北(běi)交所开市至今一年(nián)半(bàn)，公募基金投资北(běi)交所(suǒ)步伐不断推进，除了推出北证(zhèng)50指数基金、北交所主(zhǔ)题基金、“专精特新”主题基金(jīn)外，存量产(chǎn)品也(yě)加大北交(jiāo)所布局(jú)力度，今年(nián)更有新基金密集公(gōng)告可投北交所股票。

　　多(duō)家公(gōng)募机构及(jí)人士表示，随着北证50指数推(tuī)出，北(běi)交所活(huó)跃(yuè)度抬升，部分(fēn)公司表现(xiàn)良好，叠加(jiā)较低的估值水平，公募基金等专业(yè)投资者积极挖(wā)掘北交所投资机遇(yù)，投(tóu)向(xiàng)北交所(suǒ)的意愿(yuàn)也在增加。从长期投资的角度看(kàn)，北(běi)交所股票处于投资相(xiāng)对早(zǎo)期阶段，更具成长空间，符合“专精特新”属性的隐形冠军(jūn)和科(kē)技、制造等(děng)行业，长期投(tóu)资价值受(shòu)到公募(mù)资金(jīn)的(de)青(qīng)睐。

　　新基金公(gōng)告可投北(běi)交所(suǒ)

　　专业机构挖(wā)掘北交所(suǒ)投资机会

　　据记者(zhě)统计，截至5月13日，今年以来累计(jì)有申万菱(líng)信沪深300价值ETF、鑫(xīn)元成长驱动、银华心质混合、中庚港股通价(jià)值18个月等十(shí)多只(zhǐ)次新(xīn)基金公告可投(tóu)资于(yú)北(běi)京证券交(jiāo)易(yì)所上(shàng)市股(gǔ)票，并揭(jiē)示(shì)了相关风险。

　　除了基金产品外，还有华商、中庚、睿远(yuǎn)、朱雀基金等多家基金(jīn)公司(sī)也发布(bù)公告称，北交所上(shàng)市股票(piào)是国内依法发(fā)行(xíng)上市(shì)的股票，属于(yú)基(jī)金法规定的“上市交易的股(gǔ)票(piào)”。在遵(zūn)守基金合(hé)同所规定(dìng)的投资(zī)目(mù)标、投资策略、投资(zī)范围、资产配(pèi)置比例、风险收益特(tè)征和(hé)相关风(fēng)险控(kòng)制指标(biāo)等前(qián)提下，公司(sī)旗下基金可参与(yǔ)北(běi)交(jiāo)所股票的投资。旗下(xià)新增基金如果符合基金合同的(de)有关规定(dìng)，亦(yì)可(kě)投(tóu)资北交所(suǒ)上市股票。

　　谈及上述现象，中信(xìn)建投基金(jīn)相关投(tóu)研人(rén)士(shì)表(biǎo)示，公(gōng)募(mù)新基金之所(suǒ)以密集公告可投北交所，一方面表明专业投资(zī)机(jī)构敏(mǐn)锐地(dì)发(fā)现了北(běi)交所相关股(gǔ)票潜在的(de)投资(zī)机会(huì)，开始(shǐ)加大(dà)布(bù)局力度(dù)；另一方面(miàn)，北交所上(shàng)市(shì)公司是除沪深两市以外国(guó)内最优质公(gōng)司(sī)的(de)代(dài)表，许多(duō)标的当前(qián)估值水平偏低(dī)，具备投(tóu)资价值(zhí)。

　　景顺长城基(jī)金也(yě)认为，一(yī)方面从持仓数量(liàng)和(hé)持股总量的角度来看，公募(mù)参与北(běi)交所意愿在持续增加(jiā)。另一方面(miàn)，相(xiāng)较于上证、深证，北(běi)交所上市公司数量、总体规模较小，流动性较弱，去年(nián)11月北交所推出北证50指数以来，被动资(zī)金的加(jiā)入(rù)使得整(zhěng)个板(bǎn)块(kuài)的成交变得更加活跃，同时，部分公司的良好(hǎo)表现(xiàn)也(yě)使得(dé)越来越多投资者(zhě)关注到北交所(suǒ)，自然(rán)也引来(lái)更多资金的关注。

