金融界(jiè)4月28日(rì)消(xiāo)息 为规范开展内地与香港利率互换市场互(hù)联互通合作相关业务，保(bǎo)护境(jìng)内外投(tóu)资者合法(fǎ)权益，维护(hù)利率互(hù)换市场秩(zhì)序，中国人民(mín)银行制定了《内地与香港利(lì)率(lǜ)互换市场互联互通(tōng)合作(zuò)管(guǎn)理暂(zàn)行办法》，现予以公布，自2023年4月28日起施行。

　　中国(guó)人民银行有关部(bù)门负(fù)责人表(biǎo)示(shì)，未来中国人民银行将根据市场发展情况，适(shì)时(shí)增加投资品种，调整(zhěng)交(jiāo)易(yì)和清算额度，优化(huà)交易(yì)清(qīng)算安排，为(wèi)境外(wài)投资者(zhě)提(tí)供更加(jiā)便(biàn)利高效的风险管理工具。另(lìng)外(wài)，两地监管当局将结合各方面情(qíng)况，在风(fēng)险可控、对等互利的原(yuán)则(zé)下(xià)，适(shì)时研究扩展至“南向互换通”。

　　以(yǐ)下为(wèi)中国人民银行有(yǒu)关部门负责人就《内地与(yǔ)香港利率互换市场互联互通合作管(guǎn)理暂行办法(fǎ)》答记者(zhě)问

　　一、符合中国人民银(yín)行要(yào)求的境(jìng)外投资者(zhě)包括哪些？

　　答(dá)：符合《中国人民银行(xíng)关于境(jìng)外央(yāng)行、国(guó)际金融(róng)组织(zhī)、主(zhǔ)权财(cái)富基金(jīn)运用人民币投(tóu)资银(yín)行间市场有关事宜的通知(zhī)》（银(yín)发〔2015〕220号）、《中国人民银行关(guān)于进(jìn)一步做好境外机构投(tóu)资者投资银行(xíng)间债券市场有关事宜的公告》（中国人民银行公告〔2016〕第3号(hào)）和《内地与香港(gǎng)债券市场互(hù)联互通合作管(guǎn)理暂行办法(fǎ)》（中(zhōng)国人民银(yín)行令(lìng)〔2017〕第(dì)1号）等文件要求(qiú)、完成银(yín)行(xíng)间(jiān)债券市场准入备案的境外投资者等，可(kě)根据(jù)《内地(dì)与(yǔ)香(xiāng)港利率(lǜ)互换(huàn)市场互(hù)联互通合作管(guǎn)理暂行办法》（以(yǐ)下简称《办法》）相关规定参与“北向互(hù)换通”。

　　二、“北向互换通”境内外投资者(zhě)可以签署的协议范围是(shì)什么(me)？

　　答：根据《办法》，境内外投(tóu)资者开展(zhǎn)“北向互换通”交易前(qián)可以与(yǔ)交易对手方签署经中国人民银行(xíng)认可的(de)衍(yǎn)生品主协议或其他协议，包括(kuò)NAFMII、ISDA主协(xié)议以及中央清算衍(yǎn)生(shēng)品执行(xíng)协(xié)议（CDEA协议(yì)）等(děng)衍生品协议。境内投资(zī)者应当将(jiāng)是否签署协(xié)议、regretted用法及例句，regret的用法和例句签(qiān)署(shǔ)协议类(lèi)型等事项向(xiàng)中国(guó)外汇交易中心(xīn)备(bèi)案。目前，中国(guó)银行间(jiān)市场(chǎng)交易商协会正在研究制定(dìng)“互换(huàn)通(tōng)”衍生品协议(yì)，待其正式发布后(hòu)也可供(gōng)境内外投资者选(xuǎn)择签(qiān)署(shǔ)。

　　三(sān)、“北向互换通(tōng)”境外投资(zī)者的投资范围是什么？

　　答：“北向互换(huàn)通”境外(wài)投资者现阶段可在银行间(jiān)市(shì)场开展符(fú)合集中清算要求的人民(mín)币利率互换(huàn)交易。

　　四、《办法(fǎ)》中认可的境外电子交(jiāo)易(yì)平台(tái)、境内电(diàn)子交易平台包括哪些？境外投资者的对手方、交(jiāo)易模式有哪些要求？

　　答：目前“北(běi)向互换通”下受认可的境外(wài)电(diàn)子交易平台包括TradeWeb、Bloomberg，未来可应(yīng)市场需求(qiú)加入其他受认可的电子(zi)交易平台，受认可(kě)的境内电子交易平台(tái)为(wèi)中国外(wài)汇交(jiāo)易中心。

