今年AI波澜(lán)壮阔的大行情之下，引(yǐn)发了全行业(yè)所(suǒ)有基金经理(lǐ)关注，而公募(mù)基(jī)金2023年一季(jì)报(bào)揭开了(le)基金经理(lǐ)的(de)观点和真实持仓(cāng)。

　　一季报显(xiǎn)示，蔡嵩松所(suǒ)管(guǎn)理的诺(nuò)安(ān)积极回报基金，一季度主要投(tóu)资(zī)在人工智能(néng)、算(suàn)法、应用、算一般墓地种多少棵柏树吉利，墓地一般种几棵柏树好力端(duān)等(děng)领域，因(yīn)抓住(zhù)了(le)市场机遇实(shí)现了超(chāo)62％的收益(yì)，成为(wèi)今年以来(lái)业绩最领先的主动权益基(jī)金。同时，较(jiào)好的业绩(jì)也让这只冠(guān)军基金(jīn)一季度规模暴增超900％。

　　不仅蔡嵩松(sōng)，AI板块在(zài)一季度也吸引了多位明星基(jī)金(jīn)经理的关注目(mù)光。

　　兴证全(quán)球谢治宇就在一(yī)季(jì)报表示，一季度在人(rén)工智能相关产业(yè)链进行挖掘，对(duì)有长期竞争力、应用(yòng)空间广阔的硬(yìng)件(jiàn)和软(ruǎn)件公司进行精(jīng)选和(hé)布局。

　　蔡嵩松：积(jī)极拥(yōng)抱(bào)人(rén)工(gōng)智能(néng)

　　开(kāi)年以来，计(jì)算机行业在人工智能板块(kuài)的带动(dòng)下，走出了波澜壮阔的(de)行情(qíng)。因(yīn)抓住市场机遇，业(yè)绩一路领跑，诺(nuò)安基金蔡嵩松的知名度更上一(yī)层(céng)楼。

　　他(tā)在(zài)一季度(dù)积极(jí)拥(yōng)抱AI，所管(guǎn)理(lǐ)的诺安(ān)积(jī)极回报成为(wèi)2023年表现最强的(de)主动权益基(jī)金，最新观点备(bèi)受市场(chǎng)关注。

　　蔡(cài)嵩松写(xiě)道(dào)：随着(zhe)chatgpt的问世，人工智能出现了突飞猛进的发展(zhǎn)，将影响(xiǎng)几乎我们所有的行业，或将成为(wèi)未(wèi)来最强的产业(yè)趋势。

　　他还(hái)提到，海外(wài)引领，从(cóng)算法(fǎ)大模型持续迭代(dài)，到(dào)各种应用接(jiē)入AI，再到(dào)算力(lì)芯(xīn)片的突飞猛进(jìn)，产(chǎn)业进展迅速(sù)。国内厂商也纷纷(fēn)开展结合自(zì)身业(yè)务的人工(gōng)智能领域的研究，在股价飞涨的背后，是(shì)相关公司在产业端的(de)积极布局，人(rén)工智能浪潮不(bù)可逆。

　　他也直言，诺安积(jī)极回报基(jī)金一季度主(zhǔ)要(yào)投(tóu)资在人工(gōng)智(zhì)能领(lǐng)域，算法、应用、算力端都有相应布局。

　　从诺安积极回(huí)报的持仓看，前十大重(zhòng)仓(cāng)股进行了较(jiào)大(dà)幅度的调整。相较去(qù)年(nián)底，除(chú)了中微公司、沪硅产业(yè)仍出现在(zài)其前(qián)十大重仓股(gǔ)之列外，其(qí)他重仓股(gǔ)全(quán)部换，新进了长川科(kē)技(jì)、华海清科、盛美上(shàng)海、拓荆科(kē)技(jì)、韦尔股(gǔ)份、浪(làng)潮信息、中(zhōng)芯国际、江波龙。

　　其重仓(cāng)股(gǔ)不(bù)少在2023年表现(xiàn)神勇，如诺安(ān)积极回报的头号重仓股中微公司，截至4月21日，今年以(yǐ)来涨幅达到87.74％。浪(làng)潮(cháo)信息更是年(nián)内拥有超100％的涨幅，而华海(hǎi)清(qīng)科、拓荆科技、江(jiāng)波龙等年(nián)内涨幅也超60％，这些(xiē)表(biǎo)现较好(hǎo)的重(zhòng)仓(cāng)股推动基金净值(zhí)大(dà)涨。

