全球头号(hào)对冲基金桥水的最(zuì)新调仓(cāng)情况曝光了！

　　根据其向美国证交会提交(jiāo)的13F文件显示，桥(qiáo)水(shuǐ)基金（Bridgewater Associates）在(zài)今年一季(jì)度(dù)末的美股持仓(cāng)市(shì)值达(dá)到163.88亿美元（约合(hé)人(rén)民币1140亿(yì)元），较(jiào)一季度(dù)末(mò)有(yǒu)所缩水(shuǐ)。

　　安硕核(hé)心MSCI新兴市场ETF（IEMG）在(zài)一季度获得(dé)桥水(shuǐ)大幅加仓(cāng)，晋升为其第一大(dà)重(zhòng)仓，但桥水减持了两只标普500ETF，还减(jiǎn)持了宝洁、百(bǎi)事可乐(lè)、可口可乐、沃(wò)尔玛等多只消费股；另外(wài)桥(qiáo)水加仓了谷歌母公司Alphabet、脸书等，但是减(jiǎn)持(chí)了拼多(duō)多、黄(huáng)金ETF等。

　　但是桥水最新(xīn)观(guān)点表示，其非(fēi)常看好黄金，认(rèn)为黄金可能正处(chù)于持续增长期的开端(duān)。

　　桥水美股持仓市值近164亿美元(yuán)

　　美国(guó)证券交易委员会（SEC）披露(lù)了(le)最(zuì)新的13F文件，桥水基(jī)金(jīn)今年一(yī)季度末的持仓曝光勤耕不辍 精业笃行什么意思，精业笃行 臻于至善(guāng)。据了解，到(dào)今年4月(yuè)末，桥水管(guǎn)理的全(quán)权委托资产（AUM）为1968.34亿美元(yuán)。

　　我们来看看桥水在今(jīn)年一(yī)季(jì)度的美股(gǔ)持仓变动(dòng)情况，数据显示，截止2023年(nián)3月末，桥(qiáo)水在美股(gǔ)的持仓(cāng)总市(shì)值达到163.88亿(yì)美元(yuán)，较(jiào)去年底的(de)183.2亿美元减少了10.55％。作为全球(qiú)宏观策略基金，桥(qiáo)水(shuǐ)的(de)美股(gǔ)组合(hé)仅占总资产很(hěn)小的一部分(fēn)。

　　在这个季度，桥水(shuǐ)在(zài)不断卖卖卖，清仓了228只证券(quàn)，减持了360只证券；同时也积极买进(jìn)，新进了118只(zhǐ)证券，增(zēng)持了225只证券。

　　新兴(xīng)市(shì)场ETF成头号(hào)重仓

　　桥水(shuǐ)减持多只消(xiāo)费股

　　今年一季度(dù)末，桥水的前十(shí)大重仓标的的集中度为34.71％。

　　其中，安硕核心MSCI新兴市场ETF（IEMG）在今年一季度末晋升为桥水的第一大重(zhòng)仓，加仓了331万股(gǔ)左(zuǒ)右，持仓增至(zhì)1786.26万(wàn)股，期末持(chí)仓市值为8.72亿美(měi)元，占投资组合比(bǐ)例的(de)5.32％。

　　第二、第(dì)七大持仓是两只(zhǐ)标普500ETF，分别(bié)持有182.87万股、123.31万股，较(jiào)上一季(jì)度都有所减持，期(qī)末持(chí)仓市(shì)值分别(bié)为7.52亿美元、5.05亿美元。

　　值得注意的(de)是，桥水(shuǐ)持有多只(zhǐ)消费品个股，但是今(jīn)年(nián)一季度都进行了(le)减持，比如其(qí)第三大持仓(cāng)宝洁，减(jiǎn)掉了5万股(gǔ)左右，期末持有494.49万股，持股(gǔ)市值为7.35亿(yì)美元；还有桥水(shuǐ)也减(jiǎn)持了百(bǎi)事可乐、可(kě)口可乐，持股(gǔ)数(shù)量(liàng)分别降至280.75万股、814.52万股，期(qī)末(mò)持(chí)股市(shì)值为5.12亿(yì)美元、5.05亿(yì)美(měi)元，分别位列第(dì)五、第六大重仓股；另外，桥水还减(jiǎn)持了麦当劳、开(kāi)市客、沃尔玛，其中沃尔玛的减持幅度相对较大。

