总市值超6万亿的科创板(bǎn)市场，增添风险管理(lǐ)新(xīn)工(gōng)具！

　　5月(yuè)12日，中国证监会(huì)官网消息，为健全多层(céng)次资本(běn)市场产品体系，丰(fēng)富(fù)资本市场风险管理工具，证监会(huì)启(qǐ)动科创50ETF期(qī)权上市工作。同一天(tiān)，上交所也发布消息，将(jiāng)在(zài)中国证监(jiān)会指导下认真(zh胡服骑射的故事及启示感悟，胡服骑射的故事告诉我们什么ēn)做好科创50ETF期权上市相关工作。

　　多位业内人士表(biǎo)示，科(kē)创50ETF期权上市工作(zuò)的启动，将为科创板市(shì)场的(de)科技创新投资(zī)带来(lái)风险管(guǎn)理工具，进一步丰富ETF期权品种，满足(zú)投资者多(duō)元(yuán)化的交易和风(fēng)险管理胡服骑射的故事及启示感悟，胡服骑射的故事告诉我们什么(lǐ)需(xū)求。而相(xiāng)关合约标的纳入ETF期权(quán)，也(yě)将(jiāng)对ETF龙(lóng)头产品的(de)规(guī)模、流动性和交投活跃度产生积极(jí)影响，同时为科创(chuàng)板市场投资带来中(zhōng)长期资金(jīn)，增强市场的关注度和吸引力。

　　科创板(bǎn)新(xīn)增风险管理工具

　　科(kē)创50ETF期权(quán)上市工作启动

　　5月12日(rì)，中国证(zhèng)监会消息显(xiǎn)示(shì)，为健全多层(céng)次(cì)资本市场产品体系，丰富资本市场(chǎng)风险(xiǎn)管理工具(jù)，证(zhèng)监会启动科创(chuàng)50ETF期权(quán)上(shàng)市(shì)工作(zuò)。

　　科(kē)创50ETF期权是我国(guó)首只基于科(kē)创(chuàng)50指数的场(chǎng)内期权品种，科技创新特色鲜明(míng)，与现有ETF期权(quán)品种形成良好(hǎo)互补。上市科创50ETF期权(quán)，是贯彻落(luò)实党(dǎng)的二十大(dà)精神、“十四五(wǔ)”规(guī)划《纲要》的重大举措，是贯彻落(luò)实党中央(yāng)、国务(wù)院(yuàn)关于推进(jìn)上(shàng)海(hǎi)国际金融中心建设、支(zhī)持浦东新区高水平(píng)改革开放(fàng)决策部署的重要安排(pái)。

　　证(zhèng)监会表示，上市科创50ETF期(qī)权(quán)，有利于(yú)吸引(yǐn)长期(qī)资金(jīn)配(pèi)置科(kē)创(chuàng)板，激发科创板创新(xīn)活力，满足多元(yuán)化的交易和(hé)风险管理需求，有助(zhù)于(yú)继续(xù)发挥好科(kē)创(chuàng)板改革先行(xíng)先试的(de)示范引领作用(yòng)，不断提(tí)升(shēng)服务实(shí)体经济质效。

　　同期，上海证券(quàn)交易所官网也发布消(xiāo)息(xī)，上交(jiāo)所将在中国(guó)证(zhèng)监(jiān)会(huì)指(zhǐ)导下(xià)认真(zhēn)做好科(kē)创50ETF期(qī)权(quán)上市相关工作。

　　上交所表示，推(tuī)进科创50ETF期权新产品上市，是上交所贯彻落实(shí)党的二十大精神、“十四五”规(guī)划(huà)《纲要》提出(chū)的“完善金融支持(chí)创新体系”、支持浦东新(xīn)区高水平改革开放(fàng)、支持创(chuàng)新驱动(dòng)发展战略(lüè)的重(zhòng)要(yào)举措，对促进科创板企业(yè)进一步(bù)发挥科(kē)创能效、支(zhī)持科(kē)创板建设具有积极意(yì)义。

　　据统计，2019年设立(lì)以来，科创板建设(shè)稳步推进，市场运(yùn)行(xíng)平稳(wěn)有序，支持(chí)和鼓励(lì)“硬科技”企业上市的集聚(jù)示范效应日(rì)益显现。截至(zhì)2023年(nián)4月底，科创(chuàng)板已有上市公司519家(jiā)，总市值达6.65万(wàn)亿元，板块的科技(jì)创(chuàng)新属(shǔ)性持续强化。

