衰退近(jìn)在咫(zhǐ)尺(chǐ)？

　　美国一季度(dù)GDP增速超预期放缓，通胀意外反弹

　　4月27日周四，美国商务部经济分析局公布数据显示，美国一季度实际GDP年化季环比初值为1.1％，不(bù)仅(jǐn)较前值的2.6％大(dà)幅放(fàng)缓，为连续两个季度放缓，且远不及预期(qī)1.9％。值(zhí)得一(yī)提的是，疫情爆发(fā)之前的10年(nián)里，美国每年的GDP增速约(yuē)为2.2％。

　　支撑实(shí)际GDP增长的(de)项目主要有(yǒu)消费者支出、出口、联邦政府(fǔ)、州和地(dì)方政府(fǔ)支出以及非住(zhù)宅固定投资，拖累项主要(yà新冠密接人员需要隔离多少天最新政策，新冠密接人员要隔离多久o)包(bāo)括进口(kǒu)、私人库存投资(zī)和(hé)住(zhù)宅(zhái)固定投(tóu)资。经济(jì)分析局表示，一(yī)季度GDP增速较(jiào)去年第四季(jì)度放缓的主要原因是私人库存投资回(huí)落以及非住宅固(gù)定投资放缓。

　　具体来看，美国经济最大的组成部分(fēn)——占(zhàn)据(jù)GDP约68％的个人消费支出环比增(zēng)速为3.7％，高于前一(yī)季度的1.0％。

　　从贡(gòng)献上看(kàn)，个(gè)人消费支出(chū)使GDP增(zēng)长了2.48％，高(gāo)于(yú)前一(yī)季度的0.7％；

　　固(gù)定(dìng)投资一(yī)季度拖累GDP下滑0.07％，虽较前一季(jì)度(dù)的(de)0.68％有所(suǒ)放缓，但为连续第(dì)四个季度拖(tuō)累GDP，另外，住宅投(tóu)资连续第八个(gè)季(jì)度拖累GDP增长，但(dàn)程(chéng)度(dù)较(jiào)小。最(zuì)大的拖累项是私(sī)人库存的变化，拖累(lèi)GDP下(xià)滑2.26％，且为新冠疫(yì)情以来的最(zuì)大(dà)纪录。

　　一季度，经济增速大幅放缓(huǎn)的同(tóng)时，通胀再(zài)次升温(wēn)。美联储高度关注(zhù)的通胀指标——美国个人消费支出(chū)（PCE）物价指数，一(yī)季度年化季(jì)环比初为(wèi)3.7％，虽然略低于预期4.3％，但高(gāo)于前值(zhí)的1％。

　　剔除(chú)食品(pǐn)和能源的核心PCE物价指数环(huán)比(bǐ)上升4.9％，高于前(qián)值4.4％和预(yù)期(qī)4.7％。值得一提的(de)是，这是核心PCE连续第(dì)五次“击败”市场预期。

　　突发(fā)！“扣押一艘(sōu)美国船只(zhǐ)”

　　当地(dì)时(shí)间4月27日，伊朗军队发表声明称(chēng)，扣押了一艘悬挂马绍尔群岛(dǎo)旗帜的美(měi)国船只。

　　声明表(biǎo)示，由于(yú)一艘不明船只与(yǔ)一艘伊朗船只在印度(dù)洋北部发生(shēng)事故，导致伊朗(lǎng)船只上的2人(rén)死亡，数人(rén)受伤，不明船只的行(xíng)为违反了(le)国际法。在伊朗船只向海上(shàng)监视和救援中心发送请求后，伊(yī)朗海军(jūn)立即(jí)开始拦截并识(shí)别该(gāi)未知(zhī)船只。在伊朗海军驱逐舰的拦截行动中，不明船只(zhǐ)的自动(dòng)全球定位发(fā)送系(xì)统被(bèi)关闭并频繁改变(biàn)航线。在伊朗司法当局的许可下，海(hǎi)军出动直升机扣押了该船只，并将其运至伊(yī)朗领海。

