今年AI波澜(lán)壮阔的(de)大(dà)行情之下，引发了全行业所有(yǒu)基金(jīn)经理关注，而公募基(jī)金(jīn)2023年(nián)一季报揭开了基(jī)金经理(lǐ)的观点(diǎn)和真实持仓(cāng)。

　　一季报显示，蔡嵩(sōng)松所管(guǎn)理的诺安积(jī)极回报基(jī)金(jīn)，一季度主要投(tóu)资在人工智(zhì)能、算法、应用、算力端等(děng)领(lǐng)域，因抓住了市(shì)场机遇实(shí)现了超62％的收益，成为今年以来业绩最领先的主(zhǔ)动(dòng)权(quán)益基金。同(tóng)时(shí)，较好的业绩也(yě)让(ràng)这只(zhǐ)冠(guān)军基(jī)金一(yī)季度(dù)规模暴增(zēng)超(chāo)900％。

　　不仅蔡嵩松，AI板块(kuài)在一(yī)季度也吸引了多位明星基金经(jīng)理(lǐ)的关注目光(guāng)。

　　兴(xīng)证全(quán)球谢(xiè)治宇(yǔ)就在一季报表示(shì)，一季度(dù)在人工智能相(xiāng)关产业链进行(xíng)挖(wā)掘，对(duì)有(yǒu)长期竞争力(lì)、应用(yòng)空间广(guǎng)阔(kuò)的硬件(jiàn)和(hé)软件公(gōng)司进(jìn)行精选和布局(jú)。

　　蔡嵩松(sōng)：积极(jí)拥抱人工智能

　　开(kāi)年(nián)以来(lái)，计算机行业在人工(gōng)智(zhì)能板块的带(dài)动下，走出了波澜壮阔的行情。因抓(zhuā)住市场(chǎng)机遇，业绩一路领跑，诺安基金蔡嵩(sōng)松的知名(míng)度更(gèng)上一层楼。

　　他(tā)在一季度积(jī)极(jí)拥抱AI，所管理的诺安积(jī)极回报成为2023年表现(xiàn)最强的主动权益基金，最新观点备受(shòu)市(shì)场关注(zhù)。

　　蔡(cài)嵩松写道：随(suí)着chatgpt的问世，人工智能出现了突飞猛(měng)进的发展，将影响几乎我们(men)所有的行业，或将成为(wèi)未来最强的产业趋势。

　　他还提到，海外引领，从(cóng)算法大模型持续迭代，到(dào)各(gè)种应用接入AI，再到算力芯(xīn)片的突(tū)飞猛进，产(chǎn)业进展迅速。国内厂商也(yě)纷纷(fēn)开展结合(hé)自身业务的人工(gōng)智(zhì)能领域的研究，在(zài)股价飞涨的背后，是相(xiāng)关公司在(zài)产(chǎn)业端的积极(jí)布局，人工智能浪潮不可逆。

　　他也直言，诺安积极回报基金(jīn)一季度(dù)主要投资在人工智(zhì)能领域，算(suàn)法、应用、算(suàn)力端都有(yǒu)相应布局。

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　　从诺安积极回报的持(chí)仓(cāng)看，前十大(dà)重仓(cāng)股(gǔ)进行了较大幅度的(de)调整。相较去(qù)年底，除了中微公(gōng)司、沪(hù)硅产业仍出(chū)现在(zài)其前十大(dà)重仓(cāng)股之(zhī)列外，其他重仓(cāng)股(gǔ)全部(bù)换(huàn)，新进(jìn)了长(zhǎng)川(chuān)科技(jì)、华海(hǎi)清科、盛美上海、拓(tuò)荆科技、韦尔股份、浪(làng)潮信(xìn)息、中芯国际、江波龙(lóng)。

　　其重仓股不少在2023年表现神勇，如诺安积(jī)极回报的(de)头号重仓(cāng)股中微公司(sī)，截至(zhì)4月21日，今年以来涨(zhǎng)幅达到(dào)87.74％。浪潮信(xìn)息(xī)更是年内(nèi)拥有超100％的涨幅，而华(huá)海清(qīng)科(kē)、拓荆科技、江波龙等(děng)年内涨幅也超60％，这些中考体育多少分满分2023，中考体育多少分及格表现较好的重仓股推(tuī)动基金(jīn)净值大涨。

