衰(shuāi)退近在咫(zhǐ)尺？

　　美国一季度GDP增速超预期放缓，通胀意(yì)外反弹

　　4月(yuè)27日周(zhōu)四，美国(guó)商务部经济分析局公布数据显示，美国一(yī)季度实际GDP年(nián)化(huà)季(jì)环(huán)比初值为1.1％，不仅(jǐn)较前值的(de)2.6％大幅放缓，为连续(xù)两(liǎng)个季度放缓，且(qiě)远不及预期(qī)1.9％。值(zhí)得一(yī)提(tí)的是，疫情爆发之前的10年里，美(měi)国(guó)每(měi)年(nián)的GDP增速约为2.2％。

　　支(zhī)撑实际GDP增长的(de)项目主要有消费者(zhě)支(zhī)出、出口、联(lián)邦政府、州和地方政府支出以及(jí)非住宅固定投(tóu)资，拖(tuō)累项主要包括进口(kǒu)、私人库存投资(zī)和住宅固定投资(zī)。经(jīng)济分析局表(biǎo)示，一(yī)季度GDP增速较去(qù)年第四季度放(fàng)缓的主要原因(yīn)是私(sī)人(rén)库存投资回落以及非(fēi)住(zhù)宅固定(dìng)投资放缓。

　　具体来看，美国经济(jì)最大的组成部分——占(zhàn)据GDP约(yuē)68％的个(gè)人(rén)消费支出环(huán)比(bǐ)增速为3.7％，高(gāo)于前一(yī)季度(dù)的1.0％。

　　从贡献(xiàn)上看，个人消费(fèi)支出(chū)使GDP增长了2.48％，高于前一季度的(de)0.7％；

　　固定投资一季度拖累GDP下(xià)滑0.07％，虽(suī)较(jiào)前一(yī)季度(dù)的0.68％有所放缓，但(dàn)为连续第四个季度拖累GDP，另外，住宅投(tóu)资连续第八个季度拖累GDP增长，但(dàn)程度较小。最(zuì)大的(de)拖累项(xiàng)是私人库存(cún)的(de)变化，拖(tuō)累GDP下滑2.26％，且为新冠疫情以来的最大纪录。

　　一季度(dù)，经(jīng)济增速大幅(fú)放缓的(de)同时，通胀(zhàng)再次升温。美联(lián)储高(gāo)度关注的通胀指标——美国个(gè)人消费支(zhī)出（PCE）物价指(zhǐ)数，一季度年化季(jì)环(huán)比(bǐ)初为3.7％，虽(suī)然(rán)略低于(yú)预期4.3％，但高(gāo)于前值的1％。

　　剔除食品和能源的(de)核心PCE物价指数环比上升(shēng)4.9％，高于(yú)前值4.4％和预(yù)期4.7％。值得一提的是，这是核心PCE连续第五次(cì)“击(jī)败(bài)”市场预期。

　　突发！“扣押一艘美国船只”

　　当地时间4月27日，伊朗(lǎng)军队发表声(shēng)明称，扣押(yā)了一艘悬挂马绍尔群岛旗帜的美国船只。

　　声明表示，由于(yú)一(yī)艘不明船(chuán)只与一艘伊朗(lǎng)船只在(zài)印(yìn)度(dù)洋(yáng)北(běi)部(bù)发生事故，导(dǎo)致(zhì)伊朗船只上的2人死亡(wáng)，数人受(shòu)伤，不明船只的行(xíng)为违反了(le)国(guó)际法。在伊朗(lǎng)船只向海上监视(shì)和救援中心发送请(qǐng)求后，伊朗海军立即开始拦(lán)截并识别该未知船只(zhǐ)。在伊(yī)朗(lǎng)海军驱(qū)逐(zhú)舰的拦截行(xíng)动中，不(bù)明船只的自(zì)动全(quán)球(qiú)定(dìng)位发送系统被关(guān)闭并频繁改变(biàn)航线。在伊(yī)朗司法当局的许可(kě)下(xià)，海军出动直升机扣押(yā)了该船只，并将(jiāng)其运至伊朗领海。

