金融(róng)界5月22日消(xiāo)息 日本股市走出了泡沫经济崩溃以(yǐ)来的阴(yīn)霾(mái)，再创新高。

　　22日收(shōu)盘，日本股市主要股指日经225指数收涨0.9%，报31086.82点，创1990年(nián)8月以来近33年的新高，同时也是(shì)自日本泡(pào)沫经济崩溃以(yǐ)来的最高收盘价。今年(nián)以来，日(rì)经225指数涨超19%。

　　对(duì)此(cǐ)，高(gāo)盛(shèng)表示日本可能正接近十年一遇的牛市。

　　海外资金是不可或(huò)缺力(lì)量

　　对于日本股(gǔ)市爆发，海外资金是不(bù)可或缺的力(lì)量(liàng)。数据显示，海(hǎi)外投资(zī)者(zhě)对日(rì)本股(gǔ)票需求稳(wěn)健(jiàn)。根据日本交易所集团，4月海(hǎi)外投资者净买(mǎi)入价值2.15 万亿日元（约合157亿美元）的(de)日本股票，为(wèi)2017年10月以(yǐ)来最大规模(mó)的外(wài)国人净购买量。

　　不(bù)过，日本(běn)企业(yè)部门(mén)仍然是日(rì)本股票的最大净买家，年初至今的买(mǎi)入量为(wèi)1.1万亿(yì)日元。

　　股神巴菲(fēi)特成为日本股市爆(bào)发(fā)导(dǎo)火索

　　尤其是股神巴(bā)菲特的(de)出手，成(chéng)为日本股市爆发的导火索。

　　2020年8月(yuè)，巴菲(fēi)特掌(zhǎng)管(guǎn)的(de)伯克希尔(ěr)·哈撒(sā)韦公(gōng)司(sī)（下称“伯克(kè)希尔”）首次披露，其(qí)收购(gòu)了(le)日本(běn)前五大贸易公司每家略(lüè)高于5%的股份。这五(wǔ)大贸易公司(sī)分别是伊藤忠(zhōng)商事、三菱商事、三(sān)井物产、住友(yǒu)商事和丸红。自首次披露之后，巴菲(fēi)特(tè)已3次购(gòu)买并(bìng)扩大了对日本五大商社(shè)的股份(fèn)持有量。

　　从近期数(shù)据披(pī)露可以(yǐ)看出，伯克希尔哈撒韦目前(qián)在(zài)日本(běn)持有的(de)股(gǔ)票比(bǐ)在美国以外任何其他(tā)国家(jiā)都多。今年早些时候，巴菲特增(zēng)持了日本五大商社，并暗(àn)示将(jiāng)进一(yī)步投资日本股(gǔ)票。现年92岁的(de)他还在上个月罕(hǎn)见地访问日(rì)本。

　　在(zài)5月(yuè)初巴菲特股东(dōng)大会上，巴菲特就这样说到：

　　投资日本(běn)商社的决(jué)定(dìng)其实(shí)非(fēi)常简(jiǎn)单，也非常容(róng)易理解，我们(men)可(kě)能(néng)和这五家公司都有过业务来往。从整(zhěng)体来看，这(zhè)些公司能够支付不错的分红，在(zài)某些情况(kuàng)下也会回购股(gǔ)票，我(wǒ)们也能很好地理解他们所(suǒ)拥有的一大堆(duī)业务，同时(shí)我们还能(néng)通过融资解决汇率风险问题。所以我们就(jiù)开始购买了，甚至这件事情一开(kāi)始我(wǒ)都没有告(gào)诉阿贝尔。

　　此外，巴菲(fēi)特日本之行(xíng)的部分原因是(shì)为了向(xiàng)这些公司介绍(shào)阿贝(bèi)尔（伯克希尔非保险业务副董事(shì)长格雷格·阿贝(bèi)尔(ěr)，被视为巴菲特的接班(bān)人(rén)），因(yīn)为接下来双(shuāng)方可能要共事20、30、40或50年。

