看看周末有哪些重要消(xiāo)息！

　　PMI拉(lā)响通胀(zhàng)升温警报

　　标(biāo)普全球(qiú)周五(wǔ)公布的4月美国制造(zào)业(yè)Markit PMI意外重(zhòng)回荣枯(kū)分水岭50上方，和服务业PMI均不降(jiàng)反升(shēng)，分别创半年和(hé)一(yī)年来新(xīn)高，综合PMI超预期强劲(jìn)，创去(qù)年5月以(yǐ)来新(xīn)高(gāo)。其中的分项指数释(shì)放价格压力再(zài)度升(shēng)温的(de)警报信(xìn)号(hào)：4月(yuè)购进(jìn)价(jià)格创去年(nián)11月以来(lái)新高，出厂价格创去年9月以来新高。

　　标普全球的经济学家在点(diǎn)评PMI时警告，CPI可能上升，或者至少一定程度居高不下。PMI数据(jù)重燃价格压(yā)力的通胀担忧，数据公布后，美股承压下(xià)行，主要美股指盘(pán)中集体下跌；美国国债(zhài)价(jià)格跳水、收益率盘(pán)中(zhōng)拉升，对利率更敏感(gǎn)的2年期(qī)美(měi)债收益率一度较日内低位回升10个基点；PMI公布前曾逼(bī)近(jìn)周四所创(chuàng)一年来(lái)低谷(gǔ)的美元指数迅速(sù)抹平日内跌(diē)幅转(zhuǎn)涨(zhǎng)，刷新日高。

　　在美联(lián)储(chǔ)官员最近一再表态支持(chí)继续加息后(hòu)，黄金大幅回落，本月内(nèi)首(shǒu)次收盘失守2000美元/盎(àng)司心理关口，连(lián)续第二周因周(zhōu)五回(huí)落而全周累(lèi)计由(yóu)涨(zhǎng)转跌；工业金属总体(tǐ)继续下挫，在中国公(gōng)布3月精炼铜产量同(tóng)比增(zēng)长9％、增至创(chuàng)纪录高位后(hòu)，市场开始担心中国(guó)的进口铜需求，加之全(quán)周(zhōu)经济增长前景的担(dān)忧(yōu)，伦(lún)铜(tóng)连跌3日，同样3连阴的(de)伦(lún)锌跌至(zhì)5个(gè)月低(dī)谷，伦锡虽(suī)然继续回落，但(dàn)凭借周一(yī)大涨，全周仍累涨。原油周五反弹，但经济(jì)前景的担忧压顶，未能延续一个(gè)月来累(lèi)计涨势，汽油全周跌幅(fú)更大，其(qí)受到(dào)美国(guó)能源部(bù)公布上周(zhōu)库存不降反(fǎn)增打击。

　　通胀严重！阿根廷(tíng)中央银行加(jiā)息300基点

　　当(dāng)地时间周(zhōu)四（4月20日），阿根廷中(zhōng)央银行宣布将基准利率由78％上调至(zhì)81％，加息幅度(dù)达300个基点，高于此前(qián)市场预期(qī)的200个(gè)基点。

　　这(zhè)是阿(ā)根(gēn)廷央行今年第二次大幅加息，今年3月，该行(xíng)也同样(yàng)加息了300个基点，将基(jī)准利率从(cóng)75％上调至(zhì)78％。而在去年，这家央行也已经经历(lì)了多次加息，总(zǒng)幅(fú)度达到(dào)了3700个基点。

　　阿根廷央(yāng)行(xíng)在周(zhōu)四的声明(míng)中(zhōng)表(biǎo)示，此次加息主要是由于3月该国通(tōng)胀(zhàng)加剧，央(yāng)行未来将继(jì)续监测物价(jià)水平(píng)、外汇市(shì)场和(hé)货(huò)币总量(liàng)变(biàn)化，以对利率政策做出进一步调整(zhěng)。

　　上周公布(bù)的数据(jù)显示(shì)，阿根廷3月环比(bǐ)通胀率为7.7％，是(shì)近20年来的最高环比(bǐ)增速；同比通(tōng)胀率达104.3％。根据通胀报告，在各(gè)类商品和服务中，餐厅酒店(diàn)消费、服装鞋履和(hé)烟酒等同比价格变化最大，涨幅(fú)均(jūn)超过100％；通信、教育和交(jiāo)通运输等方面价格波动相(xiāng)对较小。

