全球头号对冲(chōng)基(jī)金桥(qiáo)水(shuǐ)的最新调仓情况曝光了！

　　根(gēn)据其向美国证交会提交的(de)13F文件(jiàn)显示，桥水(shuǐ)基金（Bridgewater Associates）在今年(nián)一季度末(mò)的美(měi)股持仓市值达到(dào)163.88亿美元（约合(hé)人民币1140亿元），较一(yī)季度末有所缩水(shuǐ)。

　　安硕核心MSCI新兴(xīng)市(shì)场(chǎng)ETF（IEMG）在一季度获得(dé)桥水大幅加仓，晋升为(wèi)其(qí)第一大(dà)重仓，但桥水减持了两只标普(pǔ)500ETF，还减(jiǎn)持了宝洁、百事(shì)可(kě)乐(lè)、可口可(kě)乐、沃尔玛几率和机率哪个正确一点，几率和机率有何不同等多只消费股；另外(wài)桥(qiáo)水加仓了谷歌母公(gōng)司Alphabet、脸书(shū)等，但(dàn)是减(jiǎn)持了拼(pīn)多多、黄金(jīn)ETF等。

　　但是(shì)桥(qiáo)水最新观(guān)点表示(shì)，其非常看好黄金，认为黄金(jīn)可(kě)能正(zhèng)处(chù)于(yú)持续增长期的开端(duān)。

　　桥水美股(gǔ)持仓市(shì)值(zhí)近164亿美元(yuán)

　　美国证(zhèng)券交(jiāo)易委员会（SEC）披露了最(zuì)新的(de)13F文(wén)件，桥水(shuǐ)基金今年(nián)一季度(dù)末的持仓(cāng)曝光。据了解，到今年4月末，桥水管(guǎn)理(lǐ)的全权委托资产（AUM）为1968.34亿美元。

　　我们来看(kàn)看桥水在今年一季度(dù)的美股(gǔ)持(chí)仓变动情况(kuàng)，数据显示(shì)，截止2023年3月末(mò)，桥(qiáo)水在美股的持仓总市值达到163.88亿美元，较去年(nián)底的183.2亿美元减少(shǎo)了10.55％。作为全(quán)球宏观策略基金，桥水的美(měi)股组合仅占总资产很小的一部分。

　　在这个季度，桥水在不(bù)断卖卖卖，清仓了228只证券，减持了360只证券；同(tóng)时也积极(jí)买进，新进了118只(zhǐ)证券，增(zēng)持了225只证(zhèng)券。

　　新兴市(shì)场ETF成头号(hào)重仓

　　桥水减持多只消(xiāo)费股

　　今年一(yī)季(jì)度末，桥(qiáo)水的(de)前(qián)十大重仓标的的集中度(dù)为34.71％。

　　其中(zhōng)，安(ān)硕核心MSCI新兴市(shì)场ETF（IEMG）在今年一季度末(mò)晋升为桥水的第一大重仓，加(jiā)仓(cāng)了331万股左右，持仓增至1786.26万股，期末持仓市值(zhí)为8.72亿美元，占投资(zī)组合比例的5.32％。

　　第(dì)二、第(dì)七大(dà)持仓是两只标普500ETF，分别持有(yǒu)182.87万股、123.31万股，较上一季度(dù)都(dōu)有所减持，期末持仓市值分别(bié)为7.52亿美(měi)元、5.05亿(yì)美元(yuán)。

　　值(zhí)得(dé)注意的是，桥水(shuǐ)持有多只(zhǐ)消费品(pǐn)个股(gǔ)，但是今年(nián)一季度都(dōu)进行了减持，比(bǐ)如其第三大持仓宝洁，减掉了5万股左右，期(qī)末持有494.49万股，持(chí)股市值为(wèi)7.35亿美元(yuán)；还有桥水(shuǐ)也减(jiǎn)持了百(bǎi)事可(kě)乐、可口可乐，持股数(shù)量(liàng)分别降(jiàng)至(zhì)280.75万股、814.52万股，期末持股市值为5.12亿美元、5.05亿美(měi)元，分(fēn)别(bié)位列第五、第六大重仓(cāng)股(gǔ)；另外，桥水还减持(chí)了麦(mài)当劳、开市客、沃尔玛(mǎ)，其中沃尔玛的减持(chí)幅度相对较(jiào)大。

