本周，56只(zhǐ)首(shǒu)发(fā)基金中(zhōng)（份额分开计算），博时北(běi)证(zhèng)50成份指数（A/C）位列其中。目前，第2批(pī)4只北证50指(zhǐ)数基(jī)金产品(pǐn)已有(yǒu)3只成(chéng)立(lì)，分(fēn)别为鹏扬北(běi)证50成(chéng)份指(zhǐ)数基金、工银瑞信北证50成份(fèn)指数基金和(hé)万家北证50成份指数基金(jīn)。

　　多位业内(nèi)人士表(biǎo)示，流动性问(wèn)题是制(zhì)约北(běi)交所发展的首要因素，不过随着公募基(jī)金加速布局(jú)，增量资金不(bù)断(duàn)涌入下，流动性问题(tí)有望持续改(gǎi)善；同时(shí)，当(dāng)前(qián)北交所优质公司被(bèi)显著(zhù)低估，正是长线资金布局的良好机遇。

　　第(dì)二批(pī)北证(zhèng)50指数基金成立过半(bàn)

　　本周，56只首发(fā)基金(jīn)中（份(fèn)额(é)分开计算），博(bó)时(shí)北证50成份指数（A/C）位(wèi)列其中(zhōng)，根据招(zhāo)募说明书，该基(jī)金主要(yào)跟(gēn)踪北证50成份指数，由于是发起式基金(jīn)，认(rèn)购金额(é)满1000万元即可成立，认(rèn)购期为5月(yuè)8日(rì)至5月19日。

　　今年(nián)3月7日，第(dì)二批北证50指数(shù)基金产品成功获批，工银瑞信基(jī)金、万家基金、鹏(péng)扬基金、博时基金四(sì)家公募(mù)基金公(gōng)司(sī)拿到批文。除(chú)博时基金外，万家基金的北证50指数产品也(yě)是以发起式的(de)形式设立。

　　截至目(mù)前，除(chú)博时基金旗下(xià)产品正在(zài)发(fā)行外，其余3只产品均已成立。其中，鹏(péng)扬北证50成(chéng)份指数基金于4月25日成立，获2225户有效(xiào)认(rèn)购，募(mù)集规模3.89亿元；工银(yín)瑞信北证50成份指(zhǐ)数基金于4月27日(rì)正式(shì)成立(lì)，获1496户有效认购，募集规模(mó)2.39亿元；万家北证50成份指数(shù)基金于5月5日正式成立，获(huò)1717户有效认购，募集(jí)规模1.68亿元。

　　对于(yú)北证(zhèng)50指数的投资价值，万(wàn)家北证50成份指数基金经(jīng)理杨坤曾(céng)表示，

　　北交所(suǒ)股票估值普遍显(xiǎn)著低于其他上市板块中(zhōng)业务相关度较(jiào)高的同类股票，具有较大估值(zhí)提升空间。随着(zhe)市场(chǎng)流动性的增强和创新型中小企业的高(gāo)速成长(zhǎng)，有望实现(xiàn)业绩(jì)和估值双(shuāng)升(shēng)，长期投资价值显(xiǎn)著。

　　首批(pī)北(běi)证50指数基金(jīn)月内加速“回(huí)血”

　　去(qù)年12月，首批8只北证(zhèng)50成份指数基(jī)金相继(jì)成(chéng)立(lì)。

　　Wind数据显示，截至5月12日，这(zhè)8只产品年(nián)内回报、成立以(yǐ)来回报悉数(shù)为负，其中年内平均(jūn)收益率为-4.36％，成立以(yǐ)来收益(yì)率中位(wèi)数(shù)为-4.74％。不过5月以来，这些产(chǎn)品开始加速“回血”，月(yuè)内产品均获正收益，平均回报(bào)达2.82％。

