全球头(tóu)号对冲基(jī)金桥水的最新调仓情况曝光了(le)！

　　根据其向美(měi)国证交会(huì)提交的13F文件显示，桥水(shuǐ)基金(jīn)（Bridgewater Associates）在今年一(yī)季度(dù)末的(de)美股持仓市值达到(dào)163.88亿美元（约合人民币1140亿元），较一季度末有所缩水。

　　安硕核心(xīn)MSCI新(xīn)兴市场(chǎng)ETF（IEMG）在一(yī)季度获得桥水(shuǐ)大幅(fú)加仓，晋升(shēng)为(wèi)其(qí)第一大重仓，但桥水减持了(le)两只标普500ETF，还减持了宝洁(jié)、百事可乐、可(kě)口可(kě)乐、沃尔(ěr)玛等多(duō)只消费股；另外桥(qiáo)水(shuǐ)加(jiā)仓了谷歌(gē)母公(gōng)司Alphabet、脸书(shū)等，但(dàn)是减持了拼多多、黄(huáng)金ETF等。

　　但是桥水(shuǐ)最新观点表示，其非常看好黄金，认(rèn)为(wèi)黄金可能正处于持续增(zēng)长期的开端。

　　桥水美股持仓市值近164亿美(měi)元

　　美国证券交易委员会（SEC）披露了最新的13F文件，桥水基(jī)金今(jīn)年一季度末的持仓曝(pù)光。据了解，到(dào)今(jīn)年4月末，桥水(shuǐ)管理的全权委托资产（AUM）为(wèi)1968.34亿美元。

　　我们来看看桥水(shuǐ)在今(jīn)年一季度的(de)美股持仓变(biàn)动(dòng)情况，数据(jù)显(xiǎn)示，截(jié)止2023年3月(yuè)末，桥水在(zài)美(měi)股(gǔ)的持仓总市(shì)值达(dá)到163.88亿美元，较去(qù)年(nián)底的183.2亿美元减(jiǎn)少(shǎo)了(le)10.55％。作为全球宏观策略基金，桥(qiáo)水的美股(gǔ)组合仅占(zhàn)总资(zī)产很小的(de)一部分。

　　在这个季(jì)度，桥水在不断(duàn)卖(mài)卖(mài)卖，清仓了228只证券(quàn)，减持了(le)360只证券；同(tóng)时也(yě)积极买进，新进(jìn)了(le)118只证券，增持了225只(zhǐ)证券。

　　新兴市场ETF成头号(hào)重仓(cāng)

　　桥水减持多只(zhǐ)消费股

　　今年一季度末，桥水(shuǐ)的前十(shí)大重仓(cāng)标的的集(jí)中度为34.71％。

　　其(qí)中，安硕核心(xīn)MSCI新兴市场ETF（IEMG）在今(jīn)年(nián)一(yī)季度末晋升为桥水的(de)第一大(dà)重仓，加仓(cāng)了331万股左(zuǒ)右，持仓增至1786.26万股，期末持仓市(shì)值为(wèi)8.72亿美元，占(zhàn)投资组合比例的5.32％。

　　第二、第(dì)七大持仓是两只标普500ETF，分别持(chí)有(yǒu)182.87万股、123.31万股，较上一季度(dù)都有所减持，期末持仓市值分别为7.52亿美元、5.05亿美元。

　　值得(dé)注意的是(shì)，桥水(shuǐ)持(chí)有多只(zhǐ)消费品个股，但是今年一季度都进(jìn)行了(le)减持，比如(rú)其第三大持仓(cāng)宝洁，减掉了5万股左(zuǒ)右，期末持有494.49万股，持股市值为7.35亿美元(yuán)；还有桥水也减持了百事可乐、可(kě)口(kǒu)可乐，持股数量分别降至280.75万(wàn)股、814.52万股，期(qī)末持(chí)股市值为5.12亿美(měi)元(yuán)、5.05亿美(měi)元，分别位(wèi)列(liè)第五、第六大重仓股；另外，桥水还减(jiǎn)持了麦当(dāng)劳、开市客(kè)、沃尔玛，其中(zhōng)沃尔玛的减(jiǎn)持幅度(dù)相(xiāng)对较大。

