北(běi)交所开市至(zhì)今一(yī)年半，公募基(jī)金投资北交所步伐(fá)不断推进，除了推出(chū)北证50指数基(jī)金、北交所主题(tí)基金、“专精特新”主题基(jī)金外(wài)，存量产品也(yě)加大北交所布局力度，今年更有新基(jī)金密集公告可投北交(jiāo)所股票。

　　多家公(gōng)募(mù)机构及人(rén)士表示，随着北证(zhèng)50指数推出(chū)，北(běi)交所活(huó)跃度抬升，部分(fēn)公司表(biǎo)现良好，叠加较(jiào)低的(de)估(gū)值(zhí)水(shuǐ)平，公(gōng)募基金等专(zhuān)业投资者积极挖掘(jué)北交所投(tóu)资机(jī)遇(yù)，投向北交所(suǒ)的意愿也在增加(jiā)。从长期投(tóu)资的角(jiǎo)度看，北交所股(gǔ)票处于(yú)投资相对(duì)早(zǎo)期(qī)阶段(duàn)，更(gèng)具成长空间，符(fú)合“专精特新”属性的隐形冠军和(hé)科技、制(zhì)造等行业，长期投(tóu)资(zī)价值受(shòu)到(dào)公募资(zī)金的(de)青睐。

　　新基金公告(gào)可投北交所

　　专(zhuān)业机构挖掘(jué)北交所投(tóu)资机会(huì)

　　据记(jì)者统(tǒng)计，截(jié)至5月13日，今年以(yǐ)来累计(jì)有申万菱信沪深300价值ETF、鑫元成长驱(qū)动、银(yín)华心质混(hùn)合、中庚(gēng)港股通(tōng)价值18个(gè)月等(děng)十(shí)多(duō)只次新基(jī)金公告可投(tóu)资于北京证(zhèng)券(quàn)交(jiāo)易所上市股票，并揭示了相(xiāng)关风险。

　　除了基金产品外(wài)，还有华商、中庚、睿远、朱雀基金等多(duō)家基金公司也发布公(gōng)告称，北交所上市股票是国内依法发行上市(shì)的股票，属(shǔ)于基(jī)金法规定的(de)“上(shàng)市交易的股票”。在遵守基金合同所规(guī)定的投资目标(biāo)、投(tóu)资策略、投资范围、资产配置比(bǐ)例、风(fēng)险(xiǎn)收益特征和相关风险控(kòng)制指(zhǐ)标等前提下，公司旗(qí)下基(jī)金可(kě)参与北交所股票的投(tóu)资。旗下新(xīn)增(zēng)基金如果(guǒ)符(fú)合基金合同的(de)有关规定，亦可投资北交所上市股(gǔ)票(piào)。

　　谈及(jí)上述现象，中信建(jiàn)投基金(jīn)相关投研人士表示，公募新基金之所以(yǐ)密集(jí)公告可投北交所，一(yī)方面表明(míng)专业(yè)投资机构敏锐地发现了北交所相关(guān)股(gǔ)票潜在的投资机会，开始加大布局力度；另一方(fāng)面，北交所上(shàng)市公司是除沪深两市(shì)以外国(guó)内(nèi)最优质公司的代表，许(xǔ)多标的当前估值水平偏低，具(jù)备投(tóu)资价值。

　　景顺长城基金(jīn)也认为，一方面从持仓(cāng)数量和持股(gǔ)总量的角度(dù)来(lái)看，公募参与北交所意愿在(zài)持续增加(jiā)。另一(yī)方面，相(xiāng)较于(yú)上(shàng)证、深证，北(běi)交所(suǒ)上市公司数量、总体(tǐ)规模较小，流(liú)动性(xìng)较弱，去年11月(yuè)北(běi)交(jiāo)所推出(chū)北证50指(zhǐ)数以来，被动资金的加入使得整个板块的(de)成交变得更加活跃，同(tóng)时(shí)，部分公司的(de)良好(hǎo)表现也使得越来越多投资者关注到北交所，自然也引来更多资金(一个学期一般有多少周 一个学期一般有几个月jīn)的关注。

