美(měi)东时间周三，美(měi)联(lián)储发布的最(zuì)新会议纪要显示，美联储官员在本月(yuè)的(de)会议上一致同(tóng)意(yì)加息25个基(jī)点，但在(zài)是否(fǒu)有(yǒu)必要进一步加息(xī)的问题(tí)上存在明显分歧(qí)，更(gèng)多官(guān)员(yuán)暗示他(tā)们准备暂停(tíng)加息。

　　纪要显示：“几位与会者(zhě)指出，如果(guǒ)经(jīng)济(jì)发展与他们目前的预期一致，那(nà)么在这(zhè)次会议(yì)之后可能没有必要进一步(bù)收(shōu)紧政策。”他们预期(qī)美国(guó)经济增长将放(fàng)缓，这(zhè)将消除进一步收紧货(huò)币政策(cè)的必要性(xìng)。

　　其他部分与会者(zhě)认为(wèi)“在未来的会议上可能有必要(yào)进(jìn)一步收紧政策(cè)”，因为他们预(yù)计“将通胀(zhàng)恢复到(dào)2％的(de)进程可能会继续缓(huǎn)慢得令人无法接受”。

　　对于通胀，委员们一致(zhì)认为，相对于美联(lián)储2％的目标，目前的通(tōng)胀水平(píng)仍然太高了。与会(huì)者指出，物价(jià)压(yā)力可(kě)能比(bǐ)预(yù)期(qī)更持久，因为消费者(zhě)支出强于(yú)预期，劳动力市场吃紧(jǐn)，特别(bié)是如果银行压力对经济活动的(de)影响被证(zhèng)明是温和的。

　　然而，也有委员们指出(chū)，信贷条件进一(yī)步(bù)收紧可能(néng)会减缓家庭支出，减(jiǎn)少企(qǐ)业投资(zī)和招聘，所有这些都将支持正在进行的产品和劳动(dòng)力市(shì)场供需再平衡(héng)，并降(jiàng)低通胀(zhàng)压力。

　　未来政策走(zǒu)向

　　过去两周，一(yī)些美联储官员表示，通胀(zhàng)和(hé)经济(jì)活(huó)动(dòng)的放缓(huǎn)程度还不足以证明结束(shù)加息(xī)是(shì)合理的。但(dàn)包括(kuò)美联(lián)储主席鲍威尔在内的其(qí)他人暗示，他们(men)可能更倾向于(yú)不加息(xī)，以评(píng)估过去加息的影响和银行业的压(yā)力(lì)。

　　在(zài)5月初(chū)美联储宣布连续(xù)第十次加(jiā)息后(hòu)，本轮紧缩周期已累计500个基点，为上世纪80年代以来最激进的政策路径之(zhī)一(yī)。

　　对于未(wèi)来的政策走向(xiàng)，由(yóu)于全球经济前景(jǐng)的不确定(dìng)性和(hé)近期银行业(yè)的压(yā)力，官员(yuán)们(men)透露未来的(de)决(jué)策将转(zhuǎn)向更(gèng)加依赖数据的方式(shì)。但(dàn)麻(má)烦在于，变数(shù)太多了，无数变(biàn)量将决定加(jiā)息周期是否会继续下(xià)去。

　　纪要指(zhǐ)出，与会者(zhě)普遍对未来收紧政策的程(chéng)度表示不确(què)定，在这次利率决议之(zhī)后，美(měi)联储官员最关(guān)注的还是掌握(wò)政(zhèng)策的主动权，因此保留加息的选择(zé)是有必要的，接下来该(gāi)央(yāng)行大概(gài)率不会给出一个明晰的(de)利率路(lù)径。

　　因此(cǐ)，一些(xiē)与会者(zhě)强(qiáng)调，至关重要的是(shì)不要(yào)传达降息的可能性，或(huò)者已经排除了(le)进一步(bù)提高利率的可(kě)能性。

　　稍早，美联储理事沃勒表示，该行在6月会(huì)议(yì)上决定继续调高利率或是维(wéi)持利率不变都(dōu)是有可能(néng)的(de)。“即使6月维持利率不变，美联(lián)储仍有(yǒu)可能需要(yào)在(zài)今年晚些时候加息。直到有明确证据表明通胀正(zhèng)在降温(wēn)之(zhī)前，美联储都不应结(jié)束紧缩周期。”

