为了让自己的限(xiàn)售股解禁后能(néng)获得好的回报，上市公司(sī)董事长雇人拉抬自家(jiā)的股票价格(gé)，然(rán)后(hòu)高(gāo)位出货。

　　最近，中国证监(jiān)会网站披露了一则行政处罚决定书，引发市场关注。时为新美星董事长何(hé)德(dé)平(píng)和其配偶黄(huáng)秀芳提供(gōng)资金，委(wěi)托蒋维对新美(měi)星进行“市值管理”，维持、抬高公司股价，以(yǐ)便后续自己减持获利。蒋(jiǎng)维跟毛明土、李传(chuán)武合(hé)谋，控制(zhì)35个证券(quàn)账(zhàng)户，利用资(zī)金优(yōu)势、持(chí)股优(yōu)势，连续(xù)集中交易新美(měi)星，影(yǐng)响(xiǎng)公司股价(jià)，合计(jì)盈利4783.56万元。

　　最终，证监会对(duì)此操(cāo)纵证(zhèng)券市场行为，罚没合计9567.12万元(yuán)；还对何(hé)德平(píng)信息披露违法违规，给予警告(gào)，并(bìng)处以40万元罚款。<预期收益率计算公式 预期收益率是什么/p>

　　我们(men)一起(qǐ)来看看，究竟是(shì)怎么(me)回(huí)事(shì)。

　　董事长雇人拉抬自家股票

　　多人合谋(móu)操纵股价(jià)

　　根据证监会(huì)行政处罚决定书披露的信息(xī)，新(xīn)美星董事长、法定代表人、实际(jì)控制(zhì)人何德平和(hé)他(tā)的妻子黄秀芳当时向时任独(dú)墅湖文(wén)化传(chuán)播(bō)有限公(gōng)司董事长蒋维，提供保证(zhèng)金约(yuē)3200万元，这些(xiē)钱(qián)部(bù)分来自他们所掌控的上海海得泽广投资(zī)管理(lǐ)中(zhōng)心(xīn)（普通(tōng)合伙）（简称(chēng)海得泽广）减(jiǎn)持(chí)“新美(měi)星”所得。

　　他(tā)们(men)提供资金的目的是，委托蒋维(wéi)对“新(xīn)美(měi)星(xīng)”进行(xíng)“市值管理”，维持、抬高“新美星”股价，以便何(hé)德平所持“新(xīn)美星(xīng)”限售股(gǔ)于2019年4月(yuè)预期收益率计算公式 预期收益率是什么26日解(jiě)禁(jìn)后(hòu)能够获得(dé)好的回报(bào)。

　　蒋维(wéi)在收到保证金(jīn)后，即开始利用(yòng)控制(zhì)的证券(quàn)账户并联合其他市场(chǎng)资金(jīn)在二(èr)级市场(chǎng)买入并交易“新美(měi)星”，且在后(hòu)续(xù)操作中向黄秀芳反馈其(qí)操(cāo)作情况(kuàng)。

　　据(jù)了解(jiě)，这(zhè)场操纵股(gǔ)价(jià)，蒋(jiǎng)维还找了(le)两个帮手共同合谋。他经人(rén)介绍认识并联(lián)合毛明土、李传(chuán)武共同操纵(zòng)“新(xīn)美星”；毛(máo)明土、李传(chuán)武(wǔ)控制各自筹得的证券账户、资金开始与蒋维(wéi)共同交易“新(xīn)美星”；在此期间(jiān)，主(zhǔ)要由蒋维与毛明土联系，传递、沟通(tōng)各自操盘情况，以利于两(liǎng)方交易决策，更好地(dì)共(gòng)同抬高“新(xīn)美(měi)星”股价。

　　根据监管披露的信息，2018年9月26日(rì)至2019年(nián)6月(yuè)26日(rì)，蒋(jiǎng)维(wéi)联合毛明土、李传(chuán)武(wǔ)控制“俞(yú)某华”等35个证券(quàn)账户（简(jiǎn)称账户(hù)组），交(jiāo)易“新美星”。

　　2018年9月(yuè)26日至2019年6月26日，“新美(měi)星”股价上涨(zhǎng)33.11％，偏离同期(qī)创业(yè)板综指26.09个百分点，偏离同期(qī)行业指数25.95个(gè)百(bǎi)分(fēn)点。账户组累(lèi)计买入4583.44万股，买入成交(jiāo)金额5.82亿元，对应卖出4669.04万(wàn)股，卖出成(chéng)交金额6.30亿元。

