本周，56只首发(fā)基(jī)金(jīn)中（份额分开计算(suàn)），博(bó)时(shí)北证(zhèng)50成份(fèn)指(zhǐ)数（A/C）位列其中。目(mù)前(qián)，第2批4只北(běi)证50指(zhǐ)数(shù)基金产品已有(yǒu)3只成(chéng)立，分别(bié)为鹏扬北证(zhèng)50成(chéng)份指数基金、工银瑞信北(běi)证50成(chéng)份(fèn)指数基(jī)金和万(wàn)家北(běi)证50成份指数基金。

　　多位(wèi)业(yè)内人士(shì)表示，流动性问题(tí)是(shì)制(zhì)约北(běi)交(jiāo)所发展(zhǎn)的(de)首要(yào)因(yīn)素，不过随(suí)着(zhe)公(gōng)募(mù)基金(jīn)加速布局，增量资金(jīn)不断涌入下，流动性问题有望持(chí)续改善；同时(shí)，当前(qián)北交所优质公司被显(xiǎn)著低估，正是(shì)长线(xiàn)资(zī)金布局的良(liáng)好机遇。

　　第(dì)二(èr)批北证50指数基金成立过(guò)半

　　本(běn)周(zhōu)，56只(zhǐ)首发基(jī)金(jīn)中（份额(é)分开计(jì)算），博(bó)时北(běi)证50成份(fèn)指(zhǐ)数（A/C）位列其中，根据招(zhāo)募说明书，该基金(jīn)主(zhǔ)要(yào)跟踪北证50成份指数，由(yóu)于是发起式基金，认购金(jīn)额(é)满1000万元即可成立，认(rèn)购期(qī)为5月8日至5月19日。

　　今年3月(yuè)7日，第(dì)二批北证(zhèng)50指(zhǐ)数基金(jīn)产品成(chéng)功(gōng)获批，工银(yín)瑞信(xìn)基金(jīn)、万(wàn)家基金、鹏扬基金、博时基金(jīn)四(sì)家(jiā)公募基金(jīn)公司拿到批文。除博时基金外，万家(jiā)基(jī)金的北证50指(zhǐ)数产品也是以发起式(shì)的形式设立。

　　截至目前，除博时基(jī)金旗下产(chǎn)品正在发行(xíng)外，其余(yú)3只产(chǎn)品(pǐn)均已成(chéng)立(lì)。其中，鹏扬北证50成(chéng)份指数基金于(yú)4月25日成(chéng)立(lì)，获2225户有效(xiào)认购(gòu)，募集规模(mó)3.89亿元(yuán)；工银瑞信北证50成份指数基金于(yú)4月27日正式成立，获1496户有效认购，募集规模2.39亿(yì)元(yuán)；万家北证50成份指数(shù)基金(jīn)于5月5日(rì)正式成立，获1717户(hù)有效认购，募集(jí)规模1.68亿(yì)元。

　　对于北(běi)证50指数的投资(zī)价(jià)值，万家北证50成份指数基金经理杨坤曾(céng)表示，

　　北交所股票(piào)估值普遍(biàn)显著低于其(qí)他上市板块(kuài)中业务相关(guān)度较(jiào)高的同类股票，具有(yǒu)较大估值提升空(kōng胆小虫几级进化 胆小虫值得练吗)间。随着市场流动(dòng)性的增强(qiáng)和创(chuàng)新(xīn)型(xíng)中小(xiǎo)企(qǐ)业(yè)的高速(sù)成长，有(yǒu)望实现业绩和估值双(shuāng)升，长期(qī)投资价(jià)值显(xiǎn)著。

　　首批北证50指(zhǐ)数基(jī)金月内(nèi)加速(sù)“回血”

　　去年12月，首批8只(zhǐ)北(běi)证50成份(fèn)指数(shù)基金相继成立。

　　Wind数据显示，截至5月(yuè)12日，这8只产品年内回报、成立以(yǐ)来回(huí)报悉数为(wèi)负，其中年内平均收益(yì)率为-4.36％，成(chéng)立以来收益率中(zhōng)位数为-4.74％。不过5月以来(lái)，这些产品开始加速(sù)“回(huí)血”，月内产品均(jūn)获正收(shōu)益(yì)，平均回报达2.82％。