　　从股(gǔ)票仓位来看，诺安积极回报(bào)并没有保持(chí)去(qù)年底的(de)高仓位，一季度末仓位仅84.29％，处于中性(xìng)水平。去(qù)年三、四季度基本保持在90％以(yǐ)上的仓位水(shuǐ)平，去年三季末、四(sì)季末分别为92.23％、92.4％。在2022年二季末，股票仓位一(yī)度(dù)低至0.12％的水(shuǐ)平(píng)。

　　不(bù)过，蔡嵩松管理的另外一只(zhǐ)基金诺安成长(zhǎng)并(bìng)没有太(tài)大变化(huà)，前(qián)十大重仓股相(xiāng)较去年底变化很小，仍重点布局(jú)卓胜微(wēi)、中微公司、圣邦股(gǔ)份、北方(fāng)华创等(děng)。

　　蔡嵩松在诺(nuò)安成长的一季报(bào)中写道，主要(yào)布局芯片板块，在当前的市(shì)场位置，迎(yíng)接即将到来的(de)科(kē)技(jì)大行情。

　　他还谈(tán)及芯(xīn)片板块的两大细分领(lǐng)域，在一季度都到了临近(jìn)拐(guǎi)点的阶段。

　　首先是(shì)芯(xīn)片设计板(bǎn)块，从(cóng)2021年四季度(dù)开启(qǐ)的芯片(piàn)产(chǎn)业下(xià)行周期，随(suí)着(zhe)疫情(qíng)落下帷幕，在今年一季(jì)度拐(guǎi)点将至。产(chǎn)业(yè)端一季度库存水(shuǐ)平(píng)接近(jìn)正常(cháng)，各厂商二(èr)季度毛利率水平见(jiàn)底。伴随着(zhe)疫后(hòu)经济恢复，未来需(xū)求端将对设计(jì)板(bǎn)块持续(xù)拉动。

　　同时我们应该觉察到(dào)，随着chatgpt的问世(shì)，人(rén)工(gōng)智能出现了突飞猛(měng)进(jìn)的发展(zhǎn)，将(jiāng)影响几乎我们所有的行业，或将成为未来最(zuì)强的产业趋势。海外(wài)引领，从算法大模型持续迭代，到各种应用接入AI，再到算力芯片(piàn)的突飞(fēi)猛进(jìn)，产业进展迅速。而算力几何级的增长和(hé)边缘侧硬件(jiàn)的拉(lā)动，都是未来芯片(piàn)需求的重(zhòng)要增长(zhǎng)。新(xīn)需(xū)求将让芯片周期(qī)拐(guǎi)点提前到来(lái)。

　　另外一个重要(yào)板(bǎn)块是芯片设备材料(liào)EDA，美国对中国半(bàn)导体的制(zhì)裁已经(jīng)到了穷途末路的地步，暨2022年10月7日美国半(bàn)导(dǎo)体出口新法案对我(wǒ)国晶圆厂极限(xiàn)施(shī)压之后，进一步的制裁已经乏(fá)善可陈。国内晶圆(yuán)代工厂一方面(miàn)加速扩产成熟制程，另一方面在国内设(shè)备厂(chǎng)商的(de)配合下，继续研发攻(gōng)克先进制程(chéng)。虽然美国的制裁对我国先进制(zhì)程(chéng)的扩产造成了一定的(de)影响，但(dàn)是另外一个角度看(kàn)，芯片设备的国(guó)产化率(lǜ)却取得了突飞猛进的增长。在全球晶圆扩产处于下行周期的大背(bèi)景(jǐng)下，国产替代进程加速(sù)对设(shè)备材料EDA板块的拉动，很可能会超(chāo)预(yù)期。

　　冠军基(jī)金规模“一口气(qì)”增长913.85％

　　受益(yì)于业绩(jì)一路(lù)领(lǐng)跑，冠军(jūn)基金(jīn)的(de)规模也出现迅(xùn)猛增长。

　　数据显示，截至4月(yuè)21日，蔡嵩松管理(lǐ)的诺(nuò)安积极回报A以62.04％的收益，成(chéng)为2023年以(yǐ)来业绩(jì)最强的(de)主动权益(yì)基(jī)金。这一业(yè)绩还(hái)是(shì)受(shòu)到4月(yuè)21日AI、半导体等领域大(dà)跌影响，若截至4月20日，该基金(jīn)业绩超(chāo)过72％，一路(lù)涨(zhǎng)势如(rú)虹。

