今年(nián)以(yǐ)来(lái)，港股走势可谓一波三折，香港恒生指数(shù一般来讲涨潮和落潮的主要原因是什么，涨潮和落潮的主要原因是什么引力)涨1.52％至20330点关(guān)口。目前(qián)基(jī)金一季报披露渐落帷(wéi)幕，整体来看(kàn)，陆港通基金整体港股仓位略有提(tí)升，大幅加(jiā)仓(cāng)AI、油(yóu)气、电力等行业，腾(téng)讯控(kòng)股、美团-W、中国移动、中国海洋石油、快手-W等为重仓股。

　　多位港股基(jī)金基金经(jīng)理表示，预计(jì)港股市场已经进入了企业盈(yíng)利(lì)的拐点(diǎn)且(qiě)即(jí)将迎来收入加(jiā)速(sù)扩张，未来港股市场将(jiāng)在波动中上行，板块方面，看(kàn)好(hǎo)政策优化下的消费和地产、预期反转修(xiū)复的互联(lián)网和医(yī)药(yào)、高景气的制造(zào)业等。

　　一季度港股(gǔ)基(jī)金仓位略(lüè)有上升，大幅加(jiā)仓AI、油气(qì)、电力等

　　Wind数据显示(shì)，在5000多只陆港(gǎng)通基金（不同份额分开统计，下同）中含“港”字(zì)的(de)主动权益基(jī)金近400只(zhǐ)，这些都是“高纯度”以(yǐ)港股(gǔ)为投资方向的基(jī)金。截(jié)至一季度末，这些基金的港股(gǔ)平均仓位为62.39％，较去(qù)年底微升0.38个(gè)百分点，其中有83只基金港股持仓在90％以上。

　　今(jīn)年以来，以恒(héng)生科技指数为代表的港股数字经济呈现了上涨、调整、反弹(dàn)的N型走势，截(jié)至4月(yuè)23日，香港恒生(shēng)指数涨1.52％至20330点关(guān)口。

　　与此同时，不少知名基(jī)金经理(lǐ)在一(yī)季度加大了对港股的投资(zī)力度，提升(shēng)港股(gǔ)配置(zhì)在10-40个百(bǎi)分点不等。比如，崔(cuī)宸龙管理的前海开(kāi)源(yuán)沪(hù)港(gǎng)深新机遇A，港股仓位(wèi)由去年底的(de)1.18％提(tí)升至今(jīn)年一季度末的39.13％；史博管理的南(nán)方港(gǎng)股创新视野一年持(chí)有A，港股仓位由(yóu)去(qù)年底的71.08％提(tí)升至今(jīn)年一季度末(mò)的81.82％；赵宪成管理的(de)博时港股通红利精选A，港股仓位由去年底(dǐ)的70.80％提升至今(jīn)年一(yī)季度末的88.35％；刘扬(yáng)管理的(de)国(guó)投瑞银(yín)港股(gǔ)通价值发现A，港股仓(cāng)位由去年底的78.83％提升(shēng)至今年一(yī)季(jì)度(dù)末的92.92％；曲径管理(lǐ)的中(zhōng)欧港(gǎng)股数字经济A，港股仓位由去年底的(de)83.22％提升(shēng)至今年一季(jì)度末(mò)的89.22％。

　　按照持有市值统计，截(jié)至(zhì)一季(jì)报，被(bèi)陆(lù)港通基金(jīn)重仓的前十大港股分别为腾讯控(kòng)股(gǔ)、美团-W、中(zhōng)国移(yí)动、中国海洋石油、快手-W、药明生物、香港(gǎng)交易(yì)所、青岛(dǎo)啤酒股(gǔ)份、李宁、华润(rùn)啤酒，涵(hán)盖通信服务(wù)、油气(qì)开(kāi)采、数字媒体、生物制品、多元金融、服装家纺、视频(pín)饮料等领域。其中(zhōng)，腾讯控股、中国移动、中国海洋(yáng)石油、快手(shǒu)-W、青岛啤酒(jiǔ)股份获不(bù)同(tóng)程(chéng)度增持。

　　按照增(zēng)持情(qíng)况排序，加仓幅度最大的前十只港(gǎng)股为中国海洋石(shí)油、新天绿(lǜ)色能(néng)源、一般来讲涨潮和落潮的主要原因是什么，涨潮和落潮的主要原因是什么引力中远海能、商汤(tāng)-W、中国旭阳集团、中国石(shí)油化工(gōng)股份、中国南方航空股份、华(huá)电国际电力股(gǔ)份(fèn)、越秀地产(chǎn)、中广核(hé)电力，分别涵(hán)盖油气开采、电力、航(háng)运港(gǎng)口、IT服务、焦炭、炼化(huà)及贸易、航空机(jī)场、房(fáng)地(dì)产开发等领域。值得注意的是，商汤-W涉及(jí)AI概(gài)念，陆(lù)港通基(jī)金在一季(jì)度对其大(dà)幅(fú)加仓1.24亿股。

　　港股市场或将在波(bō)动中(zhōng)上行(xíng)，重仓(cāng)港股优质龙头

　　对于港股后市，南方港股(gǔ)创新视野一(yī)年持有基金基金经理史博在一(yī)季度(dù)中表示(shì)，展望未来，仍(réng)然看(kàn)好港(gǎng)股(gǔ)市场(chǎng)投(tóu)资机会：中国经济方面(miàn)，宏观经济仍(réng)在企稳(wěn)回升，3月中国官方制造业PMI为51.9％，制造业生产(chǎn)活动和市场需(xū)求(qiú)继续增加，非制造业(yè)恢复速度加(jiā)快；海(hǎi)外(wài)无(wú)风险(xiǎn)利率(lǜ)方面，3月(yuè)初非农和通胀数据以(yǐ)及突发的银行风险(xiǎn)事件已(yǐ)经让(ràng)美联储过于强硬的紧缩预期有所趋(qū)缓(huǎn)，FOMC加(jiā)息25bp意味着了加息进入尾部区域；风险偏好(hǎo)方面，欧美银(yín)行业风险事件对市场冲击可控，国内政策积极信号涌(yǒng)现。