　　经测算，在此期间，何德平(píng)、黄(huáng)秀(xiù)芳、蒋维、毛明(míng)土、李传武合谋，利用(yòng)资金优势(shì)、持(chí)股优势，连续(xù)集中交(jiāo)易(yì)“新(xīn)美星(xīng)”，影响(xiǎng)股票交易价格，盈利4783.56万元。

　　操纵35个账户(hù)拉抬股(gǔ)价、集中出货

　　违法获利近4800万元

　　我(wǒ)们具(jù)体(tǐ)来看看，蒋维联(lián)合毛明土(tǔ)、李传武，控(kòng)制(zhì)35个证券账户（简称账户组(zǔ)），是怎么拉高“新美星”股价，然(rán)后出(chū)货，违法获利的(de)。

　　总体(tǐ)来看(kàn)，2018年9月26日至2019年6月26日，账户组连续集中交(jiāo)易“新美星”，申买(mǎi)量占市(shì)场申买量比(bǐ)例超20％的交易日有19天，峰值达到42.61％；申卖量占(zhàn)市场(chǎng)申(shēn)卖量比例超20％的(de)交易日有11天，峰值(zhí)达到(dào)37.66％。账户组持股总数(shù)占(zhàn)总股本比例自2019年(nián)3月(yuè)5日开始(shǐ)超过5％，持续至2019年4月8日，2019年3月29日持流(liú)通(tōng)股达到峰值(zhí)，占流通股(gǔ)本(běn)的比(bǐ)例24.74％，持股占总(zǒng)股本的比例(lì)8.13％。账户组具(jù)备资(zī)金优势和(hé)持股(gǔ)优势。

　　具体来(lái)说，第一阶段(duàn)，2018年(nián)9月26日开始，账户(hù)组(zǔ)持续大量买入(rù)“新(xīn)美(měi)星”，当日(rì)申买排(pái)名第一，竞(jìng)价买入成交排名(míng)第一，至2019年2月28日期末持股(gǔ)量(liàng)为期初持股(gǔ)量38.71倍，持股量(liàng)显著(zhù)增加。在此期间，“新美星(xīng)”股价累计(jì)上涨(zhǎng)12.57％，偏(piān)离同期创业(yè)板综(zōng)指3.33个百分点，偏离同期行业指(zhǐ)数（882003.WI，下同）5.53个百分点。

　　第二(èr)阶段，2019年3月1日至2019年4月3日，账(zhàng)户组集(jí)中拉抬(tái)“新美星”，期末持股(gǔ)量较期初增(zēng)加(jiā)124.23％，持股量涨幅较大(dà)。

　　其(qí)中(zhōng)，账(zhàng)户组有两(liǎng)段典型的拉(lā)抬期间：2019年3月(yuè)1日至(zhì)3月6日，以不低于卖(mài)一(yī)价或(huò)市(shì)价(jià)申买3,729,100股，占账户组(zǔ)同期申买量68.11％，对(duì)应成交(jiāo)股数（不含对倒(dào)）3,555,817股，占(zhàn)同期市(shì)场成交量22.78％；2019年3月18日至3月22日，以不低(dī)于卖一价(jià)或市价(jià)申买2,950,300股，占(zhàn)账户组同(tóng)期申买量41.33％，对应成交股(gǔ)数（不(bù)含对倒）为2,803,665股，占同(tóng)期(qī)市场成交量22.20％。2019年3月(yuè)1日至4月3日期间(jiān)，“新美星”股价(jià)累计上涨36.46％，偏离同期创业板(bǎn)综指21.32个百分点，偏离同期行业(yè)指数22.28个百分点。

　　第三(sān)阶(jiē)段，2019年4月4日至6月26日(rì)，账户组集中卖出“新美星”。在此(cǐ)期间(jiān)，“新(xīn)美星”股价下跌13.36％，偏离同(tóng)期(qī)创业板综指1.55个百分点，偏离同期行业指数1.03个百分点。

　　此外，操纵期间，涉(shè)案(àn)账户组还多次实施盘中拉抬和(hé)对倒(dào)，并反向卖出获利(lì)的行为。经测算，扣(kòu)除佣金和相关税(shuì)费，账户组盈利4783.56万(wàn)元。

