钠电池产能规划从0到10GWh再到(dào)18GWh，年赚1亿拟撬(qiào)动54亿乃至94亿投资，传艺科技是真跨(kuà)界还是奢望，飙涨后又(yòu)腰(yāo)斩的股价似(shì)乎已经给(gěi)出注脚。

　　去年6月以来，萦(yíng)绕(rào)在键盘生产商传艺科技（002866.SZ）身上的(de)最大议题莫过于跨(kuà)界钠(nà)电(diàn)池。

　　这个热门又(yòu)令人遐想的题材搭(dā)配(pèi)公(gōng)司释放(fàng)钠(nà)电池项目进展的“积(jī)极主动”，在(zài)2022年刺激(jī)着传(chuán)艺科技股价迅速(sù)飙涨(zhǎng)4倍，甚至期间还祭出“七(qī)连板”和(hé)“五连板”妖股走势。然去年末以来，抛“利好(hǎo)消息”催涨股价的套路完全失(shī)灵，股价又在4个多月时(shí)间极速腰(yāo)斩(zhǎn)。即便是3月末(mò)扔出30亿元定增预案(àn)投建年产(chǎn)5.5GWh钠电池项目，传艺科技也只收获了短暂的上涨，而后再未掀起波澜(lán)。

　　钛媒体APP注意到，股(gǔ)价过山车式的涨跌折射的是市场对传艺科技高调跨界钠电赛道故(gù)事(shì)的怀疑：从宣布跨界到(dào)现在(zài)，时间不过10多月，规划产能(néng)已经从(cóng)0到10GWh再(zài)到18GWh，年(nián)赚1亿元的传艺(yì)科技(jì)如何撬动54亿元乃至94亿元(yuán)的(de)投资成本(běn)？巨头环(huán)伺(cì)、落地产能骤增、锂价持续下行(xíng)，在愈加拥(yōng)挤的赛(sài)道(dào)上，夸下海口的(de)产能又该如何消化(huà)？过往投资计划频频(pín)“跳票”、实际效益与预期(qī)天差地别等“黑历史”在前，“大跃进”的(de)新项目如(rú)何让人信服？

　　跨界钠电池，股价“过山车(chē)”

　　早在(zài)20世纪70年(nián)代，钠离子(zi)电池便与(yǔ)锂(lǐ)离子电(diàn)池同时(shí)期(qī)萌芽，但由于钠电负极嵌钠能力较(jiào)弱(ruò)、钠电池能(néng)量密度较(jiào)低，导致其研(yán)发(fā)进度大大落(luò)后于了锂电池。直到(dào)2020年(nián)后，随着钠电关(guān)键技术完(wán)成突破(pò)以(yǐ)及锂价不断飙(biāo)升，钠电才作为锂(lǐ)电“备(bèi)胎”之一重回人们重视。尤其2021年主谓双宾和主谓宾宾补的区别 例子，主谓宾双宾和主谓宾宾补7月，宁德时代推出第一代(dài)钠离(lí)子电(diàn)池，掀起钠电风潮，并将风口带到(dào)了A股市场。

　　时(shí)值2022年(nián)锂价(jià)暴涨，A股钠电炒(chǎo)作(zuò)如(rú)日中天(tiān)之(zhī)际，传艺科技(jì)于去(qù)年6月22日晚间高(gāo)调宣(xuān)布入局(jú)。彼(bǐ)时的公告显(xiǎn)示，公司(sī)拟投资3000万元通过全资子公司江(jiāng)苏智纬电子科技有限公司（以下简(jiǎn)称“智纬电子”） 同海盈汇鑫企业、自然(rán)人杨磊和杨崇(chóng)义(yì)合作(zuò)设立控(kòng)股孙公(gōng)司江苏传艺钠电科技有(yǒu)限公(gōng)司（公司持股75％，以下简称(chēng)“传艺钠电(diàn)”）。

　　公告(gào)出，传艺科技(jì)旋即(jí)涨停，当日(rì)盘后公(gōng)司迫不(bù)及待召开电话会议，向合计64名分(fēn)析师和(hé)个人投资者披(pī)露跨界钠(nà)电的各种细节。根据规划，传艺科技钠(nà)电(diàn)池项(xiàng)目中(zhōng)试(shì)线2022年投产，一期2GWh的产能2023年投产，二期计划新建(jiàn)8GWh的产能(néng)。

