大家好(hǎo)，简单看一个基金经理，把新能(néng)源全部砍(kǎn)仓，梭哈AI了。

　　海(hǎi)富通吕(lǚ)越(yuè)超(chāo)“All in”了AI

　　这(zhè)个周末，市场都在讨论一个(gè)基金经理，海富通的(de)吕越超老师。

　　从其管理的海富通股票(piào)混合(hé)来看，截至去年年(nián)底，持仓基本为38码鞋是多少厘米 38的鞋子买欧码是多少新(xīn)能源板块股(gǔ)票。

　　结果(guǒ)到了今年一(yī)季(jì)度末，已经基本清仓了新能(néng)源(yuán)，梭(suō)哈(hā)AI板(bǎn)块。

　　除了海富通股票(piào)混合(hé)外，其他三只(zhǐ)产品也(yě)基本重仓了AI板块。

　　吕越超在一(yī)季报称(chēng)，在一季度的操作中，本(běn)基金总体把握住了市(shì)场(chǎng)的(de)节奏(zòu)变化(huà)和结构转(zhuǎn)换，降低了(le)新能 源板块的配置权重，较(jiào)好地把握了(le) TMT 板块(kuài)的投资(zī)机会，组合调整取(qǔ)得了明显的超额(é)收(shōu)益。

　　另(lìng)外，他称，中(zhōng)国特色估值(zhí)体系所代表的传(chuán)统实体行业正在被(bèi)市场(chǎng)一部分“聪明钱(qián)”定价，后(hòu)续可能成为市场最有持续性的(de)一条结(jié)构主(zhǔ)线。

　　数据显示，海富通股票(piào)混合今年以来涨(zhǎng)了(le)14％，其他三只产品今年(nián)以来(lái)均取得正收益。

　　至于Ai板(bǎn)块后市怎么走？

　　中信(xìn)证券认为，AI主题板块在(zài)短期高度依赖交易(yì)，阶(jiē)段性失去(qù)靠配置获取超额回报(bào)的特征。TMT板块成交(jiāo)占全(quán)市(shì)场比重超40％的(de)天(tiān)数已累计达(dá)到22天，上一次出现(xiàn)持续成交占比(bǐ)超过40％的(de)板块是2021年7月底的电力设备(bèi)及新能(néng)源，持续约28个(gè)交易日，在此期间(jiān)新能(néng)源ETF累计收益(yì)率仅有2.5％，期间最(zuì)高累计(jì)回报率(lǜ)为+8.8％，最(zuì)低累计回报率为-4.8％。近期TMT板块也呈现出类似特征，尽管热(rè)闹，但不赚钱。过(guò)去(qù)两(liǎng)周，科创芯片ETF、通信(xìn)ETF、游戏传媒(méi)ETF分别出现过(guò)6次、6次和(hé)5次(cì)单日涨幅超过2％的行情，最(zuì)大单日涨幅分别达到(dào)6.0％、4.2％和(hé)3.5％，但区间(jiān)跌(diē)幅达(dá)到-1.1％、-2.4％和-1.6％，若(ruò)包含其他AI相关主题ETF在内，平(píng)均跌幅达到-4.5％。两周时间TMT板(bǎn)块累计成交了5.41万亿元，但总(zǒng)市(shì)值反而(ér)减少了6717亿(yì)元，较4月第一周降低约5.4％，是(shì)典(diǎn)型的(de)减量博(bó)弈。

　　而(ér)招商证券(quàn)认(rèn)为，TMT大(dà)年通常分为“春季躁动(dòng)”“获利回吐”“盛夏(xià)攻势”“获利了结”四(sì)波行情，春季(jì)躁动后往(wǎng)往会有(yǒu)一(yī)波明显的(de)调整(zhěng)，时间在(zài)1-2个月，幅度在20％左右。面对这种调整，逢低(dī)加仓是最佳策略，因为往往后续盛(shèng)夏攻(gōng)势(shì)大(dà)概率(lǜ)创新高(gāo)。如(rú)果今(jīn)年在业绩披(pī)露(lù)期结束(shù)后，随着AI+/数字经济/自主可(kě)控(kòng)等(děng)大产业趋(qū)势以政府(fǔ)支(zhī)持力(lì)度进一(yī)步加大、资本开支增加、订单增加(jiā)和产品销(xiāo)量业绩的改善逐渐被市场所确定，则TMT将(jiāng)会重回上行趋势(shì)，进入盛夏攻(gōng)势。

　　中泰(tài)证券认为(wèi)，AI等板块(kuài)或阶段性见顶，指数上半年阶段性顶部(bù)亦或基本形成本(běn)轮调整(zhěng)标志(zhì)着AI等高(gāo)位板(bǎn)块(kuài)或阶段性见顶，指数上半年阶(jiē)段性顶部亦或基本形成。本次大幅调整主要还是因为在(zài)AI相关板块市场(chǎng)情绪处于极(jí)值的(de)情况(kuàng)下，叠加上述基本面风(fēng)险因素逐步发酵，市场(chǎng)内生调整需求出现集中释(shì)放。就资本市场而言(yán)，或代表本(běn)轮AI+难以复制2013-2015年(nián)互联网+模(mó)式(shì)。

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