　　为便利境外投资者(zhě)开展人民币利(lì)率(lǜ)互换交易，“北向互换(huàn)通”参(cān)照“债(zhài)券通”相关安排，由境内投(tóu)资者(zhě)（即“互换通”报价商）与境外投资(zī)者(zhě)进行交易，“互换(huàn)通(tōng)”报(bào)价商名单可在中国(guó)外汇(huì)交易中心(xīn)网站上(shàng)查(chá)询。

　　“北向互换通”交易在(zài)境内电子(zi)交易平台达成，交易(yì)一经达成即视为交易已(yǐ)确认。境外投(tóu)资者可通过中国(guó)人民银行认(rèn)可的(de)境外电子交易(yì)平台(tái)与境内电子交易平台的连接，向(xiàng)境内(nèi)电子(zi)交易(yì)平台发(fā)送交易指令(lìng)，与“互换通(tōng)”报价商达成交易(yì)。

　　五(wǔ)、中国人民银行认可的境内(nèi)清算机(jī)构和香港(gǎng)证监(jiān)会认(rèn)可的(de)境外清(qīng)算机构包括哪(nǎ)些机构(gòu)？

　　答：目(mù)前，中国人民银(yín)行认可的(de)境内清算(suàn)机(jī)构为银行间市(shì)场清算所股份有限公司（以(yǐ)下简(jiǎn)称(chēng)上海(hǎi)清算(suàn)所），香港(gǎng)证监会认(rèn)可的境外清算机构为香港交易(yì)所旗下(xià)香(xiāng)港场外结算有限公(gōng)司(sī)（以下简称(chēng)场外(wài)结算公司）。

　　六、境外(wài)投(tóu)资者开展集中清(qīng)算的(de)主要流程是？

　　答：境外投资者需要(yào)申请(qǐng)获得场外结算公(gōng)司清算会员资格或作为清算(suàn)客户委(wěi)托场外结算(suàn)公司综合(hé)清算会员(yuán)代理清算，并与场外结算公司综合清算(suàn)会(huì)员(yuán)签订(dìng)客户清(qīng)算协(xié)议。交易达(dá)成(chéng)后，境内外(wài)清算机(jī)构(gòu)对交易进行风(fēng)控检查，对(duì)于(yú)符(fú)合集中清算(suàn)要求的(de)交易及(jí)时纳入(rù)集中清算。境(jìng)外机构通(tōng)过(guò)场外结算(suàn)公(gōng)司或其综合清算会员完成保证金及资金(jīn)结算。

　　七、“互(hù)换通”下，境(jìng)内外(wài)清算(suàn)机构如(rú)何进行(xíng)衍(yǎn)生品(pǐn)交易(yì)的合约替代(dài)？

　　答：合约替代(dài)是指清算机构作(zuò)为(wèi)中央对手方(fāng)针对已成交的交易(yì)充(chōng)当(dāng)买方的卖方和卖(mài)方的买方的一种法律安排，并据此与买方(fāng)和卖方(fāng)建立(lì)两个新合(hé)约，以(yǐ)清偿买卖双方之间(jiān)的初始债务(wù)。“北(běi)向互换(huàn)通”业务中，境外与境内参与者达成的(de)交易在经过上海清算所(suǒ)与场外结算(suàn)公(gōng)司的集中清算审核后，上海清(qīng)算所(suǒ)与场外(wài)结算公(gōng)司于当日将交易进行合约替代(dài)，进(jìn)入集中清算，生成为三个独立的新合约，分别(bié)为境外(wài)参与者与场(chǎng)外结算(suàn)公司、场外结算公司与上(shàng)海清算所、上海清算(suàn)所(suǒ)与境内参与(yǔ)者之间的(de)合约。境外与境内参与者之间将不(bù)再存(cún)在合同(tóng)关系(xì)。对(duì)于未纳(nà)入集(jí)中(zhōng)清算(suàn)的交易，依照成(chéng)交(jiāo)双方(fāng)约定(dìng)的处(chù)置方式进行处置(zhì)。

　　八、“互换通(tōng)”业务场景下的(de)跨境资金(jīn)流动如(rú)何管理？

　　答：在“互换通”业务场景(jǐng)下，上海(hǎi)清算所与场外结算公司(sī)之间(jiān)的跨境资(zī)金结算主(zhǔ)要通过regretted用法及例句，regret的用法和例句人民(mín)币跨境支付系统(tǒng)办理。同时，场外结算公司可在境(jìng)内银行开(kāi)立人民(mín)币基本存款账(zhàng)户和人(rén)民币“互换通”结算专用存款账(zhàng)户(hù)（NRA账户(hù)），作(zuò)为极(jí)端情况(kuàng)下应急结(jié)算安排。NRA账(zhàng)户(hù)收支(zhī)范围包括：“互换(huàn)通”交(jiāo)易结算资金(jīn)、因“互换通”交易结算需要在应急情况下(xià)所融入资金的本息和费用以(yǐ)及(jí)符合中国人民银行规定的其(qí)他收入(rù)支出(chū)等。