　　撂下电(diàn)话，股价更加疯涨。加上6月(yuè)23日(rì)的涨停，传艺科技宣布跨界后一口气收出(chū)7个涨停板，市值快速实(shí)现(xiàn)翻倍。

　　传艺科(kē)技(jì)日K线(xiàn)图，来源(yuán)：wind

　　有了钠电(diàn)消息催涨股价的前车在前，传艺(yì)科技开(kāi)始有(yǒu)意(yì)无意地“主动”披露钠电项目进展(zhǎn)，而公(gōng)司股价也往往在公告(gào)披露(lù)后录得大(dà)幅上涨。去年12月(yuè)5日盘中，公(gōng)司股价一度摸高至54.44元/股，相较于跨界钠电池前10元/股左右的温吞股价，不到半年的时间(jiān)已(yǐ)翻了逾(yú)5倍(bèi)。

　　但此后，公司股价开始掉头向下，无论其如何发布“利好”消(xiāo)息，股(gǔ)价(jià)也再难掀(xiān)大风(fēng)浪，反而随着时间的推移，迅速回落。截至4月20日收盘，报28.14元/股，4个(gè)多月(yuè)时(shí)间(jiān)已经较(jiào)高(gāo)点腰斩。

　　值得一提的(de)是，由于在(zài)2022年6月(yuè)23日盘后，公司迫切召(zhào)开(kāi)电话会并(bìng)在《投资者关系活(huó)动(dòng)记录表》中对外发布钠(nà)电池业务未来规划、技术水平等(děng)涉及(jí)公司经营的重大信息，但(dàn)直(zhí)至2022年7月(yuè)9日才正式通过《关于(yú)对深圳(zhèn)证券交易所关注函回复的公告》补(bǔ)充披露相关事项，传艺科技及公司董事长兼总经理邹(zōu)伟民、时(shí)任董秘许小(xiǎo)丽还遭深(shēn)交(jiāo)所通报批评。

　　产(chǎn)能(néng)“大(dà)跃进”，钱从(cóng)哪(nǎ)里来(lái)？

　　回看传艺科技股价“过山车”式上下，背后(hòu)纵有游资(zī)推(tuī)波助澜，但(dàn)归根(gēn)结底(dǐ)还是(shì)其资金有限与钠(nà)电产能规划(huà)“大(dà)跃进”不匹配(pèi)无(wú)法让市场信服造成的。

　　根据(jù)公司(sī)定增预案(àn)，钠(nà)电池二期5.5GWh项(xiàng)目建成后(hòu)，公司产能将达(dá)到(dào)10GWh。而根据公(gōng)司此(cǐ)前对交易(yì)所(suǒ)回(huí)复函(hán)和2023年度定增预案，公(gōng)司规划的10GWh钠电池项(xiàng)目的(de)投资(zī)成本(běn)约(yuē)54亿元(yuán)。其中，土地购置及厂房(fáng)成(chéng)本约4亿元，10GWh产能需(xū)投(tóu)入(rù)的装修及(jí)设(shè)备成本约50亿元。

　　实际上，传艺科(kē)技(jì)规划的钠电产能远不止这公(gōng)告出来的(de)10GWh。据(jù)传艺钠电官微消息，公司董事长(zhǎng)邹伟民4月16日在公(gōng)开场合演讲时(shí)提到，“2022年7月(yuè)，公司决定，发(fā)挥资(zī)金(jīn)优势，投资(zī)50亿元(yuán)，新征410亩土地，用30个月的(de)时间(jiān)，新上钠离子电池全供应链项目，逐步形成(chéng)年产3万吨正(zhèng)极材料、4万吨负极材料(liào)、18GWh钠离子(zi)电池、15万吨(dūn)电(diàn)解液的生产能(néng)力；2022年10底，中试线已经竣工投产(chǎn)；目前，4.5GWh量(liàng)产(chǎn)线已(yǐ)经(jīng)开始试产试销，6月(yuè)底有望(wàng)批量(liàng)生产。”

　　邹(zōu)伟民公开(kāi)演讲(jiǎng)时提到(dào)的钠(nà)电(diàn)产能规(guī)划，来(lái)源：传艺(yì)钠(nà)电官微(wēi)

　　若按邹(zōu)伟民的说法，传艺科技在上述的54亿元资金(jīn)外(wài)，还需要更多资金，仅(jǐn)另外8GWh钠(nà)电(diàn)池(chí)就需要40亿(yì)元的投入(rù)。

