今(jīn)年以来，港(gǎng)股(gǔ)走势可(kě)谓(wèi)一(yī)波三折，香(xiāng)港恒生(shēng)指数涨(zhǎng)1.52％至20330点关口。目(mù)前基金一(yī)季报披露渐(jiàn)落(luò)帷幕，整(zhěng)体来(lái)看，陆(lù)港(gǎng)通025是哪里的区号，025是哪里的区号查询基金整体港股仓位略有提(tí)升，大幅加(jiā)仓AI、油气、电力等行业(yè)，腾讯控股、美团-W、中国移动、中国海洋(yáng)石油、快手-W等为重仓股(gǔ)。

　　多位港股基金基金经理表示(shì)，预计港股市场已经(jīng)进入了企业盈利的拐点且即(jí)将迎来收(shōu)入加(jiā)速(sù)扩张(zhāng)，未(wèi)来港股(gǔ)市(shì)场将在(zài)波(bō)动中上行，板(bǎn)块方面，看好(hǎo)政(zhèng)策优化(huà)下的消(xiāo)费和地(dì)产、预期(qī)反转(zhuǎn)修复的互(hù)联网(wǎng)和(hé)医药、高景气的制造业等(děng)。

　　一季(jì)度港股基金仓位略有上升，大(dà)幅(fú)加(jiā)仓AI、油(yóu)气(qì)、电(diàn)力(lì)等

　　Wind数据显示，在(zài)5000多(duō)只陆港通基(jī)金（不同(tóng)份额分(fēn)开统计(jì)，下同）中含“港”字的主动(dòng)权(quán)益基金近(jìn)400只，这些都是“高纯度”以港股为投资方向的基金。截至一季度末，这(zhè)些基金的港(gǎng)股平(píng)均仓位为62.39％，较(jiào)去年底微升0.38个百分(fēn)点(diǎn)，其中(zhōng)有83只基金港(gǎng)股持(chí)仓在90％以上。

　　今年(nián)以(yǐ)来，以恒生科(kē)技指数(shù)为(wèi)代表(biǎo)的港股数字经(jīng)济(jì)呈现了上涨、调整、反(fǎn)弹的N型走势，截至(zhì)4月(yuè)23日(rì)，香港(gǎng)恒生指(zhǐ)数(shù)涨1.52％至20330点关口。

　　与此(cǐ)同时(shí)，不少(shǎo)知名基金(jīn)经(jīng)理在一季度加大了对港股的投资力度，提升港股(gǔ)配置在(zài)10-40个百分(fēn)点(diǎn)不等。比如，崔宸龙管理的前海开源沪港深新机遇A，港(gǎng)股仓(cāng)位由去年底的1.18％提升至今年一季度末(mò)的39.13％；史博管(guǎn)理的南方港股(gǔ)创新(xīn)视野一年持有A，港股仓位由去年底的71.08％提升至(zhì)今(jīn)年一(yī)季度末(mò)的(de)81.82％；赵宪成管理(lǐ)的博时港股通红利(lì)精选A，港(gǎng)股(gǔ)仓位由去(qù)年底(dǐ)的70.80％提(tí)升至今年一季度(dù)末的88.35％；刘扬管理(lǐ)的国投瑞(ruì)银港股通价值发现A，港股(gǔ)仓(cāng)位由去年底的78.83％提升至今年一(yī)季度(dù)末的92.92％；曲径管理的中欧港(gǎng)股数字(zì)经(jīng)济A，港股(gǔ)仓位由去(qù)年底的83.22％提升至今年(nián)一季度末的89.22％。