　　但(dàn)是，桥水(shuǐ)在一(yī)季度小幅(fú)加仓了医疗领域(yù)的强生，持股增至358.75万(wàn)股，期末(mò)持股(gǔ)市值为5.56亿美元，位列第四大重仓股。

　　桥水加仓谷歌、脸书

　　减持黄金(jīn)ETF等(děng)

　　基金君梳(shū)理(lǐ)了桥水基金美股前(qián)30大重仓，其中增持的标的还包括(kuò)谷歌母公司Alphabet，增持了156.46万股，持(chí)股数量增至230.83万股，持有市值为2.39亿美元；还增持了(le)脸书(shū)Meta，持股(gǔ)增至100.18万(wàn)股，持(chí)有市值为2.12亿美(měi)元；此外，增持(chí)了VISA、直觉外(wài)科、贝宝、Booking等。

　　但是，基金君发现，桥(qiáo)水(shuǐ)在一季度(dù)减(jiǎn)持的标(biāo)的相对较多，除去前十大重(zhòng)仓，桥水(shuǐ)还(hái)减(jiǎn)持(chí)了先(xiān)锋(fēng)领航(háng)富时新兴市场ETF，减少(shǎo)535.74万股，持股数量降至847.11万股，减持幅度达(dá)38％，持(chí)有(yǒu)市值为(wèi)3.42亿美(měi)元(yuán)。

　　另外(wài)桥水减持(chí)幅(fú)度较大的(de)还有拼多多，减(jiǎn)少了150.34万股，持股数量降(jiàng)至214.24万股，减持幅度41％，持有市值(zhí)为1.63亿美元。桥水还减持了(le)亿滋国际22％，持股降至223.41万股(gǔ)，持有市(shì)值为(wèi)1.56亿美元；减持了塔吉(jí)特(tè)28％，持股(gǔ)降至(zhì)66.44万股(gǔ)，持有(yǒu)市(shì)值(zhí)为1.10亿美(měi)元(yuán)。

　　值得注(zhù)意的是(shì)，桥水在(zài)一季度(dù)还减持了其特别(bié)看好的黄金资产，卖出黄(huáng)金ETF——SSgA SPDR Gold Shares共计34.02万股，期末持仓降至88.68万股，持有(yǒu)市值(zhí)为1.62亿美元。该基(jī)金从去年年底以来出现较大涨势(shì)，表现非(fēi)常(cháng)突出。

　　但从最新的观点(diǎn)看，桥水还是非常看(kàn)好黄金的。

　　近(jìn)期，桥水基(jī)金联(lián)席首(shǒu)席投资(zī)官凯伦·卡尼(ní)奥尔-坦布(bù)尔表(biǎo)示，黄金可能正(zhèng)处于持续(xù)增(zēng)长期的开端，因为(wèi)全球对美元去杠(gāng)杆化的(de)推动仍是金价的长期支撑。她表示，黄金被低估了，还有很长的路要走。

　　她还说，黄金在全(quán)球货币市场中日(rì)益重要，这使得它不(bù)仅仅是(shì)对(duì)抗债券市场(chǎng)和利(lì)率(lǜ)的工具。另外，地缘(yuán)政治动荡(dàng)不会消失，这是对黄金的长(zhǎng)期支(zhī)撑。不仅如此，由于全球通(tōng)胀水平仍相对较高(gāo)，黄(huáng)金将继(jì)续吸(xī)引投资者(zhě)，以对冲购买(mǎi)力下降的风险(xiǎn)。

　　勤耕不辍 精业笃行什么意思，精业笃行 臻于至善c="http://getimg.jrj.com.cn/images/2023/05/weixin/one_20230514075107187.png">

