù)的92.67％。截至2021年(nián)12月，文华财经PC端交易(yì)软件的月活(huó)跃用户数（MAU）为58.19万人，移动端随身行软件的(de)月活跃(yuè)用(yòng)户(hù)数（MAU）为150.94万人。

　　2015年以来(lái)，文华财经曾两(liǎng)次冲(chōng)击A股IPO，但均未能叩开资本市(shì)场(chǎng)大门。

　　文华财经的第一次IPO之(zhī)旅要追(zhuī)溯(sù)到(dào)2015年，当年11月(yuè)，文华财(cái)经首(shǒu)次(cì)报送创业板IPO申请资料。不(bù)过，在(zài)经历两年多的(de)漫长等待后，2018年4月，深交所决定终止审查，文华财经此(cǐ)次(cì)创业(yè)板IPO闯关(guān)失败。

　　2021年6月，文(wén)华财经再次递交招(zhāo)股书，拟(nǐ)冲(chōng)刺创业板(bǎn)IPO。2022年(nián)6月(yuè)，文华财经申请撤(chè)回(huí)发行(xíng)上市申请文件，深交所决定终(zhōng)止对(duì)其首次公(gōng)开(kāi)发行股票(piào)并在创业板上市的审核。文华(huá)财经(jīng)第二次(cì)IPO也无(wú)果而终(zhōng)。

　　金证股份昨(zuó)晚(wǎn)发(fā)布的(de)公告(gào)显示(shì)，本次(cì)交(jiāo)易(yì)事项尚处于(yú)筹划阶段，公司目(mù)前(qián)正与交易意向(xiàng)方接洽，初步(bù)确(què)定(dìng)的交易(yì)对方包括尚守(shǒu)哲、大连(lián)经一卓(zhuó)远管理咨询合伙企业（有限合伙）（下称大(dà)连经一(yī)）、苏州(zhōu)中新兴富新兴产业投资合伙企业（有(yǒu)限合伙）（下称苏州中新(xīn)）、上海经(jīng)一投资(zī)管理合伙企(qǐ)业（有(yǒu)限合伙(huǒ)）（下称(chēng)上海经一）、上海兴富创业投资管(guǎn)理中心（有限合伙(huǒ)）（下称(chēng)兴(xīng)富(fù)创投）、王凯及杨孝胜(shèng)，前述交易对方合计(jì)持有标的公司90.97％的股权(quán)。

　　金证股份表示，根(gēn)据《上市公司重大资(zī)产重(zhòng)组管理办法（2023修订）》和《上海证券交易所股票上市(shì)规则（2023年(nián)2月(yuè)修订）》等相(xiāng)关规定，本(běn)次(cì)交易前，交(jiāo)易对方与公司不存(cún)在(zài)关联(lián)关系。本(běn)次交易完成后，交易对方尚(shàng)守哲持(chí)有公(gōng)司的(de)股份比例预(yù)计将超(chāo)过(guò)5％，本次交(jiāo)易预计将name是什么意思 name是姓还是名构成关联交易。本(běn)次交易(yì)前，公司无控(kòng)股股东、实际(jì)控制人；本(běn)次(cì)交易完成后，公司第一大股东不会发(fā)生变化，且不存在实际支配公(gōng)司(sī)股份表决权超过30％的股东，公司仍将无(wú)控股股东(dōng)、实(shí)际控制人，预计不构(gòu)成公(gōng)司(sī)重大(dà)资产重组。

　　文华财经注册资本4000万(wàn)元，实(shí)际控制人为(wèi)该(gāi)公司董事长兼总(zǒng)经理尚守哲。根据(jù)文(wén)华财经此前披露的招股书，截(jié)至2021年年底，尚守哲(zhé)对(duì)文华(huá)财经的直接持股比例为64.353％，此(cǐ)外，还通过(guò)大连经(jīng)一和上海经一分别控制文(wén)华财经9％和(hé)4.95％的(de)股份，合计控制78.303％的股份。

　　其他交易(yì)对方中(zhōng)，苏州中新、兴富创(chuàng)投、王凯及杨孝胜(shèng)对(duì)文华财经的(de)持(chí)股(gǔ)比例分(fēn)别(bié)为4.9655％、3％、2.997％、1.7％。

　　金证(zhèng)股份盈利能力有望提升(shēng)

　　作为金(jīn)融科技全领域服务商，金证股份为证券(quàn)、基(jī)金、银行、期货(huò)、信托、交易所、监(jiān)管机构等行业(yè)客户提供全(quán)技术栈、全产品线解决(jué)方案，同(tóng)时与政府机关、互(hù)联网公司合作(zuò)开展包括智慧城市在内(nèi)的数字经济业务。

　　2023年(nián)一季报显示(shì)，报告期内，金证股份实现(xiàn)营业收入12.64亿元(yuán)，较上年同期(qī)增长2.84％；实(shí)现归属于(yú)上(shàng)市公(gōng)司股东的(de)净(jìng)利润-5847.16万元。报告期内，金证股份证券(quàn)经(jīng)纪业务软件收入较(jiào)上年同(tóng)期略有增(zēng)长，资管(guǎn)机构软件(jiàn)收(shōu)入基本持平。报告期(qī)内(nèi)，数(shù)字经(jīng)济业务因验收(shōu)的大型政(zhèng)务项(xiàng)目成本增幅大于收(shōu)入增幅(fú)，导致业务毛利(lì)率(lǜ)及利润下(xià)降。报告期内(nèi)公司(sī)确认投资收(shōu)益-1748万(wàn)元，较(jiào)上(shàng)年(nián)同期减少(shǎo)2035万元，主要是联营企业投资收益减(jiǎn)少所(suǒ)致。