　　目前(qián)，市场普遍预计(jì)，5月的加息(xī)将是(shì)本(běn)轮紧缩周期(qī)的最(zuì)后一次(cì)，美联(lián)储(chǔ)极有可(kě)能在年底前降(jiàng)息25个基点。这种(zhǒng)预期是基(jī)于这(zhè)样一种假设，即经济增长将(jiāng)放缓，甚至(zhì)可能陷入(rù)衰退，而通胀率将降至接(jiē)近(jìn)美联储(chǔ)2％的目标。

　　分析师表(biǎo)示，在是否进(jìn)一步加息问(wèn)题上的分歧，以及官员们采取的是依赖数据的做法(fǎ)——这并(bìng)不意味着他们不(bù)会(huì)再次加息，但(dàn)这肯定(dìng)会支持(chí)这样的观(guān)点(diǎn)，即他们现(xiàn)在对进一(yī)步收紧(jǐn)政策(cè)要谨慎得多。

　　银行业危(wēi)机

　　对于严重(zhòng)冲(chōng)击市(shì)场的银(yín)行业(yè)危机，美联储官员们(men)对此专门进行(xíng)了(le)讨论。纪要(yào)指出(chū)，已准备好使用他们的工具，以确保金(jīn)融体系(xì)有足够的(d低头看我是怎么玩你的，低头看我是怎么弄你的e)流动(dòng)性来满足(zú)其需求。

　　在3月份的会议上，美联储(chǔ)经济学(xué)家(jiā)曾指出，银行(xíng)业压力导(dǎo)致的信贷收(shōu)缩可能会使经(jīng)济陷(xiàn)入(rù)衰退(tuì)。现(xiàn)在，美(měi)联储(chǔ)重申了这一(yī)观点(diǎn)，不(bù)过，如果信贷条件缓(huǎn)解，也将给(gěi)经济带(dài)来动力。

　　纪(jì)要指出(chū)，中小(xiǎo)银行的(de)存(cún)款外流在3月底(dǐ)和4月基本停止(zhǐ)。尽管地(dì)区性银行的股价在此期间进一(yī)步下跌，但对(duì)绝大(dà)多数银行来说，这些(xiē)下跌似(shì)乎主(zhǔ)要反映了对盈利能(néng)力(lì)下降的预期，而不是对偿付能力的担忧。市场参与者仍(réng)对银(yín)行业压(yā)力(lì)再次(cì)加剧的可能(néng)性保(bǎo)持警惕。

　　BMO Capital Markets在一份报告中表示(shì)：“5月份美联储(chǔ)会议纪要(yào)中最突出的主题是，围(wéi)绕地区性银行(xíng)业危机带来的信贷(dài)紧(jǐn)缩(suō)影(yǐng)响，各方(fāng)普遍持(chí)谨慎态度(dù)，因为存(cún)在太多的不确定(dìng)性。”

　　债务上(shàng)限

　　对于受低头看我是怎么玩你的，低头看我是怎么弄你的到全球高度关(guān)注的债务上(shàng)限僵局，纪要(yào)指出，许多与会(huì)者(zhě)提(tí)到，必须及时提高债务上限，以避免金融体系和整体经济出现(xiàn)严重混乱的(de)风险。

　　一(yī)些与会者指出了美(měi)国国债市场有序运作的重要性，或强调了有关当局继续解决与市(shì)场韧(rèn)性相(xiāng)关问题(tí)的重(zhòng)要性(xìng)。一些与会者强(qiáng)调，美联储应随时(shí)准备使用其流动性工具，以及微观审慎和宏(hóng)观审慎监管(guǎn)和监(jiān)督工具(jù)，以减轻未来的金融稳定(dìng)风险。

　　周(zhōu)三当天，美国白(bái)宫和国会谈判代表继(jì)续举(jǔ)行(xíng)债务上限谈判(pàn)。共和党谈(tán)判代表(biǎo)格(gé)雷夫斯(sī)透露，双(shuāng)方(fāng)谈判(pàn)没有(yǒu)取得任何进展。美国财政部(bù)长耶伦重(zhòng)申她(tā)的(de)部门最早(zǎo)可能在(zài)6月(yuè)1日耗尽(jǐn)用(yòng)来支付联邦账(zhàng)单的资金。