　　声(shēng)明指出，上述(shù)的不明船只属于美国(guó)，挂着马绍尔群岛的旗帜航行。

　　据法新社消(xiāo)息称(chēng)，美国(guó)海军表示，伊朗伊斯兰革命卫队海军27日在阿曼(màn)湾扣(kòu)押了一艘油(yóu)轮，美方要(yào)求立即释放这艘油轮(lún)。报道(dào)称，美(měi)国海军驻(zhù)巴林的第五舰队在一份声明(míng)中称，一艘悬挂(guà)马绍尔群岛旗(qí)帜的油轮，在阿曼湾过境国(guó)际水域时被伊朗伊斯兰革命(mìng)卫队海军扣(kòu)押。

　　鲍威尔受骗！俄媒曝光与(yǔ)冒牌(pái)乌克兰(lán)总统“友好(hǎo)”通话，美(měi)联(lián)储回应未泄密

　　俄(é)罗斯媒体曝(pù)光的视(shì)频显示，美联储主席(xí)鲍威尔(ěr)被骗了。

　　俄罗斯国家电视台新近发(fā)布的视(shì)频显示(shì)，鲍威尔与两名冒充乌克(kè)兰(lán)总统泽连斯基的(de)俄罗斯(sī)人通了电话。鲍威尔误认为对方是泽(zé)连斯基，回答了从通胀前景到俄(é)罗斯(sī)央(yāng)行等主题的一(yī)系列问题。

　　美联储的一名发言人美东时间4月(yuè)27日周四确认，鲍威尔有过(guò)通话，称(chēng)此事发生在(zài)今年1月，否认存在(zài)泄(xiè)密问题，其表(biǎo)示：

　　“鲍(bào)威尔主席(xí)1月参加了一次谈(tán)话(huà)，对方谎报自己是(shì)乌克兰总(zǒng)统(tǒng)。这是(shì)一(yī)次友好(hǎo)的谈话(huà)，是我们在这个充满挑战的(de)时刻支持乌(wū)克兰人民的背景(jǐng)下(xià)进行。没有谈到敏感和机密的信(xìn)息cos135度等于多少啊带根号，cos150度等于多少啊。”

　　美联储认为，曝光的视频似乎经(jīng)过编辑(jí)，无法确认(rèn)准(zhǔn)确(què)性。上(shàng)述(shù)发(fā)言人还(hái)说，通话事(shì)件已(yǐ)报(bào)交有关执法部(bù)门，出于对他们工(gōng)作的尊重(zhòng)，美联储不会进一步置评。

　　媒体评论称，这番言论看似四平(píng)八稳、无(wú)伤大(dà)雅，但事(shì)实就是，骗子能通(tōng)过恶(è)作剧的电话接触(chù)到(dào)鲍(bào)威尔(ěr)，这种事实可能会(huì)导(dǎo)致美(měi)联储的安全性(xìng)遭(zāo)到质疑。对鲍威尔(ěr)受骗的担忧(yōu)主要是基于美联储作为主要央(yāng)行的(de)影响力(lì)。

　　有媒体指(zhǐ)出，鲍威尔等央(yāng)行高官的(de)言论通常受到投资者和商界人士的密切关注(zhù)，有(yǒu)时会引发(fā)股市波动。而且，美联储官(guān)员同(tóng)他人的(de)私下会面时常引发(fā)争议，因为(wèi)外(wài)界认为(wèi)，联(lián)储官员的言(yán)论可能让(ràng)在(zài)场的人掌(zhǎng)握先机。

