燕京啤酒（000729.SZ）迎(yíng)来(l杨梅是高糖还是低糖，杨梅是高糖还是低糖水果ái)业绩大(dà)爆发(fā)。

　　4月20日，燕京啤酒发布2023年一(yī)季报(bào)，实现营收35.26亿元，同(tóng)比增长(zhǎng)13.74％；实(shí)现净利润6456.38万元，同比增长7373.28％。另据(jù)2022年年(nián)报(bào)，去年(nián)燕京啤酒的(de)营收为132.02亿元，同(tóng)比增长10.38％；净利润(rùn)为3.52亿(yì)元，同比增(zēng)长(zhǎng)54.51％。

　　国内两大啤酒巨头青岛啤酒（600600.SH）和华润(rùn)啤酒(jiǔ)（00291.HK）也在(zài)过去(qù)一年(nián)实现营(yíng)收(shōu)和净利润的双增长(zhǎng)。

　　财(cái)报数(shù)据(jù)显(xiǎn)示，2022年，青岛啤酒实现(xiàn)营(yíng)收321.7亿元，同比(bǐ)增长6.65％，实现净利润37.1亿元，同(tóng)比增长17.6％；华润啤(pí)酒(jiǔ)实现营收(shōu)352.63亿(yì)元(yuán)，同比增长5.6％；实(shí)现(xiàn)净利润43.44亿元，同比下降5.3％，剔(tī)除一次(cì)性(xìng)初始(shǐ)补偿收益影响(xiǎng)后，同比增长32.8％。

　　这一业绩的(de)取得，是啤酒企业调整产品结(jié)构、上调产品(pǐn)售价的结果。

　　相(xiāng)比(bǐ)于(yú)净利润的高增长，上述三家啤酒上(shàng)市公司的营收增长幅度(dù)并不大，销量杨梅是高糖还是低糖，杨梅是高糖还是低糖水果增(zēng)长(zhǎng)也不如人意。不(bù)过(guò)，其高端(duān)产品的表现却(què)非常亮眼。当然，业绩数字增(zēng)长的背后(hòu)亦不乏关厂(chǎng)减员(yuán)、出售土地等(děng)降低经营成本(běn)、改善盈利的情(qíng)况。

　　酒(jiǔ)业分析师蔡学飞告诉时代财(cái)经，啤酒企(qǐ)业关停部分(fēn)工(gōng)厂是为了提高运行效率，降(jiàng)低运营成本，同时(shí)淘(táo)汰低端落(luò)后产能，而新增产(chǎn)能是(shì)为了利用(yòng)自(zì)身(shēn)品牌(pái)、品质(zhì)和区位优势(shì)，扩大高端产品的占比，符(fú)合整个(gè)行业(yè)消费结(jié)构升级(jí)的趋势。

　　动辄上千(qiān)元，啤酒(jiǔ)迎来高价潮

　　随(suí)着啤酒(jiǔ)由增量市场转为存量(liàng)市场(chǎng)，啤(pí)酒(jiǔ)企业想(xiǎng)依靠卖更多的啤酒来(lái)拉动业(yè)绩增长变得越来(lái)越难。

　　过去一年，上述三家啤酒上(shàng)市公(gōng)司的产品(pǐn)销量增长幅度均在个(gè)位(wèi)数。其中，华润(rùn)啤酒(jiǔ)销(xiāo)量1109.6万(wàn)千(qiān)升，微增0.4％；青岛啤酒实现产品销量807.2万千升(shēng)，同比增长(zhǎng)1.8％，其中主(zhǔ)品牌销量444万千升，同比增长(zhǎng)2.6％；燕京啤(pí)酒实现产(chǎn)品销量377.02万千(qiān)升，同比增长(zhǎng)4.12％。

　　为了改(gǎi)变啤酒销量增(zēng)长乏力的局面，啤酒企业都把(bǎ)目(mù)光锁定(dìng)在高端(duān)化上(shàng)，啤酒(jiǔ)圈因(yīn)此迎来一波“高价潮”。