　　基于此，预判港股市场(chǎng)将在(zài)波动中(zhōng)上(shàng)行，在板块配置(zhì)方面，我们将加大(dà)对政策优化下的消费(fèi)和地产、预期反(fǎn)转修(xiū)复(fù)的互联网和医药、高景气的制造业等板块(kuài)的配置。

　　中欧(ōu)港股(gǔ)数字(zì)经济(jì)基金经理曲径表(biǎo一般来讲涨潮和落潮的主要原因是什么，涨潮和落潮的主要原因是什么引力)示，港股数字经(jīng)济的代(dài)表(biǎo)行(xíng)业为互联网和先进制(zhì)造，在经历了过(guò)去(qù)2年的合(hé)规整治及业务(wù)梳理后，股价(jià)均处在价值投资区域，具有(yǒu)良(liáng)好的投资性价比。同时(shí)，互(hù)联网(wǎng)相关公司，也更具有数据、平台和(hé)算法的整合能力(lì)，通过推(tuī)出(chū)人工智能(néng)相(xiāng)关模型及(jí)应(yīng)用，提(tí)升自身运营效(xiào)率，以及对外(wài)输出算(suàn)法和算力。作为人(rén)工智能赋能(néng)各个行业(yè)的元年，我们中(zhōng)长期看好(hǎo)港股数字经济板(bǎn)块的前景。

　　华(huá)宝港股通香(xiāng)港(gǎng)基(jī)金(jīn)经理(lǐ)周欣表(biǎo)示(shì)，港股(gǔ)市场方面，港股市场大(dà)部分的(de)企业盈利来源于中国内地，中国内地经济的环比上行将会支撑港股公司(sī)盈利的环比(bǐ)增长，从而(ér)支撑(chēng)下港股公司下半年的(de)市场表现。然而，虽然(rán)公司盈利环比仍有一(yī)定的增长(zhǎng)，但是由(yóu)于基数效(xiào)应，下半(bàn)年港股盈利同比增速会(huì)较(jiào)上半年有所回落。对(duì)于估值相对较高的行业将(jiāng)有一定(dìng)的压力(lì)。

　　行业(yè)方面，受(shòu)行业反垄断(duàn)的影响，TMT行业龙头公司的估(gū)值仍(réng)将(jiāng)受到一定(dìng)程度的压制，但(dàn)是当行业龙头(tóu)公司受情绪影响出现超跌时(shí)，将会有较好的买入(rù)机会出现。生物医药行业仍将处在(zài)行业快速增长的红利中，但是随着中报(bào)业绩的释放和四季度(dù)集采的预(yù)期，生物行(xíng)业前期涨幅较多的龙头公司可能(néng)会出现一定的调整，但是通过自(zì)下(xià)而上的(de)方式生物医药行(xíng)业(yè)仍将有机会选出有较好成长性(xìng)的公司(sī)。

　　汇丰晋信沪港深基金经理付倍佳表示，展望未来，我们(men)预计港股市场已经进(jìn)入(rù)了企(qǐ)业盈(yíng)利的拐点(diǎn)且即将(jiāng)迎来收入加速扩张，并且A股市场也即将进入企业盈利的拐(guǎi)点，这(zhè)是推动两地市(shì)场向上的决(jué)定性因(yīn)素。

　　在盈利周期“内强外弱”及加(jiā)息周期临近尾声流动性逐步宽松背景下，中国资产的吸引力有望进一步凸(tū)显。在A股(gǔ)及(jí)港股估值均在低位、风(fēng)险溢价均在高位的背(bèi)景下，有(yǒu)望开(kāi)启盈利(lì)与估值修复(fù)的戴维(wéi)斯(sī)双击(jī)行情(qíng)。

　　主要关注三(sān)条投资(zī)主线：1.关(guān)注盈(yíng)利增(zēng)长高弹性的机会：由于中国(guó)经济修复有望(wàng)成(chéng)为(wèi)全(quán)球投资(zī)的主(zhǔ)线，因此(cǐ)经营杠杆弹性大、前期降本增效优的(de)行业和板块更有望受益于经济复苏，盈利预测(cè)有较大上修空间(jiān)；同(tóng)时部分龙头公(gōng)司(sī)有长期的前(qián)沿技术/产品储备以(yǐ)迎接下一轮(lún)的收入(rù)扩张机会，有(yǒu)望开启二次增长曲线(xiàn)，如互联网(wǎng)、部分可选消(xiāo)费、部分医药等。

　　2.关注收益风险比显著右偏的机(jī)会：关注在未来经济周期中上行(xíng)风险(xiǎn)显著大于(yú)下行风险的行(xíng)业。市场预期在低位、景气度有拐点或持续(xù)性超预期的行业。供需(xū)格局佳，价格弹(dàn)性贡献盈利超预期的行业，如电子、新能源、有(yǒu)色(sè)金属等。

　　3.关注高股息资(zī)产的机会：关(guān)注(zhù)基本面(miàn)夯实，整体ROE水平稳(wěn)中有升，以(yǐ)及分红(hóng)意愿提(tí)升的高股息资产的投资机会，如通信、石油石化等。

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