　　上交所表示，目前科创板尚缺少相应的风(fēng)险管理工具(jù)，上交(jiāo)所根据(jù)市场需求积极推动科(kē)创50ETF期(qī)权新产品研发，将其作为完(wán)善科创(chuàng)板(bǎn)配套产品(pǐn)体(tǐ)系、提升科创板吸(xī)引(yǐn)力和流动(dòng)性、推进科(kē)创板做市商(shāng)制度功能发挥(huī)、持续(xù)发(fā)挥科创板改革先(xiān)行(xíng)先试(shì)示范引领作用(yòng)的重要举(jǔ)措。

　　“上(shàng)市科创50ETF期权，可有效满足(zú)科创板投资(zī)者风(fēng)险管理需(xū)要(yào)，有助于(yú)科创板更好发挥(huī)资本(běn)市场改革试(shì)验田作(zuò)用，对于促进科创(chuàng)板和股票期权市(shì)场长期持(chí)续健康发展意义重大。”上交(jiāo)所相关负责人(rén)称。

　　同时，监管机(jī)构还(hái)积极关注ETF期权市场的(de)稳健运行和风(fēng)险(xiǎn)防控工(gōng)作，多举措确保新产品平稳上市(shì)。

　　证监(jiān)会表示，证(zhèng)监会一直高度(dù)重视ETF期(qī)权(quán)市(shì)场稳健运行和(hé)风险防控工作，持(chí)续(xù)完善制(zhì)度(dù)规则体系，加强运行管理和风险监测。科创(chuàng)50ETF期权上市后，证监(jiān)会将进一(yī)步完善(shàn)风险(xiǎn)防控机制，并根据市场运(yùn)行情况改进优化，确保(bǎo)科创50ETF期权稳(wěn)健运行。

　　上交所也表(biǎo)示，上交所高度重视ETF期权市(shì)场风险防(fáng)控(kòng)工作，基于我国ETF期权市场发展特点，实施了投资者适当(dāng)性管理制(zhì)度、保证金制度(dù)、持仓限额制(zhì)度等一(yī)系列风控安排，保障了期(qī)权市场平稳运行。

　　针对科创50ETF期(qī)权，作为宽基(jī)类ETF期权产(chǎn)品(pǐn)，上交所将总体沿用前期的(de)风控(kòng)措(cuò)施，并根(gēn)据(jù)科创(chuàng)板股票涨跌幅设(shè)置对科(kē)创50ETF期(qī)权涨跌幅参数适应性调(diào)整为(wèi)20％，相关(guān)措(cuò)施(shī)在(zài)创业(yè)板ETF期(qī)权(quán)已有(yǒu)实践。后续，上(shàng)交(jiāo)所将在目前行之(zhī)有效的风险防控(kòng)和市(shì)场监管措施的基础上，进一步做好风(fēng)险研(yán)判，全面加强(qiáng)市场监(jiān)管，确保(bǎo)新(xīn)产品平(píng)稳上(shàng)市。

　　“下一步，将在(zài)中国证监(jiān)会的指导下，会(huì)同市场各方(fāng)扎实(shí)做好各项业务(wù)和技术准备工作，保障科(kē)创(chuàng)50ETF期权平稳上(shàng)市。”上(shàng)交所相(xiāng)关负(fù)责(zé)人称。

　　国内(nèi)ETF期权产品(pǐn)将增(zēng)至8只

　　龙头产(chǎn)品规模和流(liú)动性受益

　　ETF期权作为全(quán)球资本市场基础、成熟、普遍的金融衍生工(gōng)具(jù)，在价格(gé)发(fā)现、风险管(guǎn)理(lǐ)、完善(shàn)市场多空(kōng)平衡机制等方(fāng)面(miàn)发挥了(le)重要作用。

　　自(zì)2015年2月(yuè)开展股票期权试点(diǎn)以来，证监会组织沪深交易所(suǒ)先(xiān)后上市了(le)7只ETF期权，市场运行平稳(wěn)有序(xù)，有效(xiào)发挥(huī)了引入增量资金、稳定现货市(shì)场的作(zuò)用，为进一步丰富ETF期权(quán)品种(zhǒng)夯(hāng)实了(le)基础。