　　但(dàn)现实是(shì)，传艺科(kē)技主营(yíng)式微，年赚1亿元的盈利水平(píng)显然难以撬动动辄几十亿的(de)项目。

　　传艺科技主营(yíng)输入类设备和印制电路(lù)板（PCB）两大类消费电子零组件，具体包(bāo)括(kuò)笔记本(běn)/台式机电脑键盘、触控模组(zǔ)和(hé)鼠标(biāo)等(děng)输入类设(shè)备(bèi)及通讯(xùn)用(yòng)板、消费电子、计算(suàn)机用板等 PCB 产品。

　　2017年上市以来公司经营规模不断(duàn)扩大，营收从2017年(nián)的6.69亿元(yuán)起步，逐年递(dì)增，到2022年达到19.99亿元，翻(fān)了近3倍。但盈利(lì)并未(wèi)同(tóng)步(bù)，上市当年(nián)公司(sī)归母(mǔ)净利润就下滑13.60％，只有7776.63万(wàn)元。之后随着行业式微，公司盈利水平(píng)起起伏(fú)伏，到(dào)2022年(nián)也仅1.15亿元，相较于2017年仅增长了47.90％。而早在2016年，公司盈利就已经达到了9000万元，净利润增长乏力(lì)可见(jiàn)一(yī)斑。

　　传艺(主谓双宾和主谓宾宾补的区别 例子，主谓宾双宾和主谓宾宾补yì)科技业绩变动情况，来源：wind

　　盈利陷入(rù)瓶(píng)颈，账上的资金也并(bìng)不宽裕。2022年，公司经(jīng)营活动产(chǎn)生的现金流(liú)量净(jìng)额4.46亿元；截至去年末，公司货币资(zī)金仅2.87亿元，短期借款(kuǎn)8.41亿元；应收(shōu)账款5.90亿(yì)元，应付账款4.56亿元。

　　那(nà)两年半(bàn)内(nèi)要拿出54亿元乃至94亿元以上(shàng)的(de)资金投资钠电，钱(qián)从(cóng)哪里来(lái)？

　　在2022年(nián)7月9日(rì)给深交所的(de)回函中，传艺科技曾详细(xì)披(pī)露过2GWh项(xiàng)目资金来源：截至2022年5月31日，公司可用于钠离子电池项目的自有资金仅1.61亿(yì)元，银行授信未使用额度10.27亿元，足(zú)见其在投资钠(nà)电项目时自有资金的“捉襟见肘”。

　　来(lái)源：传艺科技给(gěi)深交所的回函

　　很(hěn)明显，一开始规划的一期2GWh产能，传(chuán)艺科技就是准备靠银行贷款(kuǎn)解决(jué)。后一期(qī)产能增加到4.5GWh，投(tóu)资额增(zēng)加10亿元左右，同样(yàng)仰仗银行贷款。今(jīn)年(nián)3月30日公司公告称，传(chuán)艺科技及子公司拟(nǐ)向工商(shāng)银(yín)行(xíng)、农(nóng)业银行等(děng)组成的联合银团申请不(bù)超过(guò)20亿元的(de)项目贷款，用于(yú)公司钠(nà)电池项目。根据最新的调研记录，“截至目(mù)前，牵头(tóu)银行已审批通过，参团银(yín)行处(chù)于(yú)正常的审批(pī)流程中(zhōng)。”

　　一期靠贷款(kuǎn)，二期谋定增。今年(nián)3月30日，公(gōng)司(sī)披露《2023年度向特定对象(xiàng)发行股票预案》，拟募资(zī)不超过30亿元，其中的24亿元拟(nǐ)投入钠电池(chí)制造(zào)二期项目(mù)，剩余6亿元(yuán)补流。

　　根据测算，二期5.5GWh项目(mù)总投资额为(wèi)27.47亿元，除了定增的24亿(yì)元外，还有3.47亿元的缺口。而为补这部分缺(quē)口，传艺科(kē)技甚至(zhì)将(jiāng)2020年定增募投资金中的(de)1.75亿元变更用于该项目。

　　简单加总便知(zhī)，家底不厚，传艺科技10GWh钠(nà)电项目只能(néng)依赖融资。至于上述(shù)邹伟民公开演讲时提到的另外8GWh的项目资(zī)金来源，钛媒体APP向公司求证，但截(jié)至发稿，仍未获回(huí)复。

