在锂(lǐ)价初(chū)现(xiàn)企稳态势的微妙时点，头部锂电厂(chǎng)商如何看待？行业去库(kù)存进展又如何(hé)？

　　披(pī)露年报(bào)和一(yī)季报后，市值近500亿元的锂电(diàn)巨头国轩高科4月28日举(jǔ)办媒(méi)体开放日上作出一(yī)系(xì)列判断。在(zài)交流中，公(gōng)司管(guǎn)理层(céng)对中国基金报(bào)记(jì)者表示，近(jìn)期(qī)“跌跌不(bù)休”的(de)碳(tàn)酸锂价格，或将在(zài)15-20万元/吨之间形成(chéng)震荡。

　　同时，该公司一季报显示，库存“水位”已经(jīng)显著降低，压力已(yǐ)并不明显。这(zhè)也(yě)在一(yī)定程度上反映了电池(chí)厂(chǎng)商(shāng)们近期(qī)去库(kù)存动(dòng)作的(de)“一致性”。

　　而且(qiě)需要注意的是(shì)，在国轩高科方面看来，储能(néng)行业(yè)今年上升空间(jiān)预计(jì)将高于动(dòng)力电池。换言之(zhī)，从增(zēng)速(sù)方面看，储(chǔ)能有(yǒu)望接(jiē)棒动力电池(chí)，带动电池厂商出货(huò)持(chí)续增长。

　　锂价料(liào)维持在15-20万之间

　　作为(wèi)锂(lǐ)电池核(hé)心原材料，碳酸锂价格大起大落在市场上引起巨大争议。“就为了买100吨碳酸锂，我们曾经开车16个小(xiǎo)时经过1600公里路程，” 国轩高科高级副总裁(cái)、中(zhōng)国业务板块总(zǒng)裁王启岁笑称。这(zhè)也在(zài)一定程度(dù)上反(fǎn)映了锂价迅速上涨给下(xià)游带来(lái)的阵痛。

　　不过(guò)，今年以(yǐ)来锂价又迅速击穿20万元关(guān)口，在近(jìn)期(qī)才有明(míng)显企稳趋势。毕竟，在4月12日(rì)之前(qián)，电池级碳酸锂价格(gé)已经连跌52天。而且(qiě)在此前30天内，价格共计跌去(qù)19.25万元/吨(dūn)。

　　而据上海(hǎi)钢联数据最(zuì)新显示，在4月27日-28日两天内，电池(chí)级碳酸锂价格已(yǐ)经连续两日上涨，两日内分别上涨4000元/吨和5000元/吨，从18万元/吨涨(zhǎng)至18.9万元/吨，反弹趋势明显(xiǎn)。

　　锂价(jià)在(zài)什么区间较为合理，国轩高(gāo)科方面也(yě)给出自(zì)己研(yán)判。王启岁(suì)在会(huì)上表示，碳酸(suān)锂在15-20万/吨(dūn)的区间可(kě)能形成振(zhèn)荡期。“我们(men)通过一季(jì)度观察来看，新能(néng)源行(xíng)业处于稳定增长阶段，储能行(xíng)业在一季度是处于投标、招标的阶(jiē)段，第三季度将迎(yíng)来大规模交付(fù)，而储(chǔ)能(néng)大规(guī)模交(jiāo)付(fù)会带来产能复(fù)苏(sū)，碳酸(suān)锂价(jià)格预计(jì)会维持在(zài)这个(gè)区间之内。”

　　实际上，碳酸锂(lǐ)价格下降，对于电(diàn)池厂商的(de)毛(máo)利(lì)率提升已(yǐ)经有了立竿(gān)见影效果。

　　从毛利率方面(miàn)来看，国轩(xuān)高科在(zài)一季度达到了18.94％，较去(qù)年全年(nián)的(de)17.79％超(chāo)出1.15个百分(fēn)点。实(shí)际上(shàng)，同样(yàng)的情况也(yě)发生在宁德时(shí)代与(yǔ)亿纬锂能身上(shàng)，其中宁德时代一(yī)季度(dù)毛利率为(wèi)21.27％，较去年全年水平提升1.02个(gè)百分点。而亿纬锂能则不如前两者明显，但也提升了0.4％个百分点。

　　王启岁(suì)也认(rèn)为，在碳酸(suān)锂(lǐ)回归理性价格之后，新能源汽车市场会趋于较为合理增长。“去年(nián)是600万(wàn)辆，经过一(yī)季度之(zhī)后，我(wǒ)们依(yī)然判断今年新能源汽车应该在900-950万辆区(qū)间，”他预计。

　　据悉，国轩高科也正在(zài)加速(sù)产能(néng)扩张。其南京基(jī)地智能制造20GWh动(dòng)力电池项目、宜(yí)春基地10GWh动力电池(chí)项目(mù)、庐江基地年产20万(wàn)吨高端(duān)正极材料(liào)项目、桐城基地年产(chǎn)40GWh动力(lì)电池项目一期(qī)、柳州基地(dì)年(nián)产10GWh电池项目等多个项目相继投产。据(jù)规(guī)划(huà)，国轩高科2025年产能将(jiāng)突破300GWh。