　　鑫(xīn)元基(jī)金也表示，公募(mù)基金的配置意愿(yuàn)，主(zhǔ)要取决(jué)于北交所市(shì)场(chǎng)的赚钱(qián)效应、可投(tóu)标(biāo)的稀缺性(xìng)以及专精特新领域的景气度。而近期北交所市(shì)场出现积极信号：2022年年(nián)报(bào)中(zhōng)，多(duō)只公募基金产品出现(xiàn)在北(běi)交所公司(sī)前(qián)十大股(gǔ)东名单(dān)中；北交所较大(dà)规模公(gōng)司去年业(yè)绩涨势良好，今年一季(jì)度盈(yíng)利表现继续向好；次新基(jī)金在(zài)北交所(suǒ)的持股集(jí)中度高。“预计随(suí)着(zhe)后续市场(chǎng)流动性的改善和创新型中小企业(yè)的高速(sù)成长，北交(jiāo)所投资有(yǒu)望实现戴维斯双击。”

　　不过(guò)，受流通市值(zhí)小、流(liú)动性等制(zhì)约(yuē)，初步“试水(shuǐ)”北交所市场的公募基金，在投资(zī)比(bǐ)例、策略上(shàng)也存(cún)在差异，但(dàn)未来(lái)会加大对北(běi)交所市场(chǎng)的研(yán)究和(hé)投资。

　　鑫元基金表示，结合北交所的战(zhàn)略定位和上市公司“小(xiǎo)而(ér)美”的(de)特征，预计次新基金投资将深(shēn)入细分产业(yè)链的研究，挖掘(jué)市场(chǎng)前景大、竞争壁垒高(gāo)、业(yè)绩确定性强(qiáng)的(de)个股机(jī)会。同时(shí)，也可根据主板上一(yī)些成(chéng)长(zhǎng)赛(sài)道的(de)公(gōng)司估值水平，在(zài)北交所中(zhōng)进行映(yìng)射，选择估值水平(píng)显(xiǎn)著偏低的(de)公(gōng)司进行投资。在组合配置上，力求均衡(héng)和风险分散(sàn)，降低中小企业经营波动大的(de)风(fēng)险。此外，北(běi)交所相关(guān)基金(jīn)也会积极参(cān)与转板、新(xīn)股发(fā)行(xíng)等投资(zī)机(jī)会。

　　中信建(jiàn)投基(jī)金上(shàng)述(shù)投研人士(shì)也称，我(wǒ)们高度重视(shì)北交所投资机会，目前有一只北交所主(zhǔ)题基金，未来(lái)一方面会根(gēn)据(jù)市场情况(kuàng)，择机发(fā)行更多以北交所股(gǔ)票为主要(yào)投资范围(wéi)的基(jī)金(jīn)产品，另一(yī)方面，不(bù)排除将存量基金产(chǎn)品的投(tóu)资范围扩大(dà)至北交所股票，同时会增加(jiā)研究团队拓展对北交所(suǒ)股票的(de)研(yán)究深(shēn)度(dù)和广度。

　　持(chí)仓总市值达43.2亿元

　　持有数量达历史最(zuì)高

　　从公(gōng)募持(chí)仓(cāng)北交所股票总市值情况看，截(jié)至2022年底，全市(shì)场公(gōng)募基金持(chí)有(yǒu)北交所个股数量82只(zhǐ)，达到(dào)历史最高水平；持股总量2.44亿股(gǔ)，半年增长(zhǎng)24％；但持仓总市值43.2亿元，半(bàn)年下(xià)降了(le)36％。

　　不(bù)过，从2021年11月15日开市以来，公募投资北(běi)交(jiāo)所总市(shì)值总体呈现震荡(dàng)攀升的态(tài)势。

　　“北交所开板初期上市(shì)公(gōng)司中(zhōng)，与新能(néng)源行业相关(guān)的个股市值占比较(jiào)高，而去年下半年新能(néng)源行业整体回(huí)调(diào)幅度(dù)较大，带动投资(zī)北交(jiāo)所市值(zhí)有所回落。”景(jǐng)顺长城基金相关(guān)负(fù)责人称。

