美国债(zhài)务违约的风险比以往任(rèn)何时候都要(yào)大，并(bìng)有(yǒu)可能将全球市场推入一个全新的痛(tòng)苦(kǔ)深渊(yuān)。而在此背景(jǐng)下，投资者应如何(hé)保护(hù)自身(shēn)的财富呢？对此(cǐ)，一份业内(nèi)机(jī)构的最新调查揭露出了业内人士眼下的真实心态。

　　根据MLIV Pulse在上(shàng)周（5月8日(rì)-12日）对全球637名受(shòu)访者进行的调查，对于那(nà)些寻求避风港的人来说(shuō)，贵(guì)金属仍是迄(qì)今为止的(de)首(shǒu)选，以防(fáng)华盛顿在债务(wù)上限问(wèn)题(tí)上的(de)“懦夫博(bó)弈(yì)”最终以崩溃(kuì)告终。

　　超过一半的金融专(zhuān)业人士表示，如果(guǒ)美国政(zhèng)府未能履(lǚ)行其义(yì)务，他(tā)们将购买黄金。

　　而更引人注目的，或(huò)许是其他替代对冲工具(jù)的稀缺。根据这份最(zuì)新业内调查，在美国债务(wù)违约(yuē)情(qíng)况下，第二大受欢迎(yíng)的资产仍(réng)然是美国国(guó)债。这毫(háo)无疑问有点讽刺——因(yīn)为这正是美国政府可能拖欠支付(fù)的(de)重灾区(qū)。

　　但值得留意的(de)是，即使是那(nà)些相对悲观的(de)分析(xī)师也认为，债(zhài)券持有者(zhě)最终会得到偿付(fù)——只是要晚一(yī)些。事实上，即(jí)便在上一次(cì)最(zuì)为令人担忧的2011年债务上(shàng)限危(wēi)机中，当时标(biāo)准普尔取消了美国最高(gāo)的AAA信用(yòng)评级(jí)，美(měi)国长期国债也(yě)依然出现了上涨(zhǎng)。

　　此外，日元和瑞郎等传(chuán)统避险货币也有(yǒu)一些拥(yōng)趸，但它们都不如美元。或者说，更(gèng)受欢迎的是比特币——被一些投资者视为一种(zhǒng)数字黄(huáng)金。

　　（专业投资者和散户投资者在美国(guó)债务(wù)违约下(xià)的投资选择分布）

　　近几周来，美国(guó)政界和金融(róng)界的大佬们已经纷(fēn)纷发(fā)出(chū)警告，如果(guǒ)债务上限(xiàn)僵局(jú)在大限前得不到解决，可能(néng)会(huì)发(fā)生(shēng)什么(me)。美(měi)国总(zǒng)统拜登提醒称，“整个世界(jiè)都(dōu)将面临麻(má)烦”，而摩根大通(tōng)首席执行官杰米(mǐ)·戴蒙则疾呼，“其后果(guǒ)可能是灾难性的。”

　　这一(yī)次(cì)债务上限(xiàn)危机(jī)风(fēng)险更大

　　大约60％的(de)MLIV Pulse受(shòu)访者表示，这一次(cì)的风险(xiǎn)比2011年(nián)更大，2011年是过去美国所经历的最严重的债务上限危机。

　　目前(qián)，一年期(qī)美(měi)国主(zhǔ)权信用违约互换（CDS）反映的违约保险成本已飙(biāo)升(shēng)至了远超之(zhī)前(qián)几次债限危机时的水平，尽管这(zhè)仍表明实际违约的可(kě)能性相对较(jiào)小。

　　景顺固定(dìng)收益(yì)、另类投资和(hé)ETF策略主(zhǔ)管(guǎn)Jason Bloom表示，“考虑到选民和国会的两极分(fēn)化(huà)，风险比(bǐ)以前更高。双方都如此顽固且(qiě)不愿(yuàn)妥(tuǒ)协，意(yì)味着他们有(yǒu)可能无法及时采取行动。”

　　毫无疑(yí)问的是，买入(rù)黄金(jīn)进行对冲并(bìng)不便宜，因为今年迄今为(wèi)止(zhǐ)，黄(huáng)金的表(biǎo)现(xiàn)非常(9的算术平方根是3还是正负3，根号9的算术平方根是多少cháng)好(hǎo)——先是受(shòu)到中国买家不(bù)断增长的需求(qiú)的提振，然(rán)后是银行业危机和美国债务违约(yuē)引发的避险需求(qiú)，目(mù)前现货(huò)黄(huáng)金仅略(lüè)低于本月早(zǎo)些时候触及(jí)的历史高点。

　　MLIV调查中的大多数(shù)投资者都(dōu)认为(wèi)，如果债务上限之(zhī)争僵持到最后关头，但(dàn)美(měi)国政府最(zuì)终(zhōng)侥幸没(méi)有违约，10年期美国国债(zhài)将上涨。然而(ér)，对于(yú)如9的算术平方根是3还是正负3，根号9的算术平方根是多少果美国政府真的跌落债务悬崖会发(fā)生什么，专业(yè)人士意见不一。约(yuē)60％的(de)散户(hù)投资(zī)者(zhě)预计(jì)，如果(guǒ)发生违约，10年期美国国债将走(zǒu)软。基准美国国债收益率上周收于(yú)3.46％，较今年高点低63个基点左右。

　　与(yǔ)此同时，债务上限僵(jiāng)局(jú)推高了一些期(qī)限非常短(duǎn)的(de)国库券收益率(lǜ)，这些短期国库券被(bèi)认为(wèi)最(zuì)有可能(néng)被延期支付，这加剧(jù)了国库券收益率曲线的扭曲。收益率最高(gāo)的是6月(yuè)初左右到(dào)期的国库券，因(yīn)为(wèi)这(zhè)批票据最为接近美国财政部长(zhǎng)耶伦所(suǒ)警(jǐng)告的最早(zǎo)在6月1日触(chù)发的(de)违约“X日(rì)”。

　　而如(rú)果美(měi)国财(cái)政部(bù)能(néng)撑过6月中旬(xún)，其可能会从预(yù)期(qī)的纳税(shuì)和其他(tā)收入措施中获(huò)得一点的(de)喘息空间，从而(ér)能够(gòu)继续“苟延残喘(chuǎn)”到7月(yuè)底。目前，7月底到期国库券的(de)市场定价(jià)也表明了一定程度(dù)的(de)压(yā)力和担忧(yōu)。

　　在(zài)2011年的(de)债务上限僵局中(zhōng)，美国(guó)长(zhǎng)期(qī)国(guó)债购买量曾激增，将10年(nián)期国债收益率推至了当时的创纪录低点，与(yǔ)此(cǐ)同时，金价上涨，数(shù)万亿(yì)美元的全球股票市值蒸发。

　　不过，这一次专业投资者对(duì)标(biāo)普500指(zhǐ)数的前(qián)景预(yù)测，没(méi)有散户交易员那么悲(bēi)观。道(dào)明证券利率策略主管Priya Misra表示(shì)，“如果(guǒ)我们(men)确实看到短(duǎn)期(qī)违约，市场反应将(jiāng)给国(guó)会带来提高债务上限的(de)压(yā)力。”

　　不少受(shòu)访者还认为，债务上限闹剧已经(jīng)对美(měi)元造成(chéng)了一些(xiē)伤害，41％的(de)人表(biǎo)示，如(rú)果美(měi)国政府(fǔ)违(wéi)约，美(měi)元(yuán)作为全球(qiú)主要储备(bèi)货币的地(dì)位(wèi)将面(miàn)临风险。

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