　　外界注意到(dào)，这次(cì)让鲍威尔(ěr)上当的两人(rén)Vladimir Kuznetsov和Alexei Stolyarov并非无名之辈。有媒体指出，两人这些年(nián)不止一次成(chéng)功(gōng)骗(piàn)取(qǔ)国外政客和他们(men)通话，而(ér)且通常(cháng)将将通话视频公之于众(zhòng)，就(jiù)是为了(le)恶搞西方国家的决(jucos135度等于多少啊带根号，cos150度等于多少啊é)策者(zhě)。

　　据两人(rén)公布的(de)视(shì)频，两人曾(céng)假扮乌克兰前总(zǒng)统波罗申科(kē)和德国前总理(lǐ)默克尔通话(huà)，默克尔当时觉得可疑，但没有在对话中直接问他们(men)是不是(shì)冒牌货(huò)。今(jīn)年早些时候，他们还(hái)曾假(jiǎ)冒泽连(lián)斯(sī)基，和欧洲(zhōu)央行行长拉加德通(tōng)话。

　　原油基(jī)本面未变 关注宏观层(céng)面(miàn)不确(què)定性

　　近日来，在宏观风(fēng)险蔓延下，国内外(wài)油价(jià)出(chū)现(xiàn)大幅回落。4月26日晚间，国际(jì)油价出现大跌(diē)，基本(běn)跌(diē)回OPEC减产前的价格。周四(sì)，内盘SC原油主(zhǔ)力合约大跌(diē)5.26％，截(jié)至下午收盘报收526.1元/桶；外盘(pán)油价(jià)则出现小幅上涨，布伦特原油交投在78.3美元/桶(tǒng)附近，WTI原油交投(tóu)在(zài)74.7美(měi)元/桶附(fù)近，涨幅均不(bù)到1％。

　　光大期货能源化工分析师杜冰沁在接受期(qī)货日报记(jì)者采访时(shí)表示，昨(zuó)天(tiān)白天，内(nèi)盘SC原(yuán)油基(jī)本跟随昨晚外(wài)盘出现大幅下挫，但外盘原油有所企稳，或为超跌(diē)后的情(qíng)绪修复。

　　谈及为何内盘(pán)表现弱于外盘，海通期货能源化工研究中心(xīn)负责(zé)人杨(yáng)安(ān)表示，一方(fāng)面是由于近期油轮运(yùn)费回(huí)落，运输成本下(xià)降，让内外盘价差有(yǒu)所走弱。另一方面(miàn)是(shì)当(dāng)前国内即(jí)将(jiāng)迎来(lái)五(wǔ)一(yī)假期，而目前国际市场宏(hóng)观风险具有很大(dà)不确定性，恰逢(féng)油价(jià)大幅(fú)回(huí)调之(zhī)际，市场避险情(qíng)绪高涨，国(guó)内投资者担忧情绪更为明显，也(yě)使(shǐ)得内(nèi)盘原油跌(diē)幅(fú)超过外(wài)盘。

　　从近期来看，杨安告诉记者，美国(guó)银行业危(wēi)机风(fēng)波再起，叠加美国(guó)债务压力及经济衰退风险(xiǎn)可能削(xuē)弱(ruò)欧美能源需求，风险资产(chǎn)面临较大压力，从(cóng)而推动本周油价油价下跌(diē)。而原油作为金融(róng)属性(xìng)最(zuì)强的大宗商品，在此前3月份(fèn)就曾(céng)因银行(xíng)业(yè)危机出现暴跌(diē)，此(cǐ)次美(měi)国(guó)银行业风险再次升(shēng)温继续(xù)引发市场恐慌，原油的下跌带有明显的情绪化特征。

　　光大期(qī)货能源化(huà)工分析师杜冰沁也表示，近日宏观情绪导致油价再度承(chéng)压。随(suí)着美联储加息会议的临近，美国第一共和银行的财报和股价表(biǎo)现或显示银行业危机仍未结束，叠加(jiā)欧美经(jīng)济数据(jù)表现仍然(rán)欠佳，美国消费者信(xìn)心本月降至去年7月(yuè)以(yǐ)来的最(zuì)低水平，市场对于美联(lián)储加息(xī)和(hé)海外经济衰退的(de)担忧持(chí)续升温，