　　通胀(zhàng)报告发布当天，阿根廷总统府发言人加芙列(liè)拉·塞鲁蒂表示(shì)，3月(yuè)通(tōng)胀严重(zhòng)主要原(yuán)因(yīn)包括国际大宗商(shāng)品价格受俄(é)乌冲突(tū)影响(xiǎng)上涨以(yǐ)及(jí)今年初阿根廷发生(shēng)严重旱灾等。另一项(xiàng)市(shì)场预期(qī)调查报告还(hái)显示，2023年(nián)阿根廷通(tōng)胀率(lǜ)将达110％，而摩(mó)根大通认为这一(yī)数字可能会达(dá)到(dào)130％。

　　美国多(duō)地(dì)遭恶劣天气(qì)袭击，超1500万人面临(lín)严重(zhòng)雷暴风险

　　当地时间4月21日，美(měi)国得克萨斯州(zhōu)在(zài)内的多(duō)个地(dì)区持(chí)续遭(zāo)到恶劣天气袭击，超(chāo)过1500万(wàn)人面临严(yán)重雷暴的(de)风险。风暴预(yù)测中心表示，强雷暴(bào)会产生(shēng)冰雹、狂风和龙卷风(fēng)等(děng)天(tiān)气(qì)状况，得州(zhōu)沿(yán)海地区到密西西(xī)比(bǐ)河谷地区，以及俄亥(hài)俄河上游到(dào)五(wǔ)大湖地区将(jiāng)受到影(yǐng)响，部分(fēn)地区的洪水威(wēi)胁增加。得州圣安东尼(ní)奥国(guó)际机场(chǎng)和奥斯汀-伯格斯特罗姆(mǔ)国际机场20日晚上因天(tiān)气状况而(ér)临时停飞。此外，俄克拉(lā)何马州19日遭受龙卷风侵(qīn)袭，共造成(chéng)3人死亡。俄克拉荷(hé)马(mǎ)州(zhōu)州(zhōu)长凯文·斯(sī)蒂特宣布该(gāi)州部(bù)分地区(qū)进入紧急状态。

　　他宣布：竞选美国总(zǒng)统

　　4月21日，中新网(wǎng)援引美(měi)联(lián)社报道，当地时间20日，美国(guó)保守(shǒu)派电(diàn)台主持(chí)人拉里·埃(āi)尔德（Larry Elder）宣(xuān)布，他将(jiāng)参加2024年的(de)美国(guó)总统竞选(xuǎn)。

　　据美国有(yǒu)线电视新闻(wén)网（CNN）报道，在过去的几十(shí)年里，埃尔(ěr)德一直在媒体行业工作，1993年(nián)，他开始主持自(zì)己的广播节目“拉里(lǐ)·埃(āi)尔德秀”（The Larry Elder Show），他通过广播(bō)节目在保守派中拥有了一批追(zhuī)随者。

　　低库存支撑(chēng)棕(zōng)榈(lǘ)油近月价(jià)格(gé)

　　昨日，油脂期(qī)货继续(xù)下(xià)挫，棕榈油(yóu)主力跌幅达4.9％，收于7080元(yuán)/吨(dūn)；菜(cài)油主(zhǔ)力收盘于(yú)8357元/吨，跌(diē)幅达4.9％；豆油主力收盘于7550元(yuán)/吨，跌幅(fú)达5.8％，跌破(pò)前低7558元/吨(dūn)，创下逾(yú)两年(nián)新低。

　　申银万(wàn)国(guó)期(qī)货油(yóu)脂(zhī)分析(xī)师聂波表示，一方(fāng)面，原油下跌较多，市(shì)场重回原油需求逻辑，美国经济(jì)数据较差，市场预期经济衰退，另外(wài)5月可能再度(dù)加息。另一方(fāng)面，国内(nèi)经(jīng)济(jì)处(chù)于弱复(fù)苏状态(tài)，油(yóu)脂实际消费偏弱。