　　据记(jì)者统计，作为股票(piào)市场(chǎng)的基础(chǔ)性风险管理工(gōng)具，早在(zài)2015年2月9日，上交所就上市交易上证50ETF期权。

　　2019年12月23日(rì)，上交所、深交所上市交(jiāo)易沪深300ETF期(qī)权(quán)。

　　2022年9月19日，上(shàng)交所(suǒ)上市中(zhōng)证500ETF期权，同(tóng)期(qī)深交所上市创(chuàng)业(yè)板ETF期(qī)权、中证(zhèng)500ETF期权。

　　2022年12月12日，深证100ETF期权在(zài)深交所上(shàng)市交易。

　　随着科创50ETF期权(quán)启动上(shàng)市(shì)，国(guó)内ETF期(qī)权产品将增至8只，投资者的风险管理工(gōng)具将更加丰富(fù)和多元(yuán)化(huà)。

　　一位公募投资人士(shì)对此(cǐ)表示，目(mù)前我国已经推出了不同(tóng)类型的期(qī)权(quán)品种(zhǒng)，不同品种对应市场不(bù)同的市值的公司和投资(zī)风格(gé)，科创(chuàng)50ETF期权(quán)的推出，将对科(kē)创板市场的宽基指数形成覆盖，科(kē)技创新风格投(tóu)资(zī)有了风险管理工具，这将有(yǒu)利(lì)于投(tóu)资者做(zuò)好风险(xiǎn)管理，满(mǎn)足不同(tóng)投资者的投资(zī)交易需求。

　　同时(shí)，按(àn)照(zhào)记者观(guān)察，目(mù)前ETF期权的合约标的都(dōu)是(shì)ETF市(shì)场的(de)龙头产品，目前包(bāo)括华夏上证50ETF、华(huá)泰柏瑞沪深300ETF、嘉实沪深300ETF、南(nán)方中证500ETF、嘉实(shí)中证500ETF、易方达创业板ETF、易方达深证100ETF等龙头产(chǎn)品，都是期权合约标的。

　　而从目(mù)前全市场跟踪(zōng)科创50指(zhǐ)数的ETF产品看，华夏科创50ETF规模最(zuì)大，达到583亿元(yuán)，目(mù)前管理规模(mó)仅(jǐn)次(cì)于华泰(tài)柏瑞沪(hù)深(shēn)300ETF，位居(jū)国内股(gǔ)票(piào)ETF市场管理(lǐ)规模第二名。另外(wài)，易(yì)方达、工银(yín)瑞(ruì)信基金旗(qí)下科(kē)创50ETF规模分别为199.96亿元(yuán)，55.36亿元，在同类(lèi)型指数(shù)跟踪产品中，规模也位(wèi)居前列。

　　“根据以(yǐ)往ETF期(qī)权的合约标的，华夏科(kē)创(chuàng)50ETF成为(wèi)合约标的的可能(néng)性较大，管理规(guī)模和产(chǎn)品(pǐn)流(liú)动(dòng)性都(dōu)具备突出优势。”上述公募投资(zī)人(rén)士称。

　　而(ér)根据业内人士分析(xī)，相关合约标的纳入ETF期权，将对该ETF龙(lóng)头产品(pǐn)的规模、流动性和交(jiāo)投活跃(yuè)度(dù)产(chǎn)生积(jī)极影响(xiǎng)。

　　华南(nán)一位股票ETF基(jī)金经理表示，相关的ETF期权上(shàng)市后(hòu)，投(tóu)资者可以借助相应的风险管理(lǐ)工具进行方(fāng)向(xiàng)性投资、波动率(lǜ)投资等，在投资(zī)层面(miàn)的配套策略也会丰富起来。充分(fēn)发挥上述(shù)作用，可(kě)以提升(shēng)ETF期权产品交易需(xū)求，流(liú)动性进一步提(tí)高(gāo)，进而促进规模的(de)提升。

　　“长期来(lái)看，有了风险(xiǎn)管理工具，胡服骑射的故事及启示感悟，胡服骑射的故事告诉我们什么有利于吸引中(zhōng)长资资金(jīn)，增(zēng)强股票ETF产品关注度(dù)，这也(yě)会让相应的龙(lóng)头ETF产品的(de)规模和流动性进一(yī)步(bù)巩固，市场吸引力也会(huì)不断增强。”该(gāi)股票ETF基金(jīn)经理称。

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