公募(mù)基金一季(jì)报募集披露。张坤(kūn)以超880亿元(yuán)的(de)管(guǎn)理规模，再(zài)度(dù)成为主动权益类基金“公募一哥(gē)”。

　　2023年(nián)公募基金一(yī)季报进入密集披露期，顶流基金经(jīng)理调仓路径和投资思路也随之曝光。

　　2023年一季度末，张(zhāng)坤的(de)管理(lǐ)规模超880亿元，再度成为主动(dòng)权(quán)益类基(jī)金(jīn)“公募(mù)一哥”。一季度(dù)，张坤(kūn)加(jiā)仓中国海洋石(shí)油(yóu)、泸(lú)州老窖，减(jiǎn)持(chí)香港交易所、招(zhāo)商银行。

　　张(zhāng)坤：在可积累的长坡上“滚雪球(qiú)”

　　近(jìn)日，顶流基金(jīn)经理张坤掌(zhǎng)舵(duò)的易方(fāng)达(dá)蓝筹(chóu)精选、易方达(dá)优质企业(yè)三年持(chí)有、易(yì)方(fāng)达优(yōu)质精选混合（QDII）、易方达亚洲精选股票（QDII）四只基金披露了2023年一季(jì)报。

　　2023年(nián)一季度末(mò)，张坤的管(guǎn)理规模为889.42亿(yì)元，比2022年(nián)末缩水近(jìn)5亿元。

　　一季度末，张坤的基金管理规模(mó)超越葛兰，再(zài)度成为主动权益类基金“公募一哥”。

　　张坤在一季度末保持了(le)高仓位运作，4只基(jī)金的权益资产仓位均超过了92％。一(yī)季(jì)度张坤所持(chí)基金股票(piào)仓孙权劝学中的古今异义，劝学中的古今异义词整理位(wèi)基本(běn)稳(wěn)定，对结构进行了调整(zhěng)，增加了消费(fèi)等行业的配置(zhì)，降低了(le)金融(róng)等行业的配置。

　　从基金(jīn)收益来看，张坤掌管的4只基金在(zài)2023年一季度均实(shí)现了正收(shōu)益，基金净值增长率在(zài)0.76％到7.37％不(bù)等。

　　张坤所管(guǎn)规模(mó)最大的基金——易方达蓝(lán)筹精选(xuǎn)在一季度末的(de)基金规模为562.09亿元(yuán)，报告期内(nèi)基金份额净值增长率为1.03％，同期业绩比较基准收益率为(wèi)2.08％。

　　易方达(dá)蓝筹精选(xuǎn)前十大重(zhòng)仓(cāng)股分别为：贵州茅台、泸(lú)州老窖、腾讯控股、五粮液(yè)、洋(yáng)河股份、招商(shāng)银行、香港交易所、伊利股份、美(měi)团-W、中国海洋石油。

　　2023年(nián)一季度易方达蓝筹(chóu)精(jīng)选前十大(dà)重仓股

　　一季(jì)度，张坤(kūn)对中国海(hǎi)洋石油大幅加仓，使其(qí)进(jìn)入了(le)易方达蓝筹精(jīng)选第十大重仓股。此(cǐ)外，张坤对重仓(cāng)的4只白(bái)酒股进行了不同的加减仓(cāng)操作：加仓泸州老窖、贵(guì)州茅(máo)台、洋河(hé)股份，减(jiǎn)持五粮液。

　　从减持(chí)情况来(lái)看，易(yì)方(fāng)达蓝筹精选在(zài)一(yī)季(jì)度还减持(chí)了香港交易所、招商银行(xíng)、美团-W等股票。

　　张坤在一季报中指出，个(gè)股(gǔ)方面(miàn)，仍然(rán)持有商业(yè)模(mó)式出色、行业格(gé)局清(qīng)晰、竞争力强的优质公司。基本面价值(zhí)投资(zī)很吸(xī)引人的一点是，投资者可(kě)以用很长(zhǎng)一段时间来充分(fēn)观察公司的发展，等到(dào)它们用(yòng)事实(shí)证明(míng)自己(jǐ)的成(chéng)功和巨(jù)大(dà)的成(chéng)长潜力之后，再(zài)买入也(yě)不(bù)迟。基本(běn)面价值投资的(de)优势之一(yī)在于可积累性。如果只是针对某一次投资，积累的重要性(xìng)可能并(bìng)不显著。但如果将投(tóu)资贯(guàn)穿一(yī)生，并将长期(qī)复合回(huí)报(bào)作为终(zhōng)级目标(biāo)，可积累性(xìng)就(jiù)是(shì)这一目(mù)标(biāo)的最重要保障，选择一条(tiáo)可积累的(de)“很长的坡”并(bìng)在(zài)坡上(shàng)“滚雪球”是很重(zhòng)要的(de)。

　　刘彦春(chūn)：在顺周期行业中寻找(zhǎo)投资(zī)机会

　　一季度末，顶流基金经(jīng)理刘(liú)彦春管理规(guī)模达751.63亿元，报(bào)告(gào)期内(nèi)所管基金净值增长率在-1.59％到(dào)1.29％不等(děng)。

　　其中，景顺长城新兴(xīng)成长是刘彦春管理的规模最大(dà)的基金，一季度末规模达384.71亿元(yuán)。

　　从业绩来看(kàn)，景顺长城新兴成长一季(jì)度A类和C类份额净值(zhí)增长(zhǎng)率(lǜ)分别为0.71％、0.62％，业绩比较基准收(shōu)益率为3.24％。

