财(cái)联(lián)社5月6日讯(xùn)（编(biān)辑 若宇）黄金现(xiàn)货价(jià)格本周四一度冲上2080美元/盎(àng)司一线，创历史(shǐ)新(xīn)高。A股(gǔ)方面，珠宝首饰品(pǐn)牌老凤祥(xiáng)及潮宏(hóng)基自去年10月(yuè)低点以来(lái)股价均接近翻倍。

　　黄金价格的持续攀升(shēng)，引来众多(duō)投资者的目光(guāng)。国泰君安刘(liú)越男等人在4月23日研报(bào)中表示，黄金珠宝(bǎo)复苏节奏与弹(dàn)性优于预(yù)期，根(gēn)据行(xíng)业数据，1-2月(yuè)同期高基数下黄金珠(zhū)宝销售表现亮眼(yǎn)；3月后逐步进入Q2同期低基数，金银(yín)珠宝类(lèi)2023年3月社(shè)零同比+37.4％。

　　提(tí)及黄金珠宝亮眼的逻(luó)辑，刘越男等人拆解，其(qí)一，金价稳步上行预(yù)期提振长期需求，存(cún)货增值(zhí)提振(zhèn)毛利率(lǜ)，C端消费者黄金(jīn)投(tóu)资保值需求及加(jiā)盟商补货需求有望释放；其二，Q2开(kāi)始婚庆(qìng)需求(qiú)显著回补，同店开店有望匹配释放(fàng)，长三角地区表现尤其值得期待；其三，古法金中(zhōng)流砥柱，金镶钻(zuān)打开利(lì)润弹性。

　　关于黄金珠宝板(bǎn)块行情(qíng)的可持续性(xìng)，德邦证券(quàn)郑澄怀(huái)在5月(yuè)5日研报中分析(xī)，从国际金价来看，全(quán)球(qiú)地缘政(zhèng)治的不确(què)定性、美国(guó)经济衰退的不确定性等因素(sù)均有望对金价(jià)形成长期(qī)支撑。从国内消(xiāo)费复苏的节(jié)奏来(lái)看，预计今年三四季度(dù)婚庆旺季将持(chí)续释放消(xiāo)费需求。

　　长(zhǎng)期来看，龙头(tóu)公司有望凭借(jiè)精准的产品定位，创新性的产品设计，以及(jí)积极(jí)的渠(qú)道扩张策(cè)略下，持续提升市场占有率，平稳兑(duì)现业绩增长。当前黄金珠(zhū)宝板块(kuài)估值基本处于历史(shǐ)中枢水(shuǐ)平(píng)，仍具(jù)有较(jiào)大的投资吸引力(lì)。

　　中国银河证(zhèng)券研究院甄(zhēn)唯萱(xuān)在研报中指出，预(yù)期(qī)国(guó)内金银(yín)珠宝(bǎo)市场(chǎng)规(guī)模未来将稳步上升，将在(zài)2024年超过90万亿元，年复合增长(zhǎng)率约为5％，奢侈金银珠(zhū)宝的市场规模增(zēng)长(zhǎng)速(sù)度更快(kuài)，年复合增长率(lǜ)约为(wèi)17％。

　　头豹研究院预测(cè)，中国(guó)金银珠(zhū)宝行业中黄金(jīn)市(shì)场(chǎng)的增速最(zuì)快(kuài)，2018-2021年间的(de)复合增长(zhǎng)率为5.9％，预计(jì)未来5年也(yě)将(jiāng)保持6％的增速。

　　从黄金(jīn)珠宝行业的产业链来看(kàn)，主要包括上游黄金、钻石等(děng)原材料供应，中游的制造设计及(jí)下(xià)游(yóu)的终端(duān)零售(shòu)环节，其中下游环节(jié)纯棉和内裤莫代尔的哪个好，纯棉和内裤莫代尔有什么不同的(de)附加(jiā)值较(jiào)高，盈利能力较强。

　　国信证券研报中指出，下游零售环节(jié)同(tóng)样拥有(yǒu)较高的(de)毛利率水(shuǐ)平，黄金品类(lèi)零售毛利率10％-20％不等，钻(zuān)石(shí)镶嵌类可达到60％左(zuǒ)右的高毛利率水(shuǐ)平(píng)，产业链附加值(zhí)高，相关企(qǐ)业通过强势的渠道建设以提高市场份额，可(kě)以(yǐ)获(huò)得更加优化的盈利表现。

　　从竞争格局的角(jiǎo)度来(lái)看(kàn)，截至2022年，中国金银珠(zhū)宝(bǎo)行业市占率前(qián)十(shí)的集(jí)团中，除了瑞士历峰集团、路(lù)易·威(wēi)登集(jí)团外其余8个均为国(guó)产品牌(pái)集团(tuán)。中国金(jīn)银珠宝(bǎo)行业头部公司周(zhōu)大福(fú)、老(lǎo)凤祥、豫(yù)园股份在2022年的(de)市占率分别达到(dào)了(le)9.3％、7.9％和3.7％，2017年以(yǐ)来行业内(nèi)的CR10不(bù)断提(tí)升，于2021年超(chāo)过了30％。

　　据财联社不完全(quán)统计，相关(guān)上(shàng)市公(gōng)司(sī)包括萃华珠宝、曼卡龙、菜百股(gǔ)份、潮宏基、老凤祥和周大(dà)生(shēng)等，具体情况如下：

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