为了让自己的限售股(gǔ)解(jiě)禁后能获(huò)得好的回报，上市公司(sī)董事(shì)长雇人拉抬自家的股票(piào)价格，然后高位出货。

　　最近，中(zhōng)国证监会网站披露了一则行政处罚决定书，引发(fā)市场(chǎng)关(guān)注。时为新(xīn)美星董事长何(hé)德平和其配偶黄秀芳提供(gōng)资金，委托蒋维对新美星进行“市(shì)值管(guǎn)理”，维持、抬高(gāo)公司股价，以便后(hòu)续自(zì)己减持获利(lì)。蒋维跟毛明土、李传武合谋，控制35个证券账户，利用资金优势、持(chí)股优(yōu)势(shì)，连续(xù)集(jí)中(zhōng)交易新(xīn)美星，影(yǐng)响公司股价(jià)，合计盈利4783.56万元。

　　最终，证监会对此操纵证券市场行为，罚没(méi)合计9567.12万元；还对何德平信息(xī)披露(lù)违法违规，给予(yǔ)警(jǐng)告，并处以(yǐ)40万元罚款。

　　我们一(yī)起(qǐ)来看看，究竟是怎么回事。

　　董事长雇人(rén)拉抬自(zì)家股票

　　多人合(hé)谋操(cāo)纵股价

　　根据证监(jiān)会行政处(chù)罚决定书披露的信息，新(xīn)美星董事长(zhǎng)、法定(dìng)代表人(rén)、实(shí)际控制人(rén)何德(dé)平和(hé)他的妻(qī)子黄秀芳当时向时任(rèn)独墅湖文化(huà于令仪不责盗文言文翻译注释，于令仪不责盗古文翻译)传播有限公司董事长蒋维，提供保证(zhèng)金(jīn)约3200万元(yuán)，这些(xiē)钱部分来自他们(men)所掌控的上海海得(dé)泽广投资管理中(zhōng)心（普通合伙）（简(jiǎn)称海(hǎi)得泽广）减持(chí)“新美星”所得。

　　他们提供(gōng)资金(jīn)的目的(de)是，委(wěi)托(tuō)蒋维对“新美星”进行(xíng)“市(shì)值管理”，维持、抬(tái)高“新(xīn)美星”股(gǔ)价，以(yǐ)便何德平所持“新美星”限售股(gǔ)于(yú)2019年4月26日(rì)解禁(jìn)后能够获得好的回报(bào)。

　　蒋维(wéi)在收(shōu)到保证金后，即(jí)开始利用控制的证(zhèng)券(quàn)账(zhàng)户并联合其他市场资(zī)金在(zài)二级市场买(mǎi)入并交易“新美星”，且在后(hòu)续操作(zuò)中向黄秀芳反馈其操作(zuò)情(qíng)况。

　　据了解，这场操纵股价，蒋维还找了(le)两个帮手共同合谋。他经人(rén)介(jiè)绍(shào)认识并(bìng)联合毛明土、李传武共(gòng)同(tóng)操纵“新美(měi)星”；毛明土、李传武(wǔ)控制各自筹得的(de)证(zhèng)券账户、资金开始与蒋维(wéi)共同交易“新美星(xīng)”；在此(cǐ)期间，主要由蒋维与毛明土联系，传递(dì)、沟通(tōng)各自(zì)操盘(pán)情况，以利于两方交易决(jué)策，更好地共(gòng)同(tóng)抬高“新美星(xīng)”股价。

　　根(gēn)据监管披露(lù)的信息(xī)，2018年9月26日(rì)至2019年6月26日，蒋维联合(hé)毛明土、李传(chuán)武控制“俞(yú)某华(huá)”等35个证券账(zhàng)户（简称账户组），交易“新美星”。

　　2018年9月(yuè)26日至2019年(nián)6月26日，“新美星”股价(jià)上涨33.11％，偏(piān)离同期创业(yè)板综指(zhǐ)26.09个百分点，偏离同期行业指数25.95个百分点(diǎn)。账户组累计买入4583.44万股，买(mǎi)入成交金额5.82亿元，对应卖出(chū)4669.04万股，卖出(chū)成交(jiāo)金额6.30亿元。

　　经测(cè)算，在(zài)此期间，何德平、黄秀芳、蒋维、毛明(míng)土、李传武合(hé)谋(móu)，利(lì)用资金优势、持股(gǔ)优(yōu)势(shì)，连(lián)续集中交易“新(xīn)美(měi)星”，影响股票交易(yì)价(jià)格，盈利4783.56万元。

