投资者除了(le)关注AI产业景(jǐng)气、资金情绪、政策等(děng)因素外，还需要关注业绩验证以及估值等因素。

　　近期，受益于人工智能主题的(de)热炒(chǎo)，全球AI芯片巨头公司英伟(wěi)达（NVIDIA）股价连续(xù)上涨，截至6月(yuè)1日收(shōu)盘，最新(xīn)股价达397.7美(měi)元，市值超过9800亿(yì)美元，逼近万亿美元(yuán)大(dà)关(guān)。

　　英(yīng)伟达今年股价的(de)强劲表现，带动了国(guó)内AI投(tóu)资热(rè)。Choice数据显示，多只云(yún)计算(suàn)、人工(gōng)智能ETF涨(zhǎng)幅超(chāo)30％，游(y俄罗斯乌克兰什么时候结束战争óu)戏ETF涨(zhǎng)幅超90％。

　　那么，AI主题的(de)投资能火热多久？

　　公募基(jī)金提前布(bù)局

　　凭借着AI芯片和(hé)算力的先进(jìn)技术，英(yīng)伟达公(gōng)司的股价在近期大涨。5月30日盘(pán)中，该公司(sī)股(gǔ)价最(zuì)高达(dá)到419.38美(měi)元(yuán)，公司市(shì)值一度突(tū)破(pò)万(wàn)亿美元。截至6月1日(rì)收盘，其股价(jià)回落至397.7美元(yuán)，但(dàn)依旧有望再次突破万亿美元(yuán)的市值(zhí)。

　　英伟达公(gōng)司在中国(guó)官网宣称：“我们在AI和元宇宙方(fāng)面的(de)工作(zuò)正在(zài)改变全球(qiú)大型行业(yè)，并(bìng)将为(wèi)社(shè)会带来深远的影(yǐng)响。”除了(le)英伟达公司，微软、ADM等科(kē)技(jì)公司也(yě)加大了AI方面的投资。

　　国内市场对(duì)于(yú)AI行情的关注热情也是持(chí)续高涨(zhǎng)。Choice数据显示，截至6月(yuè)2日，今年以来涨幅(fú)最高的股票型ETF是游(yóu)戏主题ETF，3只(zhǐ)ETF涨幅超过90％，这类(lèi)主题(tí)ETF的大涨(zhǎng)也(yě)与AIGC（人工智能自动内(nèi)容生成）概念(niàn)的热(rè)炒有关。涨幅紧随其后的便是(shì)传媒(méi)、云计算、大数据、人工智能等主题ETF，多只云计算(suàn)、大数据、人工(gōng)智(zhì)能(néng)主题ETF涨幅超过30％。

　　公募基金也早已布局英伟达或相(xiāng)关概念股。交(jiāo)易软件通(tōng)达信推(tuī)出了英(yīng)伟(wěi)达概念股(gǔ)，该软(ruǎn)件信(xìn)息(xī)显示，相(xiāng)关概(gài)念(niàn)股(gǔ)一共包含32家(jiā)A股(gǔ)上市公(gōng)司，这些公司与英伟达在(zài)某些方面(miàn)有业务上的合(hé)作。从公募基金(jīn)一季度末的数据(jù)来看，部分被纳入重仓股名(míng)单。

　　直接或间(jiān)接持(chí)有英伟达公(gōng)司股(gǔ)票的公募基金(jīn)主要(yào)集(jí)中在能(néng)投资海外市场的QDII基金和QDII-ETF。据记者(zhě)统计，持有英伟达且基金(jīn)规模最(zuì)高的是广发纳斯(sī)达克(kè)100ETF，该只基金今年一季(jì)度(dù)末规模为147.59亿元，跟踪指数(shù)为纳斯达克(kè)100指数(shù)，前十大重仓股中包(bāo)括苹果、微软、英伟达和谷歌(gē)等(děng)多家全(quán)球科技公司。

　　主动(dòng)管理型基(jī)金中，持有英伟(wěi)达且规模最高的(de)是广发全球精选，该(gāi)只基金今(jīn)年一季度(dù)末规(guī)模为25.6亿元，英伟达是其(qí)第二大重仓股，持有12.6万股，持仓(cāng)市(shì)值占净值比例为9.39％。除了英伟达，该基金还持有(yǒu)微(wēi)软、AMD、台积电、特斯拉、META等多(duō)只(zhǐ)科技股。

　　挖财基金(jīn)投研人员郑昕昊告诉《国际(jì)金(jīn)融报》记者，国内AI投(tóu)资的热潮与微软、英伟(wěi)达等美股科技股年初至今的大涨(zhǎng)有关。

　　郑昕昊称，年初(chū)以来，微软(ruǎn)就在AI领(lǐng)域(yù)加大了投资，先是宣布将ChatGPT整合入搜索引擎Bing，然后又将其整(zhěng)合(hé)进Office办公套件中的Word、Excel、PPT等。此外(wài)，微软还(hái)宣布向(xiàng)ChatGPT开(kāi)发(fā)者(zhě)OpenAI追加投资数十亿美元，这是AI领(lǐng)域史(shǐ)上规(guī)模(mó)最(zuì)大的(de)一笔投(tóu)资。作为一站式解决方案(àn)的(de)提供商，英伟达公司是今年(nián)AI概念热(rè)潮(cháo)中的另一大赢(yíng)家，该公司今(jīn)年一(yī)季度的(de)业(yè)绩远超(chāo)预期，AI芯片所在数(shù)据中(zhōng)心业(yè)务的营收创历史(shǐ)新高，远好于市(shì)场预期。

