在锂价(jià)初现企(qǐ)稳(wěn)态势的微妙时点，头部锂电厂商(shāng)如何看(kàn)待？行业去库(kù)存(cún)进(jìn)展又如(rú)何？

　　披露年报和(hé)一季报后，市值近500亿元的锂电巨头(tóu)国(guó)轩高科4月28日举办媒体开放日(rì)上作出一系列(liè)判断(duàn)。在交(jiāo)流(liú)中，公司管理层(céng)对中国基金报记者(zhě)表示，近期“跌跌不休”的碳(tàn)酸锂价格，或将在(zài)15-20万元/吨之(zhī)间形成震荡(dàng)。

　　同时，该公司(sī)一季报显示，库存“水位”已(yǐ)经显著(zhù)降低，压力已并不明显。这也在一(yī)定(dìng)程度上(shàng)反映(yìng)了电池厂商们近期去库存动作(zuò)的“一致(zhì)性”。

　　而(ér)且需要注意的是，在国轩高科方面看(kàn)来(lái)，储能行业今年上升空间预计(jì)将(jiāng)高于动力电池。换言(yán)之，从增速方面看，储能有望接棒(bàng)动力(lì)电池，带动电池(chí)厂商出货持续增(zēng)长。

　　锂价(jià)料维持(chí)在15-20万之(zhī)间

　　作为锂(lǐ)电池核心原(yuán)材料，碳(tàn)酸锂价(jià)格大起大落在(zài)市场上引起(qǐ)巨大(dà)争议。“就为了(le)买100吨(dūn)碳酸锂，我们曾经开(kāi)车16个(gè)小时经过(guò)1600公(gōng)里路程，” 国轩高科高级(jí)副总裁、中国业务板(bǎn)块总裁(cái)王启岁笑称(chēng)。这(zhè)也在一定程度上反映了锂价(jià)迅速上涨给下游(yóu)带来的阵痛(tòng)。

　　不过，今年以(yǐ)来(lái)锂价又(yòu)迅速击(jī)穿(chuān)20万元关(guān)口，在近期(qī)才(cái)有明(míng)显企稳趋势。毕竟，在4月12日之前，电(diàn)池级碳酸锂价格已(yǐ)经连跌52天(tiān)。而且在此(cǐ)前30天内，价格共计跌去19.25万元(yuán)/吨。

　　而据上海钢联(lián)数据最新显示，在4月(yuè)27日-28日两天内，电池(chí)级碳酸锂价格已经连(lián)续两日上涨(zhǎng)，两日(rì)内分别上涨4000元(yuán)/吨和(hé)5000元(yuán)/吨(dūn)，从18万(wàn)元/吨涨至(zhì)18.9万元/吨，反(fǎn)弹趋势明显。

　　锂价(jià)在什么区(qū)间较为合理(lǐ)，国轩高科方面(miàn)也给出(chū)自己研判。王(wáng)启岁在会上(shàng)表示(shì)，碳酸(suān)锂(lǐ)在15-20万/吨的区间可能形成振荡期。“我们(men)通过一季度观察来看(kàn)，新能源行业处(chù)于稳定增长(zhǎng)阶段(duàn)，储能行业在一季度是处(chù)于投标、招标的阶段，第(dì)三季度将迎来(lái)大规(guī)模交(jiāo)付(fù)，而储(chǔ)能大规模交付会带来产能复苏(sū)，碳酸锂价格(gé)预计(jì)会维持在这(zhè)个区间之内。”

　　实际(jì)上，碳酸锂价格下降(jiàng)，对于(yú)电(diàn)池厂商的毛利率(lǜ)提升(shēng)已经有(yǒu)了立竿见影效(xiào)果(guǒ)。

　　从毛利率方面来看，国轩高科(kē)在一季度达到(dào)了(le)18.94％，较去(qù)年全年的17.79％超出1.15个百分(fēn)点。实际(jì)上，同样(yàng)的情况也发(fā)生在宁德时代与(yǔ)亿纬锂能身上(shàng)，其中宁(níng)德时(shí)代(dài)一季度(dù)毛利率为21.27c42排列组合公式怎么算，A42排列组合公式％，较去年全年水平(píng)提(tí)升1.02个百(bǎi)分(fēn)点(diǎn)。而亿纬锂能则不如前两者明(míng)显(xiǎn)，但也(yě)提升了(le)0.4％个百分点。

　　王(wáng)启岁也认为，在碳酸锂回归理性(xìng)价格之后，新能源汽车市(shì)场会(huì)趋于(yú)较(jiào)为合(hé)理增长(zhǎng)。“去年是600万辆，经过一(yī)季度(dù)之后，我们依然判(pàn)断今年新能源汽车应该在900-950万辆区间，”他预计。

　　据悉(xī)，国轩(xuān)高科也正在加速产能扩张。其南京基(jī)地智能(néng)制造20GWh动力电池项(xiàng)目、宜春基地10GWh动力(lì)电池项目、庐江基(jī)地年产20万吨高端正极材料项(xiàng)目、桐城基地年(nián)产(chǎn)40GWh动力电池(chí)项目(mù)一期(qī)、柳州基地年产(chǎn)10GWh电池项目等多个项目相继(jì)投产(chǎn)。据规划，国轩高科2025年(nián)产能将突破300GWh。

　　降库(kù)存效果明(míng)显

　　国轩(xuān)高科的一季(jì)报显示，其截至报告期末(mò)其存货余额(é)为65.98亿元，较去(qù)年底的75.84亿元(yuán)下降13％。而(ér)其一季度(dù)末，存货占(zhàn)总资产(chǎn)比例为(wèi)8.38％。在去年底，这(zhè)一比例(lì)为10.44％。