　　操纵35个账户(hù)拉抬股价、集中出货(huò)

　　违(wéi)法获利近(jìn)4800万元

　　我(wǒ)们(men)具体来(lái)看(kàn)看(kàn)，蒋(jiǎng)维联合毛明土、李传武，控(kòng)制35个(gè)证(zhèng)券账户（简(jiǎn)称账户组），是怎么拉高“新美星”股(gǔ)价，然后出货，违法获利的。

　　总(zǒng)体来看(kàn)，2018年9月26日(rì)至2019年(nián)6月26日，账户组连(lián)续集(jí)中(zhōng)交易“新美星”，申买量占市(shì)场申买量比例超20％的交易日有(yǒu)19天，峰值达到42.61％；申卖量(liàng)占市场申(shēn)卖量比例超20％的交易日有11天，峰(fēng)值达到37.66％。账户组持股(gǔ)总(zǒng)数(shù)占总股本比(bǐ)例自(zì)2019年3月5日开始超过5％，持续(xù)至2019年4月(yuè)8日，2019年(nián)3月29日持流(liú)通(tōng)股(gǔ)达到峰值，占流通(tōng)股本的比(bǐ)例24.74％，持股(gǔ)占(zhàn)总(zǒng)股本的比例8.13％。账户(hù)组(zǔ)具备(bèi)资金优(yōu)势和(hé)持(chí)股优势。

　　具体来说，第一(yī)阶(jiē)段，2018年9月26日开(kāi)始(shǐ)，账户组(zǔ)持续大量买(mǎi)入“新美星”，当日申买排名第一，竞价买入成交排名第一，至2019年(nián)2月28日期(qī)末持股量(liàng)为(wèi)期(qī)初持(chí)股(gǔ)量38.71倍，持股量显著(zhù)增加(jiā)。在此期间，“新(xīn)美星”股价累计(jì)上涨12.57％，偏(piān)离同期创业板综指(zhǐ)3.33个(gè)百分点(diǎn)，偏离同期(qī)行业指数(shù)（882003.WI，下同）5.53个百(bǎi)分点(diǎn)。

　　第二阶段，2019年3月1日至2019年4月3日，账户组集中拉抬“新美(měi)星”，期末(mò)持股(gǔ)量(liàng)较期初增(zēng)加124.23％，持股量涨(zhǎng)幅(fú)较大。

　　其中，账户组有两段典型的拉抬期间：2019年3月1日(rì)至3月6日，以不低于卖(mài)一价或市价申买3,729,100股，占(zhàn)账户组同期申买量68.11％，对应成交股(gǔ)数（不含对倒）3,555,817股(gǔ)，占同(tóng)期市场成交(jiāo)量22.78％；2019年3月(yuè)18日至(zhì)3月22日(rì)，以不(bù)低于卖一价或(huò)市价申买2,950,300股，占账户组同期申买量(liàng)41.33％，对应成交股(gǔ)数（不含对倒）为2,803,665股，占同(tóng)期市场成交量(liàng)22.20％。2019年3月1日至4月3日期(qī)间，“新(xīn)美星”股价累计上(shàng)涨36.46％，偏离同(tóng)期创业板(bǎn)综指21.32个百(bǎi)分点，偏离同期行业(yè)指(zhǐ)数22.28个(gè)百分(fēn)点。

　　第三阶段，2019年4月(yuè)4日至(zhì)6月(yuè)26日，账户组集中(zhōng)卖(mài于令仪不责盗文言文翻译注释，于令仪不责盗古文翻译)出(chū)“新美星”。在此期间，“新美星(xīng)”股(gǔ)价下跌13.36％，偏离同(tóng)期创业板(bǎn)综指1.55个(gè)百分(fēn)点(diǎn)，偏离同期(qī)行业指数(shù)1.03个百(bǎi)分点。

　　此(cǐ)外，操(cāo)纵期间(jiān)，涉案账(zhàng)户组(zǔ)还(hái)多次(cì)实施盘中拉抬和(hé)对倒，并反(fǎn)向(xiàng)卖(mài)出获利的(de)行为(wèi)。经(jīng)测算，扣除(chú)佣金和相(xiāng)关税费，账户组(zǔ)盈利(lì)4783.56万元。

　　辩称(chēng)是委(wěi)托理财、而非(fēi)操纵股价(jià)

