今年1月，美国政府债务(wù)余额又一次触及法(fǎ)定上(shàng)限，这标志着美国再度陷入债务违约的(de)风险之中。

　　美国财政部长耶(yé)伦(lún)已(yǐ)经多次警告称，如(rú)果国会(huì)不(bù)尽早采(cǎi)取行(xíng)动(dòng)暂停或提高债务上限，美国政(zhèng)府最早可能(néng)6月1日出现债务违约——而这将对(duì)全球经(jīng)济(jì)和金融产生“灾难性影(yǐng)响”。

　　美(měi)国面(miàn)临债务(wù)违(wéi)约风(fēng)险(xiǎn)、两党就(jiù)提(tí)高债务上(shàng)限进行争斗，这(zhè)些画面在近(jìn)些年似乎(hū)频频上演(yǎn)。那么，引发这一危机的根本——美国(guó)债务(wù)和债务上(shàng)限(xiàn)究(jiū)竟是怎么回事？美国债务为何不断滚雪球(qiú)般(bān)扩大？美(měi)国又(yòu)为(wèi)何要人(rén)为地给债务设定上限？

　　美国债务为何不(bù)断逼近上限？

　　要讨论债务上限，我们需要先了解美国政府(fǔ)的(de)债务从何而(ér)来，以及其为何频频逼(bī)近上(shàng)限。

　　自18世纪以来，美国政府(fǔ)在绝大(dà)部分(fēn)时期都(dōu)处于财政赤(chì)字状态，即(jí)政府支出在多(duō)数总统任期(qī)内都高于其财政(zhèng)收入。因此(cǐ)，美(měi)国政府举债(zhài)成了惯例，而政府债(zhài)务(wù)规模也(yě)一(yī)直随着(zhe)政府赤(chì)字的规模而增(zēng)长。

　　美国政府(fǔ)债(zhài)务在近年(nián)疯狂(kuáng)飙升

　　近(jìn)年来，美国债务规模更(gèng)是(shì)大幅(fú)增(zēng)长(zhǎng)。这一方(fāng)面是由于新冠疫(yì)情以及阿富汗、伊拉克战争使(shǐ)得美国政府背负了庞大(dà)支出压力，另一方面，还因为(wèi)美(měi)国人口老(lǎo)龄化导致政府医疗支出不断(duàn)上升，拜登(dēng)政府推出的大规模基建政(zhèng)策导致财(cái)政(zhèng)支出大增等(děng)。

　　与此同时，美国(guó)政府(fǔ)的税收(shōu)收入并(bìng)没(méi)有跟上支出的步伐(fá)，尤(yóu)其是在小布什政府和特朗普政(zhèng)府批准(zhǔn)了减税政策(cè)之后，税收压力更(gèng)是与日俱增。

　　在收入和支(zhī)出(chū)此(cǐ)消彼长的双重压力(lì)下，美国的赤字规模(mó)近年来如(rú)滚(gǔn)雪(xuě)球一般扩大，债务规模也就因此(cǐ)不断攀升，在(zài)近年来频频逼近债(zhài)务(wù)上限也就(jiù)不足为奇了。

　　美国政府(fǔ)债务占(zhàn)GDP的比重

　　美国债务为何会有上限？

　　而美国政府债务上限(xiàn)的出(chū)现，则最早可以追溯到上世纪初的第一次(cì)世界(jiè)大战。

　　在一(yī)战(zhàn)之前，美国并(bìng)没(méi)有明(míng)确的“债务上限”，那时候只(zhǐ)要白宫要(yào)发债借钱(qián)，美(měi)国国会基本照单全(quán)批。

　　但(dàn)在(zài)1917年，由于(yú)一战使(shǐ)得美国政府开(kāi)支愈繁，债务规模越来越大(dà)，引发部分美国(guó)议员提出的反对（也有一(yī)些议员(yuán)是(shì)为了反(fǎn)对美国参(cān)战），美国国会便通(tōng)过《第二自(zì)由(yóu)债券(quàn)法(fǎ)案》，首次(cì)对联邦债(zhài)务(wù)进行限(xiàn)额规(guī)定(dìng)，以此来(lái)限制政(zhèng)府发(fā)债的规模。

　　1939年，由于预计美国(guó)将加入第二次世界大战，美国国会通(tōng)过《公共债务法案》，实(shí)质(zhì)上正式确立了对美(měi)国政府债务总额(é)的限(xiàn)制。随后，美国国(guó)会又对(duì)其进行了修(xiū)订，以更(gèng)改上限金额。从此，提(tí)高债(zhài)务上限就或多或少地成为了国(guó)会的(de)惯例。