　　但是，桥水在一季度小(xiǎo)幅加仓了医(yī)疗领域(yù)的(de)强生，持(chí)股增至(zhì)358.75万股，期(qī)末持股市值为5.56亿美元，位列第四大重(zhòng)仓(cāng)股。

　　桥水加仓谷歌(gē)、脸书

　　减持黄金ETF等

　　基金君梳理了桥水基金美(měi)股前(qián)30大重仓，其中增持的标的还包(bāo)括谷歌母公司(sī)Alphabet，增(zēng)持了156.46万股，持(chí)股数量增至230.83万(wàn)股(gǔ)，持(chí)有(yǒu)市值为2.39亿美元；还增持了(le)脸(liǎn)书Meta，持股增至(zhì)100.18万(wàn)股，持有市值为2.12亿美元；此外，增持了VISA、直觉外科、贝(bèi)宝、Booking等。

　　但(dàn)是，基金君发现，桥水在一季度(dù)减持的标的相(xiāng)对较多，除去(qù)前十大(dà)重仓，桥水(shuǐ)还(hái)减持了先锋领(lǐng)航富时新兴市场(chǎng)ETF，减少535.74万股，持股数量降至847.11万股，减持幅度达38％，持有市(shì)值为3.42亿美(měi)元。

　　另外桥(qiáo)水减持幅度较大的还(hái)有拼(pīn)多多，减少了150.34万股，持(chí)股数量降至214.24万股，减持幅度41％，持有(yǒu)市值为(wèi)1.63亿美元。桥(qiáo)水还减持了亿滋国(guó)际22％，持股降至(zhì)223.41万股，持有(yǒu)市(shì)值为1.56亿美元(yuán)；减持了塔吉特(tè)28％，持股(gǔ)降至66.44万(wàn)股，持(chí)有市值为1.10亿美元。

　　值得注意的是，桥水在一季(jì)度还减持了其特别看好的(de)黄金(jīn)资产，卖出黄金ETF——SSgA SPDR Gold Shares共计34.02万股，期末(mò)持仓降至88.68万(wàn)股，持有市(shì)值为1.62亿美(měi)元。该基金(jīn)从去年年底(dǐ)以来出(chū)现较大涨势(shì)，表现非(fēi)常突出。

　　但从(cóng)最新的(de)观点看，桥(qiáo)水还是非(fēi)常(cháng)看好(hǎo)黄金的(de)。

　　近期，桥水(shuǐ)基金(jīn)联席首席投资官凯(kǎi)伦·卡尼奥尔-坦(tǎn)布尔表示，黄金(jīn)可(kě)能正处于持(chí)续增(zēng)长(zhǎng)期的开端，因为全球对美元去杠(gāng)杆化的推动仍是金价的长期(qī)支撑(chēng)。她表示，黄金(jīn)被低估(gū)了，还有很长的路(lù)要(yào)走(zǒu)。

　　她(tā)还说，黄金在全球货币(bì)市场中日益重(zhòng)要，这使得它不仅仅是对抗债券市场和利率(lǜ)的工具。另外，地缘政治动荡不会(huì)消失，这是对(duì)黄金的长期支(zhī)撑。不仅如此，由(yóu)于全球(qiú)通胀(zhàng)水平仍相对较高，黄金将继续吸引投资者，以对(duì)冲(chōng)购买力下降的风险(xiǎn)。

