中(zhōng)国(guó)金(jīn)融行业加(jiā)速对外开放，外资券商们(men)的2022年过(guò)得如何？

　　近日，外(wài)资控股券商2022年的“成绩(jì)单(dān)”陆续公布：9家外资控(kòng)股券商中，仅有(yǒu)4家在2022年取得盈利(lì)，另外5家均出现(xiàn)亏损。

　　其(qí)中，在(zài)2019年获批(pī)成立的摩根大(dà)通证(zhèng)券2022年(nián)业绩突飞猛进，当(dāng)年净利润达到2.63亿元，领先各家“洋券商”。相(xiāng)比之下，与摩堪用是什么意思拼音，堪是什么意思解释根大通证券同期获批的野村东方国际证券2022年亏损达(dá)到2.25亿元，业绩分(fēn)化加剧。

　　另外(wài)，今(jīn)年(nián)3月瑞信、瑞银“官宣”合并(bìng)，两家国际金融巨头均在国内拥(yōng)有外资控股券商牌(pái)照。其中，瑞信证券2022年亏损达2.55亿元，而瑞(ruì)银证券则大赚2.24亿(yì)元。后(hòu)续两家外(wài)资控股券商面临的“一参一控”问题如(rú)何(hé)解(jiě)决，仍是(shì)业内关注重点。

　　过去几年(nián)里(lǐ)，“财(cái)富(fù)管(guǎn)理转(zhuǎn)型(xíng)”成为行(xíng)业(yè)热(rè)词。而透视各家外资券商在2022年的“打法”来(lái)看(kàn)，依托(tuō)于各(gè)自股东资(zī)源(yuán)禀赋(fù)、深入财富管理成为其(qí)在中国展业的首要方向。

　　来看(kàn)详(xiáng)情——

　　9家外(wài)资控股券(quàn)商半数(shù)亏损

　　对于(yú)国内各家证券公司(sī)来(lái)说(shuō)，除了面临行(xíng)业“二八分化”的激(jī)烈态势(shì)，来自“洋(yáng)券商(shāng)”们(men)的市场竞争也同样带来压力(lì)。

　　日前(qián)，中证协公布(bù)各家券商2022年年(nián)报/财务(wù)数据，9家外资控股券商纷纷晒出2022年成绩单。

　　在2022年的“券商小年(nián)”，受制于市(shì)场行情(qíng)、成立时间(jiān)、牌(pái)照(zhào)资质等问题(tí)，9家共(gòng)有(yǒu)5家(jiā)出(chū)现亏损，分(fēn)别为瑞(ruì)信证券（-2.54亿元）、野村东(dōng)方国(guó)际证券（-2.25亿元）、大和证券（-8266.01万元）、星展证券（-8274.58万元）和汇丰前海证券（-5223.54万(wàn)元(yuán)）。

　　具体来看，瑞信(xìn)证(zhèng)券2022年实(shí)现(xiàn)营业(yè)收入2.89亿(yì)元，同比(bǐ)下(xià)降41.91％；实现净亏损2.55亿元，由盈转(zhuǎn)亏。野(yě)村东方国(guó)际(jì)证(zhèng)券则延(yán)续自成(chéng)立以(yǐ)来的亏损状态(tài)：2022年实现营业收入1.1亿元，同比(bǐ)下降38.14％；净亏损2.25亿元，较上年(nián)同期(qī)的8491万元亏(kuī)损幅(fú)度(dù)继续扩(kuò)大。

　　在2022年因获得(dé)外资股东增持而成为外(wài)资控(kòng)股券商的汇丰前海证券，业绩较上年出现明(míng)显(xiǎn)进步，但(dàn)仍然录得亏(kuī)损(sǔn)：2022年实(shí)现(xiàn)营业收入5.04亿元，同比增长54.78％；实现(xiàn)净亏润5223.54万元(yuán)，上年同期为亏损1.59亿(yì)元(yuán)。

　　另外，大和证券(quàn)和星展证券(quàn)均于2020年获得证监会(huì)批文，分别于2020年底、2021年初完成工商(shāng)登记，正式展业时间不(bù)长(zhǎng)。星展(zhǎn)证(zhèng)券2022年实(shí)现营(yíng)业收入(rù)8633.25万元，同比增长76.71％；亏损(sǔn)8274.58万元(yuán)，较上(shàng)年同期(qī)有所收(shōu)窄。大和证券(quàn)2022年实现营业收(shōu)入4773.93万元，同比(bǐ)下降(jiàng)16.12％；亏损(sǔn)8266.01万元，亏(kuī)幅进一步扩大。