　　北证50指数方面，自去年11月发布以来，该指数经历小幅下滑后，今年(nián)一季度上涨1.76％。二(èr)季度(dù)以来虽有震荡(dàng)下跌，但5月以(yǐ)来又开始(shǐ)持(chí)续上(shàng)涨，且市场表现居前。截(jié)至5月12日(rì)，该指数月内涨幅达2.98％，对比沪深(shēn)市场核心指数表(biǎo)现，除红利指数月(yuè)内涨1.91％外，包括(kuò)上证(zhèng)指数(shù)、沪(hù)深(shēn)300、上证50等(děng)在(zài)内的(de)30只核(hé)心(xīn)指数月内均(jūn)下跌。

　　“北证50指数推出后，多个指数基金相继(jì)成(chéng)立，这使得北交所整体流动性有所改善(shàn)。从中(zhōng)观(guān)维度来看，北交所(suǒ)很多优质企业的估(gū)值仍然(rán)偏(piān)低，预(yù)计随着流动(dòng)性逐步改善，以及公司业绩持(chí)续释放，北(běi)交所(suǒ)板块整(zhěng)体走势(shì)有望持续向(xiàng)好(hǎo)。”北京一大型公募基金人士表示。

　　北交所官(guān)网显示，截至(zhì)5月12日，北交所上市公(gōng)司(sī)193家，总股本258.31亿(yì)股，总市值2606.91亿元。从北交所上市公司业绩表现(xiàn)来看，2021年北交所上市公司盈(yíng)利面达99％，净利润总额增(zēng)长23.8％，超四成的公(gōng)司净利润达(dá)5000万元以上(shàng)；2022年(nián)北(běi)交所上市公(gōng)司(sī)全年共实现净利润138.11亿元(yuán)，平均实(shí)现净(jìng)利润7230.81万(wàn)元，同比(bǐ)增(zēng)长12.17％，盈利面达92.15％，其中44家公司增幅超(chāo)过30％，22家公司净利润超(chāo)过(guò)1亿元，胆小虫几级进化 胆小虫值得练吗42家公司(sī)连续(xù)三年实(shí)现利(lì)润正增长。北交所上市(shì)公司(sī)业(yè)绩正(zhèng)持续释放。

　　此外，10只(zhǐ)北交所主题权益(yì)基金年内(nèi)表现上，Wind数据显示(shì)，截至5月12日，除大成(chéng)北交(jiāo)所两年定开年内收益为负外(wài)，其余9只北交所主题权益(yì)基金年内均斩(zhǎn)获(huò)正收(shōu)益。其中，华夏北交所创新中小企(qǐ)业(yè)精选两年定开(kāi)年内回报最高，达18.46％，万家(jiā)北(běi)交所慧选两年定开、嘉实北交所(suǒ)精选两年定开分别以12％、7.54％的回报排在二三(sān)位。

　　当前估值(zhí)偏低

　　正是(shì)长(zhǎng)线资金布局良(liáng)机(jī)

　　对于北交所投(tóu)资价值(zhí)，多位(wèi)业内人士认为，当前北(běi)交所优质公司被显著低估，不过(guò)正是长线资金布局的良好(hǎo)机(jī)遇。

　　万家(jiā)北交所慧(huì)选(xuǎn)两年基(jī)金经理叶勇直言，北交所市场上，制约其发展的依然是市场(chǎng)本身较差的流(liú)动性(xìng)问题(tí)，市场(chǎng)制度性差异导(dǎo)致其与沪深(shēn)市场相比，可比公司估值表(biǎo)现差(chà)异较大。除了继续降低投资(zī)者门槛、扩大优质上(shàng)市企(qǐ)业数量外，后续北(běi)交所市场有(yǒu)必要(yào)完善转板制度，畅通转板通(tōng)道，从(cóng)而活跃市(shì)场交易，通过沪深(shēn)市场的(de)引领，提升流动(dòng)性(xìng)，平(píng)抑估值鸿沟。不过，从另外一个角度上讲，目前的北交所优质公司被显著低估，也(yě)是长线(xiàn)资(zī)金布局的良好(hǎo)机遇。