　　北证50指(zhǐ)数方(fāng)面，自去年11月发布(bù)以来，该指数经历(lì)小幅下滑后，今年一季度(dù)上涨1.76％。二季度以来虽有震荡下跌(diē)，但5月以(yǐ)来又(yòu)开(kāi)始持续上涨，且市(shì)场表现居前(qián)。截(jié)至5月12日，该指数月内(nèi)涨幅达(dá)2.98％，对比沪深(shēn)市场核心指数表现(xiàn)，除红利指数月(yuè)内涨1.91％外(wài)，包括(kuò)上证(zhèng)指数、沪深(shēn)300、上证50等在(zài)内的30只核心指(zhǐ)数月内均下跌。

　　“北证50指数推出后(hòu)，多(d晋m是山西哪里的车uō)个指数基金相继成立，这使得北交(jiāo)所整体流动性有所改(gǎi)善。从中观维(wéi)度来看，北交所很多优质企业(yè)的估值仍然偏低，预计随着流动性逐(zhú)步改善，以及(jí)公司业绩持(chí)续释放(fàng)，北交所板(bǎn)块整体走势有望持续向好。”北京一大型公(gōng)募基金人士表示。

　　北交所(suǒ)官网(wǎng)显示，截至5月12日(rì)，北(běi)交(jiāo)所上市公司193家，总股本258.31亿股，总市值2606.91亿元。从(cóng)北交所上(shàng)市公司业绩表(biǎo)现来看，2021年北交所(suǒ)上市公司盈利面达99％，净利润总(zǒng)额增(zēng)长23.8％，超四(sì)成的公司净利润达(dá)5000万元以上(shàng)；2022年北交所上市公司全(quán)年共实现(xiàn)净利(lì)润138.11亿元，平均实现净利润7230.81万元，同比(bǐ)增长12.17％，盈利面达92.15％，其中44家公司增(zēng)幅超过30％，22家(jiā)公司净(jìng)利润超过1亿(yì)元，42家公(gōng)司连续三年实现利润正增长(zhǎng)。北(běi)交(jiāo)所上市公(gōng)司业绩正(zhèng)持续释放。

　　此(cǐ)外，10只北(běi)交所(suǒ)主题权益基金年内表(biǎo)现(xiàn)上，Wind数据显示，截至5月12日，除(chú)大成北交所两(liǎng)年定开年内收益(yì)为(wèi)负(fù)外，其余9只北(běi)交所(suǒ)主题权益基金年内均斩获正收益。其中，华(huá)夏北交(jiāo)所创新中(zhōng)小企业精选(xuǎn)两年定开年内回报(bào)最(zuì)高，达18.46％，万家(jiā)北交所慧(huì)选两年(nián)定开、嘉实(shí)北(běi)交所(suǒ)精选两年定开分(fēn)别以(yǐ)12％、7.54％的(de)回报排在二三位。

　　当(dāng)前估值偏(piān)低

　　正(zhèng)是长线资(zī)金布局良机

　　对于北交所投资价值，多位业(yè)内人士认为，当前北交所(suǒ)优质(zhì)公司(sī)被(bèi)显著低估，不过正是长(zhǎng)线资金布局的良(liáng)好(hǎo)机遇。

　　万家(jiā)北交所慧选(xuǎn)两(liǎng)年(nián)基(jī)金(jīn)经理叶勇直言(yán)，北交所市场(chǎng)上，制(zhì)约其发展的依然是市(shì)场本身较差的流动性问(wèn)题(tí)，市场制度性差(chà)异导致(zhì)其与沪(hù)深市场相比，可比公司估值表(biǎo)现差异较大。除了(le)继续(xù)降低投资者门槛、扩大(dà)优质上(shàng)市(shì)企业数量外，后(hòu)续(xù)北交所市场有必要完善(shàn)转(zhuǎn)板制度，畅通转板通道，从而活跃市场交易，通过(guò)沪(hù)深市场的引领(lǐng)，提升流动性，平抑估值(zhí)鸿沟(gōu)。不过，从另外(wài)一个角度(dù)上讲，目前的北交所(suǒ)优质(zhì)公(gōng)司被显著低估，也是长(zhǎng)线(xiàn)资金布局的(de)良好机遇。