　　桥水最(zuì)新观点曝光

　　4月末(mò)，桥水联合首席投资官鲍勃·普林(lín)斯分(fēn)享了他在2023年一(yī)季度(dù)的最新观(guān)察。

　　他指出，名义支出水平高于(yú)经济体的生(shēng)产(chǎn)能力，导致通胀(zhàng)率(lǜ)远高(gāo)于目(mù)标(biāo)水平，美(měi)国和其(qí)他西(xī)方经济体处(chù)于(yú)看(kàn)跌失衡中。为(wèi)了纠正这种(zhǒng)失(shī)衡，缓解需求压力，欧美各国(guó)央行一直在实施紧缩政策——目(mù)前(qián)紧(jǐn)缩政策造成的负面影响初现苗头。但一(yī)切(qiè)才刚(gāng)刚开始，恢(huī)复(fù)均(jūn)衡(héng)将(jiāng)会给经济和市场带来一定(dìng)的负面影(yǐng)响。

　　相比之下，亚(yà)洲经济体的经济更加接近于(yú)均衡——支出与劳动力产出勤耕不辍 精业笃行什么意思，精业笃行 臻于至善水平一(yī)致，通胀可控，政(zhèng)策(cè)制定者有足够的空间提振经济(jì)和市场。

　　鲍勃·普林(lín)斯也称，在(zài)大部分(fēn)西方国家(jiā)，货币政策紧缩扭转(zhuǎn)了流动性方向，促使人们抛售(shòu)资产持有现(xiàn)金。紧缩政策(cè)推高了折现率（即现(xiàn)金未(wèi)来实际(jì)收益率的(de)预期），但迄今为止(zhǐ)尚未严重(zhòng)影响(xiǎng)风险(xiǎn)溢价和经济增长(zhǎng)，上述情况极(jí)有可(kě)能在(zài)周期的下一阶段(duàn)出现。与西方国家相比，中(zhōng)国、日本和许多亚洲国家和地区处于周期的不同位置(zhì)，这(zhè)些(xiē)国家和地区(qū)的(de)政策(cè)制定者支持货币和信用(yòng)流动(dòng)，这降低(dī)了(le)折现率和风险溢价，促进了(le)经济(jì)增长。

　　5月(yuè)份，对于近期(qī)美联储(chǔ)加(jiā)息，桥水基金在其官(guān)微发文(wén)称，“上(shàng)周(zhōu)美联储加息25个基(jī)点。虽然没有明确声明加息将会暂停(tíng)，但政策指引的取消和鲍(bào)威尔(ěr)讲话清(qīng)楚表明，美联(lián)储希(xī)望持观望态度。这符(fú)合我(wǒ)们对当前(qián)形势的解(jiě)读。”

　　桥水表示，为了(le)应对疫情带来的影(yǐng)响，许(xǔ)多发达经济体(tǐ)都推出(chū)了(le)大规模财(cái)政刺激(jī)政(zhèng)策，引(yǐn)发了通(tōng)胀问题。为(wèi)了应(yīng)对(duì)高通胀(zhàng)，央(yāng)行不得不收紧政策。其中(zhōng)美国采取了(le)最激进的应对通胀的举措，在(zài)不到18个月(yuè)的时间里，美联储加(jiā)息500个(gè)基点，并迅速减持债券。目(mù)前(qián)，虽然(rán)美国经(jīng)济尚(shàng)未出(chū)现严重问题，但名义支出(chū)已(yǐ)经放缓。如果美(měi)联(lián)储进一步收(shōu)紧政策，银行业就会继续(xù)承压，从(cóng)而影(yǐng)响信贷供应。上周，美国第(dì)一共和银行被接管，再次(cì)凸显美国金融体系(xì)面临压力，股市(shì)和债券收(shōu)益率出(chū)现(xiàn)下跌。美(měi)国可能需要（也(yě)可能(néng)不需要）进一步收紧政策。鉴于迄今(jīn)为(wèi)止的紧(jǐn)缩举措，美联储可以评估形势再做出(chū)决策。

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