　　较(jiào)好的业(yè)绩(jì)也让这只冠(guān)军基金一季度规模暴增超900％。数据显示，诺安积极回报去年(nián)底(dǐ)的规模仅0.7亿(yì)元，而一(yī)季度末规模已达(dá)到7.11亿元，增幅为(wèi)913.85％。相(xiāng)较其2023年一季(jì)度(dù)的净值(zhí)涨幅(fú)，这一(yī)规模暴涨更多(duō)来自于投资(zī)者(zhě)申(shēn)购。相关蔡嵩(sōng)松(sōng)以及诺安积极回报(bào)基金(jīn)的话题也(yě)屡见报(bào)端，成为基民热议的话题(tí)。

　　同样，受益(yì)于净值大涨(zhǎng)以及(jí)投资者申购，蔡嵩松管(guǎn)理(lǐ)的(de)5只基(jī)金在一季(jì)度规模(mó)均出现上涨，除了诺安(ān)积极回报之外，2023年业绩超40％的诺(nuò)安优(yōu)化配置同样规模暴(bào)增(zēng)，从(cóng)去年(nián)底的0.77亿(yì)元增加到1.48亿元，幅度达到91.58％。

　　蔡(cài)嵩(sōng)松所管理基金的总规(guī)模也从去年(nián)底的293.25亿(yì)元增长到一季度(dù)末的331.33亿元，幅(fú)度为12.95％，成为(wèi)一季度末“300亿基金(jīn)经理俱乐部”中的(de)一员。

　　谢治宇：对人工(gōng)智(zhì)能(néng)相关产业链(liàn)进行挖掘(jué)

　　作为兴证(zhèng)全球基金分管投研的副总，市场上管理(lǐ)规模超(chāo)过(guò)700亿(yì)的基金经理，谢治宇(yǔ)一(yī)季度调仓换股方向也受(shòu)到市场关注。

　　从最新一季报(bào)披(pī)露情况看(kàn)，谢(xiè)治宇主要加仓(cāng)半导体及光模块相关板块，他(tā)也坦言在(zài)一季度主要(yào)对(duì)对人工智能相关产业链(liàn)进行(xíng)了(le)挖掘。

　　他(tā)管(guǎn)理的兴全合润基金一季(jì)度新进了海康威视、澜起(qǐ)科技、中际旭创、晶晨股份(fèn)四只个股，几乎全部是与AI、半导体、光模块方向(xiàng)相关(guān)。

　　其(qí)中，安(ān)防龙头——海康威视在2022年已将AI技术应用于设备(bèi)检测、产品盘(pán)点、安检(jiǎn)等多(duō)类(lèi)产品。在(zài)4月15日(rì)发布的(de)《投资者关系活(huó)动(dòng)记录表》中，海(hǎi)康威视表示(shì)，AI技术对海康威视的营收增长起了很大的作用。

　　澜起科技主营(yíng)业务是为(wèi)云计算和(hé)人工(gōng)智能(néng)领域提提供以芯片(piàn)为基础(chǔ)的(de)解决(jué)方案，目前主要产品(pǐn)包括内存接口等。晶(jīng)晨股份(fèn)也是全球布局、国内领(lǐng)先的(de)无晶(jīng)圆半(bàn)导体系(xì)统设计厂商。

　　作为数据中心光模块(kuài)供应商(shāng)。截止(zhǐ)4月21日，中际旭创今年以来暴涨189.27％，谢治宇也在积极加仓，仅一个季度的时间就狂(kuáng)买8个多亿(yì)，直接买(mǎi)进第七大重仓(cāng)股。

　　而(ér)包括(kuò)立(lì)讯精密(mì)、鹏(péng)鼎控(kòng)股、芒果超媒、普洛药业在内的(de)四只个股(gǔ)在一季度退出兴(xīng)全合润(rùn)前(qián)十大(dà)重(zhòng)仓股。

　　除了兴(xīng)全合润，谢治宇管理的另(lìng)外一(yī)只可投港股的兴全合(hé)宜基金在一季度(dù)除(chú)了加仓(cāng)半导体等(děng)板块之(zhī)外，互联网(wǎng)板块(kuài)中(zhōng)的腾讯控股也是(shì)其主要(yào)加仓(cāng)方向。