　　据聂波(bō)介绍(shào)，2月印尼(ní)棕(zōng)榈油产量(liàng)环比减少0.26％，减幅低(dī)于(yú)历史(shǐ)均(jūn)值7.7％，2月印尼降雨偏少(shǎo)，产量(liàng)恢复潜力高(gāo)。2月出(chū)口环比减少(shǎo)1.56％至290万吨，出口减幅同样小于历(lì)史月均8.65％的减幅。2月(yuè)份国际豆棕FOB价(jià)差还在200美元/吨以上，促进棕榈油出口，但(dàn)是由于2月工作(zuò)日少，假(jiǎ)期(qī)多，最终数量出现(xiàn)下滑(huá)。2月印尼(ní)棕榈油表(biǎo)观消费略增(zēng)至181万吨。其(qí)中，生物柴油(yóu)消耗(hào)82万吨，高于1月的(de)81万吨，食用(yòng)和化工消费(fèi)增加2万(wàn)吨(dūn)至99万吨(dūn)。年初以(yǐ)来，印尼生物柴油(yóu)生产(chǎn)需要补贴，1—2月(yuè)月均产量低(dī)于110万千(qiān)升（2023年目标1315万千升），生柴端的需(xū)求驱动暂时略弱。2月底印(yìn)尼(ní)棕(zōng)榈油(yóu)库存下(xià)滑至264万吨，库存偏低。马(mǎ)来西亚3月底棕榈油库(kù)存同样偏(piān)低，导致近月(yuè)产(chǎn)地(dì)报价相对内盘偏强，近月进口倒挂(guà)较多，远(yuǎn)月倒挂少，4月到港(gǎng)预估17万吨(dūn)，数量少，国内持续去库存，棕榈油(yóu)5—9月差走扩至500元/吨以(yǐ)上，而豆油套利盘(pán)压力更大，豆棕2309价差也(yě)达到(dào)600—700元/吨。

　　“4月(yuè)前20日马(mǎ)印两国旱季明显(xiǎn)，4月下旬印尼(ní)部分(fēn)地区(qū)降雨(yǔ)略偏多，总(zǒng)体利于(yú)产量恢复，近期棕榈果价格下跌也侧(cè)面验(yàn)证，7月、8月(yuè)厄尔尼(ní)诺的出现助于提高产量，国际豆棕价差跌入负值，印度还(hái)有毛豆油和毛葵油各(gè)200万吨的免税额度，斋月后(hòu)通常是需求淡季，最近印度(dù)也取消了棕榈(lǘ)油订单。因此，短期棕(zōng)榈(lǘ)油低库存支撑价(jià)格，但中(zhōng)长期(qī)产地累库可能(néng)性较大。”聂(niè)波说(shuō)。

　　银河期货(huò)油脂油(yóu)料分(fēn)析师陈界(jiè)正告(gào)诉(sù)期货日(rì)报记者，虽然近端(duān)因(yīn)为(wèi)斋月的原因，GAPKI数据(jù)以(yǐ)及马(mǎ)来的MPOB数据(jù)的超预期去库继续支撑近月(yuè)价格，但是2月(yuè)印尼产(chǎn)量位于历史同期最高位，且未来(lái)产区(qū)产量季节性恢复，国(guó)内(nèi)、印度(dù)高(gāo)库存，欧盟进口(kǒu)受到(dào)菜油供应(yīng)压力的抑制，远端的产区产量(liàng)恢复(fù)以及出口走弱(ruò)较(jiào)为(wèi)明(míng)显，预计(jì)4—6月(yuè)份将不断累库(kù)。且(qiě)豆棕(zōng)FOB价(jià)差已经转负，POGO价差走高至200美元(yuán)以上，巴西大(dà)豆的集中(zhōng)出口(kǒu)，使得国际豆油(yóu)的供应愈发充足，国内消费以及(jí)印(yìn)度消费暂无明显增(zēng)量，因此(cǐ)，当前棕(zōng)榈油远端继续(xù)维持逢高空配思路。

　　国内方(fāng)面，陈界正分析(xī)称，当前国(guó)内库存(cún)较高，产(chǎn)区库存(cún)较(jiào)低，国内棕榈油盘面偏弱(ruò)，因此马盘涨幅明显大于(yú)国内(nèi)，远(yuǎn)月进(jìn)口利润倒挂维持在(zài)-300附(fù)近。但(dàn)是4月(yuè)18日给出了进(jìn)口利润(rùn)，新增8—9月买(mǎi)船(chuán)6船。海(hǎi)关数据(jù)显(xiǎn)示，3月份(fèn)全(quán)国共(gòng)进口(kǒu)24度39万吨。近(jìn)期(qī)消费(fèi)疲软，去(qù)库不(bù)及预期，终(zhōng)端(duān)消费仅(jǐn)为弱复苏，虽然短期将会逐(zhú)步去(qù)库，但(dàn)未来产(chǎn)区压力逐步(bù)体(tǐ)现，预计(jì)进口利(lì)润将会逐步修复，国内(nèi)也将会不断(duàn)买(mǎi)船，基(jī)差因此滞(zhì)涨回调。

