财联社5月17日(rì)讯（记(jì)者 闫军）AI主线“鲸落(luò)”，市场(chǎng)正在蓄(xù)力寻(xún)找下一个方向。

　　“我(wǒ)们现在对外(wài)输(shū)出市场(chǎng)观点(diǎn)会很谨慎，不(bù)再(zài)对(duì)外提(tí)明(míng)确主线，今年(nián)接下(xià)来的市场大(dà)概率是不好(hǎo)做了。”有基(jī)金公司人士向财联(lián)社记者表示，随着4月底上(shàng)市(shì)公司年(nián)报一季报的(de)披露，炒(chǎo)作没有业绩的AI风险变高，而市场对(duì)有业绩支撑的新(xīn)能(néng)源又提不起兴趣。

　　从市场(chǎng)的情绪来看，同样如此(cǐ)，5月(yuè)16日(rì)的市(shì)场亮(liàng)色不多(duō)，沪(hù)指(zhǐ)失(shī)守3300点(diǎn)，成交额低(dī)于9000亿元，近5个交易日(rì)以来，市场成交额较前期明显萎缩，资金观(guān)望(wàng)的情绪有所(suǒ)加重。北(běi)向资金16日净卖出34.01亿元，结束此前(qián)连(lián)续7个交易日净流入的(de)态势。

　　其中，人(rén)气板块AI批(pī)量跳水无疑(yí)打击(jī)了市场(chǎng)的(de)信(xìn)心。AI概念(niàn)股持续(xù)低迷，高位股集体大跌，浩瀚深度、剑(jiàn)桥科技、出版(bǎn)传媒、引力(lì)传媒等多股跌停，有投(tóu)资者开玩笑建议“5月16日(rì)为人工智能受难(nán)日，纪(jì)念(niàn)人类(lèi)第四次工业革命进程(chéng)中，人工(gōng)智能行情开启后第一次全面(miàn)大(dà)溃败”。

　　今年(nián)另外一条主线(xiàn)中特(tè)估方面，中字头个(gè)股震荡调整，中船科技跌停，中(zhōng)科信息(xī)跌超(chāo)10％。反观新(xīn)能源方面，电力稍好，锂(lǐ)价“十连涨”，但市场昙花一现(xiàn)，产业链上没有形成全面的行情反(fǎn)弹(dàn)。

　　在存量资(zī)金的搏杀(shā)之下，从A股(gǔ)结构上看，AI、中特(tè)估和新能源形成了(le)“三(sān)国(guó)对(duì)立”格局，轮(lún)流(liú)做“输血包”。对于(yú)资金的轮番流动，有(yǒu)投资者表示，对(duì)“魏(wèi)（中特估）蜀（新能源）吴（AI）”失望了，很(hěn)想知道芯片能不能成为“晋”。

　　平安基金经理刘杰表(biǎo)示，近期引领市场的两大(dà)主题“中特估”及(jí)人工智能板(bǎn)块均出现调(diào)整，整体盘面主线不(bù)够清晰。但可以(yǐ)判断，随(suí)着(zhe)海外加息节(jié)奏逐(zhú)渐趋缓、国内稳增长促内需政(zhèng)策及货币政(zhèng)策的推出，且(qiě)国内经济温和(hé)复苏背(bèi)景下(xià)，权益(yì)市场整体行(xíng)情预计将继续向上修复。

　　对于(yú)市场风格(gé)，他(tā)进(jìn)一步指出，目前市场风格(gé)阶段性可能将(jiāng)更加趋向均衡，中短期内，人工智能、新能源、医药及(jí)中特(tè)估(gū)等(děng)板(bǎn)块均有阶段性的相对收益；而长期来看，先进制造、新能源、TMT、消费等行业中的核(hé)心资产仍(réng)将是持续关注(zhù)的市场主线。

　　整(zhěng)个市场的亮点(diǎn)在医药的反弹，三(sān)博脑科、何氏(shì)眼科、普(pǔ)瑞眼科均创(chuàng)历史(shǐ)新高，有网友调侃：炒股费脑、费眼，不知挂(guà)脑科好还是挂眼科(kē)好(hǎo)？

　　最强主线“熄火(huǒ)”