　　桥水最(zuì)新观点曝光

　　4月末(mò)，桥水联合(hé)首席投资官鲍(bào)勃(bó)·普林斯分享了他(tā)在2023年(nián)一季度的最新观(guān)察。

　　他指出(chū)，名义支出水平高于经济体(tǐ)的生产(chǎn)能力，导致通(tōng)胀率远(yuǎn)高于目标(biāo)水平，美(měi)国和(hé)其他西方经济体处于看跌失衡中。为了纠(jiū)正(zhèng)这种失衡，缓解需求压力，欧美各国央行一直在实施紧缩政策——目前紧缩(suō)政策造成的负面影响初现苗头(tóu)。但一切才刚(gāng)刚(gāng)开(kāi)始(shǐ)，恢复均衡(héng)将会给经济(jì)和市(shì)场带(dài)来一定的负面影响(xiǎng)。

　　相比之下，亚(yà)洲经济体的经(jīng)济更(gèng)加(jiā)接近(jìn)于均衡(héng)——支出与(yǔ)劳(láo)动力产出水(shuǐ)平一(yī)致，通胀可控，政策制(zhì)定者有足够(gòu)的空(kōng)间(jiān)提(tí)振经济和市场。

　　鲍勃·普林斯也(yě)称，在大(dà)部分(fēn)西方国家(jiā)，货币政策(cè)紧(jǐn)缩扭转(zhuǎn)了流动性方(fāng)向(xiàng)，促使人们抛售资产(chǎn)持有现金。紧(jǐn)缩(suō)政策推高了折(zhé)现率（即现金未来实际收益率(lǜ)的预期），但迄今(jīn)为(wèi)止(zhǐ)尚未严重影响风(fēng)险溢价和经济增长，上述情况极有可能在(zài)周(zhōu)期(qī)的下一阶段出现。与(yǔ)西(xī)方国家相比，中国(guó)、日本和许(xǔ)多亚洲国家和(hé)地区处(chù)于周期的不同(tóng)位置，这些国家和(hé)地区(qū)的政(zhèng)策制(zhì)定(dìng)者支(zhī)持货币和(hé)信用流动，这降低了折现率和风险(xiǎn)溢价，促进了经济增长。

　　5月份，对(duì)于近(jìn)期美联储加息，桥水基(jī)金在其官微发文(wén)称，“上周美(měi)联储加息25个基点(diǎn)。虽然没有明确声明加息将会(huì)暂停(tíng)，但(dàn)政策指引的取(qǔ)消(xiāo)和鲍(bào)威尔讲话(huà)清(qīng)楚表明，美联储希望持观(guān)望态(tài)度。这符合(hé)我们对(duì)当前形势的解读。”

　　桥水表(biǎo)示，为了应对(duì)疫情带来的(de)影响，许多发达(dá)经济体都推出了大(dà)规模财政刺激(jī)政(zhèng)策，引发了通胀问(wèn)题。为了应对高通胀，央行不得不收(shōu)紧政策(cè)。其中(zhōng)美国采取了最激进(jìn)的(de)应对通(tōng)胀的(de)举措，在不到(dào)18个月的时间里，美(měi)联储加息500个基点，并迅速减持债券(quàn)。目前(qián)，虽(suī)然(rán)美国经济(jì)几率和机率哪个正确一点，几率和机率有何不同尚未出现严(yán)重问题，但(dàn)名义支(zhī)出已经(jīng)放缓(huǎn)。如果美联储进(jìn)一步收(shōu)紧政策，银行业就会继(jì)续承(chéng)压(yā)，从而影响信贷(dài)供应。上周，美国第一(yī)共和银行被接管，再次凸显美国金融体(tǐ)系面临压力(lì)，股市和债券收益率出现(xiàn)下(xià)跌。美国可(kě)能需要（也可能不需要）进(jìn)一步收紧政策(cè)。鉴(jiàn)于迄(qì)今为止的紧缩举(jǔ)措，美联储可以(yǐ)评估形(xíng)势再做出决策。

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