投资者除了关注AI产业(yè)景气(qì)、资金情绪(xù)、政策(cè)等因素外，还需(xū)要关注(zhù)业绩验证以及估值等因素。

　　近期，受(shòu)益于人工(gōng)智(zhì)能主题的热炒，全球(qiú)AI芯片(piàn)巨头(tóu)公司英(yīng)伟达（NVIDIA）股价(jià)连续上涨，截至6月1日收盘，最新(xīn)股价达397.7美(měi)元，市值超过9800亿美(měi)元，逼近万亿美(měi)元大(dà)关。

　　英伟(wěi)达今年股价的强劲表(biǎo)现，带动了(le)国内AI投(tóu)资热(rè)。Choice数据显(xiǎn)示，多只云计算(suàn)、人工智能(néng)ETF涨(zhǎng)幅(fú)超(chāo)30％，游(yóu)戏ETF涨幅超90％。

　　那么，AI主题(tí)的投资能火热多久？

　　公募基金(jīn)提前布(bù)局

　　凭借(jiè)着(zhe)AI芯片和算力的先进技术(shù)，英伟达(dá)公司(sī)的(de)股(gǔ)价在(zài)近期大涨。5月30日盘(pán)中，该公司股价最高达(dá)到(dào)419.38美元，公司市值(zhí)一度突破万亿(yì)美元。截至6月(yuè)1日收盘，其股价回落(luò)至397.7美元，但(dàn)依旧有望(wàng)再次突破万亿(yì)美元的(de)市(shì)值。

　　英伟达公司在中国官(guān)网(wǎng)宣称：“我们在(zài)AI和元宇宙方(fāng)面的工作正在改(gǎi)变全球大型行业，并将为社会带(dài)来深远(yuǎn)的影响。”除了英伟达公司，微软、ADM等科技公司(sī)也加大了AI方面的投(tóu)资。

　　国内市场对于AI行情(qíng)的关(guān)注热情(qíng)也是持续高涨(zhǎng)。Choice数据显示，截至6月2日，今年以来涨幅最高的股票型ETF是游戏主题ETF，3只ETF涨幅超过90％，这类主题ETF的(de)大涨(zhǎng)也与AIGC（人工智能自(zì)动内容生成(chéng)）概念的热炒有关。涨幅紧随其后的便是传媒、云计算、大数据(jù)、人工(gōng)智能(néng)等主题ETF，多(duō)只(zhǐ)云计(jì)算、大数据、人(rén)工智能主题ETF涨(zhǎng)幅超过30％。

　　公募基金也早已(yǐ)布(bù)局英伟达(dá)或相关概念股。交易(yì)软件通(tōng)达(dá)信推(tuī)出了英(yīng)伟达(dá)概念股，该软件信息显示，相关概念股一共包(bāo)含32家A股上市公司，这些公(gōng)司(sī)与英(yīng)伟达在某些方面(miàn)有(yǒu)业务上的合作。从公募基金(jīn)一季度(dù)末的数据来看，部分(fēn)被纳入重仓股(gǔ)名单(dān)。

　　直接或间接持有英伟达公司(sī)股(gǔ)票的(de)公募(mù)基金(jīn)主要(yào)集(jí)中在能投资(zī)海外市(shì)场的(de)QDII基(jī)金和QDII-ETF。据记(jì)者统计(jì)，持有(yǒu)英伟达且(qiě)基金规模最高的是广发(fā)纳斯达克100ETF，该只基金今年一(yī)季(jì)度(dù)末规模为(wèi)147.59亿元，跟踪指数为纳斯(sī)达克100指数，前十大重仓股中包括苹(píng)果、微软、英兔子有几条腿，兔子有几条腿正确答案伟达(dá)和谷(gǔ)歌(gē)等多家全球科技公司(sī)。

　　主动管理型基金中，持有(yǒu)英伟达且规模最高的是广发(fā)全球精(jīng)选，该只基金今兔子有几条腿，兔子有几条腿正确答案年(nián)一季(jì)度末(mò)规模为25.6亿元，英伟(wěi)达是其(qí)第二大重仓股，持有12.6万股，持仓市值占(zhàn)净值比例为9.39％。除了英伟达(dá)，该基金(jīn)还持有微软(ruǎn)、AMD、台积电(diàn)、特(tè)斯拉、META等多只(zhǐ)科(kē)技(jì)股(gǔ)。