　　就亏损原因而言，2022年受市场影(yǐng)响，证券行(xíng)业营业收入普(pǔ)遍下降，外资控股券商也难以幸免。且新公司建设(shè)成本、业务费用、员工薪酬等(děng)支(zhī)出过高，在(zài)展(zhǎn)业初期容易(yì)导致亏损的产生。

　　与国内(nèi)大(dà)型券商相比，外资控股券商仍(réng)呈现“本小利(lì)薄”的情况，自营业务(wù)影响有(yǒu)限，因此影响2021年业(yè)绩的主要还是经纪、投行等传统业务。

　　例如(rú)，瑞信(xìn)证(zhèng)券在(zài)2022年年报(bào)中表示，其当年投(tóu)行(xíng)业务手续费及佣金净收入为6561.57万元，同比下滑72.7％；经纪业务为(wèi)1.06亿(yì)元，同比下降(jiàng)46.44％。而营业支出则有增(zēng)无减，业务(wù)及管理费从(cóng)上年的4.27亿元(yuán)增长到5.38亿元。“赚少花多”，导致业绩(jì)出(chū)现大额亏损。

　　摩根大(dà)通证券大赚2.6亿

　　当然，也有“外来的和(hé)尚”念好了中国(guó)市场这本经。

　　具体(tǐ)来看，2022年共有4家外资控股(gǔ)券商(shāng)实现(xiàn)盈利，分别为摩(mó)根大通证券(quàn)（2.63亿(yì)元）、瑞(ruì)银证券（2.24亿元）、高盛高华（8163.28万元）和(hé)摩根士丹利证(zhèng)券（1931.48万元 ）。其中，摩根(gēn)大通证券和瑞银证(zhèng)券(quàn)均实现了营(yíng)收、净利润的双(shuāng)增(zēng)长。

　　摩根大通证(zhèng)券(quàn)2022年实现营(yíng)业(yè)收入8.84亿元(yuán)，同(tóng)比(bǐ)增长(zhǎng)39.44％；实(shí)现净利(lì)润2.63亿元，同比增长264.94％，这一(yī)业绩水平在2022年的“券业小年”可(kě)算是(shì)相当亮眼。

　　从员工(gōng)规模来看，截至2022年底，摩根大(dà)通(tōng)证券共有员工210人，数量在行业内排(pái)名(míng)下游，但其业绩已跻身行业中游水(shuǐ)平(píng)，而这只是摩根大通(tōng)证券展(zhǎn)业(yè)的第三个完整(zhěng)会计年度(dù)。

　　公开信息显示，摩根大通证券于2019年(nián)3月获得证(zhèng)监会批复，成立(lì)合资证券公司。彼(bǐ)时(shí)由(yóu)摩根(gēn)大通（J.P.Morgan International Finance Limited，JPMIFL）持(chí)有(yǒu)51％股权，外高桥集团、珠海迈兰德等5家内资股东持(chí)有另外49％。2021年(nián)8月，JPMIFL受(shòu)让(ràng)其他5家内资股东(dōng)所(suǒ)持股权，成为(wèi)摩根大通证券唯一(yī)股东。

　　财务报(bào)表显示(shì)，摩根大(dà)通证券2022年经纪业务大爆发，实现手续费净收入5.56亿(yì)元，同比增长(zhǎng)超(chāo)300％。

　　摩根(gēn)大通(tōng)证券表示，其(qí)证券经纪(jì)业务团队成立已逾三年，2022年(nián)业务(wù)开展和运作取得(dé)进一步进展，新客户开发稳步推进(jìn)。摩根大通证券充分利用全球化(huà)的(de)平(píng)台优势(shì)，整合集团(tuán)资源，持续(xù)关(guān)注(zhù)并开(kāi)拓传统QFII投资者以(yǐ)及新取得QFII牌照的(de)合格(gé)境外机构投资者，目标(biāo)客群机构(gòu)投资者队伍逐年壮大。

　　瑞银、瑞信突发合并

　　“一参一控”下或将取(qǔ)舍(shě)

　　除摩根大通证券(quàn)外，瑞银证券(quàn)在2022年也取得了较(jiào)好的业绩(jì)表现：当期(qī)实现营业收入11.79亿元，同比增长11.81％；净利(lì)润2.24亿元(yuán)，同比增长52.89％。

　　瑞银证券是进入中国时(shí)间最早的一批合资(zī)券(quàn)商之一(yī)，早在2007年就已在(zài)国内展(zhǎn)业。2022年3月，瑞士银行受让(ràng)两家内资(zī)股东分别持有的14.01％、1.99％股权，持(chí)股比例提升至67％。截至2022年(nián)年底，瑞银(yín)证券共有正式员工383人。