　　而从(cóng)今年年(nián)初看，北证(zhèng)50指(zhǐ)数一度(dù)出现快速上涨势头(tóu)，2月份以来(lái)震荡下行，目前(qián)年内收(shōu)跌-0.23％。不(bù)过(guò)，从长(zhǎng)期(qī)投资的角(jiǎo)度(dù)看，北交(jiāo)所的投资(zī)价值仍然受到公募资金的青睐(lài)。

　　景(jǐng)顺(shùn)长城(chéng)基金表(biǎo)示，北交所当下呈现(xiàn)的特(tè)征类似于一级(jí)半(bàn)的市(shì)场，即投(tóu)资阶段相比一级(jí)市(shì)场（股权投(tóu)资）更加成熟，但对(duì)比上证、深证的大(dà)多数公司而言又相(xiāng)对早期(qī)，可投资(zī)标的规模也相对更小；但从长(zhǎng)期投(tóu)资的角度(dù)来说，这(zhè)也意味着更大的成长(zhǎng)空(kōng)间(jiān)和收益(yì)率预期(qī)，故我们(men)认为北交所具备良好的长期(qī)投(tóu)资价(jià)值。

　　具体落实在投(tóu)资层(céng)面，景顺(shùn)长(zhǎng)城基金(jīn)表示，我们对于(yú)具体(tǐ)行(xíng)业没91是质数吗，95是质数吗有明确的偏(piān)好，但是整(zhěng)体还是比较看好细分行(xíng)业(yè)的、符合“专精特新”属性(xìng)的隐形冠军：这些公司虽然普遍(biàn)规模较(jiào)小、受到(dào)的关注度可(kě)能不高，但在其所属行业中拥(yōng)有较强的竞(jìng)争(zhēng)力，在研发投入的强度(dù)上、成长(zhǎng)性指标(biāo)上(shàng)，也不弱于创业板、科创(chuàng)板的上市公(gōng)司，而(ér)且由于市值较小(xiǎo)，可能反而拥有更大(dà)的成长(zhǎng)空间(jiān)。

　　鑫元基(jī)金(jīn)也表示(shì)，从中长(zhǎng)期视角(jiǎo)看，随着(zhe)北交所交易(yì)制(zhì)度的不断完善、已上市(shì)企(qǐ)业的投资价值不断明(míng)确，以及场(chǎng)内流动性不断提(tí)升(shēng)，势必会吸引更多(duō)优秀的企(qǐ)业、活跃(yuè)的资金流入。北证50指数(shù)估值有向上修复(fù)的空间，当前配置(zhì)的(de)性价(jià)比较高，胜(shèn91是质数吗，95是质数吗g)率和赔率都非常具(jù)备吸引力(lì)。

　　结合当(dāng)前的北交所整体估(gū)值水平，叠加2023年(nián)下半年打开的(de)降息(xī)窗口，鑫元基(jī)金将(jiāng)重点关注成(chéng)长赛道，尤其是具有专精(jīng)特(tè)新特性的成(chéng)长(zhǎng)股。在行业的稀缺性方面，投资者可(kě)重点关(guān)注(zhù)具有高成长性、国产化(huà)逻辑强的优质产(chǎn)业链(liàn)。更多的阿尔法收益可(kě)能聚焦(jiāo)在(zài)科技和(hé)制造两大(dà)赛道，包括(kuò)汽车、半(bàn)导体、碳中和、军工(gōng)蕴藏(cáng)较多左侧(cè)投资机会。

　　中信建投基金相关投研人士也称(chēng)，北交所有一大批优(yōu)秀的创新(xīn)型中小企业，借国(guó)家政策支持的东风和企(qǐ)业自身的努力，我们相信会有相当体量的企业成长成为大型企业，这个(gè)成长的过程会给投资者带(dài)来(lái)丰(fēng)厚回报，因此我们(men)认为北交所具备长期(qī)投资价(jià)值。“具体细分而言，我们更(gèng)加看(kàn)好电力设备、机械设备、医(yī)药生物等三个领域。”

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