　　声明(míng)指出，上述的不明船只属(shǔ)于美(měi)国，挂(guà)着(zhe)马绍尔群岛的旗帜(zhì)航(háng)行。

　　据法新(xīn)社消(xiāo)息称(chēng)，美国海军表(biǎo)示，伊朗伊斯兰革命(mìng)卫队(duì)海(hǎi)军27日在阿曼湾(wān)扣(kòu)押了(le)一(yī)艘油轮，美方(fāng)要(yào)求立(lì)即(jí)释放这(zhè)艘油轮。报道称，美国海军驻(zhù)巴林的第五舰队在(zài)一份声明中称，一艘(sōu)悬挂(guà)马绍尔群(qún)岛旗(qí)帜(zhì)的(de)油轮(lún)，在阿曼湾过(guò)境国际水(shuǐ)域(yù)时被(bèi)伊朗伊斯兰革(gé)命卫(wèi)队(duì)海(hǎi)军扣押。

　　鲍威尔受骗！俄媒(méi)曝(pù)光与冒牌乌克兰总统“友好(hǎo)”通话，美联储回应未泄密

　　俄罗斯(sī)媒体曝光的(de)视频显示，美联储主席鲍威尔被骗了。

　　俄罗斯国家电视台新(xīn)近发布的视频显(xiǎn)示(shì)，鲍威尔(ěr)与(yǔ)两(liǎng)名冒充乌克(kè)兰总统泽(zé)连斯基(jī)的俄罗(luó)斯人通了(le)电话。鲍威尔误(wù)认为(wèi)对方是(shì)泽(zé)连斯基，回(huí)答了(le)从通胀前景(jǐng)到俄罗斯央行等主题的一系列(liè)问(wèn)题(tí)。

　　美联储的一名发言人美东时(shí)间(jiān)4月27日周四确认(rèn)，鲍威(wēi)尔有过通话(huà)，称此事发生(shēng)在(zài)今(jīn)年1月，否认存在泄密问题(tí)，其表示：

　　“鲍威尔主席1月参加了一(yī)次(cì)谈话，对方谎报(bào)自己(jǐ)是乌克兰总统。这是一(yī)次友好的(de)谈话，是我(wǒ)们在这个充满挑战(zhàn)的时刻支持(chí)乌克兰(lán)人民的背景下进行。没(méi)有谈到敏(mǐn)感和机密的信(xìn)息。”

　　美(měi)联储(chǔ)认(rèn)为，曝光(guāng)的视频似乎经过编辑(jí)，无法确认准(zhǔn)确性(xìng)。上述发言人(rén)还说，通话事件已(yǐ)报交有关执法部门(mén)，出(chū)于(yú)对他们工作的尊重(zhòng)，美联储不会进一步置评。

　　媒体评论称，这番(fān)言论(lùn)看似四平八(bā)稳、无伤大(dà)雅，但事实就是(shì)，骗子能通过(guò)恶作剧(jù)的电话接触(chù)到鲍威尔，这种(zhǒng)事实可能会导(dǎo)致美联储(chǔ)的安全性遭到(dào)质疑。对鲍威尔受骗的担忧主要是基于美联(lián)储作为(wèi)主(zhǔ)要央(yāng)行的影响力。

　　有(yǒu)媒(méi)体(tǐ)指出，鲍威尔等(děng)央新冠密接人员需要隔离多少天最新政策，新冠密接人员要隔离多久行高官的言论通常受到投资者和商界人士的密切关(guān)注(zhù)，有(yǒu)时会(huì)引发股(gǔ)市波(bō)动。而且，美(měi)联(lián)储(chǔ)官员同他人(rén)的私下会面时常引发争议，因为外界认为，联储官员的言论可能让在场的人(rén)掌握先机。