　　鑫(xīn)元基金也表示(shì)，公募(mù)基(jī)金的(de)配置(zhì)意愿，主(zhǔ)要取(qǔ)决(jué)于北交所市场的赚钱(qián)效应(yīng)、可投标(biāo)的(de)稀(xī)缺性以(yǐ)及专精特新(xīn)领域的景气度。而(ér)近期北交所(suǒ)市场出现积极信号：2022年(nián)年报(bào)中，多只公募基金产(chǎn)品出现(xiàn)在北(běi)交所公司(sī)前十大(dà)股东名(míng)单(dān)中；北交所较(jiào)大规模(mó)公司去年业绩涨势(shì)良好，今(jīn)年一季度盈利表现继续向好；次新(xīn)基(jī)金在北交所的持(chí)股集中度高。“预(yù)计随着后续市场流动性的改善和创新型中小企业(yè)的高速成长(zhǎng)，北交所(suǒ)投(tóu)资有望实(shí)现戴维斯双击。”

　　不过，受流通市值小、流(liú)动性等制约(yuē)，初步“试(shì)水”北交所市场的公募基金，在投资比例、策略上也存在差(chà)异，但未来会加大对北交所市场的研(yán)究和(hé)投资。

　　鑫元(yuán)基(jī)金(jīn)表(biǎo)示(shì)，结合(hé)北交所的战略定位(wèi)和(hé)上市公司“小(xiǎo)而美”的特(tè)征，预计次新基(jī)金投(tóu)资将深入细分产业链的研究，挖掘市场前(qián)景大、竞(jìng)争壁垒高(gāo)、业绩确定性强的个股机会。同时，也可根据主板上一些(xiē)成(chéng)长赛道的公司估值水平，在(zài)北交所中(zhōng)进行(xíng)映射，选择估值水平显著偏低(dī)的公司进行投资。在组合(hé)配置上，力求均衡和风(fēng)险分散，降(jiàng)低中小企业经营波动(dòng)大(dà)的风险。此外(wài)，北交所相关(guān)基金也会积(jī)极参与(yǔ)转板(bǎn)、新股发(fā)行等投资(zī)机会(huì)。

　　中信建投基金上述投(tóu)研人士也称(chēng)，我们高度重视北(běi)交所投资机(jī)会，目前(qián)有(yǒu)一只(zhǐ)北交(jiāo)所主题基金，未来一(yī)方面会根(gēn)据市场情况，择机发(fā)行(xíng)更多以(yǐ)北交所(suǒ)股票为主(zhǔ)要投(tóu)资范围的基金产品(pǐn)，另一方(fāng)面，不排除将存量基金(jīn)产品的投资范围扩大至北交所股票，同时(shí)会增加研究(jiū)团队(duì)拓展对北交所股票(piào)的研究(jiū)深度和广度(dù)。

　　持(chí)仓总(zǒng)市值达43.2亿(yì)元

　　持有(yǒu)数量达历史最高

　　从(cóng)公(gōng)募持仓北交所股票总市值情(qíng)况看，截至2022年底，全市(shì)场(chǎng)公(gōng)募基金持有北(běi)交所个股(gǔ)数量82只，达到历(lì)史最(zuì)高水平(píng)；持股总量2.44亿股，半年增长24％；但持(chí)仓总市值(zhí)43.2亿元，半年下降了36％。

　　不过，从2021年(nián)11月15日开(kāi)市(shì)以来，公募投资北交所总市值总体呈(chéng)现震(zhèn)荡攀升的态势(shì)。

　　“北(běi)交所(suǒ)开板初期上(shàng)市(shì)公司中，与新(xīn)能(néng)源行(xíng)业相关的个股市值占比较高，而去(qù)年下半年新能源(yuán)行(xíng)业整体回(huí)调幅度较大，带动投(tóu)资北(běi)交所市值有(yǒu)所回落。”景顺(shùn)长(zhǎng)城基金相关负(fù)责(zé)人称。