　　财务报表显(xiǎn)示(shì)，瑞银证券(quàn)2022年投(tóu)行业务进步明显(xiǎn)，当期实现手续费净收(shōu)入1.95亿元，同比增长418％。瑞银(yín)证券表示，其在2022年完成(chéng)了(le)创业(yè)板注(zhù)册制改革后的IPO保(bǎo)荐项(xiàng)目(mù)，积极筹备并(bìng)参(cān)与了(le)沪深(shēn)交易所互(hù)联(lián)互(hù)通(tōng)全球存(cún)托(tuō)凭证业务等。

　　值得(dé)关注(zhù)的是，今年3月，百年(nián)大行瑞士信(xìn)贷被竞争对手(shǒu)瑞银收(shōu)购。瑞信集团和瑞银集团(tuán)股(gǔ)份(fèn)公司（UBS Group）于2023年3月19日正(zhèng)式宣布达成合并(bìng)协议，瑞士联邦财政部、瑞士(shì)国家银行（SNB）和(hé)瑞士金融市场(chǎng)监督管(guǎn)理局（FINMA）介入(rù)了此项交易。

　　上月瑞银发布一季报时表示，对(duì)瑞(ruì)信的收购(gòu)交易预计在6月底(dǐ)前完成。不(bù)言(yán)而喻(yù)的是，集团层面的(de)合并对两(liǎng)家外资控股券商(shāng)在中国展(zhǎn)业情况，也将造(zào)成一定影(yǐng)响。

　　基(jī)于此，审计所(suǒ)普华(huá)永道对瑞信证券出具了带(dài)强(qiáng)调(diào)事项段的(de)无保留意见(jiàn)审计报告：2023年3月19日，瑞信集团与瑞银集团股份公司之(zhī)间达(dá)成协议和(hé)合并计划，截止报告(gào)日，上述协议和合并计(jì)划的完成日尚(shàng)不(bù)明(míng)确。瑞(ruì)信证(zhèng)券作为瑞信集团股份(fèn)有限公司下属控股子公司，未(wèi)来的运营和财务业绩受(shòu)到上(shàng)述(shù)合并可能产生的影响(xiǎ堪用是什么意思拼音，堪是什么意思解释ng)亦不明确，该事项表明存在(zài)可能导致对公司持(chí)续(xù)经(jīng)营能力产生重大(dà)疑虑(lǜ)的重大不确定性。

　　瑞(ruì)信证券前身为成(chéng)立于(yú)2008年(nián)的瑞(ruì)信方正证券，系(xì)证监会修订《外商(shāng)参(cān)股证券(quàn)公司设立规则》后(hòu)首家(jiā)获批(pī)的(de)合资证券公司。2020年4月(yuè)，证监会核准瑞(ruì)信向瑞信方正证券(quàn)增(zēng)资2.89亿元获得控(kòng)股(gǔ)权（51％），2021年6月瑞信方正更(gèng)名为瑞信证券（中国）。

　　2022年9月，方正证券公告(gào)称，拟以(yǐ)11.4亿元的对价转让瑞信证券49％股权。在该笔交易完成后，瑞信将全资持(chí)有(yǒu)瑞信证券。但突如其来的瑞信、瑞银合并，使得瑞银证券和瑞信证券将受同(tóng)一股东控(kòng)制。

　　根据《证券公司股(gǔ)权管理规定》，证券公司(sī)股东以及股东(dōng)的控股股(gǔ)东、实际控制人(rén)参(cān)股证券公司(sī)的数量不得超过2家，其(qí)中控制证券公司的数量不得超过1家。在面临“一参一控”的限制下(xià)，瑞(ruì)银证券和瑞(ruì)信证(zhèng)券的牌照或将面(miàn)临(lín)“一去一留”的局(jú)面。

　　深入(rù)财富管理(lǐ)破局

　　过(guò)去(qù)几年里，“财富管理(lǐ)转型”成为行业热词。而(ér)透(tòu)视各家外资券商在2022年的“打法”不(bù)难(nán)发现(xiàn)，依托于各自资源禀赋深入财富管理成为(wèi)其在(zài)中国展业的首要方向。