　　外(wài)界注意到(dào)，这次让鲍(bào)威尔(ěr)上当的两人(rén)Vladimir Kuznetsov和Alexei Stolyarov并非无名之辈(bèi)。有媒体(tǐ)指(zhǐ)出，两人这些年不止一次成功(gōng)骗取国(guó)外政客和他们通话，而且(qiě)通常将将通话视(shì)频(pín)公之于众，就(jiù)是为了恶(è)搞西方国家(jiā)的决策者(zhě)。

　　据两人公布(bù)的视频，两人曾假(jiǎ)扮乌克兰前总(zǒng)统波罗(luó)申科和德国前(qián)总理默(mò)克尔通话，默克尔当时(shí)觉得可(kě)疑，但没有在对话(huà)中(zhōng)直接问他们是不是冒牌货(huò)。今年早些时候(hòu)，他们还(hái)曾假(jiǎ)冒泽连斯基，和欧洲央行行长拉加德通话。

　　原油基本面未变 关(guān)注宏观(guān)层面不(bù)确定性

　　近(jìn)日来，在宏观风险蔓延下，国内外油价(jià)出(chū)现大(dà)幅(fú)回落。4月26日晚间，国际油价出现大跌(diē)，基本跌回OPEC减产前(qián)的价格。周四，内盘(pán)SC原油(yóu)主力合约大跌(diē)5.26％，截(jié)至下午收盘报(bào)收526.1元/桶(tǒng)；外盘油价则出现(xiàn)小幅上涨，布伦特原油交投在78.3美(měi)元/桶附近(jìn)，WTI原油交投在74.7美元(yuán)/桶(tǒng)附(fù)近，涨幅均(jūn)不到1％。

　　光大期(qī)货能源(yuán)化(huà)工分析师杜(dù)冰沁在接(jiē)受期货日报记者采访时表(biǎo)示，昨天白天(tiān)，内盘SC原油基本跟随昨(zuó)晚(wǎn)外盘(pán)出现大幅下挫，但外(wài)盘(pán)原(yuán)油有所企稳，或为超跌后的(de)情绪修复。

　　谈及为何内盘表(biǎo)现(xiàn)弱于(yú)外盘，海通期货能源化工研究中(zhōng)心负责人杨安(ān)表(biǎo)示，一方面是由于近期油轮运费回落(luò)，运输成(chéng)本下降，让(ràng)内外盘价差有(yǒu)所走弱。另(lìng)一方面是当前国(guó)内即将(jiāng)迎来五一假(jiǎ)期，而目(mù)前国际市场宏观风(fēng)险(xiǎn)具有很大不确定(dìng)性，恰逢(féng)油价(jià)大(dà)幅回调之际，市场避险情绪高涨(zhǎng)，国内投资(zī)者担忧情绪更为明显，也(yě)使(shǐ)得内盘(pán)原油跌幅(fú)超新冠密接人员需要隔离多少天最新政策，新冠密接人员要隔离多久过外盘。

　　从(cóng)近期来看，杨安告(gào)诉记者，美国银行(xíng)业危机(jī)风波再起，叠加(jiā)美国债务压力及经济(jì)衰退风险(xiǎn)可能削弱欧美能源需求，风险(xiǎn)资(zī)产(chǎn)面临较大(dà)压力，从而推动本周油(yóu)价(jià)油价下跌。而原油作为金融属性最(zuì)强的大宗商(shāng)品，在此前(qián)3月份就曾因(yīn)银行业危机(jī)出现暴跌，此次美国银行业风险再次升温继(jì)续引发市场恐慌，原(yuán)油(yóu)的下跌带有明显的情绪(xù)化(huà)特征。

