30年“不败”的可转债(zhài)信(xìn)仰，突然(rán)之(zhī)间出现(xiàn)“断(duàn)崖式”崩(bēng)塌。

　　100元(yuán)面值的可(kě)转(zhuǎn)债，*ST搜特的可(kě)转(zhuǎn)债搜特(tè)转(zhuǎn)债今天又是暴跌19.85％，价格跌至(zhì)31.66元，30年可转债历史上从未有过如(rú)此低价(jià)可转债(zhài)，与此同时，各类低(dī)价(jià)转(zhuǎn)债接连(lián)雪崩。分(fēn)析认为(wèi)，资金开(kāi)始担(dān)心退市和违约风险(xiǎn)，纷纷出逃。

　　A股市场今(jīn)天也继续不乐(lè)观，自周二(èr)盘中(zhōng)冲高(gāo)到3400点(diǎn)跳水之后，市(shì)场持(chí)续回落，上证指数今天又(yòu)跌超(chāo)1％，收跌(diē)1.12％，报3372.36点，失守3300点(diǎn)。主要指数和多数板块下跌，深证成指跌1.23％，创业板指数(shù)和科创50指数也跌超1％。个股3790只下跌，1209只上涨，成(chéng)交(jiāo)额8481亿元，与前(qián)一日有所缩量。

　　行(xíng)业板块(kuài)方面(miàn)，此前最牛的传媒(méi)娱乐领跌，大跌超4％，互(hù)联网、建筑、有(yǒu)色等(děng)也(yě)跌超3％；纺织服装(zhuāng)、电(diàn)力、旅游(yóu)等行业逆(nì)势飘红上涨(zhǎng)。

　　不过北上(shàng)资金却是逆势抄底，全天净买入13亿元。

　　两只(zhǐ)转债面临退市

　　带崩整个低价(jià)转(zhuǎn)债市场

　　30年没(méi)有过的可转(zhuǎn)债退市历史，在今年5月一下(xià)被打破，先(xiān)是*ST蓝(lán)盾(dùn)宣告(gào)公司(sī)和(hé)蓝盾转债被告知要退市(shì)，打破(pò)了30年来(lái)的可转(zhuǎn)债没(méi)有出现正股和(hé)转债退市的历(lì)史。接着没几天，*ST搜特锁定面值退市，搜特(tè)转(zhuǎn)债持续暴跌，第2只打破历史(shǐ)来(lái)得太快(kuài)。蓝盾转债(zhài)已停(tíng)牌(pái)，而(ér)搜特转债还在交(jiāo)易。

　　退(tuì)市危机之下(xià)，搜特转债(zhài)今(jīn)日再度暴(bào)跌19.85％，收(shōu)报31.66元，而(ér)昨日(rì)搜特(tè)转债已经暴跌19.75％。持续(xù)上演断崖式暴(bào)跌，面值100元的转债如今只剩31.66元。

　　搜(sōu)特(tè)转债的正股*ST搜(sōu)特还在一字跌停，最新收盘价0.56元，触(chù)发(fā)面值(zhí)退市已没什么悬念。

　　接(jiē)连的退市情形，以及可能面临的(de)违约(yuē)。彻底带(dài)崩了(le)整个低(dī)价转债，过去(qù)的双低策略似乎也不再奏效。思创转债暴跌11％，而正(zhèng)股思创医惠(huì)只跌了2％，塞力转债暴跌8.19％，而正股塞力医疗只跌了(le)0.21％；金诚转债、永吉转债等跌超6％。

　　如今(jīn)又涌现大批价格跌破100元的(de)低价转债，而一(yī)年前市场还(hái)在关注“消灭”100元以下可转债，一(yī)度没有转债(zhài)价格低(dī)于100元。如今(jīn)是(shì)多只接连(lián)闪(shǎn)崩断(duàn)崖下跌。

　　沪指(zhǐ)又跌(diē)破3300点

　　部门经理大还是总监大，部门经理大还是总监大些>市场近期(qī)波动剧烈

　　上证指数周二(èr)在(zài)券商、银行(xíng)等金融股带动(dòng)之下，一(yī)度冲上(shàng)3400点，而后快速(sù)跳水。然(rán)后持续下行，今日(rì)又跌(diē)超1％，失守(shǒu)3300点，报3372点。早盘一度翻红后，市场持续走低。

　　有分析表(biǎo)示，近期市场(chǎng)波动加(jiā)剧，资(zī)金分歧较大。

　　华泰证券(quàn)近日策略点评表示(shì)，4月新增社融、新增信贷、M2同比(bǐ)均低于Wind一致预期(qī)，一(yī)季度(dù)冲量明显+票据(jù)利率下行，数据走弱在方向上不超(chāo)预(yù)期，但幅度较(jiào)预期更大。

　　三点指引：1）新增中长贷MA6同比(bǐ)走高，冷热不匀(yún)再现，居民中长贷(dài)在(zài)部门经理大还是总监大，部门经理大还是总监大些1Q脉冲式(shì)修复过后明显走弱，单月新增创(chuàng)历史新低(dī)，与地产销(xiāo)售回踩(cǎi)匹(pǐ)配；2）M1-M2同比(bǐ)剪刀差微升，基数效应外，主因C端新(xīn)增存款转(zhuǎn)负；3）私人(rén)部门(mén)中长贷(dài)仍在修复→全A非金融企业盈利全(quán)年或拾级而上，但从M1-M2剪(jiǎn)刀(dāo)差及财报数据(jù)反映的制造业库存(cún)及产能周期位(wèi)置看，弹性或(huò)有限。金融(róng)数据(jù)再次印证复苏(sū)成色需巩固(gù)，或(huò)提升政(zhèng)策加码“恢复和扩大需求”的可能。

　　前海开源(yuán)基(jī)金近(jìn)日也(yě)表示，后(hòu)续来(lái)看市场(chǎng)回落空间有(yǒu)限：

　　第一、4月(yuè)出口仍超预期，外(wài)需仍有韧性。4月出口同(tóng)比增长8.5％，好于(yú)市(shì)场预期，除(chú)基数效应(yīng)外，欧(ōu)美的韧性与东(dōng)盟相(xiāng)对强劲(jìn)的需求(qiú)均支(zhī)撑了外需，内(nèi)需同(tóng)样在修(xiū)复下市场分子端边(biān)际向(xiàng)好。

　　第(dì)二、国内外流动性仍然(rán)偏(piān)好(hǎo)。国内看(kàn)，4月(yuè)政治(zhì)局会(huì)议仍然强调稳增长，应对弱复苏下流动性大(dà)概率仍然维持宽松，同样仍(réng)可能(néng)有(yǒu)增量政策出台，对市场均是呵护而非压(yā)力；海外看，5月FOMC会议后(hòu)市场基本已(yǐ)定(dìng)价美联储本轮加息已(yǐ)至(zhì)顶(dǐng)点，仍然存在区域银行风险隐(yǐn)患(huàn)同时通胀仍在(zài)下行下，后(hòu)续海外流动性(xìng)难更(gèng)紧，外(wài)资对国内市场的流出压(yā)力不大(dà)。

　　总体(tǐ)来(lái)看，权重板(bǎn)块内部(bù)的分化(huà)，热门板块交易(yì)性的波(bō)动是指数(shù)调整主因(yīn)，但在内需修复、外需韧性(xìng)，且国内政策(cè)呵护延续(xù)、外(wài)资流(liú)出压(yā)力不大下市(shì)场无大风(fēng)险，震荡修复延续。

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