投资(zī)者除了关注AI产业景气(qì)、资金情绪、政策(cè)等因素外，还需要关注业绩验(yàn)证(zhèng)以(yǐ)及估(gū)值等因(yīn)素。

　　近期，受益于(yú)人工智(zhì)能主题的(de)热(rè)炒，全(quán)球AI芯片巨(jù)头(tóu)公(gōng)司英(yīng)伟达（NVIDIA）股价连续上涨，截至6月1日收盘，最(zuì)新股价达397.7美元，市值超过(guò)9800亿美元(yuán)，逼(bī)近万(wàn)亿美元大(dà)关。

　　英伟(wěi)达今(jīn)年股价的强劲表现(xiàn)，带动了国内(nèi)AI投资热。Choice数(shù)据显示，多只云计算、人工(gōng)智能ETF涨幅超30％，游戏ETF涨幅超90％。

　　那么，AI主题的投资能火热多(duō)久？

　　公募基金提(tí)前布局

　　凭借着(zhe)AI芯片和算(suàn)力的(de)先进技术，英伟达公(gōng)司的股价在近期大涨。5月30日盘中，该公司股价(jià)最高达到419.38美元，公司市值一度突破万亿美(měi)元。截至(zhì)6月1日(rì)收盘(pán)，其股价回落至(zhì)397.7美元，但依旧有望(wàng)再次(cì)突破万亿美元的市值。

　　英伟达(dá)公司(sī)在(zài)中国(guó)官网(wǎng)宣称：“我(wǒ)们在(zài)AI和元宇宙方面的(de)工作正在改变全球大型行(xíng)业，并将为社(shè)会带来(lái)深远的影响。”除了英伟达(dá)公司，微软、ADM等科技公司也加大了AI方面的投资。

　　国内市(shì)场对于AI行情(qíng)的关注热(rè)情(qíng)也是持续高涨。Choice数据显示，截至6月2日，今年(nián)以来涨(zhǎng)幅(fú)最高(gāo)的股票型ETF是(shì)游戏主(zhǔ)题(tí)ETF，3只ETF涨(zhǎng)幅(fú)超过90％，这类主题ETF的大涨也与AIGC（人工智能自动(dòng)内容生成）概念的热炒有关。涨幅紧(jǐn)随其后的便是(shì)传(chuán)媒、云计算、大数据、人工(gōng)智能等(děng)主(zhǔ)题ETF，多只云计算、大数据(jù)、人工智能主题ETF涨幅超过30％。

　　公募(mù)基金也(yě)早已布局英伟达(dá)或相关概念股。交易(yì)软(ruǎn)件通(tōng)达信推出了英伟(wěi)达概(gài)念(niàn)股为什么复兴号很少人买，该软件信息显(xiǎn)示(shì)，相关(guān)概念股一共包含32家(jiā)A股上市公司(sī)，这(zhè)些公司与英伟达在某些(xiē)方面(miàn)有(yǒu)业(yè)务上的合作。从(cóng)公募(mù)基(jī)金一季度末的(de)数据来看，部分被(bèi)纳入重仓股名单。

　　直(zhí)接或间(jiān)接持有(yǒu)英(yīng)伟达公(gōng)司股票的公募基金主(zhǔ)要集中在(zài)能投资海外市(shì)场的QDII基金和QDII-ETF。据记者统计，持(chí)有(yǒu)英伟(wěi)达且基金规模(mó)最高的是广发纳(nà)斯达(dá)克(kè)100ETF，该只基(jī)金(jīn)今年一季度末规模为(wèi)147.59亿元，跟踪指数(shù)为(wèi)纳斯达克(kè)100指数，前(qián)十大重仓股中(zhōng)包括(kuò)苹果(guǒ)、微软(ruǎn)、英伟(wěi)达和谷(gǔ)歌等多家全球科技(jì)公司(sī)。

　　主动管理型基金(jīn)中，持有英伟达且规(guī)模最高的是广发全球精(jīng)选，该只基金今年一季(jì)度末规模为25.6亿元，英伟达是其(qí)第二大重仓股，持有12.6万股，持(chí)仓市(shì)值(zhí)占净(jìng)值比例(lì)为9.39％。除(chú)了英伟达，该基金还持有微软(ruǎn)、AMD、台积电、特斯拉、META等多(duō)只为什么复兴号很少人买科技(jì)股(gǔ)。

　　挖财基金(jīn)投研人员郑昕昊告诉《国(guó)际金(jīn)融报》记者，国内AI投资的热潮(cháo)与微软、英伟达等美股科技股年初至(zhì)今的大涨有关。

　　郑(zhèng)昕昊称，年初以(yǐ)来，微软就(jiù)在AI领(lǐng)域加大了投资，先是宣(xuān)布将ChatGPT整合(hé)入搜索引(yǐn)擎Bing，然后又将其(qí)整合进Office办公套件中的Word、Excel、PPT等。此外，微软还宣布向ChatGPT开发者OpenAI追(zhuī)加投资数十亿美(měi)元(yuán)，这是AI领域(yù)史上规模最(zuì)大(dà)的一(yī)笔投资。作为一(yī)站式解决方案的提(tí)供商，英伟达公司(sī)是今(jīn)年(nián)AI概念热潮(cháo)中的另(lìng)一大赢(yíng)家，该(gāi)公(gōng)司(sī)今年一季度的业绩(jì)远(yuǎn)超(chāo)预期，AI芯片所在数(shù)据中心业务的营收创(chuàng)历(lì)史新高(gāo)，远好于市场预期。