　　过(guò)去一年(nián)，华润啤酒推行多元品牌组(zǔ)合(hé)建设(shè)，并推(tuī)出(chū)多(duō)款新品，其(qí)中，在“醴”的(de)基础上推出首(shǒu)款(kuǎn)超高端烈性啤酒“醲(nóng)醴”。另(lìng)外，华润啤酒高端产(chǎn)品(pǐn)黑狮果(guǒ)啤、雪花全(quán)麦纯生及碳酸饮料雪花小啤等产品也相继上市；青岛啤酒在保持“青岛啤酒(jiǔ)主品牌+崂山啤酒第二(èr)品牌”战略的同时(shí)，也加快布局高端和(hé)超(chāo)高端市场；燕京啤酒则持续(xù)实施大单品战略，形成以燕京(jīng) U8、燕京 V10等(děng)产品为代表的大单(dān)品与(yǔ)特色产品(pǐn)组合的产品矩(jǔ)阵。

　　你追我赶之下，啤(pí)酒的售价也不断上涨。2022年(nián)年初，青岛(dǎo)啤酒推出了一款(kuǎn)名(míng)为(wèi)“一世传奇”的高端啤酒，这(zhè)款一瓶1.5升(shēng)装的啤酒，每(měi)瓶(píng)售价高达1199元，而此(cǐ)前华润(rùn)雪(xuě)花(huā)啤酒最高端的(de)啤酒(jiǔ)“醴(lǐ)”，两瓶装礼(lǐ)盒的售价也只售(shòu)999元。

　　高端化路线对业(yè)绩的提(tí)振(zhèn)效应明显(xiǎn)。华润啤酒表(biǎo)示，2022年(nián)，高(gāo)档(dàng)及以上啤酒销量约(yuē)210.2万千(qiān)升(shēng)，较2021年增(zēng)长约12.6％，产品(pǐn)结构得(dé)到优化；青岛啤酒中高端(duān)以上产品实现(xiàn)销量293万千升(shēng)，约占全年总(zǒng)销(xiāo)量807.2万千升的36％，中高端以上产品(pǐn)销量同比增长4.99％；燕京啤酒(jiǔ)的(de)核心大(dà)单品(pǐn)“燕京U8”的销量达39万千升，同比增长超50％。从吨(dūn)价看，中信证(zhèng)券研报显(xiǎn)示，燕京啤酒的吨(dūn)价(jià)超3500元/千升，同比增长约(yuē)6％。

　　但受(shòu)俄乌关系等影(yǐng)响，全(quán)球(qiú)啤酒原材料及包装(zhuāng)物成本上升(shēng)，燕京啤酒(jiǔ)和华润啤酒的整体毛利率均有所(suǒ)下滑(huá)。

　　在此情况下，部分啤(pí)酒企业开(kāi)始筹(chóu)划拓展非啤酒业务(wù)，寻(xún)找新(xīn)的增长点。

　　2021年10月，华润啤酒通过其全资子公(gōng)司(sī)向山东(dōng)景芝(zhī)白(bái)酒注(zhù)资13亿元，收购(gòu)其40％股权。2022年，华润啤酒又相继收购金种子酒（600199.SH）和贵州金沙酒业股权，成(chéng)为这两家白酒企业的(de)实控方。

　　业(yè)内普遍认为，华润(rùn)啤酒(jiǔ)跨入白酒行业的目(mù)的是希望借(jiè)助白酒(jiǔ)来实现高端化(huà)发(fā)展。

　　一边关厂卖(mài)地，一(yī)边(biān)扩建(jiàn)产(chǎn)能

　　过去一年，众多(duō)啤酒企业的(de)营收增速放缓(huǎn)，但(dàn)净利润(rùn)大多实现了可观(guān)的(de)增(zēng)长，除了(le)高端化战略带(dài)来的(de)拉动效应(yīng)外，也与其关(guān)厂裁员、变卖资(zī)产以缩减成本的策略有关(guān)。