　　例如(rú)，野村东方国际证券表示，2022年其财富管理业务在原(yuán)有(yǒu)“大宗(zōng)交易(yì)”、“市值托管”、“SMA（单(dān)一资(zī)产管理账户(hù)）”等业务持(chí)续推(tuī)进的基(jī)础上，新增了特色投资咨(zī)询(xún)服务（如ESG行业咨询(xún)）、上市公(gōng)司大(dà)宗(zōng)减持服务、集(jí)团间跨境业务联动(dòng)等多(duō)种(zhǒng)业务模式，通过(guò)服务手段的增(zēng)加及优化(huà)，为(wèi)客户提供多维度、一站(zhàn)式(shì)的综合性金融解决方(fāng)案。

　　后(hòu)续，野村东方国(guó)际证(zhèng)券财富管理业务(wù)将定位于“中(zhōng)国高端财富人群”，从产品(pǐn)配置、人(rén)员建设、中后台支持(chí)以及(jí)集团跨境合作四(sì)个方(fāng)面(miàn)入(rù)手(shǒu)，打造以产(chǎn)品为中心的业(yè)务核心竞争(zhēng)力(lì)，持(chí)续(xù)为中(zhōng)国投(tóu)资者提供具有(yǒu)野村集团特色的高质(zhì)量财富管理服务。

　　在完成高(gāo)盛集团全资持股备(bèi)案(àn)后(hòu)，高盛高华在(zài)2021年底与(yǔ)北京高华签订《业务转让协(xié)议(yì)》，受让北京高华的所有业务。2022年(nián)5月，高盛高华获证监(jiān)会(huì)核发新(xīn)增证券经纪(jì)、证券投资咨(zī)询(xún)、证(zhèng)券自营(yíng)及代(dài)销金融(róng)产品(pǐn)业(yè)务的(de)业务许(xǔ)可。2023年2月，高盛高(gāo)华与北京高华完成业务迁移工作。

　　高盛高华表(biǎo)示，其将持续以资(zī)产配置(zhì)为核心进行(xíng)新产品(pǐn)和服(fú)务的研(yán)发工作，进一步赋(fù)能(néng)部门为(wèi)在岸客户提供财富(fù)管理综合解决方案(àn)，丰富客户(hù)产品种类选择，开展境内(nèi)私人财富管理平(píng)台未来(lái)战略规(guī)划，并进(jìn)一步拓展(zhǎn)境(jìng)内(nèi)产(chǎn)品平台。

　　与此(cǐ)同时，高盛高华将持续推进私募股(gǔ)权基金(jīn)管(guǎn)理人（PEWFOE）的设(shè)立(lì)工作(zuò)，持续代销第三方金融产品并推(tuī)进跨境投资新产品的研发(fā)，为(wèi)客户(hù)提供直接(jiē)对接境外资本市(shì)场的机会。

　　另外，依托于外资股(gǔ)东打造私人财富管理业务，这(zhè)在具备外资银行股(gǔ堪用是什么意思拼音，堪是什么意思解释)东背景的券(quàn)商中较为(wèi)多见。例如，汇丰前海(hǎi)证券(quàn)表(biǎo)示，其于2022年4月正式(shì)成立私人财富(fù)管理部(bù)，负责公司高(gāo)净(jìng)值(zhí)个人(rén)客(kè)户综合(hé)财富管理业(yè)务的运作。私人财(cái)富管理部以汇丰前海证券(quàn)为平台，依托(tuō)汇丰环(huán)球私人(rén)银行，致力为高净值和超(chāo)高净(jìng)值客户及其家族提供专业、多元(yuán)及定制化的(de)资产配置服务，为客户实(shí)现其(qí)投(tóu)资目(mù)标。

　　瑞银证券则另辟(pì)蹊径，推出家族信(xìn)托资讯业务，与4家国内(nèi)头部信托公司达成战略合(hé)作。同时，瑞银(yín)证(zhèng)券在(zài)2022年重启深圳分公司财富管(guǎn)理业(yè)务，依托(tuō)国家(jiā)对(duì)粤港(gǎng)澳大湾区的新政举措，致力于发(fā)展(zhǎn)财富管理大湾区业务。

　　瑞(ruì)银证(zhèng)券表示，其财富管理部秉持着为(wèi)客户进行全方位资产配置(zhì)和(hé)满足(zú)客户全(quán)生命周期财(cái)富管理的理念，进(jìn)一步完善(shàn)投资(zī)解决方(fāng)案和财富规划方面的业务，一方(fāng)面积极扩充现有架上策略，精(jīng)选上架多支产品为客户在同(tóng)一策略(lüè)下提供差(chà)异化(huà)选择及多元(yuán)化的投资方(fāng)案。