　　降库存效果明显

　　国(guó)轩高科的一季(jì)报显示，其截至报告期末(mò)其(qí)存(cún)货余额为65.98亿元，较去年(nián)底的75.84亿元(yuán)下(xià)降13％。而其一(yī)季度末(mò)，存货(huò)占总(zǒng)资产比(bǐ)例为8.38％。在去年底，这一比例为10.44％。

　　实际上，从行业整体状况看，国(guó)轩高科存货水平保持了较(jiào)低(dī)位(wèi)置。国轩高科高级副(fù)总裁蔡(cài)毅也表示，由于公司在江西宜(yí)春碳酸锂原材料有(yǒu)自产(chǎn)能力，因此其外(wài)购(gòu)仅补(bǔ)充自产不足，“外购只是(shì)缺多少，补(bǔ)多少(shǎo)，”他(tā)表示(shì)。

　　国轩高科(kē)存货水位下降，也反(fǎn)映了行(xíng)业整体状(zhuàng)况，不少电池厂商存货余额(é)均在下降(jiàng)。其中宁德时代(dài)一季度报告显示，其库存金额已从年初的(de)766.7亿(yì)元(yuán)下降到(dào)640.6亿元，环比下(xià)降(jiàng)16.5％。

　　另外，亿纬(wěi)锂能一季报也显(xiǎn)示，其(qí)存货金(jīn)额从去年底(dǐ)的(de)85.88亿元(yuán)，降至78.6亿元，环比(bǐ)下滑8.48％。据(jù)记(jì)者(zhě)了解(jiě)，已经有库(kù)存(cún)较(jiào)低的(de)电池(chí)厂商提到，库存(cún)已(yǐ)恢复至健康水平，后续将根据规划，逐步(bù)进行(xíng)补(bǔ)货(huò)。

　　东吴证券近期在一份(fèn)研报中指出，在电(diàn)池环节，厂(chǎng)商从22Q4开始去库(kù)存，生产材(cái)料(liào)均维持极(jí)低库存，电池本(běn)身库存不(bù)足1个月；另(lìng)外在中(zhōng)游材(cái)料方(fāng)面，正极和电解液库存周(zhōu)期大幅下降至7天左右(yòu)，负极(jí)因石墨化需要一个月时间(jiān)，库(kù)存周期较长，而隔(gé)膜约(yuē)为一(yī)个月正(zhèng)常库存。

　　该机构认(rèn)为(wèi)，目前库存多集中于上游锂盐厂，中游材料库存(cún)极(jí)低，基(jī)本(běn)保持7天(tiān)的最低安全库存(cún)。若下游需求恢复(fù)，将带来强(qiáng)烈补库(kù)需求(qiú)。

　　值得(dé)注(zhù)意的(de)是，在去库存(cún)的过程中，国(guó)轩高科也在积极(jí)尝(cháng)试(shì)“出(chū)海(hǎi)”。该公司在2022年加速全(quán)球化步伐，收购博世集团的德(dé)国哥廷根工厂(chǎng)，于2022年6月开(kāi)始改造并已顺利投产，开始欧洲本地化运营。其年(nián)报显示，2022年该(gāi)公司海外(wài)销售收入(rù)达(dá)到29.8亿元，同比增长464.76％。

　　储能相关产品供不应求(qiú)

　　此前市(shì)场普遍预计，储能有望接棒(bàng)动(dòng)力电池，带(dài)动电池厂商(shāng)出货增长。近日(rì)，宁德时代也作出判断认(rèn)为，储(chǔ)能方面今年预(yù)计增速将会比动力电池(chí)更高。

　　王启岁(suì)在交流中也认同这一(yī)观(guān)点。他预计，储能行(xíng)业今年(nián)上(shàng)升(shēng)空间(jiān)预计会高于动力(lì)电池，其中国(guó)外家(jiā)储市场需求预计(jì)会在下半年放量，而国内大储市场方面，今年一季度处于(yú)招标(biāo)阶段，自二季度开始将(jiāng)进(jìn)入交付阶段，目前相关(guān)产品供不(bù)应求。

　　从国轩(xuān)高科披露的年(nián)报数据显(xiǎn)示，其储(chǔ)能(néng)业务在2022年实现了35.08亿元的营收，同(tóng)比(bǐ)增长幅(fú)度达到186.49％，已经高于(yú)其(qí)动力(lì)电池业务116.4％的增速。按照(zhào)这(zhè)一数据(jù)计算，储能业(yè)务已经占到其总营收的15.22％，而(ér)在2021年，这一比例为11.82％。

　　王启岁直(zhí)言，储能行业(yè)的空间比动力电池上(shàng)升空间更(gèng)大(dà)，“这是一个需求量大于供应(yīng)量的领(lǐng)域，不存在需(xū)求疲软(ruǎn)或者是产(chǎn)能过(guò)剩。”

　　他指出(chū)，首先在家(bd和hd哪个好，bd和蓝光有什么区别jiā)储环节，因(yīn)为bd和hd哪个好，bd和蓝光有什么区别涉及到用电需求，每年到(dào)了第二季度开始后才爆发。而在大储环节，国内下游招(zhāo)标、立(lì)项都在一季度，真正(zhèng)出货是在二季度以后，目前订单状况看来(lái)是供不应求。此(cǐ)外，海(hǎi)外(wài)的(de)客户也正逐渐接(jiē)受(shòu)中国的标(biāo)准化集装箱(xiāng)产品。

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