　　华润啤酒(jiǔ)在年报中透露，截至2022年年底，公司在中国内地(dì)24个省、市、区(qū)营运63间啤酒厂，目前正持续(xù)推动优(yōu)化产(chǎn)能布局，已停止(zhǐ)营运两间啤酒厂。财报显示，2022年，华(huá)润啤酒于2022年一次(cì)性确认员(yuán)工(gōng)补偿及安置费用和关厂相关(guān)的固定资(zī)产减值(zhí)亏(kuī)损合共约2.35亿元。

　　近年来，“关厂”已经成为国内啤(pí)酒企业(yè)优化经营的常(cháng)用手段。燕京(jīng)啤(pí)酒在(zài)近期的投资(zī)者交流会上就(jiù)透露(lù)，已着(zhe)手开(kāi)始(shǐ)进行关厂动(dòng)作，同时调(diào)整和精简总部和工厂员工架(jià)构，压缩(suō)管理层级，未(wèi)来(lái)公司销售、管理费用率有望持续收缩。

　　伴随着(zhe)关厂“瘦身”，啤酒企业(yè)也出(chū)现较大规模的(de)减(jiǎn)员。

　　财报(bào)数据显示，2022年，华(huá)润啤(pí)酒人员减少的趋势仍(réng)在(zài)延续，全年(nián)共聘用约2.4万人，较2021年减少1千人；2022年，青岛啤酒在职(zhí)员(yuán)工数(shù)合(hé)计为31707人，较(jiào)2021年减少1240人；燕京(jīng)啤酒(jiǔ)2022年在职员工数合计为23708人，相比2021年(nián)的(de)26145人减少2437人。

　　出售空(kōng)置的土(tǔ)地也为啤酒上市公司(sī)增(zēng)厚了利润。

　　今年(nián)3月2日，青岛啤酒发布公告称，董事会同意政府对(duì)公司所属杨家群货场土(tǔ)地进(jìn)行收储。今年3月1日，公司(sī)收到(dào)上述目标土地的征收补(bǔ)偿总价款5.81亿元。

　　2021年，青岛(dǎo)啤酒也曾通过(guò)资(zī)产处置(zhì)的方(fāng)式获得4.81亿元的收益，较上一年增加4.86亿元。青岛(dǎo)啤(pí)酒表(biǎo)示，这部分收益主要(yào)系公司取得(dé)处置土地使用权等(děng)长期资产的(de)收益同比增(zēng)加所致。

　　2021年1月22日，深圳市润投咨询有限公(gōng)司(sī)、华润雪(xuě)花(huā)啤酒（中国(guó)）投资有限公司及本公司间接全资附属公(gōng)司华润雪花(huā)啤酒（中国）有限公(gōng)司(sī)签订搬迁补偿(cháng)协议，华(huá)润啤酒就出让其(qí)拥有的地块(kuài)收取初始补偿收益约17.55亿元(yuán)，对(duì)应税后收益13.16亿元。仅此一(yī)项，就为(wèi)华(huá)润啤(pí)酒带来了当(dāng)年约(yuē)三成的利润。

　　而在关厂裁员(yuán)的同时，啤酒企(qǐ)业也(yě)在筹划新增(zēng)产(chǎn)能。

　　根据(jù)官方资料(liào)，2022年，华润(rùn)啤(pí)酒共有(yǒu)7个(gè)搬迁(qiān)新建项目启(qǐ)动，包括(kuò)蚌埠80万千(qiān)升/年(nián)搬迁(qiān)新建项目、喜力厦门40万千升/年新建项目等，同时还有8个项(xiàng)目正(zhèng)式投(tóu)产(chǎn)运营(yíng)，包括杭州工厂20万千升/年喜力(lì)啤酒升(shēng)级改造项目、黔南工(gōng)厂新增12万罐/小时罐(guàn)装生产线项目(mù)等。此外，燕京(jīng)啤酒与青岛啤酒(jiǔ)也(yě)在(zài)年度报告中(zhōng)披露了(le)多项(xiàng)新建、搬迁(qiān)和改(gǎi)造工程。

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