　　但(dàn)是(shì)，桥水在一季度小幅加仓了医疗领域(yù)的(de)强生(shēng)，持股增至358.75万(wàn)股，期末持股市值为5.56亿美元，位列第四(sì)大重仓股。

　　桥水加仓谷歌、脸书

　　减持黄金ETF等

　　基金(jīn)君(jūn)梳理(lǐ)了桥水基金美股前30大重仓(cāng)，其中增(zēng)持的标的还(hái)包括谷歌母公司Alphabet，增持了156.46万股(gǔ)，持股数量(liàng)增(zēng)至230.83万股，持有市值为2.39亿美元(yuán)；还增持了脸书(shū)Meta，持(chí)股增至100.18万股(gǔ)，持有市值(zhí)为2.12亿美元；此(cǐ)外，增持了VISA、直觉外科、贝宝、Booking等。

　　但是(shì)，基金君发现，桥(qiáo)水在一季度减持的标(biāo)的相对(duì)较(jiào)多，除去前十大重仓，桥水(shuǐ)还减持(chí)了先锋(fēng)领航(háng)富(fù)时新兴市(shì)场ETF，减(jiǎn)少535.74万(wàn)股，持(chí)股数量降至847.11万股，减持幅度达38％，持有市值为3.42亿美元。

　　另外桥(qiáo)水减持(chí)幅度(dù)较(jiào)大的(de)还有拼多(duō)多，减少了150.34万股，持股数(shù)量降至214.24万股，减持(chí)幅度(dù)41％，持有市值为1.63亿美元。桥水还减持(chí)了亿滋国际22％，持股降至223.41万(wàn)股，持有市值为1.56亿美元；减持了塔(tǎ)吉特(tè)28％，持股(gǔ)降至66.44万股，持有市值为(wèi)1.10亿(yì)美(měi)元(yuán)。

　　值得(dé)注意的(de)是，桥水在一(yī)季(jì)度还减持了其(qí)特别看好(hǎo)的(de)黄金资产(chǎn)，卖出黄金ETF——SSgA SPDR Gold Shares共计(jì)34.02万股，期末(mò)持仓降至88.68万股，持有(yǒu)市值(zhí)为1.62亿美元。该基(jī)金从(cóng)去年年底以来出现较大涨势，表(biǎo)现非常突出。

　　但从(cóng)最新(xīn)的观(guān)点看，桥(qiáo)水还是非(fēi)常看好黄金的。

　　近期，桥(qiáo)水基金联(lián)席首席投资官凯伦·卡尼奥(ào)尔(ěr)-坦布尔表示，黄金(jīn)可能正处于持续增长期(qī)的开(kāi)端，因为全球对(duì)美(měi)元去杠(gāng)杆(gān)化(huà)的推动仍是金价的长期支撑。她表示，黄金被(bèi)低估了(le)，还有很(hěn)长的路要走。

　　她还说，黄金(jīn)在(zài)全球(qiú)货币(bì)市场中日益重(zhòng)要，这使得它不仅仅是对(duì)抗债券(quàn)市场和利率的工(gōng)具(jù)。另外，地缘政(zhèng)治动(dòng)荡不会消失，这是(shì)对(duì)黄(huáng)金的长期支(zhī)撑。不仅(jǐn)如此，由于(yú)全(quán)球通胀水(shuǐ)平仍相对较(jiào)关东煮汤底需要一天一换吗，一元一串的关东煮利润多少高，黄金将继续吸(xī)引投(tóu)资(zī)者，以对冲购(gòu)买力下降的风(fēng)险。