　　锂价(jià)暴(bào)跌(diē)，钠电还有优势吗？

　　“今(jīn)年销售不低于10亿(yì)元，整个(gè)钠电池全(quán)供(gōng)应链项(xiàng)目计(jì)划到2024年末全部竣工(gōng)投产，达产达效后，可(kě)实现年销售250亿元。”若传(chuán)艺科技(jì)的钠(nà)电项(xiàng)目(mù)真(zhēn)如邹伟(wěi)民在近日(rì)的演讲(jiǎng)中所言照进现(xiàn)实，几年后公司营收将在(zài)当前基础(chǔ)上翻十几(jǐ)倍(bèi)。但(dàn)近来腰斩(zhǎn)的(de)股价(jià)显示，市(shì)场(chǎng)对这个故事并不(bù)再买账，除了(le)资金实力有限公司外，核心还在其(qí)大干快上后产能(néng)如何消化(huà)的问题。

　　毕竟，在钠(nà)电池商业(yè)化元年的2023年，包括宁德时代、中科海纳(nà)、亿(yì)纬锂(lǐ)能(néng)、雅(yǎ)迪(dí)等诸多巨(jù)头在内，已纷纷(fēn)发产品、量产并大建产(chǎn)能，竞争者初露威胁(xié)，赛(sài)道已然开始拥(yōng)挤。

　　尽管就披露的参数和性(xìng)能来看，传艺钠电的钠电池与巨头们不相上下，但宁德时(shí)代落地(dì)奇瑞车型、华语新(xīn)能源配套雅迪(dí)极钠(nà)S9等表明，大佬们已(yǐ)经走在前面，率先(xiān)在两(liǎng)轮电动车和低速电动(dòng)车领(lǐng)域(yù)实(shí)现装车应用。而传艺(yì)科技(jì)除了(le)在岁(suì)末年(nián)初(chū)公告与中(zhōng)祥航业、江苏新能源、德(dé)博新(xīn)能源签(qiān)订项目(mù)合作或战(zhàn)略合作协议外，并未官宣重(zhòng)点客户。

　　每每有投资者问及(jí)客(kè)户(hù)情况时，公(gōng)司都以“目前订(dìng)单下(xià)游运(yùn)用覆盖储(chǔ)能、低速电动车及电(diàn)动(dòng)工具(jù)等多个领域”“公司钠离子电池送(sòng)样后(hòu)客户的(de)反馈普遍较为良好，并(bìng)已与多(duō)名客户签(qiān)订了销售订单”“公司已(yǐ)与多家知名两轮电动车(chē)品牌开展(zhǎn)送样和合作意向(xiàng)洽谈等(děng)工作”等(děng)进行回复。至于具体的客户名(míng)称和订单金额，一直语(yǔ)焉(yān)不(bù)详(xiáng)。

　　且2023年，钠(nà)电池产能(néng)落地正(zhèng)数倍级增长。上(shàng)海(hǎi)钢联新(xīn)能源事业部钠电池分析(xī)师汪奇告(gào)诉钛媒体APP，2022年钠电池项目落地产能有3GWh左右，预计2023年落地产能将达到13-15GWh。ICC鑫椤资讯最新发布(bù)数(shù)据则(zé)称(chēng)，到2023年底(dǐ)，预计钠电(diàn)池产能将增加至21GWh。无论是哪(nǎ)种预测，今年钠电池落地产能(néng)大幅增加已可预见。

　　“参考(kǎo)锂(lǐ)电池行业产能利用率，钠电(diàn)池(chí)落地的产(chǎn)能中可(kě)以实现装机(jī)的在4-5GWh左右，而铅酸(suān)电池(chí)的市(shì)场规模接近40GWh。前期用(yòng)于两轮车的钠(nà)电池(chí)不到5％，后面成本降下来(lái)才会有较大比(bǐ)例的替代。”汪奇认(rèn)为，今年钠电池只(zhǐ)会小批量(liàng)应用到多(duō)元化场景。

　　然传艺科技却(què)十分自(zì)信，其在调研记录中预测，预计2023年公司(sī)实(shí)际出货量(liàng)在(zài)2GWh-3GWh，相当于其(qí)占(zhàn)去了(le)2023年钠(nà)电池市场的绝大部分份额。