　　光大期(qī)货能源化工(gōng)分析(xī)师杜冰(bīng)沁也表示，近(jìn)日宏观情绪(xù)导致(zhì)油价再度承压。随着(zhe)美联储加息会议的临近，美国第一共和银行的财报和股价表现或显示银行(xíng)业危机仍未结束，叠(dié)加欧美经济数(shù)据表现仍然欠佳(jiā)，美国消费(fèi)者(zhě)信(xìn)心本(běn)月(yuè)降至去年(nián)7月以(yǐ)来(lái)的最低(dī)水平(píng)，市(shì)场(chǎng)对(duì)于(yú)美联储加息和海外经济衰退的担忧持(chí)续升温，

　　展(zhǎn)望后市，近(jìn)期主导原油市场走势的宏观风(fēng)险何(hé)时(shí)会消(xiāo)散？在杨安看来(lái)，目前来(lái)看，美国银行业危(wēi)机风险在(zài)未来(lái)一段时(shí)间内仍将不(bù)时困扰(rǎo)市场。另外，5月4日美(měi)联储(chǔ)议息会议将再(zài)迎来(lái)加息窗口(kǒu)，对此(cǐ)投资者也高度关注美联储(chǔ)利率政策(cè)的变化，宏观层面的不(bù)确(què)定(dìng)性成为影响整个(gè)金(jīn)融(róng)市(shì)场的主要(yào)因素，这(zhè)是投(tóu)资者需(xū)要注意的风险所(suǒ)在。

　　“进入5月，美联储即(jí)将公布加息决议，市场对美联储加息25个BP的概率预(yù)测(cè)在80％以上，并(bìng)且由于近期(qī)美联储官员(yuán)表态偏(piān)鹰，对于后续何时停止加息仍有分歧。欧洲央行将于(yú)5月4日举(jǔ)行货币政策会议，基于当(dāng)前欧(ōu)元区的高通胀水(shuǐ)平，预计欧洲央行和英国央(yāng)行也将(jiāng)维持加息政(zhèng)策，因此市场对于海外经济衰退(tuì)带(dài)来需求下行(xíng)的担忧(yōu)加剧。”杜冰沁说。

　　不过，从当(dāng)前来看原油市场(chǎng)基本(běn)面表现尚可，整体供需局势并(bìng)未(wèi)大幅恶化(huà)。杜冰(bīng)沁分析认为，即将到(dào)来的五一长(zhǎng)假和美(měi)国(guó)夏季出(chū)行(xíng)旺季预(yù)计(jì)对于需求会有一定支撑，预计近期(qī)国际油价仍将(jiāng)面临宏观(guān)情绪(xù)和基(jī)本面的博弈。

　　申(shēn)万期货能化(huà)分析(xī)师(shī)董超也(yě)表(biǎo)示，后市原油供需(xū)逻辑不(bù)会(huì)改变，5月OPEC+的减产会(huì)对油价(jià)尤(yóu)其是(shì)亚洲地区的(de)油价带来极大影(yǐng)响；此外美国原油活(huó)跃钻井平台已经连续半年维持(chí)低位(wèi)，1230万桶(tǒng)/日的产量将越(yuè)来越难以(yǐ)持续，后续的减产将很快到来；此外(wài)在5月美(měi)联储加息后(hòu)，宏观(guān)面的悲观情(qíng)绪或(huò)将(jiāng)逐(zhú)步消(xiāo)退，后期原油市场将转入对(duì)供应面的减产(chǎn)逻(luó)辑中。

　　“我们认为，5月份油(yóu)价上下区(qū)间将更为模糊，在美国储备(bèi)政策(cè)难以改(gǎi)动的情况下(xià)，底部支撑力度变弱(ruò)。但(dàn)从供求(qiú)关系上，OPEC+的减产以及美国产量的(de)下滑(huá)将有助于(yú)油价的稳(wěn)定。”董超(chāo)表示，预计5月油价整体即将维持区(qū)间(jiān)振荡，振(zhèn)荡(dàng)幅度(dù)预计将更宽，受(shòu)宏观(guān)及基(jī)本面(miàn)风险波动的影(yǐng)响也会更大。