　　如何(hé)把(bǎ)握投资机会

　　对(duì)于寻(xún)求AI主题投资机(jī)会(huì)的投资者而(ér)言(yán)，英伟达和微软在(zài)内的众多美股科技股公司是其(qí)关注(zhù)的焦点。

　　“从目前的产(chǎn)业发展趋势来看，AI应用(yòng)已(yǐ)是科技革(gé)命最(zuì)新的突破口。能(néng)够率先建立起良好商业(yè)模式的公司与掌握AI应用(yòng)核心竞争力的公司(sī)将会成为(wèi)未来最有潜(qián)力的大赢(yíng)家。显然，微软(ruǎn)、英伟达已(yǐ)具(jù)备这些特(tè)质，他们的中长期(qī)基本面有所改善。”郑昕(xīn)昊表(biǎo)示。

　　虽(suī)然AI产(chǎn)业未来的故(gù)事看起来很美好，但实际投资中(zhōng)还受诸多因素影响(xiǎng)。

　　郑(zhèng)昕昊(hào)认(rèn)为，半导体(tǐ)作为AI受益板块，受(shòu)到资金(jīn)关注，行业(yè)成交(jiāo)热度上(shàng)升，从3月中旬一(yī)直涨至(zhì)4月上(shàng)旬(xún)，涨幅(fú)接近30％。但其上涨并未得到业(yè)绩的验(yàn)证(zhèng)，半(bàn)导体(tǐ)行业一季(jì)度整体营收同比下降2.9％，净利(lì)润同比大幅下降59.4％。

　　“根据(jù)对产业数据的跟(gēn)踪(zōng)，目(mù)前全球(qiú)半导(dǎo)体(tǐ)产业整体仍(réng)处于主动去库存阶段，行业并未迎来(lái)拐点。在(zài)缺乏基(jī)本面支撑的情(qíng)况(kuàng)下，4月中旬以来半导体(tǐ)重(zhòng)回弱势(shì)。最近两周(zhōu)，半导(dǎo)体(tǐ)板(bǎn)块虽然有(yǒu)所(suǒ)企稳，但(dàn)也很难说行业(yè)已经迎(yíng)来拐点。”郑(zhèng)昕昊表示。

　　金百(bǎi)临咨询首席分析(xī)师秦洪(hóng)告诉记者(zhě)：“半导体板(bǎn)块回(huí)暖的驱动力主要来源于AI产业(yè)的大(dà)发展，带动GPU（图(tú)形处理器）为代(dài)表的算力芯片业(yè)务快速增长，美股英伟达的(de)股价(jià)表现以及背后的产能(néng)扩张信息就是(shì)最好(hǎo)的例证。而从未来的一段时间(jiān)来看(kàn)，AI产业发展(zhǎn)仍然是强劲有力(lì)，且空间(jiān)不可小视。”

　　郑(zhèng)昕昊也表为什么复兴号很少人买示，尽管(guǎn)目前半导体产业周期(qī)尚未反转(zhuǎn)，但在资(zī)金(jīn)情(qíng)绪(xù)、政策扶(fú)持和(hé)半导体设备业绩高(gāo)增长等利好因(yīn)素支撑下，当前(qián)位置(zhì)也不悲观。

　　站(zhàn)在投资的角度考(kǎo)虑(lǜ)，秦洪认为，虽然AI产业的发展趋势值得期待，但(dàn)投资需(xū)要(yào)仔细观察，“就A股的(de)过(guò)去经验(yàn)来(lái)看，大热必死、均值回归的规律(lǜ)永(yǒng)不变(biàn)色，所(suǒ)以投资与产(chǎn)业发(fā)展(zhǎn)之(zhī)间存在着较大差异(yì)。在操作中，不宜在(zài)股价高涨、人(rén)气亢奋时(shí)买入，而是需要在相对低位(wèi)或调(diào)整一定程度后再买入。”

　　郑(zhèng)昕昊(hào)认为，投资(zī)者(zhě)除(chú)了关注AI产业(yè)景气、资金情(qíng)绪(xù)、政策等因(yīn)素外，还需(xū)要关注业绩(jì)验证以(yǐ)及估值等因素。在具体投资的时(shí)候要(yào)选择掌握核心技术、真正具有核心竞争力(lì)的投资标的，确保产业(yè)景气能够反映在未来的业绩上，要避免没有(yǒu)业绩支持的跟风炒作(zuò)。另外，好的(de)投资标的也(yě)要以(yǐ)合适的价格(gé)买入，否则很(hěn)可能会赚(zhuàn)了景(jǐng)气亏(kuī)了(le)钱。最后(hòu)，投资者(zhě)要做(zuò)好(hǎo)分散配置，不要将资金全押一个赛道。

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