　　辩称是委托理财、而非操纵(zòng)股(gǔ)价

　　证监(jiān)会不予采纳，罚没近亿元

　　关于操纵股价(jià)，何德平、黄秀芳及其代理(lǐ)人提出多点申诉意见，请(qǐng)求不予处罚(fá)：

　　第一(yī)，没有(yǒu)操纵动机。

　　第二，在案证据不足以证明蒋维受(shòu)何德平(píng)或黄秀芳委托，联合他人操纵股(gǔ)价，一是“市值管(guǎn)理”不等(děng)同于“操纵证券市场”；二是黄秀芳与蒋维系委托理财(cái)关系，而非(fēi)操纵(zòng)股价；三是蒋维(wéi)没(méi)有将其与毛明(míng)土、李(lǐ)传武等人讨论(lùn)交易(yì)新(xīn)美(měi)星的情况告(gào)知黄秀(xiù)芳或何德平(píng)，涉案股东(dōng)名册并非黄秀芳向蒋维提(tí)供，蒋维也(yě)没(méi)有向黄秀芳反馈过(guò)股东名(míng)册；四(sì)是蒋维没(méi)有与毛(máo)明(míng)土、李(lǐ)传武(wǔ)就各自账户交(jiāo)易新美星的盈(yíng)亏分配进行约定；五是(shì)蒋维账户组利益(yì)与(yǔ)何(hé)德平、黄秀芳利益(yì)并不(bù)一致(zhì)，何(hé)德(dé)平、黄秀芳不(bù)能控制蒋维账户组，蒋维获(huò)得黄秀芳资金(jīn)后部分用于偿还(hái)债务，部分用于非法活动(dòng)，属(shǔ)于欺诈(zhà)或(huò)诈(zhà)骗。

　　第(dì)三，黄秀芳不应对毛(máo)明土账(zhàng)户组、李传武(wǔ)账户组交易行为承(chéng)担责任。

　　第四，部(bù)分(fēn)账户不(bù)受蒋(jiǎng)维、毛明土、李传武控制。

　　第五，不认(rèn)可黄秀芳2020年11月25日询问(wèn)笔(bǐ)录的合法性及真实性。

　　第六，何德平(píng)对(duì)黄秀芳向(xiàng)蒋维(wéi)提供款项不(bù)知情、未参与，且何德平与黄秀芳(fāng)系独立法(fǎ)律主体(tǐ)，即便夫妻(qī)或一致行动人中一方存在不(bù)当行(xíng)为(wèi)，不应推定或认(rèn)定另一(yī)方(fāng)承担责任。

　　另外，蒋维(wéi)、毛明土、李传武，及(jí)他们的代理人也就是否合谋(móu)、部分(fēn)账户(hù)的(de)控制(zhì)关系、委托理财关系(xì)等提出了申诉(sù)意见。

　　对此，证监会回(huí)应(yīng)，经复核(hé)，对当事人及其代(dài)理人的主(zhǔ)要陈述意(yì)见(jiàn)不(bù)予采纳。

　　证监(jiān)会表示，本案为多(duō)个主体参与、多(duō)个环节实施、环环相扣、锁链式的上下游衔接、合作，共同完(wán)成的(de)操(cāo)纵行为(wèi)。在案证据(jù)可以证明，何(hé)德(dé)平(píng)、黄秀(xiù)芳向蒋(jiǎng)维提供资(zī)金(jīn)作为保证金，委托其通过二(èr)级市场交易影响新美星股价(jià)，蒋维会向黄秀芳反馈交易情况；何(hé)德平知(zhī)悉并参与了本案行为；上述行为的实质(zhì)是操纵股价，并非合(hé)法理财。在案证(zhèng)据可以证明，蒋维、毛明土(tǔ)、李传(chuán)武有共同影响“新(xīn)美星”股价的意图和目标，共(gòng)同(tóng)商议、谋划操(cāo)盘、拉抬股价，并且采(cǎi)取(qǔ)了联合(hé)影(yǐng)响股价(jià)的行动，属于共同操纵(zòng)行为。

　　关于违法期(qī)间和责任(rèn)承担，证(zhèng)监(jiān)会(huì)表示，由于2018年(nián)9月26日(rì)至2019年2月14日期间蒋维(wéi)控(kòng)制(zhì)的(de)账户交(jiāo)易“新美(měi)星”客观上为后续的合谋(móu)操纵起到一(yī)定程度(dù)锁仓的作用，并且根据蒋维笔录，毛明土知(zhī)道(dào)蒋维和上市公司的合作，知道蒋维已经(jīng)有(yǒu)一定底仓，才愿意买入“新美(měi)星”，因此毛(máo)明土和李传武(wǔ)的(de)违法期(qī)间与蒋(jiǎng)维、黄(huáng)秀芳(fāng)、何德平一致。在此基础(chǔ)上，在认(rèn)定及处(chù)罚时将合谋各(gè)方视为一个(gè)整体(tǐ)，不(bù)区别对(duì)待各(gè)方账户组。