　　如今看，提前三年布局的巴菲特已(yǐ)经赚麻了，巴菲特再(zài)次用行动(dòng)告诉大家姜(jiāng)还是老的辣。

　　除(chú)了巴菲特(tè)，还有其(qí)他大佬也在紧锣密鼓的(de)行动(dòng)中(zhōng)。4月初造访日本东京(jīng)的还有美国对(duì)冲基金Point72创始人(rén)史蒂夫·科恩；对冲基金(jīn)Citadel在今年早些(xiē)时候决(jué)定(dìng)重新在(zài)东京开(kāi)设办事(shì)处，据《金融(róng)时报》报道，Citadel正在申(shēn)请(qǐng)在日本市场的运营牌照(zhào)。

　　巴菲特看好日本股市的什(shén)么？

　　1、基本面(miàn)的变化(huà)

　　据日经中文网，日(rì)本综合商(shāng)社的2022财年(nián)（截(jié)至2023年3月）合并财报（国际会(huì)计准则）于5月9日(rì)全部(bù)出炉。日(rì)本5大商社的合计净利润超过约4.2万亿日(rì)元，增至美国著名(míng)投资家沃伦·巴菲特开始大量持股的2020财年（截至2021年3月(yuè)）的(de)4倍以上。

　　日(rì)本5大商社的合计净利润在短短2年时间里增(zēng)加(jiā)到(dào)了4.3倍。股价也上(shàng)涨到了巴菲(fēi)特宣布持有股票(piào)的2020年8月的1.8倍-3.3倍(bèi)。远远超过巴菲特重仓(cāng)的美国苹果和美(měi)国(guó)可口可乐股票的(de)上涨率。

　　2、地缘政(zhèng)治格局的变化(huà)

　　国泰君(jūn)安国际宏观在研报中(zhōng)指(zhǐ)出(chū)在过去的(de)三十年中，日(rì)本经历了漫(màn)长而(ér)痛苦的通缩(suō)，也被认为(wèi)将会撤离世界舞台的中(zhōng)心。但(dàn)其(qí)并没(méi)有完(wán)全(quán)失去竞争(zhēng)优势(shì)，与此同时(shí)，在(zài)国际(jì)不积跬步到底读gui还是kui，日积跬步以至千里是啥意思f0000; line-height: 24px;'>不积跬步到底读gui还是kui，日积跬步以至千里是啥意思格局大变化的背景下，日本经济的边际变化值得研究(jiū)并重视。

　　国泰君安表示在新的(de)地(dì)缘政治格局下，日(rì)本在亚太格局(jú)中扮演(yǎn)了更加重(zhòng)要的角色，同时日本在芯片等产业发展中野(yě)心勃(bó)勃，这都(dōu)成为了(le)边际上的重要变量。仔细(xì)观察日本的(de)经(jīng)济脉络，我们也会发现(xiàn)日本(běn)的设(shè)备投资开始进入加速(sù)期，这背后有产业(yè)自(zì)身发展的原因，也暗合地缘变迁的逻辑。

　　值得一提的是，日(rì)本(běn)相对稳定甚(shèn)至略显(xiǎn)僵(jiāng)化的政治格局，在全球动荡(dàng)的大(dà)背景下反而成为了“避风(fēng)港(gǎng)”。与此同时，劳动力的下滑(huá)趋势(shì)固(gù)然不可避免，但良好的医(yī)疗体(tǐ)系以及人工智能(néng)的发展，也意味(wèi)着劳动力萎缩的(de)风险(xiǎn)在一定(dìng)程度上(shàng)出(chū)现了下降。

　　3、日本监管(guǎn)层的(de)推动

　　近年来(lái)，日本(běn)监管层持(chí)续推动企业(yè)经(jīng)营能(néng)力的改善(shàn)和(hé)价值(zhí)的修复，其(qí)中敦(dūn)促企业(yè)对投资者提高回(huí)报、鼓励企业(yè)公开回购成为(wèi)改(gǎ不积跬步到底读gui还是kui，日积跬步以至千里是啥意思i)革重(zhòng)要抓(zhuā)手。尤其是在今年3月(yuè)底(dǐ)，东京证券交易所为了改变大量个股股价跌破净值的(de)情况，发布《关于实现关注资金(jīn)成本和(hé)股价经(jīng)营要求》要求上市(shì)公司提高企业价值和(hé)资本效率从而提升(shēng)股(gǔ)价后，日本股市开始掀起一(yī)波回购热潮(cháo)。

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