　　证(zhèng)监会不(bù)予采(cǎi)纳，罚没近亿元

　　关(guān)于操纵股价，何德平、黄(huáng)秀(xiù)芳(fāng)及其(qí)代理人提出多点申诉意见，请(qǐng)求(qiú)不予(yǔ)处罚：

　　第一，没有(yǒu)操纵(zòng)动机。

　　第二，在案证据(jù)不足以证明蒋维受何德平或黄秀芳委托，联合他人(rén)操(cāo)纵股价，一是“市值管(guǎn)理”不等同(tóng)于“操纵(zòng)证券市场”；二是黄秀芳(fāng)与蒋维系(xì)委托理财(cái)关系，而非(fēi)操纵(zòng)股价；三是蒋维没有将其(qí)与毛明土(tǔ)、李(lǐ)传武等人讨论交易(yì)新美星的情(qíng)况告知黄(huáng)秀芳(fāng)或何德平，涉案(àn)股(gǔ)东名册并非黄秀芳向蒋维提供，蒋维也没有(yǒu)向(xiàng)黄秀(xiù)芳反馈过股东名册；四是蒋维没有与毛明土、李(lǐ)传武就各自账户交易(yì)新(xīn)美星的(de)盈亏分配进行约定；五是(shì)蒋维账户组利益与何德平(píng)、黄(huáng)秀芳利益并不一致，何德平、黄秀芳(fāng)不能控制蒋维账户组，蒋维(wéi)获得黄秀芳资(zī)金后部分用于(yú)偿还债务(wù)，部分(fēn)用于(yú)非法(fǎ)活动(dòng)，属于欺(qī)诈或诈骗。

　　第(dì)三，黄秀(xiù)芳(fāng)不应对毛明(míng)土账户组、李(lǐ)传武账户组交易行为(wèi)承担责任。

　　第四，部分账户不受(shòu)蒋维、毛明(míng)土、李传武控制。

　　第五(wǔ)，不认可黄秀芳2020年11月25日(rì)询(xún)问笔录的合法性及真实性。

　　第六，何德(dé)平对黄(huáng)秀芳向蒋维(wéi)提(tí)供款(kuǎn)项不知(zhī)情、未(wèi)参与，且(qiě)何德平与黄秀芳系独立法律主(zhǔ)体，即便夫妻或一致行动人中一方(fāng)存(cún)在(zài)不(bù)当(dāng)行为，不应推(tuī)定或认定另一方(fāng)承担(dān)责(zé)任(rèn)。

　　另外，蒋维、毛明土、李传武，及他们的(de)代理人(rén)也(yě)就是否合谋、部分账户的控制关系、委(wěi)托理财关(guān)系等提出了申诉意见。

　　对此，证监会(huì)回(huí)应，经复核，对当事(shì)人及其代理人的主要陈述意见不予(yǔ)采纳。

　　证监(jiān)会表示，本案为多个主体参与、多个(gè)环节实施、环(huán)环相扣(kòu)、锁链式(shì)的上(shàng)下(xià)游(yóu)衔接、合作，共同完成的操纵行(xíng)为。在案证(zhèng)据可以证(zhèng)明，何德平、黄秀芳向蒋维提(tí)供资金作为(wèi)保证金，委托(tuō)其通(tōng)过二(èr)级市场交易影响新美星股价，蒋维会向(xiàng)黄秀芳反馈交易情(qíng)况；何(hé)德平知悉并参与了本(běn)案行为；上(shàng)述行为的实质是操纵(zòng)股价，并非合法理财。在案证(zhèng)据可以证明，蒋维、毛明土、李(lǐ)传武有共同影响“新美星”股价的(de)意图和目标，共(gòng)同(tóng)商议、谋划(huà)操盘、拉抬股(gǔ)价，并且采取(qǔ)了联合影响股价的行动，属于共同操纵(zòng)行为(wèi)。

　　关于违(wéi)法期间(jiān)和责任承担，证监会表示(shì)，由于(yú)2018年9月26日至(zhì)2019年2月14日(rì)期间蒋维(wéi)控制的账户交易“新美星(xīng)”客观(guān)上为后续的(de)合谋操纵起到(dào)一定程度(dù)锁仓(cāng)的作用，并且根据蒋(jiǎng)维笔(bǐ)录，毛明土(tǔ)知(zhī)道蒋维和上市公司的合作，知道蒋维已经有一定(dìng)底仓，才(cái)愿意买(mǎi)入“新美星”，因此毛明土和李传武的违(wéi)法期间与蒋维、黄秀芳(fāng)、何德平一致。在(zài)此(cǐ)基础(chǔ)上，在认定及处罚时将(jiāng)合谋(móu)各方视为一个(gè)整体，不区(qū)别对待各方账户(hù)组。