　　按照持有(yǒu)市值统计，截至(zhì)一季报，被陆港通基金(jīn)重仓的前十大(dà)港股分(fēn)别为腾讯(xùn)控股、美团-W、中国移动、中国海(hǎi)洋石(shí)油(yóu)、快(kuài)手(shǒu)-W、药(yào)明生物、香港交(jiāo)易所、青岛啤酒(jiǔ)股份、李宁、华(huá)润(rùn)啤酒(jiǔ)，涵盖(gài)通信服务(wù)、油气开(kāi)采、数字媒体、生物制品、多(duō)元金(jīn)融、服装家纺、视频饮料等(děng)领域。其中，腾讯控(kòng)股、中国(guó)移动、中国海洋(yáng)石(shí)油(yóu)、快手-W、青岛啤(pí)酒股份获不(bù)同程度增持。

　　按照增持情况(kuàng)排(pái)序，加仓幅度(dù)最(zuì)大的(de)前十只(zhǐ)港股为中国海洋(yáng)石油、新天绿色能源(yuán)、中远海能、商汤-W、中(zhōng)国旭阳集团、中国石(shí)油化工股份、中国南方航空股份、华(huá)电国际电力股(gǔ)份、越(yuè)秀地产、中广核电力，分别(bié)涵盖油(yóu)气(qì)开采、电力、航运港口(kǒu)、IT服务、焦炭、炼化(huà)及贸(mào)易、航空机场、房地(dì)产开发等(děng)领域。值得注意的(de)是，商汤-W涉(shè)及AI概念，陆港通基(jī)金(jīn)在一(yī)季度对其大(dà)幅加仓(cāng)1.24亿股。

　　港股市场或将(jiāng)在波(bō)动中上(shàng)行，重仓(cāng)港股优质龙(lóng)头

　　对于港股后市(shì)，南方港股创(chuàng)新视野一(yī)年持(chí)有基金基金经理(lǐ)史博在一季(jì)度中表示，展望未来，仍然看(kàn)好港(gǎng)股市场投资机(jī)会：中国经济方(fāng)面，宏观经济025是哪里的区号，025是哪里的区号查询仍在企稳回(huí)升，3月(yuè)中国官方制造业PMI为51.9％，制造业生产活动和市场需(xū)求继续增加，非制造业恢复速度加快；海外无风险利率方面，3月初非(fēi)农(nóng)和通胀数据以及突发的银行风险(xiǎn)事件已经让美(měi)联储过于强硬(yìng)的(de)紧(jǐn)缩预期有所(suǒ)趋(qū)缓，FOMC加息25bp意味着了加息进(jìn)入尾部区域；风险偏(piān)好(hǎo)方(fāng)面，欧美银行业风险事(shì)件对市(shì)场冲击(jī)可控，国内政策积极信号涌现。

　　基于此，预(yù)判港股市场(chǎng)将在波动中(zhōng)上行，在(zài)板块配置方(fāng)面，我们将加(jiā)大对政策优化下(xià)的消费和地产、预期反转修复的互联网和医药、高景(jǐng)气(qì)的(de)制造业等(děng)板(bǎn)块(kuài)的配置。

　　中欧港(gǎng)股数字经济(jì)基金经理(lǐ)曲径表示，港(gǎng)股数(shù)字经济的(de)代表(biǎo)行业为互联网和(hé)先进制造(zào)，在(zài)经历(lì)了过去(qù)2年的合规(guī)整治(zhì)及业务梳(shū)理(lǐ)后(hòu)，股价均处(chù)在价(jià)值投资区(qū)域，具有良(liáng)好的(de)投资(zī)性价比。同时(shí)，互联(lián)网相(xiāng)关公司，也更(gèng)具有数(shù)据、平(píng)台和算法(fǎ)的(de)整合能(néng)力，通过推(tuī)出人(rén)工智能相关模型及应(yīng)用(yòng)，提升自身运(yùn)营(yíng)效率(lǜ)，以及对(duì)外输出算法和(hé)算力。作为(wèi)人工智(zhì)能(néng)赋能各(gè)个行业的(de)元年，我们中长期(qī)看好港(gǎng)股(gǔ)数字经(jīng)济板块的前景。