　　展望后市，近期主导(dǎo)原油(yóu)市场走势的宏观(guān)风(fēng)险(xiǎn)何(hé)时会(huì)消(xiāo)散？在(zài)杨安(ān)看(kàn)来，目前(qián)来看(kàn)，美国银行业危机风险在未来一段(duàn)时间内仍将不时(shí)困扰市场。另外，5月(yuè)4日美联储议息会议将(jiāng)再迎(yíng)来加息窗口，对此投资者(zhě)也(yě)高(gāo)度关注美联(lián)储利率政策的(de)变化，宏观层面的(de)不(bù)确定性(xìng)成为影(yǐng)响整(zhěng)个金融市场(chǎng)的主要因素，这是投资(zī)者需要注意的风险所在(zài)。

　　“进入5月(yuè)，美联储(chǔ)即(jí)将公布(bù)加息(xī)决议，市(shì)场(chǎng)对美联储加息25个BP的概率预测在80％以上，并(bìng)且由(yóu)于近期美联储官员表态偏鹰，对于后续何时停止加息仍有(yǒu)分歧。欧洲央行将于5月(yuè)4日举(jǔ)行货币政策会议(yì)，基(jī)于(yú)当(dāng)前欧元区的高通胀水平(píng)，预(yù)计欧洲央行和(hé)英国央行(xíng)也将维持(chí)加息政策，因此市场对于海外经济衰退带(dài)来(lái)需求(qiú)下行的担忧(yōu)加剧。”杜冰(bīng)沁说。

　　不(bù)过，从当前(qián)来看原油市(shì)场基本面表现尚可，整体供需局势并未大幅恶化。杜冰沁分(fēn)析认为，即(jí)将到(dào)来的五(wǔ)一(yī)长假和美国夏季出行旺季(jì)预计对于(yú)需求会有一(yī)定支撑(chēng)，预(yù)计近期国际油价(jià)仍将面临(lín)宏观情(qíng)绪和基(jī)本面的博弈(yì)。

　　申(shēn)万期货能化(huà)分析师董超也表示，后市原(yuán)油供(gōng)需逻(luó)辑(jí)不会改(gǎi)变，5月OPEC+的(de)减产(chǎn)会对油价(jià)尤其是亚洲(zhōu)地区(qū)的(de)油(yóu)价带来极大影响(xiǎng)；此外美(měi)国原油活跃钻(zuān)井平台已(yǐ)经(jīng)连续(xù)半年(nián)维持(chí)低位(wèi)，1230万桶(tǒng)/日的产(chǎn)量将(jiāng)越来越难以持续，后续的减产(chǎn)将很快到来；此外在5月美联(lián)储加息(xī)后，宏观(guān)面(miàn)的悲观情绪(xù)或将逐步(bù)消(xiāo)退(tuì)，后(hòu)期原油市(shì)场(chǎng)将转入对供应面的减产(chǎn)逻辑中。

　　“我们认为，5月份油(yóu)价(jià)上(shàng)下区间(jiān)将更为模(mó)糊，在美国储(chǔ)备政策难以改动的情(qíng)况下，底部(bù)支撑力度变弱。但(dàn)从(cóng)供求关(guān)系(xì)上，OPEC+的减(jiǎn)产以及美国产(chǎn)量的下滑将有助于油价(jià)的稳定。”董超表示，预计5月(yuè)油价(jià)整体即(jí)将维(wéi)持区间振荡，振(zhèn)荡幅度预计将(jiāng)更宽，受宏观及基本面(miàn)风险波动(dòng)的影响(xiǎng)也会更大(dà)。