　　此(cǐ)外，作为“互换通”业务风控方案的一部分，上海清(qīng)算所与场(chǎng)外结算(suàn)公司将(jiāng)针对双方清算所之间的风(fēng)险敞口建立“互(hù)换通(tōng)”资(zī)源池安排(pái)。双方(fāng)向“互换通”资源池缴(jiǎo)纳担保品，该资源池独立(lì)于每一中央对手(shǒu)方从各自清算参与者(zhě)收(shōu)取和追缴(jiǎo)的(de)保证金、清算基金之外，不用于任何(hé)会(huì)员机(jī)构的违约损失分(fēn)摊。上海清(qīng)算所向资源池缴纳的资金存放在(zài)以场(chǎng)外结算公司(sī)名义(yì)于境外开立的“互换(huàn)通”专(zhuān)用(yòng)账户，场外(wài)结算公司向(xiàng)资源池(chí)缴纳的(de)资金存(cún)放在以上海清算所名义于境(jìng)内开立(lì)的“互换通”专用人民币/外币账户，相关账户内资金可豁(huō)免跨境(jìng)债(zhài)权债务登记及额(é)度管(guǎn)理要求。场(chǎng)外结算公司与上海清算(suàn)所每日基于(yú)双(shuāng)方清算所之间的风险(xiǎn)敞口计算“互换通”资(zī)源池要求，并通过境内外(wài)存管(guǎn)银行办理(lǐ)人民币或外币资金的跨境(jìng)划(huà)转。

　　有汇报(bào)责(zé)任的(de)机构(gòu)应当及时(shí)履行报送义务。上海清算所和境内资源池(chí)存(cún)管银(yín)行(xíng)应当向人(rén)民币跨境收付信息(xī)管理系(xì)统（RCPMIS）报送(sòng)跨(kuà)境人民(mín)币收支信息；被(bèi)撤销的(de)交易如涉及(jí)双边结(jié)算补偿金的，相关境(jìng)内结算(suàn)银(yín)行应当(dāng)进行跨境人民币收支信息报送。上海清算(suàn)所(suǒ)、境内(nèi)投资(zī)者等相关主体(tǐ)应当按(àn)照(zhào)规定履行(xíng)国际(jì)收支统计申(shēn)报义务，原则上“互换通”交易(yì)和资(zī)源池业务由上海清算所集中进行国际收(shōu)支统计申报，补(bǔ)偿(cháng)金(jīn)等不(bù)经由上海(hǎi)清算(suàn)所清算的交易或资金收付，由境内投资者等(děng)相关主(zhǔ)体(tǐ)进行国际(jì)收(shōu)支统(tǒng)计申报。

　　九、如何(hé)理(lǐ)解“北向(xiàng)互换通”实行额度管理？

　　答：为确保(bǎo)市场平稳运行，“北(běi)向互换通”充分考虑境外(wài)投资者投资银行间(jiān)债(zhài)券(quàn)市场的情况，初期全(quán)市场每日交易(yì)净限额(é)为200亿元人民币（即(jí)全部境外投(tóu)资者通过“北向(xiàng)互换通”开展利(lì)率互换(huàn)交易(yì)在轧差后的名义(yì)本(běn)金(jīn)净额每日不超过200亿元(yuán)人民(mín)币），清算限额为40亿元人民(mín)币（即上海(hǎi)清算所与场外结算公司之(zhī)间净头寸对应的“互换通”资源池风险敞口上限为40亿元(yuán)人民币）。未(wèi)来，可(kě)根据市场(chǎng)发展情况适时(shí)调整(zhěng)额度(dù)，并对外公布(bù)。

　　十、香港(gǎng)结算(suàn)行(xíng)应当(dāng)遵守(shǒu)的人民币购售业务相关(guān)规(guī)定具(jù)体包括(kuò)哪些文件？