　　实(shí)际上，从行业整体状况(kuàng)看，国(guó)轩高科存货水平(píng)保(bǎo)持(chí)了较低位置(zhì)。国轩(xuān)高科高级(jí)副总裁蔡毅(yì)也表示，由(yóu)于公司(sī)在江西宜春碳酸锂原(yuán)材料有自产能力(lì)，因此其外购(gòu)仅补充自产不足，“外(wài)购(gòu)只(zhǐ)是缺(quē)多少，补多(duō)少(shǎo)，”他表示。

　　国轩(xuān)高科存货(huò)水位下(xià)降，也(yě)反映了(le)行业(yè)整(zhěng)体(tǐ)状况，不少电池厂商存货余额(é)均在下(xià)降(jiàng)。其中宁德时代一季度(dù)报告显示，其(qí)库存金额已从(cóng)年初的766.7亿元(yuán)下降到640.6亿(yì)元，环比(bǐ)下降16.5％。

　　另外，亿(yì)纬锂能(néng)一(yī)季报也显示，其存(cún)货金额(é)从去(qù)年底的85.88亿元，降至78.6亿(yì)元，环(huán)比下滑8.48％。据记(jì)者了解，已经(jīng)有库存(cún)较低的电池厂商提到，库(kù)存(cún)已恢复至(zhì)健康水平，后续(xù)将(jiāng)根据(jù)规划，逐步进(jìn)行补(bǔ)货。

　　东吴证券近(jìn)期在一(yī)份(fèn)研(yán)报中指(zhǐ)出(chū)，在电池环(huán)节，厂(chǎng)商从22Q4开(kāi)始去库存(cún)，生产材(cái)料均(jūn)维持极低(dī)库存(cún)，电池本(běn)身库(kù)存不足(zú)1个(gè)月；另外在(zài)中游材料方(fāng)面(miàn)，正极和电解液(yè)库(kù)存周期大幅下降(jiàng)至7天左右，负极因石墨(mò)化需要一个月时间，库(kù)存周期较(jiào)长，而隔膜约(yuē)为(wèi)一个月正(zhèng)常库(kù)存(cún)。

　　该机构认为(wèi)，目前库(kù)存多集中于上游锂盐厂，中游材料库(kù)存(cún)极低(dī)，基本保持7天(tiān)的(de)最低安(ān)全库存。若下游需求(qiú)恢复，将带来(lái)强烈补库需(xū)求(qiú)。

　　值得注意的(de)是，在(zài)去(qù)库(kù)存的过程中，国(guó)轩高科也在积极尝试“出海”。该(gāi)公司在2022年加速全球化步伐，收购博世集团(tuán)的德(dé)国哥廷根(gēn)工厂(chǎng)，于2022年6月(yuè)开始改造并已顺利投产，开(kāi)始(shǐ)欧洲本地化运营(yíng)。其年报显示，2022年该公司海外销(xiāo)售收(shōu)入达(dá)到29.8亿元，同比增长464.76％。

　　储能(néng)相(xiāng)关(guān)产品供(gōng)不(bù)应求

　　此(cǐ)前市场普遍预(yù)计，储能有(yǒu)望接棒动(dòng)力(lì)电池，带动电池(chí)厂商出货(huò)增长。近日，宁(níng)德(dé)时代也(yě)作出判断认为，储能方面今年预计增(zēng)速将会比动力电池更(gèng)高。

　　王启岁(suì)在(zài)交流中也认(rèn)同这一观点。他预计，储(chǔ)能(néng)行业今年上升空间预计会高于动力(lì)电池，其中国外家储市场需求预计会在下(xià)半(bàn)年放量，而国内大(dà)储(chǔ)市(shì)场方面，今年一季度处于招标(biāo)阶段，自二季度(dù)开始(shǐ)将进入(rù)交付(fù)阶(jiē)段，目前相关产品供不应(yīng)求。

　　从国(guó)轩高科披露的(de)年(nián)报数(shù)据显示，其储(chǔ)能业务(wù)在2022年实(shí)现了35.08亿(yì)元的营(yíng)收，同c42排列组合公式怎么算，A42排列组合公式(tóng)比(bǐ)增(zēng)长幅度达到186.49％，已(yǐ)经高(gāo)于(yú)其动力电池业务116.4％的增(zēng)速。按(àn)照(zhào)这一(yī)数据计算，储能业(yè)务已经占到(dào)其总(zǒng)营收的15.22％，而在2021年，这一比例为11.82％。

　　王启岁(suì)直言，储(chǔ)能行业的(de)空间(jiān)比动力电池上升空间更大，“这是一个需求量大(dà)于供应(yīng)量的(de)领域，不存(cún)在需求疲软或c42排列组合公式怎么算，A42排列组合公式(huò)者(zhě)是产能(néng)过剩。”

　　他指出，首先在(zài)家储环节，因为(wèi)涉及到用电需求，每(měi)年到了(le)第二季度(dù)开始后才(cái)爆发。而在大储环节，国内下(xià)游招标、立项(xiàng)都在(zài)一季度，真(zhēn)正出货是在二季度以后，目前订单状况看来是供不(bù)应(yīng)求(qiú)。此外，海(hǎi)外的客户(hù)也正逐渐(jiàn)接受中国的(de)标准化(huà)集装(zhuāng)箱产品(pǐn)。

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