　　从(cóng)股票仓位来(lái)看，诺(nuò)安(ān)积极回报(bào)并没有保持去年(nián)底的高仓位，一季度末仓位仅84.29％，处于中性水平。去(qù)年三、四季度基本保持在90％以上的仓(cāng)位水平，去年三季(jì)末、四(sì)季末分别为92.23％、92.4％。在(zài)2022年二(èr)季(jì)末，股票(piào)仓位(wèi)一度低至0.12％的水(shuǐ)平。

　　不过，蔡嵩松管理的另外一(yī)只基金诺安成长并没有太大变化，前十大重仓股相(xiāng)较去(qù)年底变(biàn)化很小(xiǎo)，仍重点布局卓(zhuó)胜微(wēi)、中微公司、圣邦股份、北方华创等。

　　蔡嵩松在诺安成(chéng)长的一季报中写道，主要(yào)布(bù)局芯片板块，在(zài)当前的市场位置，迎(yíng)接(jiē)即将到来的科技大行(xíng)情。

　　他还谈及芯片板块的(de)两大细分领域(yù)，在一季度都到了临近(jìn)拐点的阶段。

　　首先是芯片设计(jì)板块，从2021年四季度开启(qǐ)的(de)芯片产业下(xià)行周期(qī)，随着疫情(qíng)落下帷幕，在(zài)今年(nián)一季度拐点将至(zhì)。产业端一季(jì)度库存水(shuǐ)平接近正常，各厂商二季度毛利率水(shuǐ)平(píng)见底。伴随着疫后经济恢复(fù)，未来需(xū)求端将对设计板(bǎn)块持(chí)续拉动(dòng)。

　　同时我们应该(gāi)觉察到，随着(zhe)chatgpt的(de)问(wèn)世，人工智能(néng)出现了突(tū)飞猛(měng)进的发展，将影响几乎我(wǒ)们所有的行(xíng)业，或将成为未来最强的产业趋势(shì)。海外引(yǐn)领，从算法大模型(xíng)持(chí)续迭(dié)代(dài)，到各(gè)种应用接入AI，再到算力(lì)芯片的突飞猛进，产业进展迅速。而算力几何级的增长(zhǎng)和边缘(yuán)侧硬件的拉动，都是未(wèi)来芯片(piàn)需求(qiú)的重要(yào)增长(zhǎng)。新需求将让芯片周期拐点提前(qián)到来(lái)。

　　另外一个重要板块是芯片设备材(cái)料EDA，美国对中国(guó)半导体(tǐ)的(de)制裁已(yǐ)经到(dào)了(le)穷途末(mò)路(lù)的(de)地步，暨2022年10月7日(rì)美国(guó)半导体(tǐ)出口新(xīn)法案对(duì)我(wǒ)国(guó)晶圆厂(chǎng)极(jí)限(xiàn)施(shī)压之后，进(jìn)一(yī)步的制裁已经乏善可陈(chén)。国内晶圆代(dài)工厂一方面(miàn)加速扩产成熟(shú)制程，另一方面在国内设备厂(chǎng)商的配合(hé)下，继(jì)续研(yán)发攻克(kè)先进制程。虽然(rán)美国的制裁(cái)对我国先进制(zhì)程的(de)扩(kuò)产造成了一定的影(yǐng)响，但是另外一个角度看(kàn)，芯片设备(bèi)的国产化率(lǜ)却取得了突飞猛进的增长(zhǎng)。在(zài)全球晶圆扩(kuò)产处(chù)于下(xià)行(xíng)周期的大背景下，国产替(tì)代(dài)进程(chéng)加(jiā)速(sù)对设备(bèi)材料EDA板块(kuài)的(de)拉动(dòng)，很可能会超预(yù)期(qī)。

　　冠(guān)军基(jī)金规模“一口气(qì)”增长(zhǎng)913.85％

　　受益于业绩(jì)一(yī)路(lù)领跑，冠军(jūn)基(jī)金(jīn)的(de)规模也出现(xiàn)迅猛增长。

　　数(shù)据显示(shì)，截至4月(yuè)21日，蔡嵩松管理的诺安(ān)积极回报A以62.04％的收益，成为2023年以来(lái)业绩最(zuì)强的主动权益(yì)基金。这一(yī)业绩还是受到4月21日AI、半(bàn)导体等领域大(dà)跌(diē)影(yǐng)响，若截至4月20日，该(gāi)基金(jīn)业(yè)绩超过72％，一路涨势如虹。