　　答：目前，关于人民(mín)币购售业(yè)务的(de)相关文件(jiàn)主(zhǔ)要包括：《中国人民银(yín)行(xíng)关于明确跨境人民币业务相关问(wèn)题的通知(zhī)》（银(yín)发〔2011〕145号）、《中国人民(mín)银行关于调整人民(mín)币购售业务管理的(de)通知》（银发〔2013〕321号）、《中国人民银行关于拓宽人民币购售业务(wù)范围的通知》（银(yín)发〔2015〕250号）、《中国人(rén)民银(yín)行 国家外汇管理局公告》（〔2015〕第40号）、《中国(guó)人民银行办(bàn)公(gōng)厅关(guān)于加(jiā)强境外金融(róng)机构进(jìn)入银行(xíng)间外汇市场开展人民币购(gòu)售(shòu)业务宏观审慎管理有(yǒu)关事项的(de)通(tōng)知》（银(yín)办发〔2016〕143号）、《中国人(rén)民银行(xíng)关于完善人(rén)民币购售业务(wù)管理(lǐ)有关问题的通知》（银(yín)发〔2018〕159号）、《关于完善(shàn)人(rén)民(mín)币购售业务境外参加行和境(jìng)外清算行进入(rù)银(yín)行间(jiān)外汇市场有关事项(xiàng)的公告》（中汇交公告〔2018〕42号）等。

　　香港(gǎng)结算行在境内银行间(jiān)外汇市场(chǎng)平盘头(tóu)寸时，沿用现有(yǒu)境外清算行和境外参加行(xíng)的(de)业(yè)务模式、产品种类和信息(xī)报送等相关安排。根据《办法》和(hé)人民币购售(shòu)业务管(guǎn)理规定，香(xiāng)港结算行在境(jìng)内(nèi)银行间(jiān)外汇市场(chǎng)平盘头寸时，应当确保与其(qí)相关的境外投资者(zhě)在本机构的(de)资金兑换是基于“北向(xiàng)互换通”的真(zhēn)实合理需求。

　　十一、如(rú)何理解“使用外汇参(cān)与交易的，其交易到期或不再继续参与(yǔ)的，原(yuán)则(zé)上应(yīng)当通(tōng)过香港结算行兑(duì)换(huàn)回外汇”？

　　答(dá)：为方便持有外汇的境外投(tóu)资者通过“北向互(hù)换通”投资内地银行间金融衍生品市场(chǎng)，使用外汇的境(jìng)外投资者可在香港(gǎng)结算(suàn)行办理外汇资(zī)金(jīn)兑换(huàn)，香港(gǎng)结算行(xíng)由此所(suǒ)产生的头寸(cùn)可到境内银行间外汇市场平盘。初期，境外投资(zī)者可选择一家(jiā)香港结算行办理(lǐ)业务。香(xiāng)港结算行为(wèi)境外投资者办(bàn)理外汇资金兑(duì)换时，应(yīng)当做好(hǎo)真实性审核相(xiāng)关工作，确(què)保所兑换的资(zī)金用(yòng)于(yú)“北向(xiàng)互换通”交易。其交易到(dào)期所得的人民币资(zī)金(jīn)，可继续投资，如用于非“北向互换通”投(tóu)资用途，应当通过香港结算行兑换(huàn)为外(wài)汇。

　　十二、“北向互(hù)换(huàn)通”交易报告有(yǒu)哪(nǎ)些要求？

　　答：境内外投资者和(hé)相(xiāng)关金融(róng)市场基础设施应当向中(zhōng)国人民银(yín)行认可的交易报告库报告“北向互换通”交易相关数(shù)据。中(zhōng)国(guó)外汇交(jiāo)易中心(xīn)是中(zhōng)国人民(mín)银(yín)行认可的“北向互换(huàn)通”数据的(de)交易报告库，在中国外汇交易中(zhōng)心达成的“北向互换通”交易(yì)，境内外(wài)投资者无需另行报告。此外(wài)，中(zhōng)国人(rén)民银行和相关监管部门可以根据需要向基础设施调取与境外投资者(zhě)投资活(huó)动(dòng)相(xiāng)关的数(shù)据。

　　十(shí)三(sān)、《办法(fǎ)》发布后，还会发(fā)布相(xiāng)关(guān)配套业(yè)务(wù)细则吗？

　　答：配(pèi)合(hé)《办法》发(fā)布，境内电子交易平台(tái)、境内外清算机构将(jiāng)制(zhì)订配套的业(yè)务规则等文(wén)件并对外发布。

　　十四(sì)、“互换通”未来有什么发(fā)展计划(huà)？

　　答：未来中(zhōng)国人民银行(xíng)将根据市场发展情况，适(shì)时增加投资品种，调整交易和清算额度，优化(huà)交易清算安排，为境外投资者提供更(gèng)加便(biàn)利高效的(de)风(fēng)险管理工具(jù)。另外，两地监管(guǎn)当局将结合(hé)各方面(miàn)情况，在(zài)风险(xiǎn)可控、对等互利的原则下，适时研究扩展至(zhì)“南向互换通”。

未经允许不得转载：橘子百科-橘子都知道 regretted用法及例句，regret的用法和例句