　　在杨安看来，周三公布的EIA报告(gào)显示原油超(chāo)预期降库(kù)，且(qiě)美国汽油需求较上期大(dà)幅增(zēng)长，在(zài)OPEC+减产的主动预期管(guǎn)理下，预计今年(nián)年内剩(shèng)余(yú)时段供应(yīng)紧张将(jiāng)是(shì)原油市场主基调，当然全(quán)球经(jīng)济面临(lín)衰退(tuì)风险及欧美市(shì)场需求疲(pí)弱也会(huì)在一定程度上抵消供(gōng)应紧张给(gěi)市场带来的担忧。总体来看，当前油价处在宏观利空(kōng)与供应紧(jǐn)张局面形成(chéng)对峙的复杂局面下，短期(qī)内担忧情绪主(zhǔ)导油(yóu)价回落，中长期来看油价(jià)或继(jì)续大区间振荡。

　　高硫燃(rán)料油供需偏紧

　　昨日，因原油大幅下挫，成本下降(jiàng)导致(zhì)相关性较强(qiáng)的高硫燃(rán)料(liào)油、低硫(liú)燃料油、沥青等品种(zhǒng)也出现较(jiào)大(dà)跌幅。截(jié)至昨天下午收(shōu)盘(pán)，燃(rán)料(liào)油、低硫燃料(liào)油(yóu)和(hé)沥青分别收(shōu)跌3.93％、4.12％和(hé)2.11％。

　　杜冰沁告(gào)诉记者，近期高、低硫燃料(liào)油的下挫主要还是受到油(yóu)价影(yǐng)响，自身基本面表现尚可，其中(zhōng)高硫燃料油供(gōng)需偏紧，低硫燃料油(yóu)供需相(xiāng)对(duì)偏(piān)弱(ruò)。

　　“具体来看，高硫燃料油市场(chǎng)整体供应持续(xù)偏紧。供给端方面，随着发(fā)电旺(wàng)季的临近，本月从中东进(jìn)口到新(xīn)加(jiā)坡(pō)的(de)高硫燃料油降至历(lì)史低点，环比下(xià)降三分之二，但同时本月(yuè)俄罗斯高硫燃(rán)料油(yóu)流(liú)入量有所上(shàng)升，抵消了一部(bù)分中东出口的下滑；需求端方面，中东南(nán)亚公用(yòng)事业发电需求的(de)增长以(yǐ)及(jí)稳定的船燃(rán)加(jiā)注活动都(dōu)将对亚洲高硫(liú)燃(rán)料(liào)油市场形成良(liáng)好的(de)支(zhī)撑。”杜冰沁(qìn)说。

　　低硫燃(rán)料油方面(miàn)，杜冰沁表示(shì)，此前科威特(tè)炼(liàn)厂计划外检修(xiū)导致(zhì)部分船货延(yán)期，目前5月的装船(chuán)已经延迟至(zhì)6月，虽然检修(xiū)的装置正在逐渐(jiàn)重启，但由于开斋节整(zhěng)体进(jìn)程较慢，预计原定本月(yuè)底恢复的时(shí)间会有所推后，对于亚(yà)洲低硫燃料油市场(chǎng)供应的收紧也将延长，但同时低硫需求端(duān)表现也较为平淡。

　　“总体来(lái)看，高(gāo)、低燃(rán)料油在基本面的支撑下(xià)，预计后(hòu)市走势或(huò)较原(yuán)油更(gèng)为抗跌，如若(ruò)原油企稳(wěn)反弹(dàn)，燃料油整体(tǐ)回升空间或更显著。”杜冰沁说(shuō)。

　　杨安表示，短期(qī)内原油系(xì)品(pǐn)种(zhǒng)波动将主要受到原(yuán)油价格的(de)影响，不(bù)过基本面差异还是会(huì)让各品种表现有强弱之分，具体来看，需求即将迎来旺季(jì)的高硫燃(rán)料油整(zhěng)体表(biǎo)现将强于低(dī)硫燃料油。

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