　　在杨安看来，周三公布的(de)EIA报告显示原油超预期降库(kù)，且(qiě)美国汽(qì)油需求较上期(qī)大幅增长，在OPEC+减(jiǎn)产的主动预期管理下，预计今年年内(nèi)剩(shèng)余时段供应(yīng)紧张将是原油市场(chǎng)主基调，当然全球经济(jì)面临衰退风险及欧美市场需求疲弱也会在一定程度(dù)上抵消供应(yīng)紧张(zhāng)给市(shì)场带来(lái)的担(dān)忧。总体来看，当前油价处在宏观利(lì)空与(yǔ)供应紧张局面形成对峙的复杂局(jú)面下，短期内担(dān)忧(yōu)情(qíng)绪主导油(yóu)价(jià)回落，中(zhōng)长(zhǎng)期来看(kàn)油(yóu)价或继续大区间振荡(dàng)。

　　高硫燃料油供需(xū)偏紧

　　昨日，因原油大幅下挫，成本下降导(dǎo)致(zhì)相关性较强的高(gāo)硫燃料油、低硫燃料(liào)油(yóu)、沥青(qīng)等品(pǐn)种也出现较大跌幅(fú)。截(jié)至昨天下午收(shōu)盘，燃料油、低硫(liú)燃料油和(hé)沥青分别收跌3.93％、4.12％和(hé)2.11％。

　　杜冰沁告(gào)诉记者，近期(qī)高、低硫燃料油的下挫主要还(hái)是(shì)受到油(yóu)价影响(xiǎng)，自身基本面(miàn)表现尚可，其中高(gāo)硫燃料油供需偏紧，低硫燃料油供需(xū)相对偏弱。

　　“具体来看，高硫燃料油市场整体供应持续偏紧(jǐn)。供给(gěi)端方面，随着发电旺季的临近，本月从中东进口到新(xīn)加坡的高硫燃料油降至历史低点，环比下降三分之(zhī)二，但同时本月俄罗斯高硫燃料油流入量有所上升，抵消了一部分(fēn)中东出口(kǒu)的下滑(huá)；需求端方面，中东南亚(yà)公用事业(yè)发电需(xū)求的(de)增(zēng)长以及(jí)稳(wěn)定(dìng)的(de)船(chuán)燃加注活(huó)动都(dōu)将对亚洲高硫燃料油市场形成良好的支撑。”杜冰沁说。

　　低(dī)硫燃料油方面，杜(dù)冰沁表示，此前科威特炼(liàn)厂计(jì)划外检修导致部(bù)分船(chuán)货延期(qī)，目前5月的装船已经延迟至(zhì)6月，虽然(rán)检修(xiū)的装置正在(zài)逐渐重启(qǐ)，但由(yóu)于(yú)开斋节整体进程较慢，预计原(yuán)定本月底(dǐ)恢复的时间会有所推后，对于亚洲低硫燃料油(yóu)市场(chǎng)供应的(de)收紧(jǐn)也(yě)将延长，但同时低(dī)硫需求端表(biǎo)现也较为平淡(dàn)。

　　“总体来看，高、低燃料油在(zài)基本面的支撑(chēng)下，预计(jì)后市(shì)走势或较原油(yóu)更为抗(kàng)跌，如若(ruò)原油企(qǐ)稳反(fǎn)弹，燃料油整体回升(shēng)空间或更显著。”杜冰沁说。

　　杨安表示，短期内原(yuán)油系品种波(bō)动将主要受(shòu)到原油价格的影(yǐng)响，不过基本面差异还是(shì)会(huì)让(ràng)各品种表现(xiàn)有强弱之分(fēn)，具体来看，需求即将迎来(lái)旺季的高硫燃(rán)料(liào)油整体表现(xiàn)将强于(yú)低硫燃料油。

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