　　华夏北交所(suǒ)创新中小企(qǐ)业精选两(liǎng)年(nián)定(dìng)开基金(jīn)经理顾鑫峰表(biǎo)示，站(zhàn)在(zài)当前的(de)位(wèi)置，对于北交所的(de)后续(xù)表现充(chōng)满信心，信心来源于(yú)四个方(fāng)面。

　　一(yī)是北交(jiāo)所公(gōng)司目前估值已经非(fēi)常便宜，他们测(cè)算前几大(dà)重仓股(gǔ)的(de)平均(jūn)估值在(zài)20倍(bèi)以内，切(qiè)换到2023年估值在15倍(bèi)以(yǐ)内，这个估值(zhí)水平对于具备专精特新特(tè)性的中小成长型企业而言是非常具(jù)有(yǒu)吸引力的。

　　二是从业绩(jì)表现来(lái)看，他们(men)发现很多北交所公司今年(nián)以来依(yī)然(rán)延续了较(jiào)快的增长速度，发(fā)展整体是符合(hé)预(yù)期的，业绩的持(chí)续增长进(jìn)一步消(xiāo)化了(le)估值(zhí)。

　　三是从政策来看，去年四(sì)季度(dù)以(yǐ)来北交所出了不少政策利好，包括发布《北京证券(quàn)交易(yì)所(suǒ)股票做市交易(yì)业务细则》和《北京证券交易所股票做市交易业(y胆小虫几级进化 胆小虫值得练吗è)务指(zhǐ)引》，下调部分交易费率，北交所(suǒ)股票将(jiāng)纳入中证(zhèng)、国证(zhèng)跨市场指数体系(xì)，北证50指数11月份正式上(shàng)线等(děng)政策(cè)的(de)密(mì)集发(fā)布，可以说(shuō)对这个(gè)市场是加大了(le)呵护的力度，政策(cè)的暖风对整个市场构成中(zhōng)长期利好。

　　四(sì)是(shì)北交所目前新挂牌的公司较多，其中不乏优质的个股，供给(gěi)上(shàng)来了，给(gěi)他们增加(jiā)了筛选(xuǎn)的范围(wéi)，尽管短(duǎn)期(qī)可能由于供给增加对整个市(shì)场(chǎng)的流动性造(zào)成(chéng)一(yī)定的扰动，但增加(jiā)优(yōu)质供给是(shì)市场长(zhǎng)期发展的(de)基石，这使(shǐ)得他们选择优质中(zhōng)小(xiǎo)专(zhuān)精(jīng)特新企业的难度是相对(duì)降低的。

　　景顺长(zhǎng)城北交所(suǒ)精(jīng)选两年定开基金经理张靖(jìng)表(biǎo)示，北交所作为新兴的股票交易(yì)市场，目前仍(réng)处于(yú)初(chū)创期，上市股票数量还不够多，市场关(guān)注度还不高，整体(tǐ)估值水平相较于沪深交易所明显低(dī)估。随着宏观(guān)经济触底回升，和北交所快(kuài)速(sù)发展(zhǎn)，投资(zī)机会(huì)应会(huì)越来越(yuè)多。

　　开源证券研报表示，“中特估”下(xià)，北交所(suǒ)作(zuò)为A股“中特估”组成部(bù)分之一，或有(yǒu)望随着北(běi)交所(suǒ)改(gǎi)革的不断推进和投(tóu)资者关注度提升逐渐得(dé)到估值(zhí)体系修复。从(cóng)2023年一季(jì)度(dù)的公募基(jī)金持仓变化来看，这一趋势(shì)已经初露端倪，部分专精特(tè)新次(cì)新(xīn)股及(jí)北(běi)证(zhèng)50中高权重、低估值公司获(huò)增持较多(duō)。此外，北(běi)证50成分股中尚拥(yōng)有多(duō)个被(bèi)低估标(biāo)的(de)，未(wèi)来随着北交(jiāo)所改革(gé)的不断推进和(hé)投资者关注度提升，北交(jiāo)所流(liú)动(dòng)性(xìng)随(suí)之改(gǎi)善，这(zhè)些大市值、高权(quán)重、低(dī)估值的公司获得重估可能性较大。

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