　　一(yī)季度(dù)末(mò)，景顺长城新兴(xīng)成长保持高仓位运行，股票仓位94％。该基金重仓贵州茅台、泸州老窖(jiào)、五粮液(yè)、中国中免、迈瑞医(yī)疗(liáo)、古井贡酒、海(hǎi)大集团(tuán)、药明康德、山西汾(fén)酒、美的集(jí)团。

　　2023年一季度景顺长城新兴成(chéng)长(zhǎng)前十大重仓股

　　从持仓(cāng)变动情况来看，景顺长城新兴成长(zhǎng)一(yī)季度加(jiā)仓古井贡酒(jiǔ)、美的集团、迈瑞医疗、贵州茅台等股(gǔ)票，减持(chí)中国中免、药明康德、五粮液等股票。

　　刘彦春在基(jī)金一季报中指出，我国经济复苏、美国紧缩后通胀下(xià)行仍将是今年主要宏观背景。经济(jì)运行(xíng)正常(cháng)化需要一个(gè)过(guò)程，特别是居民(mín)和中小企业，需要时间修复资(zī)产(chǎn)负债表(biǎo)、修复信心。随着经(jīng)济逐步正常化，居民(mín)消费(fèi)信心回升、超额储蓄(xù)下(xià)降是必(bì)然事(shì)件(jiàn)，消费今年大概率(lǜ)超(chāo)预期回(huí)升。就(jiù)近期公(gōng)布的(de)社融和(hé)地产数据(jù)分析(xī)，二季度A股盈利增(zēng)速(sù)有(yǒu)望(wàng)进入上行周期(qī)。

　　“全球经(jīng)济正在重回(huí)正轨(guǐ)的(de)路上。除了(le)继(jì)续关注(zhù)整个(gè)经(jīng)济体发(fā)展状况之外，可(kě)以(yǐ)将目(mù)光更多放在(zài)微(wēi)观企业层面。可以看(kàn)到很多公司(sī)在过去几年(nián)始终做(zuò)正确的(de)事，经营效(xiào)率提(tí)升，逆境中变得(dé)更加优秀、更加强大。不必总是(shì)关注宏观数据，多看看(kàn)微(wēi)观企业变化可以让(ràng)内心(xīn)更加平(píng)静。我们对全年(nián)股票(piào)市场有信心，未来将继续保持合同约定较高仓位运作，更(gèng)多在顺周期行(xíng)业中寻找投资机会。”刘(liú)彦春进一步(bù)指出(chū)。

　　谢(xiè)治宇：挖掘人(rén)工智能(néng)相关产(chǎn)业链

　　一季度末，谢治宇管理规模达700.12亿元，所(suǒ)管4只(zhǐ)基金在(zài)报告期内(nèi)均(jūn)实现(xiàn)了正收益。

　　其中，兴全合润基金管理规模最(zuì)大，为281.3亿元，一季度基金(jīn)份额净值增长率为5.5％，跑赢了(le)业绩比较(jiào)基(jī)准收益率（3.88％）。

　　兴(xīng)全(quán)合润一季度末保持高(gāo)仓位(wèi)运行，股票(piào)仓位达92.47％，该基(jī)金前(qián)十大重仓(cāng)股(gǔ)分别为三安光电、海康威视、海尔智家、澜起科(kē)技、韵达(dá)股份、万华化学、中际旭创、晶晨股(gǔ)份、健友股份、梅(méi)花生物。

　　2023年一季度兴全(quán)合润(rùn)前十大重仓(cāng)股

　　从(cóng)前十(shí)大(dà)持(chí)仓变动情况(kuàng)来看(kàn)，一季度兴全合润加仓海康(kāng)威视、晶晨股份(fèn)，使这两(liǎng)只股票进入(rù)前(qián)十大持仓。此外，一季度(dù)兴(xīng)全合润加仓三(sān)安光电，减持海尔(ěr)智家、韵达股(gǔ)份(fèn)、健友股份等股票。

　　谢治宇在兴全合润一季报中指出，今年一季度疫情对经(jīng)济的影响(xiǎng)基本消(xiāo)除，整体经济逐(zhú)步(bù)回到复苏轨道。随着中(zhōng)国的稳增(zēng)长政策落实与全球范围内的通(tōng)胀(zhàng)见(jiàn)顶，内需复(fù)苏加上预(yù)期改善推动资本市场风(fēng)险(xiǎn)偏好(hǎo)回升。虽然海外银行出现(xiàn)了阶(jiē)段性危(wēi)机，但各国政府较为迅速地(dì)采取了对(duì)应措(cuò)施(shī)，接管相关银(yín)行(xíng)，市场情绪得到稳定。

　　“随(suí)着各(gè)种风(fēng)险因(yīn)素减弱(ruò)，一季(jì)度A股板(bǎn)块(kuài)分化更(gèng)明(míng)显。随着chatGPT取得了突破性的进展(zhǎn)，由(yóu)AI芯(xīn)片、服务器、光模块等子(zi)版块带(dài)动的(de)人工智能(néng)、中(zhōng)字(zì)头的‘中特(tè)估(gū)’、半导体等板块(kuài)涨(zhǎng)幅较大(dà)，在GPT应用端(duān)中游戏、影(yǐng)视等板块也(yě)实现较大(dà)幅度上涨。该基金报告期内(nèi)对人工(gōng)智能相关产(chǎn)业链(liàn)进行挖掘(jué)，对有(yǒu)长期竞(jìng)争力、应用空间广(guǎng)阔的硬件和软件公司进行精选(xuǎn)和布局。未来仍(réng)将坚持挖掘公司长期成长价值(zhí)，不断寻找(zhǎo)具(jù)有良好投(tóu)资性价比的优秀公司。”谢治宇(yǔ)表示(shì)。

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