　　桥水最新观(guān)点曝光

　　4月末，桥(qiáo)水联合(hé)首席投资官鲍勃·普(pǔ)林斯分(fēn)享了他在2023年一季度的最新(xīn)观(guān)察。

　　他指出，名义支出水(shuǐ)平高于经济(jì)体(tǐ)的生产能力，导致通胀率远(yuǎn)高(gāo)于目标水平，美国和其他西方(fāng)经(jīng)济体处于(yú)看跌失衡中。为了纠正这种失衡，缓解需求压力，欧美各国央(yāng)行一(yī)直在实施紧缩(suō)政(zhèng)策——目前紧缩政策造成(chéng)的负(fù)面(miàn)影响初现苗头(tóu)。但一切才刚(gāng)刚开始，恢复均衡将会(huì)给(gěi)经济和市场带来一定的负面影响。

　　相比(bǐ)之(zhī)下，亚洲(zhōu)经(jīng)济体的经济更加(jiā)接近于均衡——支出与劳动力产出水平一致，通胀可控，政策(cè)制定(dìng)者有足够的空间(jiān)提(tí)振经(jīng)济和市场。

　　鲍(bào)勃·普林斯也称，在大(dà)部分西方国家，货币政(zhèng)策紧缩扭转了(le)流动(dòng)性方(fāng)向(xiàng)，促(cù)使人们抛售资产持有(yǒu)现(xiàn)金(jīn)。紧(jǐn)缩政策推高了(le)折现率(lǜ)（即现金未(wèi)来实际(jì)收(shōu)益率(lǜ)的预期），但迄(qì)今(jīn)为止尚未(wèi)严重影响风(fēng)险溢价和经济(jì)增长，上(shàng)述情况极有可(kě)能在周期的(de)下(xià)一阶段(duàn)出现。与西方国家相比，中国、日本和许多亚洲国家(jiā)和地(dì)区(qū)处(chù)于周期的不同(tóng)位置(zhì)，这些国家和地区的政策制定(dìng)者支持货币(bì)和信用(yòng)流动，这降低了(le)折现率(lǜ)和风险溢价，促进了经(jīng)济增长。

　　5月(yuè)份(fèn)，对于近期美联(lián)储加息，桥水基金在其官微发文称，“上周美联储加息25个基(jī)点。虽然没有明(míng)确(què)声(shēng)明(míng)加息(xī)将(jiāng)会暂停(tíng)，但政策指引的取消(xiāo)和鲍威尔讲(jiǎng)话(huà)清(qīng)楚表明(míng)，美联储(chǔ)希望持观望(wàng)态度。这(zh关东煮汤底需要一天一换吗，一元一串的关东煮利润多少è)符合关东煮汤底需要一天一换吗，一元一串的关东煮利润多少我们对当前形势的解读。”

　　桥水表示，为了应对疫情带来(lái)的影响，许多(duō)发达经济体都推出了大规模财政刺激政策，引发(fā)了通胀问题。为了应对高通胀，央行(xíng)不(bù)得不收紧政策。其中(zhōng)美国采取(qǔ)了最激进的应对通胀的(de)举措，在不(bù)到18个月的时间里(lǐ)，美(měi)联储加(jiā)息500个基点，并迅速(sù)减(jiǎn)持(chí)债券。目前(qián)，虽(suī)然美国经(jīng)济尚未出现严(yán)重(zhòng)问题，但名义支出已经放缓(huǎn)。如果美联储进一步收(shōu)紧政策，银行业就会继续承压，从而影响(xiǎng)信(xìn)贷供应(yīng)。上周(zhōu)，美国第(dì)一共和银行被接管，再次凸显(xiǎn)美国金融体系面临压力(lì)，股市(shì)和(hé)债券收益率出现下跌。美国可(kě)能(néng)需要（也(yě)可能(néng)不需(xū)要）进(jìn)一步(bù)收紧政策(cè)。鉴于迄今为(wèi)止(zhǐ)的紧缩举(jǔ)措，美联储可以评(píng)估形(xíng)势再(zài)做出(chū)决(jué)策(cè)。

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