　　较好的业绩也让这只冠(guān)军基金一季度规模暴增(zēng)超900％。数据显示，诺安积极回报(bào)去年(nián)底的规模仅0.7亿元，而一季(jì)度(dù)末规模(mó)已达到7.11亿(yì)元，增幅(fú)为913.85％。相较其(qí)2023年一季度(dù)的净值(zhí)涨幅，这一(yī)规模暴涨(zhǎng)更多来自(zì)于投资(zī)者申购。相关蔡(cài)嵩松以及诺安积极回报基金的话题(tí)也屡见报端(duān)，成为基民热议(yì)的话题。

　　同样(yàng)，受益于净(jìng)值大涨以(yǐ)及投(tóu)资者(zhě)申购，蔡嵩(sōng)松管理的5只基金(jīn)在(zài)一季度规模均(jūn)出现上涨，除了诺安积极回报之外(wài)，2023年业绩(jì)超40％的诺(nuò)安优化配(pèi)置同样规(guī)模暴增，从去(qù)年底的(de)0.77亿元(yuán)增加到1.48亿元，幅度达到91.58％。

　　蔡嵩松(sōng)所管理基金(jīn)的总(zǒng)规模也从去年底的293.25亿元增长到一季度末的331.33亿元，幅度为12.95％，成为一(yī)季度(dù)末(mò)“300亿(yì)基(jī)金经理俱乐部”中的一员。

　　谢(xiè)治宇：对人工智能相关产(chǎn)业链进行挖掘

　　作为兴(xīng)证全球基金分管(guǎn)投研的副总(zǒng)，市场上(shàng)管理规模(mó)超(chāo)过(guò)700亿的基金经理，谢治宇一季度(dù)调仓换股方向也(yě)受到(dào)市(shì)场(chǎng)关注(zhù)。

　　从最(zuì)新一季报披露(lù)情况看，谢治宇主要加仓半导体及光模块相关板(bǎn)块，他也坦(tǎn)言在一季(jì)度(dù)主要(yào)对对人工智能相关产业链(liàn)进行了挖掘。

　　他管理的(de)兴(xīng)全合润基金(jīn)一季度新进了海(hǎi)康威(wēi)视、澜起(qǐ)科技(jì)、中际旭创、晶晨股份四只个股，几乎全部是(shì)与AI、半导体、光模块方向(xiàng)相关。

　　其(qí)中，安防龙头——海康威视在2022年已(yǐ)将AI技术应用于设备(bèi)检测、产品盘(pán)点、安检等多类产(chǎn)品。在4月15日发布的(de)《投资者关系活动记录表》中(zhō中考体育多少分满分2023，中考体育多少分及格ng)，海(hǎi)康(kāng)威(wēi)视(shì)表示，AI技术(shù)对海康威视的(de)营(yíng)收增长起了很大的作用。

　　澜起科技主营业(yè)务(wù)是(shì)为云计算和人工智能领(lǐng)域提提供以芯片(piàn)为基础(chǔ)的解决方案，目前(qián)主要(yào)产(chǎn)品包括内存(cún)接口等。晶晨股(gǔ)份也(yě)是全球布局、国内领先的无(wú)晶(jīng)圆半导体系统设计厂商。

　　作为数据中(zhōng)心光模(mó)块(kuài)供应商。截止4月(yuè)21日(rì)，中际旭创(chuàng)今年以来暴涨189.27％，谢治宇也在(zài)积极加(jiā)仓，仅一个季度的时(shí)间就狂(kuáng)买(mǎi)8个(gè)多亿，直接买进第七大重仓股。

　　而包(bāo)括立讯精密、鹏鼎控股(gǔ)、芒果超媒、普洛药(yào)业在内的四只个股在一(yī)季度退出兴全合(hé)润(rùn)前十大重仓股。

　　除了(le)兴(xīng)全合润，谢治宇管理的(de)另外一(yī)只可投港股的兴(xīng)全合宜基金在(zài)一(yī)季度除了加仓半导体等板块之外(wài)，互联网(wǎng)板块中的腾讯控股也是其主要(yào)加仓方向(xiàng)。