　　华夏北交所创新中小企(qǐ)业精(jīng)选两年定开(kāi)基金经(jīng)理顾(gù)鑫峰表示，站在当前的位置，对于北交所的后(hòu)续表现充满信心，信心(xīn)来源于四(sì)个方面。

　　一是北交(jiāo)所公司目前估值已经非常便宜(yí)，他(tā)们测算(suàn)前(qián)几大重仓股的平均估(gū)值(zhí)在20倍以内，切换到2023年估(gū)值在(zài)15倍以内，这(zhè)个(gè)估值水(shuǐ)平(píng)对于具备(bèi)专(zhuān)精特新特(tè)性(xìng)的中小成(chéng)长型企业(yè)而言是非常具有吸引力(lì)的(de)。

　　二(èr)是从业绩表现(xiàn)来看，他们发现很多北交(jiāo)所(suǒ)公司今年以来依然(rán)延续(xù)了较(jiào)快的增长速(sù)度，发展(zhǎn)整体(tǐ)是符合预(yù)期(qī)的，业绩(jì)的持续增长进(jìn)一步消化了估值。

　　三(sān)是(shì)从政策来看，去年四季度以来北交所出了(le)不(bù)少政(zhèng)策利好，包括(kuò)发(fā)布《北京证券交易(yì)所(suǒ)股(gǔ)票做市交易业务细则》和《北京证券交易(yì)所股票做市交易业(yè)务(wù)指引》，下调(diào)部分交(jiāo)易(yì)费率，北(běi)交所股票将(jiāng)纳入中证、国证跨市场指数体系，北证50指数11月份正式上线等政(zhèng)策的密集发布，可以说对这个市场是加大了呵护的力度，政(zhèng)策的暖风对(duì)整个市场(chǎng)构成中(zhōng)长期利(lì)好。

　　四是北交所目前(qián)新(xīn)挂牌的公司较多，其中(zhōng)不乏优(yōu)质的个(gè)股，供(gōng)给(gěi)上(shàng)来(lái)了，给他们增加了筛选的范围，尽管短期晋m是山西哪里的车可能由于供给增(zēng)加对整(zhěng)个(gè)市场的(de)流动(dòng)性造成一定的(de)扰(rǎo)动，但增加优质供(gōng)给(gěi)是市(shì)场长期发展的基石，这(zhè)使得他们选择(zé)优质(zhì)中小专精特新企业的难度是相对降低的。

　　景(jǐng)顺(shùn)长(zhǎng)城北交所精选两(liǎng)年定开基金经理张靖表(biǎo)示，北交所作为新兴的股票交易市场，目前仍处(chù)于初创期，上市股(gǔ)票数(shù)量还不(bù)够(gòu)多(duō)，市场(chǎng)关注(zhù)度还不高，整体估值水平相较于沪(hù)深交易所明显低估。随(suí)着(zhe)宏(hóng)观经济触底回(huí)升，和北(běi)交(jiāo)所快速发展，投资(zī)机会应会越(yuè)来越多。

　　开源证券研报(bào)表示，“中特估”下，北交(jiāo)所作(zuò)为A股“中(zhōng)特估”组成部分之一，或(huò)有望随着北交所改革的不(bù)断推进和投(tóu)资者关(guān)注度提升逐渐得到估值体系修(xiū)复。从2023年(nián)一(yī)季度的公(gōng)募基金(jīn)持仓变化来看，这一趋势已(yǐ)经初(chū)露端倪(ní)，部分专精特新次新股及北证50中高权重(zhòng)、低估值(zhí)公(gōng)司获增持(chí)较多。此外(wài)，北(běi)证50成分股中尚拥有多个被低估标的，未来随着北交所改革(gé)的不断推进(jìn)和投资者(zhě)关注度提升，北(běi)交(jiāo)所流动(dòng)性(xìng)随之改(gǎi)善，这些大市值、高权重、低估值的公司获得(dé)重估可能性(xìng)较大。

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