　　分析(xī)师Enda Curran称，对于美国联(lián)邦政府(fǔ)是否会在未来(lái)几周内耗尽资金的不确(què)定性而言，美联储会(huì)议纪要(yào)只是次要(yào)的。很难想象，在这样的背景下美联储(chǔ)会倾向于采取(qǔ)鹰派立场，因(yīn)此该行(xíng)现在可能松了一(yī)口气，因(yīn)为他们有空间从现在开始慢慢采取行动。

　　// 美(měi)债(zhài)“X日”继续(xù)拖累市场情(qíng)绪，英伟达盘后现暴力(lì)拉升 //

　　随着理论上美国(guó)违约(yuē)的“X日”愈发临(lín)近(jìn)，美股(gǔ)市(shì)场(chǎng)周(zhōu)三仍处(chù)于持续下跌(diē)的状态。

　　截至收(shōu)盘，标普500跌0.73％，报4115.24点；纳斯达克指数跌(diē)0.61％，报12484.16点；道琼斯(sī)工业指数跌0.77％，报(bào)32799.92点。

　　在收盘铃(líng)声敲响后，美国(guó)众议院(yuàn)议长凯文(wén)·麦卡锡接受采访时(shí)表示(shì)，谈(tán)判(pàn)的情况(kuàng)“有一点(diǎn)点好转(zhuǎn)”。麦(mài)卡(kǎ)锡进一步(bù)表示，共和(hé)党(dǎng)这边要(yào)求白宫(gōng)接受(shòu)10年的开支限制(zhì)，双方(fāng)正在为(wèi)这件事(shì)进行讨论。在被问(wèn)及是否有可(kě)能在未来(lái)24-48小时内(nèi)达成协议时(shí)，麦卡锡表示，达成(chéng)协议其实可以非常快，但民主党需要意识到(dào)他(tā)们花了太多的钱。

　　根据(jù)美国财政部周三发布的(de)数据，截至5月23日(rì)的账上(shàng)现金为(wèi)765亿美(měi)元，较之前一天上升82亿(yì)美元(yuán)。

　　按照这(zhè)样的“剧本”，美股原本(běn)将在(zài)国会扯(chě)皮(pí)的过程中进入“垃圾时间”，但周三盘后的英(yīng)伟(wěi)达(dá)突然(rán)爆发，令市场重新看到炒作题(tí)材的勃勃生机。

　　根(gēn)据财报，英伟达在本财年第(dì)一财季总共实(shí)现营收(shōu)71.9亿美元，市场预期65.2亿美元(yuán)；EPS 1.09美元，预期(qī)0.92美元。其中受(shòu)惠于云计(jì)算(suàn)平台和大型科技公司对GPU芯片(piàn)（训练AI）的需求，数(shù)据中心业务实(shí)现创(chuàng)纪录的(de)42.8亿(yì)美(měi)元营收。更令(lìng)市场低头看我是怎么玩你的，低头看我是怎么弄你的震惊的是，英伟(wěi)达对二季度(dù)的营(yíng)收指引为110亿美元，远远超(chāo)过预(yù)期的71.1亿美元。

　　截至发稿，英伟达股价在(zài)盘(pán)后涨超20％，有望引发全球资本(běn)市场的连锁反应。

　　热门股表现

　　周三标普500指数11个(gè)板块依然(rán)只有能源板(bǎn)块收涨，房(fáng)地(dì)产(chǎn)（-2.21％）、工(gōng)业（-1.27％）板块(kuài)跌幅(fú)靠前。

　　科技权(quán)重有涨有跌，其(qí)中(zhōng)苹(píng)果涨0.16％、微(wēi)软跌(diē)0.45％、亚马逊涨(zhǎng)1.53％、META涨1％、谷歌(gē)-A跌1.35％、特(tè)斯拉(lā)跌1.54％、英伟(wěi)达跌0.49％、英(yīng)特(tè)尔(ěr)跌(diē)1.73％。

　　中概(gài)股多数走弱，纳斯达克中国金龙指数(shù)跌2.17％。个股方面(miàn)，阿(ā)里巴(bā)巴跌2.01％、腾讯ADR跌1.07％、百度跌2.02％、拼多多跌1.6％、京东跌3.31％、网易跌0.33％、蔚(wèi)来跌9.49％、理想(xiǎng)汽(qì)车涨0.28％、小鹏汽车跌(diē)5.05％

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