　　年初以来(lái)，各(gè)大(dà)指数(shù)除创业板指外累计均有上涨，大消(xiāo)费(fèi)、大金融等板块首先(xiān)迎来了基(jī)本面预(yù)期(qī)修复的改善，而通信、计(jì)算机(jī)、传媒(méi)等板块也在人工智能(néng)等产业趋(qū)势变化(huà)的(de)影(yǐng)响下(xià)出现(xiàn)了连续大(dà)涨。而低估值高股息为(wèi)代(dài)表的“中特估”品种也走(zǒu)出了连(lián)续上(shàng)涨行情。其中，尤以TMT最为(wèi)吸(xī)睛又吸金(jīn)。

　　以ChatGPT引(yǐn)领的TMT行情自去年底启动以来，成(chéng)为市场最(zuì)热主线，Wind数(shù)据显示(shì)，TMT自2022年12月23日至2023年4月13日期间涨(zhǎng)幅(fú)达到31.23％，万(wàn)得AI指数(shù)则(zé)在4月4日达到年(nián)内(nèi)最高点，年内涨幅(fú)超过60％。

　　AI板(bǎn)块翻倍股聚集(jí)，华夏中证动(dòng)漫游戏(xì)ETF、华泰柏(bǎi)瑞中证动(dòng)漫游戏ETF等相关基金年内也短暂出现过翻倍。不过随着行业交易拥挤度升至(zhì)40％，基金调仓至高位(wèi)后，AI板块在4月开始回调(diào)，截至5月(yuè)16日，AI指数距(jù)离年内高点已经下跌超过13％，年(nián)内(nèi)涨幅也收(shōu)窄至(zhì)39％。

　　AI连续调(diào)整四个交易日，热门个(gè)股(gǔ)批量跳水让追高的投资者体验非常(cháng)差(chà)，市场浮躁自然赚钱效应差。

　　有投资者表示，别人做量化学的是巴(bā)菲特滚(gǔn)雪球，我们学的是“龙头战法”，龙(lóng)头战(zhàn)法是啥？

　　有网友给(gěi)出通(tōng)俗易懂(dǒng)的(de)解答：宁愿被强者打得头破血流，也不愿与弱者共舞。这是整个龙头战法体系里面的核心，就是(shì)拥(yōng)抱强势(shì)股，永远(yuǎn)拥抱(bào)强势股，即使亏钱(qián)也要亏给强势(shì)股(gǔ)，追求的是暴利(lì)。

　　回到基金(jīn)收益率上(shàng)，此前翻倍动漫游戏主题ETF迅速回撤，距离最高收益率已经回撤近(jìn)20个百分点(diǎn)。

　　Wind数据显示(shì)，截至5月15日，华夏中(zhōng)证动(dòng)漫游戏ETF回报率(lǜ)依然最高，为81.31％，近一周回(huí)报率为-10.78％，周回报率(lǜ)跌幅超过宝马和特斯拉哪个档次高(guò)10％的还有(yǒu)华(huá)泰柏瑞(ruì)、国泰(tài)中证动漫游戏ETF。此(cǐ)外国泰(tài)中(zhōng)证(zhèng)沪(hù)港深动漫游戏ETF、银华体育(yù)文化单周(zhōu)跌幅也超过9％，全市场单周跌(diē)幅超过8％的有27只基金，集中在(zài)动漫游戏、传媒、娱(yú)乐文(wén)化、智慧生活等相关主题上。

　　新能源基金(jīn)周最(zuì)高“回血(xuè)”超10％

　　锂电池领(lǐng)涨似乎“一日(rì)游”，在5月(yuè)16日，新能(néng)源板块没有能延(yán)续周(zhōu)一的强(qiáng)势。从多家公募基金观(guān)点反馈(kuì)来看，不论是从基本面、还是估值，新(xīn)能源(yuán)的暗黑时刻已经(jīng)过去(qù)。新能源产业(yè)自2022年7月开始长达(dá)11个月的调(diào)整周(zhōu)期，板块(kuài)龙头公司去年下跌超(chāo)过40％，调整幅(fú)度与时(shí)间(jiān)都已经(jīng)十分充分。