　　“此(cǐ)外，现货市场人气一般，成交不多(duō)，但是到船迟滞(zhì)，令港口(kǒu)去库存加快，基(jī)差暂(zàn)稳。由于4—5月(yuè)份买船到港较少，上周港口库存继续小(xiǎo)幅去库，现为(wèi)81.3万吨左右(yòu)，下周预计(jì)继续去库。后续需继续关注实际消费以及买船(chuán)情况。”陈界正说。

　　菜(cài)油仍然(rán)缺乏上涨(zhǎng)驱(qū)很久没做了是不是会时间变短，为什么好久不做时间会变短动(dòng)

　　本(běn)周(zhōu)，欧洲菜油价格再度开启(qǐ)反弹(dàn)，多个国家(jiā)禁止乌(wū)克兰出口(kǒu)粮食，价格冲击减弱，进口(kǒu)加拿大菜籽榨利(lì)同(tóng)样亏损，菜豆油2309价差扩(kuò)大至800元/吨(dūn)左右，华东(dōng)地(dì)区三级菜油和一级(jí)大豆油现货价差也(yě)扩大至240元/吨(dūn)左右，但是(shì)自从菜豆油现货价差由负转正(zhèng)后，菜油成交再度冷清(qīng)。

　　国泰君安期货农产品分析师傅博表示，目前来看，菜油(yóu)仍然缺乏上涨的驱动。随着菜油现(xiàn)货价(jià)格跌(diē)至比豆油便(biàn)宜，以及目前(qián)菜油的累库程(chéng)度还算正常，菜油的利空阶段性算是交易充分了。但是，菜油(yóu)的基本面并(bìng)未(wèi)转(zhuǎn)好。

　　“多个国家生物柴油政策(cè)执(zhí)行不及预期，对于(yú)植物油(yóu)消费(fèi)增速不会(huì)像之前那么高。欧洲菜籽将于(yú)6月开始收割(gē)，7月出口(kǒu)开始增多，增产背(bèi)景下可能再度(dù)对价格(gé)产生冲击。”聂波说(shuō)。

　　陈(chén)界正分析称，从国内(nèi)的情况来(lái)看，菜(cài)油从2月(yuè)中旬到现在已经拍储了3.8万(wàn)吨。受(shòu)到菜籽集中到港的(de)影响，上(shàng)周压榨量(liàng)为10万吨，预计后续继续维持高位运行。因为进口菜油到港，以及压榨(zhà)厂开(kāi)机，预计后续库存将开始不断(duàn)累积， 4—5 月(yuè)每(měi)月菜籽到港约65万吨(dūn)以上(shàng)，未(wèi)来整体的菜籽(zǐ)供应仍偏宽松。菜油港口(kǒu)库(kù)存(cún)上周继续大幅累积，现为33.4万吨，预计下(xià)周将(jiāng)会继续累库。

　　“从现在的采(cǎi)购情况来(lái)看，7—9月每个月的菜籽(zǐ)进口量要比3—6月少(shǎo)，但是每个月维(wéi)持在(zài)24万(wàn)吨(dūn)以上的水平，而且菜油进(jìn)口量预计会(huì)维持高位，特别是6—7月份的菜油进口量预(yù)计偏大。此外(wài)，澳(ào)洲(zhōu)菜(cài)籽的进口仍然是个未知数，总体(tǐ)来(lái)看，菜(cài)油的供应并没有大幅收缩的预期。同时，菜油的需求(qiú)还受(shòu)到棉油、玉米油等(děng)其他小油种(zhǒng)的影(yǐng)响，菜油价(jià)格(gé)需要(yào)保持竞争力，要维持和豆(dòu)油的低价差来(lái)刺(cì)激需求。”傅博说(shuō)。

　　展望(wàng)后市，陈(chén)界正(zhèng)认为，前期(qī)菜油的(de)进口(kǒu)盘面利润打(dǎ)开，未来菜油将不断到港。欧(ōu)洲(zhōu)受到(dào)菜油供应(yīng)压力的影响(xiǎng)，现货价格(gé)维持(chí)弱势，进口端带(dài)动国(guó)内盘面偏弱。全球(qiú)菜籽供(gōng)应(yīng)恢复格局较为明(míng)确，后期国内的供应也会愈发宽松(sōng)。近端菜油继续维持(chí)逢高抛空的思路。后续需要重点(diǎn)关注加(jiā)拿大新一季菜籽播种生长情况。