　　来源：传艺科技2023年1月(yuè)9日投资者关系活动记录表

　　需要注(zhù)意的是，沉寂(jì)多年的钠电池是(shì)在此前锂价飙涨的背景(jǐng)下作为“替代”而被推到台前的，去年底以来，碳酸锂(lǐ)价格持续下行，4月(yuè)20日电碳价格(gé)均价已(yǐ)经跌至(zhì)18万(wàn)元/吨。一(yī)时间，锂价持续(xù)下跌(diē)会否影(yǐng)响钠电池商(shāng)业化(huà)进程的讨论甚(shèn)嚣(xiāo)尘(chén)上。

　　中(zhōng)科院院士欧阳明高近日就(jiù)表示：“钠(nà)电池能够起到对锂电(diàn)池的平衡作用(yòng)，平衡(héng)锂价，保证锂资源(yuán)的(de)供应安(ān)全，不太可能成为主流。锂价(jià)一便宜，就会让钠(nà)离子(zi)的(de)发(fā)展陷入被动。”但他也强调，“钠离子技术一定要(yào)发展，因为它是锂(lǐ)离子电池的一(yī)个(gè)有益的(de)补(bǔ)充。”

　　汪奇称，锂电和钠(nà)电建设成(chéng)本接近(jìn)，目前三元钠电量产的生产成(chéng)本(běn)在0.45-0.5元/Wh，铁锂(lǐ)电(diàn)池(chí)在0.5元/Wh左右。其进一步(bù)向钛媒体APP分析，“钠离子电(diàn)池性能比(bǐ)较(jiào)接近磷酸铁锂电池，高能量(liàng)密度的(de)也接近(jìn)三元523电池。目前电碳价格下跌(diē)至(zhì)16-18万元/吨，锂电池(chí)成本大幅下(xià)降40％以上(shàng)，所以(yǐ)目前(qián)已经和钠电池成本(běn)基本(běn)相当；而由于锂原(yuán)料价(jià)格大幅(fú)下降，目前铁锂(lǐ)和锰酸锂等电池(chí)成本已经(jīng)优于钠电(diàn)池。今年碳(tàn)酸锂价格在20万以下(xià)时，锂电池对钠电池有(yǒu)明显(xiǎn)优(yōu)势(shì)。”

　　当然(rán)，市场(chǎng)普遍认为钠电池还有降本的空间。兴储世纪总裁(cái)助理刘(liú)继茂就告(gào)诉(sù)钛媒体APP，“待产业链完善后，规模量(liàng)产后钠(nà)离子电池正、负(fù)极材料(liào)价格可降至5万(wàn)元(yuán)/吨(dūn)甚(shèn)至以下，钠离子电池的理论(lùn)BOM成本将(jiāng)低至0.40元/Wh。长期来看(kàn)碳酸(suān)锂存(cún)在降价可能，但只要碳酸锂价格高于15万元/吨，钠离子电(diàn)池(chí)的成(chéng)本优势就依然存在，并且(qiě)随着技术不(bù)断(duàn)发展、产业不断成熟，钠离子电池的降(jiàng)本空间(jiān)有望(wàng)进(jìn)一步打开(kāi)，该成本(běn)临界点仍有进一步下探的可能。”

　　汪奇(qí)也称，明年钠电产业规模化完成后，能和(hé)锂离子(zi)电(diàn)池(chí)的成本拉开差距(jù)，接(jiē)近(jìn)铅(qiān)酸电池的成本(běn)。但能量密度的(de)限制，使得碳酸(suān)锂价(jià)格在15万以上时，成熟后的钠(nà)离子电池有一定(dìng)优势(shì)；碳酸锂价格在10万左右及以下时，钠离子(zi)电(diàn)池在动力领域优(yōu)势较小。

　　钛媒体(tǐ)APP注(zhù)意(yì)到，包括传艺科技(jì)在内，诸(zhū)多入局钠电池的企业都言锂(lǐ)价下跌无碍钠电池(chí)商业化进(jìn)程。但随着锂价持(chí)续下降，钠电池利润率下降或也是必然(rán)的。

　　以传艺(yì)科技(jì)为(wèi)例，其在1月9日(rì)的调研记录中曾表示，公(gōng)司钠电池(chí)定(dìng)价主要根据碳酸锂的价格(gé)，一般给到客户的价格比(bǐ)磷酸(suān)铁锂(lǐ)便宜(yí)25-30％，且(qiě)定价会随(suí)碳酸锂价格波动而波动。

