金(jīn)融界5月11日消息(xī) 央行今日发布2023年4月份金融数据。4月末，广义货币(bì)（M2）余额280.85万亿元，同(tóng)比增长(zhǎng)12.4%，增速(sù)比上(shàng)月末低0.3个百分点，比上年同期高(gāo)1.9个百分点。初(chū)步统计，2023年(nián)4月社会融资(zī)规模增量(liàng)为1.22万亿(yì)元，比上年同尽管的关联词后面是什么，尽管的关联词表示什么关系期多2729亿(yì)元。其中，对(duì)实体经济(jì)发(fā)放的人民币(bì)贷款(kuǎn)增加(jiā)4431亿元，同比多增729亿元；对实(shí)体经济发(fā)放的外币贷款折合人民币减少319亿元，同比少减441亿元(yuán)。

　　此外，4月份人民币存(cún)款减(jiǎn)少4609亿元，同比(bǐ)多(duō)减5524亿元。其中，住户存款(kuǎn)减(jiǎn)少1.2万(wàn)亿元(yuán)，非金融企业存款减少1408亿元(yuán)，财政性存款增加5028亿(yì)元，非银(yín)行(xíng)业(yè)金融机(jī)构(gòu)存款增加2912亿元。4月末，外币存(cún)款余额8819亿美元，同比下降11.6％。4月份外币存款减少(shǎo)296亿(yì)美元，同比少减192亿美元(yuán)。

　　申万(wàn)宏源速评认(rèn)为，M2同比(bǐ)回(huí)落，主因居民存款13个月以来同比首次(cì)转为减少，但更可能重回(huí)表外资产，而非用于消费，消费在(zài)二季(jì)度同(tóng)样处于“N型(xíng)”第二步(bù)中。4月(yuè)M2同比(bǐ)回落0.3个(gè)百分点至(zhì)12.4%，核心在于(yú)居民(mín)贷款13个月以来(lái)首次(cì)转负。4月居民存款(kuǎn)减少(shǎo)1.2万亿(yì)，同比减少(shǎo)5000亿，拖(tuō)累(lèi)M2同(tóng)比0.2个百分点。

　　对(duì)此，中(zhōng)信证券点(diǎn)评如下：在经历(lì)了一季度的爆发(fā)式增长后，信贷在4月(yuè)明显回落。从结构上来看(kàn)，居民部(bù)门(mén)再次(cì)“缩表(biǎo)”，不(bù)过企业中长期(qī)贷款有较强韧性(xìng)。信贷回落可能是因(yīn)为一季度透支(zhī)了部(bù)分(fēn)银(yín)行信(xìn)贷额(é)度和企业信贷需求(qiú)，而且4月地产(chǎn)销售也边(biān)际走弱。社融增速与上月持平(píng)，非标(biāo)融(róng)资持续(xù)好转。M2增速(sù)在(zài)高基(jī)数下回落。

　　申万(wàn)宏源(yuán)申万宏源认(rèn)为(wèi)，M2同比回落主因居民存款13个月(yuè)以(yǐ)来(lái)同比首次转(zhuǎn)为减少(shǎo)，但更可能重回表外资产，而(ér)非用(yòng)于消(xiāo)费，消费(fèi)在二季(jì)度同(tóng)样处于“N型”第二步中(zhōng)。4月(yuè)M2同比回落0.3个百分(fēn)点至12.4%，核心在于居民贷款(kuǎn)13个月以(yǐ)来首次(cì)转负。4月居民存款减少1.2万(wàn)亿，同比减少5000亿，拖累(lèi)M2同(tóng)比0.2个百分(fēn)点。4月M1同比回升(shēng)0.2个百(bǎi)分点至5.3%，M2和M1增速差(chà)收敛0.5个(gè)百分点至7.6%，主(zhǔ)要源于(yú)个人存(cún)款(kuǎn)的流出而非企业活期存款大幅(fú)改(gǎi)善，和地产销售的再度转(zhuǎn)冷有关。

　　4月份人民币(bì)存款大幅减少的问题，中信证券认为是季节性波动。因为(wèi)银行(xíng)倾(qīng)向于让理财产品(pǐn)在季(jì)末到期，使资(zī)金(jīn)回流(liú)成存款，以(yǐ)应对考核，然(rán)后在(zài)下季初(chū)发行(xíng)新的理财产品承(chéng)接。因此居民存(cún)款(kuǎn)在季(jì)末(mò)季初(chū)常出现(xiàn)波(bō)动。4月M1增(zēng)速为(wèi)5.3%，比上(shàng)月提高(gāo)0.2个百分(fēn)点，或许(xǔ)反映了(le)企业经营活跃度有(yǒu)所提(tí)升。

　　招商(shāng)宏观与中信(xìn)证券看法较为(wèi)一致，招商宏观(guān)表示(shì)居民(mín)存款减少符合季节性(xìng)规律。在本月数据中，居民端出现(xiàn)了新增存款，新增(zēng)贷(dài)款同时收缩的情况。从(cóng)历(lì)史规律来看，4月(yuè)及7月一般(bān)是居(jū)民(mín)存款减(jiǎn)少的时点(diǎn)。以4月(yuè)为例，今年1.2万亿居民存款的减少量(liàng)少(shǎo)于2017（减少1.22万(wàn)亿(yì)），2018（减(jiǎn)少1.32万亿(yì)）及2021（减少1.57万亿）。目前无法从4月数据得(dé)出(chū)类似居民加速偿还房贷等结论。

　　对于居(jū尽管的关联词后面是什么，尽管的关联词表示什么关系ght: 24px;'>尽管的关联词后面是什么，尽管的关联词表示什么关系)民存款的去(qù)向问题，申(shēn)万宏源(yuán)分析认为4月居民(mín)存款减(jiǎn)少更(gèng)可能去向表外资产，而非消费领域。

　　对于4月(yuè)的信(xìn)贷结构问题，招商宏观表示在放缓的信贷投放中，结(jié)构特征依然明(míng)显。企业中长期贷款贡(gòng)献了新增信贷的绝大部分(fēn)，居(jū)民(mín)端中长(zhǎng)期(qī)信贷出(chū)现收(shōu)缩。这种(zhǒng)结(jié)构特征反映了居民(mín)端在前期购房(fáng)需(xū)求脉冲式释放后信心仍然不(bù)足(zú)的情况。如(rú)果没有(yǒu)进一步的政策(cè)支撑(chēng)，不排除居民端新增(zēng)信(xìn)贷量会(huì)持(chí)续维持在低(dī)位。

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