　　傅博(bó)提示，一方面，要关注国际市场的菜籽和菜油供(gōng)应情况，关注是(shì)否会有新增供应或者上(shàng)游成(chéng)本端的(de)变化(huà)因素的影响；另(lìng)一(yī)方(fāng)面(miàn)，要(yào)关注国内菜油的累库情况(kuàng)和国内豆油(yóu)的价格，预计接下来(lái)一段时间，国(guó)内(nèi)菜油价(jià)格(gé)会跟随(suí)豆油价格(gé)波动。

　　供需格(gé)局(jú)变化致(zhì)豆油表现垫底

　　豆油方面，本周初(chū)市场还在担忧进口(kǒu)大(dà)豆(dòu)CIQ事件导致周度压(yā)榨偏低，4月(yuè)19日华南油(yóu)厂恢复开机，20日后其他地方油厂(chǎng)也在陆续恢(huī)复，下周开始周度压榨量明显增(zēng)加。

　　据傅博介绍，4月下旬(xún)到(dào)7月上旬，预计(jì)大(dà)豆到港量接(jiē)近3000万吨，几乎是历史同期最高的进口(kǒu)量，所(suǒ)以预计大豆压(yā)榨量将从(cóng)目前的150万吨/周大幅回(huí)升(shēng)至180万—200万吨/周，对应的豆(dòu)油供应量将(jiāng)从每周的(de)28.5万吨增加到34万(wàn)—38万吨(dūn)，并且可能(néng)将持续2个(gè)月以上。

　　“随着大(dà)豆不断(duàn)过关，部分工厂预计逐步恢复开(kāi)机。当前已公布拍(pāi)储 17.7 万吨。上周压榨量(liàng)为147万(wàn)吨左右，压榨量较上周提升较多。由(yóu)于部分工厂仍处于(yú)缺(quē)豆(dòu)停(tíng)机状(zhuàng)态，预计短期(qī)开机(jī)继续位于低(dī)位(wèi)，下周开机预计(jì)将会继(jì)续恢复提升。上周库(kù)存小幅累库，现(xiàn)为60.17万吨，维(wéi)持在(zài)历史同(tóng)期低位，预计下周(zhōu)将会继续累库。现货(huò)市场乏善(shàn)可陈，预计本周全国大豆压(yā)榨量(liàng)将升(shēng)至150万(wàn)吨，豆油供应紧张情况有望(wàng)逐步(bù)缓(huǎn)解(jiě)。”陈界正说。

　　值得(dé)注意的是，豆油的需(xū)求并不乐观。傅(fù)博表示，目前，豆(dòu)油现货(huò)价格比棕榈油和菜油(yóu)价格贵，随着华东、华(huá)北地(dì)区温度(dù)升高，棕榈油对豆油的(de)消费(fèi)替代增加，西南地(dì)区(qū)菜油(yóu)对豆油的(de)替代(dài)正在(zài)发(fā)生。一(yī)些食品加工、饲料等领域的豆油需求也会因为豆油价格过(guò)高而(ér)减少。

　　“豆油需(xū)求暂(zàn)乏亮点，下游节前(qián)备(bèi)货不积极，贸易(yì)商采购心(xīn)态(tài)谨(jǐn)慎。预(yù)计 5月上旬供应(yīng)将会逐步转向宽松转(zhuǎn)变。后期需要重点关注南(nán)国内大豆到港通关以(yǐ)及整(zhěng)体的开机情(qíng)况。新一季(jì)美豆的播种(zhǒng)生长(zhǎng)情况(kuàng)将决定豆油盘面的相对强弱。”陈界正说。

　　傅(fù)博认为，供(gōng)应增加而(ér)需(xū)求偏(piān)弱，再加上进口(kǒu)大豆成(chéng)本下行，豆(dòu)油基本面从目前的低(dī)库存、高(gāo)基差，转变为累(lèi)库加基差下行的预期，即豆油(yóu)的(de)基本面转差。而同时(shí)，4—6月份的棕(zōng)榈(lǘ)油是降库预期，菜油前(qián)期(qī)已经(jīng)对自(zì)身的(de)供应压力进行了一波(bō)交易，目(mù)前(qián)走势(shì)跟随豆(dòu)油波(bō)动。因此，阶段性来(lái)看，供(gōng)应(yīng)的边际变化(huà)和需求预期都(dōu)预示豆(dòu)油可能是未来一段时间三(sān)大油很久没做了是不是会时间变短，为什么好久不做时间会变短脂中最弱的(de)。

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