　　缺乏长(zhǎng)远(yuǎn)投资(zī)定力 过往(wǎng)项(xiàng)目频(pín)频“跳票”

　　资(zī)金和产能消化之外，市(shì)场还担忧传艺科(kē)技项(xiàng)目投资(zī)的(de)定力。

　　尽(jǐn)管公司(sī)对进(jìn)军(jūn)钠电(diàn)领域雄心勃(bó)勃，然而钛媒体(tǐ)APP梳理其过往投资(zī)履(lǚ)历发现(xiàn)，传艺科技(jì)在投资上缺(quē)乏长远定力，临时“跳票”甚(shèn)至终止募投计划可谓“家常便饭”。

　　2017年(nián)4月，传艺科技IPO募资4.81亿元(yuán)，其中将2.98亿元(yuán)投向FPC生产(chǎn)项目，9418.08万元投(tóu)向薄(báo)膜(mó)线路板生(shēng)产线技改并扩产项目。然2018年(nián)4月公(gōng)司就变(biàn)更募(mù)资用途，将FPC生(shēng)产项目未用的资金1.20亿(yì)元(yuán)和(hé)1.04亿元分别用于3D玻(bō)璃面板生产项目(mù)、轻薄型(xíng)键盘生产项目(mù)，已经使用了7737.67万元募资的FPC生产项目(mù)则被终止。

　　2019年8月，又将薄膜线(xiàn)路板(bǎn)生产线(xiàn)技改(gǎi)并扩产项(xiàng)目的实施地点从一厂搬迁至二厂；2021年6月(yuè)，再将该项目的(de)实(shí)施地点变更为重庆市合川区(qū)工业(yè)园区核(hé)心区高阳路30号(hào)，实施主体则从传艺科技变为(wèi)全资(zī)子公司重庆营(yíng)志。

　　2020年12月(yuè)，IPO募投项目(mù)则再生(shēng)变。公司(sī)终止实(shí)施3D玻璃(lí)面板生产项目（已投(tóu)入募资7445.13万元），并将该项目剩余资金全部(bù)投入轻薄型键(jiàn)盘生产项目的(de)建设，并将后者的产能从1600万台提(tí)升(shēng)至2240万台。

　　2020年(nián)8月，传艺(yì)科技再融(róng)资，定增募(mù)资6亿(yì)元，其中的4.20亿元用(yòng)于年产18万平(píng)方米中高端印制(zhì)电路(lù)板建(jiàn)设项目(mù)。但次年(nián)6月，公司将(jiāng)该项(xiàng)目中的SMT工序实(shí)施地点由江苏(sū)省(shěng)高邮市经开(kāi)区凌(líng)波路33号改建(jiàn)至江苏(sū)省高邮市经(jīng)开(kāi)区凌波路49号(hào)的闲置厂房；2023年(nián)3月，传艺(yì)科技再“变(biàn)卦”，又将该(gāi)项目剩余募资（已投(tóu)入募(mù)资2.41亿元）1.75亿元(yuán)变更用于投入“钠离子电池制造二(èr)期5.5GWh项目”。

　　频频变更(gèng)募投计划的(de)地点、资(zī)金乃至项目，直(zhí)接的后(hòu)果就是(shì)原有的投入(rù)打水(shuǐ)飘、投资效率低(dī)下以及建成项目实际效益与预计(jì)天差地别。

　　根据招股(gǔ)书，薄膜线(xiàn)路板生产(chǎn)线技改并扩产(chǎn)项目建设期仅12个月，达(dá)产年可实现销(xiāo)售收入2.24亿元。定(dìng)期报(bào)告(gào)显示，2018年6月30日，该项(xiàng)目就(jiù)已(yǐ)经建成。但2019年-2022年，该项(xiàng)目的效(xiào)益(yì)分别仅283.41万(wàn)元、447.55万(wàn)元、948.94万元(yuán)和2599.93万元。

　　而(ér)根据(jù)定增方案，年产18万(wàn)平方米中高端印制(zhì)电路板建设(shè)项(xiàng)目建(jiàn)设期(qī)也仅12个月，预计达产年实现营收7.48亿元，项目净利(lì)润1.31亿(yì)元。然两年多时间过去了，截至2022年12月31日，该项目投资(zī)进度也仅(jǐn)57.26％。2021年、2022年该项目效(xiào)益分别为(wèi)-1091.61万(wàn)元、2300.17万元，与当初的预期相去甚远。

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