　　外资(zī)券商队(duì)伍不断扩大

　　随(suí)着中国(guó)资本市场(chǎng)对(duì)外开放的力度不(bù)断(duàn)加大，各外(wài)资金(jīn)融机构加速了在境内设立控股(gǔ)券(quàn)商(shāng)的(de)进程。

　　今年1月，渣打证(zhèng)券获批(pī)准(zhǔn)设立，公司注册地(dì)为北京市，注(zhù)册资(zī)本为人民(mín)币10.5亿元，业(yè)务范围(wéi)包括(kuò)证券经(jīng)纪、证券自营、证券承销、证券资产管理（限于(yú)从事资(zī)产证券(quàn)化业务(wù)）。

　　值(zhí)得关注的是，渣打证券(quàn)是首家新设的外商独资(zī)证券公司。就监管(guǎn)批复信息来看，渣打证券(quàn)由渣打(dǎ)银行（香港）有限公(gōng)司全资设立，出(chū)资(zī)额10.5亿(yì)元人(rén)民币。

　　算上渣(zhā)打证券在内，目(mù)前国内的(de)外资控(kòng)股券商(shāng)数(shù)量已(yǐ)达到10家。其(qí)中，摩根大通证券（中国(guó)）、高盛(shèng)高华证券、渣(zhā)打证券均为外(wài)商独资券商。从数量上来看，外资(zī)控股券商已成(chéng)为市场上不容忽视(shì)的“新势(shì)力”。

　　此外，目前还有数家外资券商的(de)设立申请静(jìng)待审批。截至(zhì)5月5日，花旗(qí)证券(quàn)、法(fǎ)巴证券、日(rì)兴证(zhèng)券、青(qīng)岛意才证券(quàn)等多家外资券商(shāng)的设立申请仍处于证(zhèng)监会审(shěn)批阶段(duàn)。其中，法巴证券和青(qīng)岛意才证券(quàn)已获第一次意见反馈。

　　今年3月底，证(zhèng)监会(huì)主(zhǔ)席易会满等先后在京(jīng)会见美(měi)国桥(qiáo)水基金(jīn)、法国东方(fāng)汇(huì)理、日本大和证(zhèng)券、英国(guó)汇(huì)丰、加拿大(dà)宏利(lì)金融、新加坡淡马(mǎ)锡、德(dé)国安联保险、意(yì)大利联合圣保罗银行(xíng)、美(měi)国景(jǐng)顺和高盛等(děng)国际金融机构(gòu)负责人。

　　来(lái)访的国际金融机构负责(zé)人普遍表示，此次来华亲身感(gǎn)受到中国经济的强大(dà)韧性、潜力(lì)和(hé)活(huó)力，坚(jiān)定(dìng)看(kàn)好中(zhōng)国经济和中国(guó)资本市场发(fā)展前景。近年(nián)来中(zhōng)国资本市场对外开放稳步推进，为国(guó)际(jì)金融机构(gòu)和(hé)全球投(tóu)资者带来了实实(shí)在(zài)在的机遇。各金融机(jī)构高度重视中国市场，将继续(xù)与中国(guó)深化(huà)合(hé)作，积极(jí)拓展(zhǎn)在华(huá)业务和(hé)投资(zī)，期待实(shí)现互(hù)利(lì)共赢。

　　面对(duì)来(lái)自(zì)外资券商的(de)市(shì)场(chǎng)竞争，国内券商也纷纷感受到了挑战和机遇(yù)。例如，华西(xī)证券即在2022年年报中(zhōng)表(biǎo)示(shì)，外资(zī)机(jī)构来华展业便利度不断提升(shēng)，经营范(fàn)围和监管要求实现国民待遇，外资券商、资产管理机构等加速布局，全力抢滩中国(guó)证券市场，对本土证券公司既(jì)带来了国际金(jīn)融机(jī)构全面参与(yǔ)中国资本市(shì)场竞争所形成的(de)冲击，也带来了通过(guò)与国(guó)际金融机构直接合作促(cù)进业(yè)务发展(zhǎn)、提升管理水平的(de)机遇。

　　西部(bù)证券也表示，当前证券行业集中(zhōng)度(dù)稳中有(yǒu)升，头部券(quàn)商竞争(zhēng)优势更(gèng)趋明显，业务多元化发展趋势初步形成，金(jīn)融(róng)科技(jì)对行业(yè)发展理念的变(biàn)革和重塑不断(duàn)深化(huà)，外资券(quàn)商(shāng)市场冲(chōng)击将逐渐(jiàn)显现，证券行业竞争新格局正加(jiā)速演变。

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