　　谢治宇(yǔ)在一季报中(zhōng)表示，随着(zhe)各种风险(xiǎn)因素减弱，一季(jì)度A股(gǔ)市场上证指数上(shàng)涨5.94％，创(chuàng)业板指上(shàng)涨2.25％，恒生指数(shù)上涨(zhǎng)3.13％。港股(gǔ)电讯、能源板块指数(shù)上涨较多，A股板块分(fēn)化更明显。

　　随着chatGPT取得了突(tū)破(pò)性的进(jìn)展，由AI芯片、服务器(qì)、光模块等子版(bǎn)块带(dài)动的人工(gōng)智能、中字(zì)头的“中特估”、半导(dǎo)体等板块涨幅较大，在(zài)GPT应用端中游戏、影视等板块也(yě)实现较大(dà)幅度上涨。

　　基金报告期(qī)内维持了较高仓位，对人工(gōng)智能相关产业链(liàn)进行挖掘，对有长期(qī)竞(jìng)争力、应用空间广(guǎng)阔(kuò)的硬件(jiàn)和软件(jiàn)公司进行精选和布局。未来仍将坚持挖掘(jué)公司(sī)长期成长价(jià)值，不(bù)断寻找具有(yǒu)良好投资性价比的(de)优秀公司。

　　朱(zhū)红欲(yù)：增持(chí)了计算机、大(dà)众消费品

　　2022年4月13日(rì)成立，招商核心竞争力在当年弱市(shì)环境(jìng)下斩获超47％的收益，让招商基金(jīn)朱红裕成(chéng)为(wèi)市场(chǎng)备受关注的基金经理。

　　招商核(hé)心竞争力一季报的披露揭开了朱红(hóng)裕(yù)的投资(zī)思路和(hé)路径(jìng)。从股(gǔ)票持仓来(lái)看(kàn)，一(yī)季度末该基金股票市值占基金(jīn)总资产比(bǐ)例为93.84％，处于该基金成(chéng)立以来的最高值，显示出一种积(jī)极的态度。从该基金2022年中报(bào)、三季报(bào)、年报来看，其仓(cāng)位分别为90.17％、77.3％、90.01％。

　　相对去年(nián)底，一季度朱红裕(yù)配置(zhì)A股(gǔ)比例有所降(jiàng)低，配置港股比例有所提升(shēng)。数据显示，招(zhāo)商核心(xīn)竞争力配置中国大陆(lù)、中国香港股票市(shì)值占基金(jīn)净值比例分别达到56.01％、38.59％，而(ér)去年底(dǐ)这两个数据是63.63％、30.91％。

　　从招商核心竞争(zhēng)力配(pèi)置来(lái)看，重点布(bù)局了信息技术、可(kě)选(xuǎn)消(xiāo)费等。前十大重(zhòng)仓股来看(kàn)，重仓卫宁(níng)健康、振(zhèn)华(huá)科技、美的集团、金(jīn)蝶国(guó)际等。其中卫宁健康持有比例达到11.46％。

　　相(xiāng)较去年底，朱红裕整体做了一些持仓调整，绿(lǜ)城服(fú)务、中国(guó)民航信息网络、安琪酵母新进前十(shí)大重仓股之列(liè)，通威股份、希望教(jiào)育、中(zhōng)航光电则退出前十大。

　　朱红裕也在季报中(zhōng)写道，一季度初期，我们基于(yú)对经济复苏预(yù)期大概(gài)率(lǜ)偏弱的(de)判断，主(zhǔ)要(yào)减持了经(jīng)济复(fù)苏敏(mǐn)感(gǎn)度相对较高(gāo)的部分制造业，增持了(le)计算机、大(dà)众(zhòng)消费品等行业，同时，我们(men)亦在一季度末(mò)期逐步逢低增持了港股中可能面临业绩拐点的物业及计算机(jī)等公(gōng)司。

　　他(tā)也坦言，虽然创造了一定(dìng)的(de)超额收益，但市场的(de)博(bó)弈程度超出了我们(men)的预期，导致对部分(fēn)行业的定价出现了较为(wèi)显著的偏(piān)离。我(wǒ)们(men)将基于中(zhōng)长期的行业研究视野，逆势(shì)而行。

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