　　截至2023年3月底，金证股份总资产(chǎn)64.27亿元，净资(zī)产36.70亿(yì)元。

　　金(jīn)证股份2022年年报显(xiǎn)示，报告(gào)期(qī)内(nèi)，公司实现营业收入(rù)64.78亿元，同(tóng)比下(xià)降2.52％；实现归属于上市公司股东的净利润2.69亿元，同比增长(zhǎng)7.96％。

　　分业务来(lái)看，金融(róng)行业业务(wù)方面，2022年，金(jīn)证股份实现营业收入23.25亿元(yuán)，同比增长(zhǎng)7.25％。金证(zhèng)股份认为，公(gōng)司金融行(xíng)业的增长主要得(dé)益(yì)于两方面的因素：一(yī)是(shì)公司(sī)在证(zhèng)券市场行(xíng)业占有率基础稳定(dìng)，核心(xīn)产品需求刚(gāng)性，公司加快产品新一(yī)代产品布(bù)局(jú)、积极推(tuī)进项目上线验(yàn)收。二是在资管领域加强了(le)资管IT业务发展(zhǎn)力度，在多个核name是什么意思 name是姓还是名(hé)心产品和技术上形成领先优势，开始进入收获期。

　　非(fēi)金(jīn)融行业业务方面，2022年，金证股份(fèn)收入(rù)为41.35亿元，同比下(xià)降7.49％。主要包括数字经济业(yè)务、IT设备分销业务及科(kē)技(jì)园租赁业务。金(jīn)证股份解(jiě)释称，非金(jīn)融行业的收入下降，主要(yào)由(yóu)于(yú)公司在(zài)数字经济业(yè)务上，不同程度受到需求端的影(yǐng)响(xiǎng)，项目跟进、工(gōng)程(chéng)实(shí)施(shī)、验收(shōu)结算审计等存在滞后。

　　毛利率方面，2022年，金证股份综合毛利率(lǜ)为22.32％，较(jiào)上年增加(jiā)1.97个百分点。其中，金融行业业务毛利率50.41％，较(jiào)上年增加(jiā)3.48个百分点；非金(jīn)融(róng)科技业务(wù)毛(máo)利(lì)率6.53％，较上年(nián)下降0.93个百分点。

　　交(jiāo)易标的业绩表(biǎo)现上(shàng)，公开资料显示(shì)，2019—2021年，文华(huá)财经营业收入分别为20992.73万(wàn)元、19207.84万元和23070.03万元；归属(shǔ)于(yú)母公司股东的净利润(rùn)分别为7843.68万(wàn)元(yuán)、7577.47万元和8512.54万元。

　　2019—2021年，文华财经营业毛利(lì)分(fēn)别为16585.62万元、14177.11万元及17168.10万元(yuán)，综合毛利(lì)率(lǜ)分别为79.01％、73.81％和74.42％。

　　截至(zhì)2021年年底(dǐ)，文华财经总(zǒng)资产(chǎn)为31708.21万元(yuán)，所有者权益为19722.56万元，资产(chǎn)负债(zhài)率为37.80％。

　　不难看出，无论从资产规模和(hé)盈利(lì)能(néng)力来看，金证股(gǔ)份均远(yuǎn)高于文华财(cái)经，但文华财经(jīng)的毛利率显(xiǎn)著高于金证股份，无疑是一块优质资产。

　　有业内人士(shì)认为，如果本次(cì)交易(yì)得以顺利实施(shī)，对于金证股(gǔ)份而言，文华财经的优质资产注入后，其盈利能力将进一步提(tí)升；对于文华财经(jīng)而言，多年谋求上市(shì)无(wú)果后，可以(yǐ)实现“曲线上市(shì)”。

　　值得注意(yì)的是，在昨(zuó)晚发布的(de)公(gōng)告中，金证股份并未披露具体的交易细(xì)节，例如(rú)交(jiāo)易(yì)对价等。公告显示，2023年5月9日，金证股份与主要交(jiāo)易(yì)对方就本次交易(yì)签署了《意向协议书》，公司拟向主要(yào)交易(yì)对方(fāng)发行股份及支付现金的方(fāng)式(shì)购买(mǎi)其持有的文华财经(jīng)90.97％的(de)股权。上述《意向协议书(shū)》仅为交易各方(fāng)关(guān)于(yú)本次(cì)交(jiāo)易的初步合作意向，交易各方在本次交(jiāo)易中(zhōng)的具体(tǐ)权利义务以及各项安排以交易各方最终签署的(de)正(zhèng)式交易协议为准。

　　金证股份(fèn)还进行了风险提(tí)示：截至(zhì)目前，本次(cì)交易仍处于筹划阶段，交易双方尚未签署正式的交易(yì)协议，本(běn)次交易尚需履行必要的内部决策程序(xù)，并经有(yǒu)权监(jiān)管机(jī)构批准后方可正(zhèng)式实施，本次交(jiāo)易最终能(néng)否实施尚存在较(jiào)大不确(què)定性。

　　股价表现上，经历(lì)了2020—2022年连续3年(nián)的下跌之后，今年以来(lái)，金证股份股价步入上升(shēng)通道(dào)。截至5月(yuè)9日收盘，金证股份股价报18.94元(yuán)/股，年内涨幅高达(dá)84.06％，总市值(zhí)178亿元。

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