鲨鱼裤和打底裤什么区别，鲨鱼裤跟打底有什么区别-橘子百科-橘子都知道

鲨鱼裤和打底裤什么区别，鲨鱼裤跟打底有什么区别沿着三条投资范式，“中特估”重点关注方向有这些

　　一、“中特估”投资范式之一：低(dī)估鲨鱼裤和打底裤什么区别，鲨鱼裤跟打底有什么区别(gū)值、高分红

　　低(dī)估值、高分红，是(shì)包括(kuò)能源链、“一带一路”和(hé)运(yùn)营(yíng)商(shāng)在内的(de)“中(zhōng)特(tè)估”方向最鲜明的共同(tóng)特征(zhēng)：1）截至2022年(nián)底，能源(yuán)链、“一带一路”和(hé)运营商PB估值分别(bié)处(chù)于(yú)2016年以来(lái)的16.8％、5.8％和14.9％分位。而(ér)即便经历年(nián)初以来的大幅上(shàng)涨后(hòu)，当前这些板块估值仍处于历史平均水(shuǐ)平附(fù)近。2）与(yǔ)此同时，能(néng)源链、“一带一路”和(hé)运营商股息(xī)率显著(zhù)高于市场整体(tǐ)，较高的分红(hóng)也(yě)成为其进可(kě)攻、退可守的重要支撑。

　　二、“中特估”投资范式之(zhī)二：政策的持(chí)续支(zhī)撑和催化

　　政策持续(xù)支撑和催(cuī)化，成为“中特估”中“一带一路”和运营商板块修复的(de)重要驱动。

　　1）“一带一路(lù)”：在“一带一路”十周年之际，从沙伊和(hé)解、中俄深化合作联合声明、中巴(bā)联合声明等，以及后续5月召开(kāi)在即的第三(sān)届“一(yī)带一路”国际合作高(gāo)峰论坛，“一带(dài)一路”相关(guān)利(lì)好(hǎo)不断，板块行情得到催(cuī)化。

　　2）运营(yíng)商：去(qù)年10月以来，数(shù)字(zì)经(jīng)济上升为(wèi)国家战略，相关(guān)政策(cè)密集出台。今年国务院改(gǎi)组又(yòu)新设国家数(shù)据局。运营商作为“数(shù)字(zì)经济”的基础设施，持续得到催化(huà)。

　　三、“中特(tè)估”投资范式之三：景气修复(fù)预期

　　2023年中国复苏+人民币升值的全年(nián)宏观主线驱(qū)动盈利能力修复，带动能(néng)源链整(zhěng)体(tǐ)性上涨。1）能源产业链作为原材(cái)料高(gāo)度(dù)依(yī)赖海外供应、同时下游需求基(jī)本集中在国(guó)内市(shì)场的方向之一，将充分受益于人民币升值的宏观趋势。2）中国经济复苏，下游领域需求预(yù)期回暖，能源产业(yè)链尤其是行(xíng)业龙头盈利已在修复(fù)。

　　四、沿(yán)着(zhe)三条投资范式，“中特估”重点关注哪些方向？

　　除了能源(yuán)链、“一带一(yī)路”和运营商(shāng)等之外，当前我们建议关(guān)注机械（造船(chuán)）、交运(yùn)（公路、铁路(lù)、港口）、大型(xíng)银行等细分方向(xiàng)。

　　1）机(jī)械(xiè)（造船）：船舶制造业(yè)作(zuò)为国家重点支(zhī)持的战略(lüè)性产业之一，近年来(lái)经历(lì)了行业(yè)调整(zhěng)和(hé)产能(néng)过(guò)剩的(de)困境，但近期板块景气已在改善(shàn)：一(yī)方(fāng)面，随着全球航运(yùn)市场需求正在增(zēng)长(zhǎng)，带来(lái)包括化学品船与(yǔ)成品(pǐn)油轮船(chuán)的订单大幅提升。另一(yī)方面，国(guó)企(qǐ)改革(gé)推动造船企(qǐ)业(yè)重组整合和产能优化之(zhī)下，国内船舶(bó)制(zhì)造业已(yǐ)在逐步(bù)实现结(jié)构调整和(hé)产能优(yōu)化。

　　2）交(jiāo)运（公路、铁路、港口）：五一期(qī)间各项数(shù)据恢复良好。业绩确(què)定性强(qiáng)，承诺高(gāo)分红，类债属(shǔ)性突(tū)出。经济(jì)增速下行，高速公路、铁路、港(gǎng)口资产稳健性凸显，业绩成长及(jí)确定性较(jiào)高。同(tóng)时近几年(nián)，高(gāo)速公(gōng)路及铁(tiě)路板(bǎn)块上市(shì)公司更加注重投(tóu)资(zī)人回(huí)报，多家公司发布股东回报计划(huà)，大幅提高分红(hóng)比例以及承诺未来(lái)几年高(gāo)分红水平，给投资人带来确定(dìng)性的(de)高股息(xī)回报。

　　3）大型银行：经济复苏大背景下融资需(xū)求回暖，基本(běn)面(miàn)有支撑(chēng)，板块估值(zhí)也具备修复空间。2023年以来(lái)，信贷需求连续三个月(yuè)超预期(qī)回暖(nuǎn)，在(zài)稳增(zēng)长和扩(kuò)投(tóu鲨鱼裤和打底裤什么区别，鲨鱼裤跟打底有什么区别)资的政策基调下，后(hòu)续信(xìn)贷、社融(róng)仍(réng)有望平稳增长。此外，作为业绩稳定(dìng)且高(gāo)分红的板块，当前银行(xíng)PB估值处(chù)于(yú)2016年以(yǐ)来11.6％的较低位置，修复空间较大。