　　华宝(bǎo)港(gǎn025是哪里的区号，025是哪里的区号查询g)股通(tōng)香港(gǎng)基金经理周欣(xīn)表(biǎo)示，港(gǎng)股市场方面，港(gǎng)股市场大部分的企业盈利来源于中国内地，中国内地(dì)经济的环比上行将会支(zhī)撑港股公(gōng)司盈利的环比增长，从而支撑下(xià)港股公(gōng)司下半年的(de)市场表现。然而，虽然公(gōng)司盈利环比仍有(yǒu)一(yī)定的增(zēng)长，但(dàn)是(shì)由于基数效应，下半年(nián)港股盈(yíng)利(lì)同比增速(sù)会较上半年有(yǒu)所(suǒ)回落。对于估值相(xiāng)对(duì)较高的行业将有(yǒu)一(yī)定的(de)压(yā)力。

　　行业方面，受行业反垄断的影响(xiǎng)，TMT行业(yè)龙头公司的估值仍将受到一定(dìng)程度的压制，但是当(dāng)行业龙头(tóu)公司受情绪影响出现超跌时，将会有较好的买(mǎi)入(rù)机会出现。生物医药行(xíng)业(yè)仍将处在行业快速增长的红利中(zhōng)，但是随(suí)着中报(bào)业绩的释(shì)放和四季度集(jí)采的预期，生物行业前期涨幅较多的龙头公司(sī)可能会出现一定的调整，但(dàn)是通(tōng)过(guò)自下而上的方式(shì)生物医药行业仍将有机(jī)会选(xuǎn)出有较好成长性的公司。

　　汇丰晋信沪港深基金经理付倍佳表示，展望未来，我们预计港股市场已经进入了企业盈利(lì)的拐点且即将(jiāng)迎来收入加速扩张，并且A股(gǔ)市场也即将(jiāng)进(jìn)入(rù)企业(yè)盈利(lì)的拐(guǎi)点，这是(shì)推动两(liǎng)地市场向上的决定性因(yīn)素。

　　在盈(yíng)利周期(qī)“内强外弱”及加息周期临(lín)近尾声流动性(xìng)逐步宽(kuān)松背(bèi)景下(xià)，中国资产(chǎn)的吸引(yǐn)力有望进一步凸显。在A股及港(gǎng)股估值均在低位、风险溢价均在高位的(de)背景(jǐng)下，有望开启盈利与估值修复的戴维斯双击(jī)行(xíng)情(qíng)。

　　主要关注三条投资主(zhǔ)线：1.关注(zhù)盈利增长高弹性的机会：由于中国经济修复有望(wàng)成为全球投资的(de)主线，因此(cǐ)经营杠杆弹性大(dà)、前(qián)期降本增效优(yōu)的行业和板块更有(yǒu)望受益(yì)于经济(jì)复苏，盈(yíng)利预(yù)测有较(jiào)大上修空间；同时部分龙头公(gōng)司(sī)有长期的前(qián)沿技术/产品储备以迎接下一轮的收入扩(kuò)张机(jī)会，有望开启二次增长曲线，如(rú)互联网(wǎng)、部分可选消(xiāo)费、部分医药等(děng)。

　　2.关注收益风险比显著(zhù)右偏(piān)的机会：关(guān)注在未来经(jīng)济周期中上(shàng)行风险显(xiǎn)著大于(yú)下行风险(xiǎn)的行业。市场预期在低位、景(jǐng)气度有拐点或持续性(xìng)超预(yù)期的行(xíng)业。供需(xū)格局佳，价格弹性贡献(xiàn)盈利(lì)超预期的行业，如电(diàn)子、新能源(yuán)、有色金属等。

　　3.关注高股息资产(chǎn)的机会：关注(zhù)基(jī)本面(miàn)夯实，整体ROE水平稳中(zhōng)有升(shēng)，以及分红意愿提升(shēng)的高股息资产的投资(zī)机会(huì)，如通信、石油石化等。

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