　　证监会(huì)认为(wèi)，何德平、黄秀芳、蒋维、毛明(míng)土、李传(chuán)武上述行为违反(fǎn)了(le)2005年《证(zhèng)券法》第七十七条(tiáo)第一项规定，构成2005年《证券法》第二百零三条所述的操(cāo)纵证券市场行为。

　　根据2005年《证券法》规(guī)定，证监会决定：就操(cāo)纵证券于令仪不责盗文言文翻译注释，于令仪不责盗古文翻译(quàn)市(shì)场行为，对何德平(píng)、黄秀芳、蒋维、毛明土、李传武(wǔ)没收违法所得4783.56万元，并处以4783.56万元罚款，其中，对何德平(píng)、黄秀芳罚款(kuǎn)2391.78万(wàn)元，对蒋(jiǎng)维(wéi)罚款(kuǎn)1195.89万元，对毛明土、李(lǐ)传(chuán)武分别罚(fá)款597.94万元。

　　董事长信(xìn)息披(pī)露违(wéi)法(fǎ)

　　被予以警(jǐng)告(gào)并罚款

　　另外，关于(yú)何德平(píng)信息披露违法的(de)相关情(qíng)况，行(xíng)政处罚决定书披露，在新美星2016年4月上(shàng)市前(qián)，海得泽广代何(hé)德平、黄秀芳夫妇持有(yǒu)公司(sī)80万股股份(fèn)，占新美(měi)星上市时总股本(běn)的1％。上市后，该(gāi)部分(fēn)股(gǔ)票继(jì)续由(yóu)海得(dé)泽广代持，海得泽广自2017年12月19日开始减持“新(xīn)美星(xīng)”股票(piào)，至2018年12月(yuè)27日减持完毕。

　　关于何德平信(xìn)息披露违法，何德平、黄秀芳及其代理人提出：第一，海(hǎi)得泽广(guǎng)与何德平、黄秀芳二(èr)人(rén)不存(cún)在(zài)代持，涉案股份系海得泽(zé)广为(wèi)兰某代(dài)持(chí)，股份(fèn)减持决策由海得泽广和兰某作出，海(hǎi)得泽广将减持(chí)所得汇入黄秀芳指定(dìng)账户的原因系兰某向黄秀芳(fāng)归还(hái)借款本息。第(dì)二，涉案股份仅为1％，不具有重大性，不(bù)对投资者决策产(chǎn)生(shēng)重大影(yǐng)响(xiǎng)，情节(jié)轻微。第三(sān)，即便认定代持成立，何德平对借(jiè)款(kuǎn)、还款(kuǎn)等事项，不参与、不知情，没有主观(guān)过错(cuò)，不(bù)应受到处罚。综上，请求不(bù)予处罚。

　　对(duì)此，证监会回应，根据黄秀芳、兰某等(děng)询问笔录、海得泽广交易(yì)流水(shuǐ)、资金流水(shuǐ)及相(xiāng)关银行账户流水，结合(hé)何德(dé)平(píng)、黄(huáng)秀芳的配偶(ǒu)关系(xì)，代持资金(jīn)和减持所得系家庭共同财(cái)产(chǎn)，可(kě)以(yǐ)认定海得(dé)泽广(guǎng)代何(hé)德(dé)平、黄秀芳持有新美星股票。当(dāng)事人所提相关理由不具有事实(shí)和法(fǎ)律依据，不予采纳。

　　证(zhèng)监会(huì)表示，何德(dé)平作(zuò)为(wèi)上市(shì)公(gōng)司(sī)实(shí)际控(kòng)制人，未如(rú)实(shí)告知上(shàng)市公司上述持(chí)股情况，导致新美星在相(xiāng)关(guān)公告中均未(wèi)披(pī)露相关情况，导致(zhì)新美星(xīng)违反2005年《证券(quàn)法》第六十三条规(guī)定，何德(dé)平的行为构成(chéng)2005年《证券法(fǎ)》第一百九十三条第(dì)三款(kuǎn)规定的(de)情形。

　　根据2005年(nián)《证券法(fǎ)》规定，证监会决定：就信息披(pī)露违法行为，对何德(dé)平给予警告，并处以40万元罚款。

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