　　如(rú)何把握投资机会

　　对(duì)于(yú)寻求AI主题(tí)投资机(jī)会的投资者而言，英伟达和微(wēi)软(ruǎn)在内的(de)众多美(měi)股科技股公司是(shì)其关注的(de)焦点。

　　“从目(mù)前的(de)产(chǎn)业发展趋(qū)势来看，AI应(yīng)用已是(shì)科技革命最新的突破口。能够率先建立起良(liáng)好(hǎo)商业(yè)模式的公司与掌握(wò)AI应(yīng)用核(hé)心(xīn)竞争力的公司(sī)将会成为(wèi)未(wèi)来(lái)最有潜力的大赢家(jiā)。显然(rán)，微(wēi)软、英伟达已具(jù)备这些特(tè)质，他们(men)的中长(zhǎng)期基本面有所改善。”郑昕昊表示。

　　虽然(rán)AI产(chǎn)业未来(lái)的故事(shì)看起来很(hěn)美好，但实际投资中还(hái)受诸多(duō)因素(sù)影响(xiǎng)。

　　郑昕(xīn)昊(hào)认为，半导体作为(wèi)AI受(shòu)益(yì)板(bǎn)块，受到资金关(guān)注，行业成交热(rè)度(dù)上升，从3月(yuè)中(zhōng)旬一直(zhí)涨(zhǎng)至(zhì)4月上旬，涨(zhǎng)幅接近(jìn)30％。但其上涨(zhǎng)并未得到业绩(jì)的验证，半导体(tǐ)行(xíng)业一季度(dù)整体(tǐ)营收同(tóng)比(bǐ)下降2.9％，净利(lì)润同比大幅下降59.4％。

　　“根据(jù)对产业数据的跟踪，目前全(quán)球半导体产业整体仍处于主(zhǔ)动(dòng)去库(kù)存阶段，行业(yè)并未迎来拐点。在(zài)缺乏基本面支(zhī)撑(chēng)的(de)情(qíng)况下，4月中旬以来半导体重回弱势。最(zuì)近两(liǎng)周，半(bàn)导体板块虽然有所企稳，但也(yě)很难说行(xíng)业(yè)已经迎来拐(guǎi)点。”郑昕昊表示。

　　金百临咨(zī)询首(shǒu)席分(fēn)析师秦洪告诉记者：“半导体板块(kuài)回暖的驱动力(lì)主(zhǔ)要(yào)来源于AI产业的大发(fā)展，带动GPU（图形处理(lǐ)器）为代表(biǎo)的算力芯(xīn)片业务快速增长(zhǎng)，美(měi)股英伟(wěi)达的股(gǔ)价表现(xiàn)以及背后的产能扩张信息(xī)就是最(zuì)好的例证。而从未来的(de)一段(duàn)时间来(lái)看，AI产业发展仍(réng)然是强(qiáng)劲(jìn)有力，且空间(jiān)不可小(xiǎo)视。”

　　郑昕昊也表示，尽管目前半导体产业周期尚(shàng)未(wèi)反转，但在资金情绪、政策扶持和半导体设备业绩高增长等利好因素(sù)支(zhī)撑下，当(dāng)前位(wèi)置也不悲观。

　　站在投资的角度考虑，秦洪认为，虽然AI产(chǎn)业的发展(zhǎn)趋势值得(dé)期待，但投资(zī)需(xū)要(yào)仔(zǎi)细(xì)观察，“就A股的过去(qù)经验来看(kàn)，大(dà)热必死、均值回归的规(guī)律(lǜ)永(yǒng)不变色(sè)，所以投资与(yǔ)产业发(fā)展之(zhī)间(jiān)存在着(zhe)较大差异(yì)。在操作中，不宜在(zài)股价(jià)高涨、人气亢奋时买入，而是需要在相对低位或(huò)调整一定(dìng)程度后(hòu)再买入。”

　　郑(zhèng)昕(xīn)昊认为，投资者(zhě)除了关注(zhù)AI产(chǎn)业景气、资(zī)金(jīn)情绪(xù)、政策等(děng)因素外，还需(xū)要关注业绩(jì)验证(zhèng)以及估值等(děng)因素(sù)。在具(jù)体投资的时候要(yào)选择掌握核心技(jì)术、真正(zhèng)具(jù)有核心(xīn)竞争力的投资标的(de)，确保产业景气能够反映在未来(lái)的业(yè)绩(jì)上，要避俄罗斯乌克兰什么时候结束战争免没(méi)有业绩(jì)支持的跟风(fēng)炒作。另外，好的投(tóu)资标(biāo)的也要以合(hé)适的(de)价格买入，否(fǒu)则很可能会赚了景气亏了(le)钱。最后(hòu)，投资者要做好分散配(pèi)置，不要(yào)将资金全(quán)押一个(gè)赛道。

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