　　谢治宇在一季报中表示，随(s一般墓地种多少棵柏树吉利，墓地一般种几棵柏树好uí)着各种风险因素减弱，一季(jì)度A股市场(chǎng)上证指数上涨5.94％，创业(yè)板指上涨2.25％，恒生指数上(shàng)涨(zhǎng)3.13％。港股(gǔ)电讯、能源板块指(zhǐ)数上涨(zhǎng)较多，A股板块分化更明显。

　　随着chatGPT取得(dé)了突破性的进展，由AI芯片、服务器、光模块等子版(bǎn)块(kuài)带动的人(rén)工(gōng)智能、中(zhōng)字头的(de)“中特(tè)估”、半导体等板块涨幅较大，在GPT应用(yòng)端中游戏、影视等板块也实现较大幅度上(shàng)涨。

　　基金报告期(qī)内维持了较(jiào)高仓位，对(duì)人工智能相(xiāng)关产业链进行挖掘(jué)，对有长期竞争力、应(yīng)用空间(jiān)广(guǎng)阔的硬件和(hé)软(ruǎn)件公司进行精选和(hé)布局。未来仍(réng)将(jiāng)坚持挖掘公(gōng)司(sī)长期成长(zhǎng)价值，不(bù)断寻找具有(yǒu)良好投资性价比的优秀公司(sī)。

　　朱红欲：增持(chí)了计(jì)算机、大众(zhòng)消费品

　　2022年4月13日成立，招商(shāng)核心(xīn)竞争力在当年(nián)弱(ruò)市环境下斩(zhǎn)获超47％的(de)收益，让招(zhāo)商基金朱(zhū)红(hóng)裕成(chéng)为市场备受关注的基金经(jīng)理。

　　招商核心竞(jìng)争力一(yī)季报(bào)的披(pī)露(lù)揭开(kāi)了朱(zhū)红裕的投资思路和路径(jìng)。从股票持(chí)仓(cāng)来看，一季(jì)度末(mò)该基(jī)金股票市值(zhí)占基金总(zǒng)资(zī)产比(bǐ)例(lì)为93.84％，处于(yú)该(gāi)基金成立(lì)以来的最(zuì)高(gāo)值，显(xiǎn)示(shì)出一种积极的态度。从该(gāi)基金2022年中报、三季(jì)报、年报来看，其仓位(wèi)分别为90.17％、77.3％、90.01％。

　　相(xiāng)对(duì)去年底，一季度朱红(hóng)裕配置A股(gǔ)比例有所降低，配置(zhì)港(gǎng)股(gǔ)比例(lì)有(yǒu)所提升。数据显示，招商(shāng)核心竞(jìng)争力配置中国大陆、中国香港股(gǔ)票(piào)市值占基金净值比例分别(bié)达到56.01％、38.59％，而去年底这两个(gè)数据是63.63％、30.91％。

　　从招商核心竞争(zhēng)力配(pèi)置来看，重点(diǎn)布局了信息技(jì)术、可选消(xiāo)费等。前十大重仓(cāng)股来(lái)看，重(zhòng)仓卫宁健康、振华科技(jì)、美的集团(tuán)、金蝶国(guó)际(jì)等。其中卫宁健康持有(yǒu)比例达到(dào)11.46％。

　　相较去年底，朱红(hóng)裕(yù)整体做了一些持仓调整，绿城服务、中(zhōng)国民航信息网络、安琪酵(jiào)母新(xīn)进前(qián)十(shí)大重(zhòng)仓(cāng)股(gǔ)之列，通威股(gǔ)份(fèn)、希望(wàng)教育、中航光(guāng)电则退出前(qián)十大。

　　朱红裕也在季报中写道，一季度初期，我们基(jī)于对经济复苏预期(qī)大概率偏弱的(de)判断，主要减持了经(jīng)济复苏(sū)敏感度相对较高的部分制造(zào)业，增持了计算机、大众(zhòng)消费品等行业，同时，我们(men)亦在一(yī)季度末期(qī)逐步逢低增持了港股中(zhōng)可(kě)能面临业绩拐点的物业及计算机等公司。

　　他也坦言，虽然创造了一定的超(chāo)额收益，但市场的博(bó)弈程(chéng)度超出了我们的预期，导(dǎo)致对(duì)部分行(xíng)业(yè)的定价出(chū)现了较(jiào)为显著的(de)偏离。我们将基于中(zhōng)长期的(de)行业研究视(shì)野(yě)，逆势(shì)而行。

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