　　在历(lì)史(shǐ)上，美国债(zhài)务上限(xiàn)总共(gòng)提高了100多次。尤其(qí)是(shì)自1960年以(yǐ)来，美国两党已经提(tí)高了78次债务上限，平均每9个月就会提高一次(cì)——其中共和党总统执政期间曾(céng)提高49次，民主党总统执政期间共提(tí)高29次(cì)。

　　进(jìn)入21世纪(jì)以来，美国(guó)债务上限的上调幅(fú)度进一(yī)步(bù)加(jiā)大，在最(zuì)近几(jǐ)届(jiè)总统任期(qī)内更是如此(cǐ)：在奥巴马任期内，美(měi)国(guó)最新(xīn)债务上限(xiàn)为18万亿美元（2015年），到了特朗普任内，这个数字提高至(zhì)22万亿美元（2019年3月）。此(cǐ)后(hòu)在新冠(guān)疫情期(qī)间(jiān)，美(měi)国(guó)国会暂(zàn)停了债务上(shàng)限，以暂时取(qǔ)消美国政府的支(zhī)出限制，这(zhè)导致(zhì)美国政府债务(wù)疯狂飙(biāo)升至(zhì)27万亿美元(yuán)。

　　美国(guó)近(jìn)几届政府大幅上调债务上限

　　直(zhí)到2021年，美国国会最新一(yī)次提高债务上限，美(měi)国债务上(shàng)限已经(jīng)提(tí)高至(zhì)现在的31.4万亿美元，相较于(yú)1917年最初的债务(wù)上限115亿(yì)美元(yuán)，已经(jīng)足足增长了超过(guò)2700倍(bèi)。

　　为什么美国不能取消(xiāo)债务上限？

　　本质上来说，“债务上(shàng)限”是美国国(guó)会为联(lián)邦政(zhèng)府设定的(de)举债的最(zuì)高额度(dù)，一旦触及这条“红线”，意味着美(měi)国财政部借款授(shòu)权用尽，除非国(guó)会调高债务上俄罗斯人的尺寸是多少厘米，俄罗斯怎么那么大(shàng)限(xiàn)，否(fǒu)则白宫无(wú)权(quán)继续举债。

　　那么，也许有人会疑惑，美国政府为什么要“自我限制”，不能直接取消掉债(zhài)务上限呢？

　　的确，债(zhài)务(wù)上限(xiàn)会(huì)对(duì)美国政府造成限制，使其不能(néng)随心所以的举(jǔ)债(zhài)，但从理论上来说，这一限(xiàn)制(zhì)也同(tóng)时对其(qí)美国政(zhèng)府的债务信用(yòng)提供了(le)保证。

　　这是因为，美国作为手(shǒu)握(wò)美元霸权的超(chāo)级大(dà)国，本身并不(bù)受到发行美(měi)钞的(de)外在约束。如果美(měi)国政府开支无度、过度举(jǔ)债，将(jiāng)会导致美元(yuán)贬(biǎn)值、通胀失(shī)控(kòng)，那么其债权信用将受到损害，原有债权人权(quán)益(yì)也会遭受稀(xī)释。

　　因此，只有通过(guò)“债(zhài)务上(shàng)限”这一(yī)内控举措，才能维持美国政府(fǔ)的偿付信用，保证美元霸权地(dì)位。换句话(huà)来说，“债务上限(xiàn)”理论上也相当于(yú)是美方对债权人的一种信用宣示。

　　中国和日本是美国债券(quàn)的(de)最(zuì)大(dà)海外“债主(zhǔ)”

　　为什(shén)么这次(cì)债务上限难以提(tí)高了？

　　那么(me)，在过去被(bèi)频频上调的美(měi)国债务(wù)上限，为什么(me)在现在(zài)会陷入无(wú)法(fǎ)上调的僵局(jú)呢？

　　按(àn)照规定，美国政府(fǔ)想要提高美国债务(wù)上限，往往需要(yào)美国国(guó)会(huì)两(liǎng)院的通过(guò)。在(zài)此(cǐ)前的历史中，提高(gāo)债(zhài)务上限在国会(huì)中(zhōng)绝大多数时候类似于一个“走(zǒu)过(guò)场”的周期性任务，两(liǎng)党并不会对此进行过于激烈的博弈。

　　但近年来，随着(zhe)美国党派分歧不断扩大，债(zhài)务(wù)上限问题逐(zhú)步沦为(wèi)两党(dǎng)的政治武器，被在野党(dǎng)用(yòng)作了与(yǔ)执政(zhèng)党(dǎng)讨(tǎo)价还价的砝码。尤其是在当(dāng)下(xià)美国两党分别占据两院多数席位的分裂背景下，这一斗争就显得尤为激烈。