　　而从今年年初看，北证50指数一度出(chū)现快(kuài)速上涨势(shì)头，2月份(fèn)以来(lái)震荡(dàng)下行，目前年内收跌-0.23％。不过，从长期(qī)投资(zī)的(de)角度看，北交所的投资价值仍然受到公募资(zī)金的青睐。

　　景顺长(zhǎng)城基金表示，北(běi)交所当(dāng)下呈现的(de)特征类似于一级半的市场，即投(tóu)资阶段相比一级市(shì)场（股权(quán)投资）更加成熟(shú)，但(dàn)对(duì)比上(shàng)证、深证的大多(duō)数公司而言又(yòu)相对早期，可投资标(biāo)的规模也相对(duì)更小；但从长期投资(zī)的角度来说(shuō)，这也意味着更大的成长空间和收益率预期，故我们认为北交(jiāo)所(suǒ)具备良好的长期(qī)投资价(jià)值(zhí)。

　　具体落实在投资层面，景顺长城基金表示，我们对于(yú)具体行业没有(yǒu)明确的偏好，但是整体还是比较看好细分行(xíng)业(yè)的、符(fú)合“专精特新”属(shǔ)性的隐形冠军：这些公司虽然普遍规模较小、受到的关注度可能不(bù)高，但在(zài)其所属行(xíng)业中拥有较强的竞争力，在研发投入的(de)强度上、成长(zhǎng)性指标上，也不弱于(yú)创(chuàng)业(yè)板(bǎn)、科创板的上(shàng)市公司，而且由(yóu)于市值较小，可能反而拥有更大(dà)的成长(zhǎng)空间。

　　鑫元基(jī)金也表(biǎo)示，从中长期视角看，随(suí)着北交所交易制(zhì)度(dù)的不断(duàn)完善、已上市企(qǐ)业的投资价值(zhí)不断明确，以及场内(nèi)流动性不断提(tí)升，势必会(huì)吸引更多优秀的企业、活(huó)跃的资金流(liú)入。北证50指(zhǐ)数估(gū)值有(yǒu)向(xiàng)上(shàng)修复的空间，当前配置的性价比较高，胜率和赔率(lǜ)都非常具备(bèi)吸引(yǐn)力。

　　结合当前的北交所整体估值水平，叠加(jiā)2023年下(xià)半年打开的降息窗口，鑫元基(jī)金将重点关注成(chéng)长(zhǎng)赛道，尤其是具(jù)有专精特新特性的成长股。在行业的稀缺性方面，投资者可重点(diǎn)关注具有高成长性、国产(chǎn)化逻辑强的优质(zhì)产业链。更多的阿尔法收益可能聚焦在科(kē)技和(hé)制造两(liǎng)大赛道，包(bā一个学期一般有多少周 一个学期一般有几个月o)括(kuò)汽车、半导体(tǐ)、碳中和、军工(gōng)蕴(yùn)藏较(jiào)多左(zuǒ)侧投资(zī)机会。

　　中信建投基金相关投研(yán)人士也称，北(běi)交所有一大批优秀的创新(xīn)型中小(xiǎo)企业，借国家政策(cè)支持(chí)的(de)东风和企(qǐ)业自身的(de)努力，我(wǒ)们相信(xìn)会(huì)有相当体量的企业成长成为大(dà)型企业(yè)，这个成(chéng)长的过程会给投(tóu)资者带来丰厚(hòu)回报(bào)，因(yīn)此我们认(rèn)为北交所具备长期(qī)投资价(jià)值。“具体细分而言，我们更加看好电力设备、机械设备、医(yī)药生物(wù)等三个(gè)领(lǐng)域。”

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