　　证监会(huì)认(rèn)为，何德(dé)平、黄秀(xiù)芳、蒋维(wéi)、毛(máo)明(míng)土、李传(chuán)武上述行(xíng)为违反了2005年(nián)《证券(quàn)法》第七(qī)十七条第一项规(guī)定，构成2005年《证(zhèng)券(quàn)法》第二百(bǎi)零三条所(suǒ)述的操(cāo)纵证(zhèng)券市场行为。

　　根据2005年《证(zhèng)券法》规定，证监会(huì)决定：就操纵证券市场行为(wèi)，对何(hé)德平(píng)、黄秀芳、蒋(jiǎng)维、毛明土、李传武没收违(wéi)法所(suǒ)得4783.56万元，并处以4783.56万元罚款，其中，对何(hé)德平、黄秀(xiù)芳罚款2391.78万元，对蒋维(wéi)罚款1195.89万(wàn)元，对(duì)毛明土(tǔ)、李传武分(fēn)别(bié)罚款597.94万元。

　　董事(shì)长信息披露(lù)违法

　　被(bèi)予以警告并罚(fá)款

　　另(lìng)外，关(guān)于何德平信息披(pī)露违法(fǎ)的相关情况，行政处罚(fá)决(jué)定书披露，在(zài)新(xīn)美星2016年4月上市(shì)前(qián)，海得泽广代(dài)何德平、黄秀芳夫(fū)妇持有公司80万股(gǔ)股(gǔ)份(fèn)，占新美星(xīng)上市时(shí)总股(gǔ)本的1％。上市(shì)后，该部(bù)分股票继续由海得泽广(guǎng)代持(chí)，海得泽广自(zì)2017年12月(yuè)19日开始减持(chí)“新美(měi)星(xīng)”股票，至(zhì)2018年12月27日减持完毕。

　　关于何德平信息披露违(wéi)法，何德(dé)平(píng)、黄秀芳及其代理(lǐ)人(rén)提(tí)出：第(dì)一，海得泽广与何德平、黄秀芳(fāng)二人不存在代持，涉案股份系海得泽(zé)广为兰某代持，股份减持决策由海得泽广和兰某作(zuò)出，海得(dé)泽广将(jiāng)减持所得汇入黄秀芳指定账户的原因系兰某(mǒu)向黄秀芳归还借款本息。第二，涉案股份仅为1％，不具有重大(dà)性(xìng)，不对投资者决策产生重大影响，情节轻微。第(dì)三，即便认定代(dài)持成立，何德(dé)平对借款、还款(kuǎn)等事(shì)项，不参与、不知(zhī)情，没有主观过错，不应受到处罚(fá)。综上，请求不予处罚。

　　对此，证(zhèng)监会回应，根据(jù)黄秀芳、兰某(mǒu)等(děng)询问笔(bǐ)录、海得泽广交易流(liú)水、资金(jīn)流(liú)水及相关银行账户流(liú)水，结(jié)合何德平、黄秀芳的配偶关(guān)系，代持资金和减持所得系家庭共同财产，可(kě)以认定海得泽(zé)广代何德平、黄(huáng)秀芳持(chí)有新美星股票。当(dāng)事人(rén)所(suǒ)提相关理由不具有事实(shí)和(hé)法律依据(jù)，不(bù)予采纳。

　　证(zhèng)监(jiān)会(huì)表示(shì)，何德平作为上市公(gōng)司实际控制人，未如实(shí)告知上市公(gōng)司上述(shù)持股情况(kuàng)，导致新美星在相关公告中均未(wèi)披露相(xiāng)关情(qíng)况(kuàng)，导致新美星违反2005年《证(zhèng)券法》第六十三(sān)条规定，何德平的行(xíng)为构成(chéng)2005年《证(zhèng)券法》第一百(bǎi)九十三(sān)条第三款规定的情形。

　　根(gēn)据2005年《证券法》规(guī)定，证监会决(jué)定(dìng)：就信(xìn)息(xī)披露(lù)违法(fǎ)行为(wèi)，对何德平给予警告(gào)，并处以40万元罚(fá)款。

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