　　尽管反弹的基础(chǔ)已经具备，但是面(mi宝马和特斯拉哪个档次高àn)对中特估的政(zhèng)策红利与AI的无限(xiàn)想象空间，新能源距离真正的反弹似乎总是(shì)缺(quē)乏“临门一脚”。

　　从基金(jīn)表现来看，这一趋势正在慢慢聚力。从近一(yī)周基金(jīn)回报(bào)率来看，排名(míng)靠前的均为重(zhòng)仓新能源，比如国投(tóu)瑞银先进制造、长安(ān)裕盛(shèng)、国投瑞(ruì)银产业趋势和长安(ān)鑫(xīn)禧涨幅超过(guò)10％。从近(jìn)一周回报(bào)率(lǜ)首尾基(jī)金(jīn)来(lái)看，华夏中(zhōng)证动(dòng)漫(màn)游(yóu)戏(xì)ETF与(yǔ)国投瑞(ruì)银先进制造之间收益差额超过20％。

　　机构直言市场(chǎng)处于“战略僵持(chí)阶段的乱战”

　　16日下午，一份(fèn)某公募(mù)基(jī)金交流的纪(jì)要在市场上流出，直言(yán)经济(jì)缓慢复苏中(zhōng)，还没有主线(xiàn)出(chū)现，当前市场更需要信心。

　　港股向(xiàng)来(lái)有“五绝六穷(qióng)七翻身”的说(shuō)法，在5月政策、业绩处于相(xiāng)对真空期，市场很难有好(hǎo)的表(biǎo)现。当下A股(gǔ)同样如此。创金合信(xìn)首席经济学家魏凤春(chūn)表(biǎo)示，对市场的整体观点是大(dà)概率市场(chǎng)处于“战略僵持阶段(duàn)的乱战”，5月交易机会可能更均衡宝马和特斯拉哪个档次高、但也更脆(cuì)弱，当(dāng)前可能(néng)是一(yī)个布局的好阶(jiē)段，而未必会(huì)是收获的阶段，投资者需(xū)要多(duō)一点耐心。市(shì)场(chǎng)可(kě)能继续对一(yī)季(jì)报定价(jià)，短期(qī)市场(chǎng)的核心(xīn)矛盾(dùn)在(zài)于缺乏特别明(míng)显(xiǎn)的亮点。

　　魏凤春提醒投资者，虽(suī)然看好TMT和中特估全年(nián)的投资机会，但(dàn)是短期游戏传媒和中特(tè)估与其他板块分化(huà)较为极致，也是不争的事实，提(tí)醒投资者这(zhè)两个板块短期可能的风险(xiǎn)。从(cóng)策略角度看，魏凤春表示，投资者需要高度重视交易的灵活性。策略的整体包括趋势、结构与节奏，反弹带来的(de)是节奏的变化(huà)，不是趋势和结构的变(biàn)化(huà)。

　　此外(wài)，博时(shí)基金表示(shì)，16日发布(bù)的(de)4月经济(jì)指标显(xiǎn)示，4月(yuè)份国内服务业(yè)和(hé)消费恢(huī)复相对较快，我国经(jīng)济运行总体(tǐ)延续修复的态势、但修复的基础仍需继续巩(gǒng)固。货币政(zhèng)策依(yī)然延(yán)续前期稳健偏宽松的(de)基(jī)调，流(liú)动性(xìng)也维持(chí)合理充裕的(de)态势(shì)。当前(qián)市(shì)场对央(yāng)行后续(xù)采取降息操(cāo)作仍有一(yī)定(dìng)的预(yù)期。今年仍(réng)是“稳(wěn)增长(zhǎng)”之(zhī)年，或可适当关(guān)注受益“一带一路(lù)”政策的概念板块的(de)机会。

　　不过亦有(yǒu)市场人(rén)士(shì)表(biǎo)示(shì)不必过(guò)分(fēn)悲观(guān)，随着股(gǔ)指(zhǐ)交割日临近(jìn)，盘面(miàn)波动(dòng)剧烈一点，算(suàn)是正常(cháng)的行(xíng)为，不必放大恐慌。在储蓄资(zī)金大搬家和(hé)经济复苏的(de)大趋势(shì)下，纠结于(yú)几(jǐ)十个点的起(qǐ)伏可能会误判方(fāng)向(xiàng)。边走边看，行(xíng)情会在犹豫中展开。

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