　　目前，美国民主党占据参(cān)议院多数(shù)，而(ér)共(gòng)和党占据众议(yì)院多数。拜(bài)登要(yào)想(xiǎng)提高债务上限(xiàn)，就需要和国会共和党人达成一致(zhì)。

　　然而(ér)，共(gòng)和(hé)党人(rén)正试图利用(yòng)债务上限的最(zuì)后期限，向(xiàng)拜登总(zǒng)统施压，要求(qiú)他先同意削减开支(zhī)，再谈提高债务上限。而民主党人坚持不愿让步，认为应无条件提高债务(wù)上(shàng)限，这(zhè)就导致了当下的僵局(jú)。

　　拜(bài)登(dēng)已经预定于美东时间周(zhōu)二(èr)（5月16日）再度与国会领(lǐng)导人会面(miàn)，讨论提高(gāo)美国债务上限(xiàn)的计划。

　　但值(zhí)得注(zhù)意的(de)是，如果(guǒ)拜登和国会领袖们在周二仍无法(fǎ)取得(dé)突破性进展，这场危(wēi)机恐(kǒng)怕真就要无(wú)限(xiàn)逼近债务违(wéi)约的(de)“X日”了——因为拜登(dēng)已经(jīng)计(jì)划于本周三前往日本参(cān)加G7领(lǐng)导人峰(fēng)会，并将在(zài)周末访问巴布亚新几内亚(yà)，并举行美国-大洋洲国家峰会，这意味(wèi)着接下来留给拜登(dēng)和两党领(lǐng)袖谈判的时间将所剩无几 。

　　2011年的(de)危机(jī)将再次上演

　　事(shì)实(shí)上(shàng)，十多年前，美国(guó)也曾上演(yǎn)过类似局面。

　　2011年，美国(guó)也曾面临类似(shì)严峻的(de)违约(yuē)风险：时任美国总(zǒng)统奥巴(bā)马(mǎ)和众议院共和党人在谈判最后一刻(kè)，才就(jiù)债(zhài)务(wù)上限达成协议，勉强避免(miǎn)了一场债务违约(yuē)灾难(nán)。奥(ào)巴马及民主党在最(zuì)后关头妥协，同意在十年内(nèi)削减9000亿美元的(de)财政支出(chū)。

　　但在(zài)当(dāng)时，即(jí)便没有真正(zhèng)违约而仅仅是逼近(jìn)违(wéi)约，这一紧张局势也引发了全球资本市场剧烈波动，美股一度大跌，并直接导致标准普(pǔ)尔首次下调美国的(de)主权(quán)信(xìn)用(yòng)评级。这使得美国面临更高的(de)借贷成本——美(měi)国第二年的借贷成本上升了(le)13亿美元，并在之后数年继续(xù)上涨(zhǎng)，基本上抵消了当(dāng)时两党谈判中的一些成本(běn)削(xuē)减措(cuò)施(shī)。

　　对一些经济学(xué)家来说(shuō)，上述的市场(chǎng)动荡也只是短期(qī)影(yǐng)响。而更重要的是，从(cóng)长期(qī)来看，财政支出削减意(yì)味着(zhe)美国多年的预算紧缩，这可能会产生(shēng)更严(yán)重的长(zhǎng)期影响——比如拖累美国的(de)经济复(fù)苏。

　　美国左(zuǒ)翼智库经济政策研(yán)究(jiū)所首席经济学家乔希·比文斯在回顾2011年债务(wù)危机时表示：

　　“在实施这(zhè)些(xiē)削减措施时，我们仍处于相当(dāng)低迷的经济中，并(bìng)且正(zhèng)处于从大衰退中复苏的阶段。他们只是让复苏持续的时间(jiān)远远(yuǎn)超(chāo)过了(le)应(yīng)有(yǒu)的时间……在接下(xià)来的(de)六七年里，美国政府没(méi)有提供真正有(yǒu)价值的公共产品(pǐn)和服务，因为(wèi)它们（财政支(zhī)出）被大(dà)幅(fú)削减。”

　　而如(rú)今(jīn)这场(chǎng)债务(wù)上限危机，也(yě)被许多人(rén)看作(zuò)2011 年债务上限危机的翻版(bǎn)：美国国会(huì)面临类似的分裂局面，美国(guó)经(jīng)济也(yě)正处(chù)于(yú)类似的衰(shuāi)退环(huán)境之中。即便美国(guó)两(liǎng)党能(néng)够重演2011年(nián)的戏(xì)码，在最后关(guān)头提(tí)高(gāo)债务上限，由此带来(lái)的短(duǎn)期(qī)市场动(dòng)荡和长期经济损害(hài)，恐怕也将再(zài)次重演(yǎn)。

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