金融(róng)界5月(yuè)11日消息 央行今日夏朝距今多少年，夏朝距今多少年2022发布2023年4月份(fèn)金(jīn)融数据。4月末，广义货币（M2）余额280.85万亿元，同比增长12.4%，增(zēng)速比上(shàng)月末低(dī)0.3个百分点，比上年同期高1.9个百分(fēn)点。初步统计，2023年4月社会融资规模增量(liàng)为1.22万亿元，比上年同期多(duō)2729亿元。其中，对实体经(jīng)济发(fā)放的人民(mín)币贷(dài)款增(zēng)加4431亿元，同(tóng)比多增(zēng)729亿元；对实体经济发放的外币(bì)贷款折合人民币减少319亿元，同比少(shǎo)减441亿元。

　　此外(wài)，4月份人(rén)民币存款(kuǎn)减少(shǎo)4609亿(yì)元，同比多减(jiǎn)5524亿元(yuán)。其(qí)中，住户(hù)存款减少1.2万亿元，非金融企业存款(kuǎn)减少(shǎo)1408亿元，财(cái)政(zhèng)性存款增(zēng)加5028亿(yì)元，非银行业金(jīn)融机构(gòu)存款(kuǎn)增加2912亿元。4月末，外币存款余额8819亿美元，同比下降11.6％。4月份外(wài)币(bì)存款减(jiǎn)少296亿美元，同比少减192亿(yì)美元(yuán)。

　　申万宏(hóng)源速评(píng)认为，M2同比回落，主因居民存款13个月以来同(tóng)比首次转为减少(shǎo)，但更可能重回表外(wài)资产，而非用于消费，消费在二季(jì)度同样处于“N型(xíng)”第(dì)二步中。4月M2同比回(huí)落0.3个百分点至12.4%，核心(xīn)在于居民贷(dài)款13个月(yuè)以来首次转负(fù)。4月(yuè)居民存款减少1.2万亿，同(tóng)比减少5000亿，拖累M2同比0.2个(gè)百分(fēn)点。

　　对此(cǐ)，中信证(zhèng)券点评如下(xià)：在经历(lì)了一(yī)季度的爆发式增长后(hòu)，信贷(dài)在4月明(míng)显回落(luò)。从结构上来看，居民(mín)部门再次“缩(suō)表”，不过(guò)企业中长期贷款有(yǒu)较强韧性。信贷回(huí)落可能是(shì)因(yīn)为一季度透支(zhī)了部分(fēn)银行信贷(dài)额度和企(qǐ)业信贷需求，而且4月地产销售也边际走(zǒu)弱(ruò)。社融增速与上月持平，非(fēi)标融资(zī)持续好转。M2增速在高基数(shù)下回落。

　　申万宏(hóng)源申万宏源认为，M2同(tóng)比回(huí)落主因居民存款13个月以来同比首次转为减(jiǎn)少，但更可能重回表外资产，而非(fēi)用于消费，消费在二季度同样处(chù)于(yú)“N型”第二步中。4月M2同比回落0.3个百分点至12.4%，核心在(zài)于居民(mín)贷款(kuǎn)13个月以来首次转负。4月居民存款减少1.2万亿，同(tóng)比(bǐ)减少5000亿，拖累M2同比0.2个百分点。4月M1同比(bǐ)回升0.2个百分点至5.3%，M2和M1增速差收敛0.5个百分(fēn)点(diǎn)至7.6%，主要源于(yú)个人存款(kuǎn)的流出而非企(qǐ)业活期(qī)存款大(dà)幅(fú)改善(shàn)，和地产(chǎn)销(xiāo)售的再度转(zhuǎn)冷有关。

　　4月(yuè)份人(rén)民币存(cún)款大幅减少的(de)问题，中信(xìn)证券(quàn)认为是季节(jié)性波动。因为银行(xíng)倾向于(yú)让理财产(ch夏朝距今多少年，夏朝距今多少年2022ǎn)品(pǐn)在季末到期，使(shǐ)资金回流成存(cún)款，以应对考核，然后在下季初(chū)发行(xíng)新的理财产品承接。因此居民(mín)存(cún)款在季末季初常出现波动。4月M1增速(sù)为5.3%，比(bǐ)上月提高0.2个百分点，或许(xǔ)反映了企业(yè)经营活跃度(dù)有所(suǒ)提升。

　　招商(shāng)宏观与中信证券(quàn)看法较(jiào)为一致，招(zhāo)商宏(hóng)观表示居民存款减少(shǎo)符合季节性规律(lǜ)。在本月数(shù)据中(zhōng)，居(jū)民(mín)端出现了新增存款，新增贷款同(tóng)时收缩的情况。从历史规(guī)律来看，4月及7月一般是居民(mín)存(cún)款减少的时点。以4月为例，今年(nián)1.2万亿居民存款的减少量(liàng)少于2017（减少1.22万(wàn)亿），2018（减(jiǎn)少1.32万(wàn)亿）及2021（减少1.57万亿）。目前(qián)无法从4月数据得(dé)出类似居民加速偿还(hái)房(fáng)贷(dài)等(děng)结论。

　　对于居民存(cún)款的去向问题(tí)，申万宏源分(fēn)析认为4月居(jū)民(mín)存款减少更可能去向表外(wài)资产，而非消(xiāo)费领域。

　　对于4月的信贷结构问(wèn)题(tí)，招商(shāng)宏(hóng)观表示在(zài)放缓的信贷投放中，结构特征(zhēng)依然明显。企业中长期(qī)贷款贡献了新增信贷的绝大部分，居民(mín)端中长期信(xìn)贷出现(xiàn)收缩。这种结构特征反映了居(jū)民端在(zài)前期购(gòu)房(fáng)需求脉冲式释放(f夏朝距今多少年，夏朝距今多少年2022àng)后信心仍然不(bù)足的情况。如果没有进一步(bù)的政策支撑，不排除居民端(duān)新增信贷(dài)量会(huì)持续维持在低位。

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