　　挖财基金投研人员郑昕昊告诉《国际金融报》记者(zhě)，国内(nèi)AI投资的热潮与(yǔ)微软、英伟达(dá)等美股科技股年初至今的大涨(zhǎng)有(yǒu)关(guān)。

　　郑(zhèng)昕(xīn)昊称，年初以(yǐ)来，微软就在AI领域加大了(le)投资，先是宣布(bù)将ChatGPT整合入(rù)搜索引擎Bing，然后又将其整合进(jìn)Office办公套件中的Word、Excel、PPT等。此(cǐ)外，微软还宣布向ChatGPT开发者OpenAI追加投(tóu)资数十(shí)亿美元，这是AI领域史上规模(mó)最(zuì)大的一笔投资。作(zuò)为一站式解决方案的提供(gōng)商，英伟达公司是今年AI概念热潮中的(de)另一大赢家，该公司今年一季度的业(yè)绩(jì)远超预期(qī)，AI芯片所在数据中心业(yè)务的(de)营收创(chuàng)历史新高(gāo)，远(yuǎn)好于市场预(yù)期。

　　如何把(bǎ)握投资机(jī)会

　　对(duì)于(yú)寻求AI主题投资(zī)机(jī)会(huì)的投(tóu)资者而(ér)言(yán)，英(yīng)伟达和微软在(zài)内(nèi)的众多美股(gǔ)科技股公司(sī)是其关(guān)注的(de)焦点。

　　“从目(mù)前的(de)产业发展趋势来(lái)看，AI应用(yòng)已(yǐ)是科(kē)技革命最新(xīn)的突(tū)破(pò)口。能够(gòu)率先建立起良好商业模式的(de)公司(sī)与掌握(wò)AI应用核心竞争力的公司将会(huì)成为未来最(zuì)有潜力的大赢(yíng)家(jiā)。显然(rán)，微软、英伟达已具备这些特质，他们的中长(zhǎng)期基本面有所(suǒ)改善。”郑昕(xīn)昊(hào)表(biǎo)示(shì)。

　　虽(suī)然AI产业未来的故事看起来很(hěn)美好，但实兔子有几条腿，兔子有几条腿正确答案际投(tóu)资(zī)中还受诸多因(yīn)素影响。

　　郑昕(xīn)昊认为，半导体作为(wèi)AI受益板(bǎn)块，受到(dào)资金关(guān)注(zhù)，行业成交热度上(shàng)升，从3月(yuè)中旬一直涨至4月上旬，涨幅接近30％。但其(qí)上涨并未(wèi)得到业绩的验证，半导体行(xíng)业一季度整体营收同比下降2.9％，净利润同比大幅下(xià)降(jiàng)59.4％。

　　“根据对产(chǎn)业数据的(de)跟踪，目前全球半导体产业整体仍处于主动去库存(cún)阶段，行业并未(wèi)迎来拐点。在缺乏(fá)基本面支撑的情况(kuàng)下(xià)，4月中旬以来半(bàn)导体重回弱(ruò)势。最近两周，半导体板块(kuài)虽(suī)然(rán)有(yǒu)所企稳，但也很(hěn)难说行业(yè)已经迎来拐点。”郑昕昊表示。

　　金百临(lín)咨(zī)询首席(xí)分析师(shī)秦(qín)洪告(gào)诉记者：“半导体板块回(huí)暖的驱动力主要来(lái)源于AI产业的大发展(zhǎn)，带动(dòng)GPU（图形处理器）为代表的算力芯(xīn)片业务快速增长，美股英(yīng)伟达(dá)的(de)股价表(biǎo)现(xiàn)以及背后的产能(néng)扩张信(xìn)息(xī)就是最好的例证。而从未(wèi)来(lái)的(de)一段时间来(lái)看，AI产业发展仍然是强劲有力，且空间不可(kě)小(xiǎo)视。”

　　郑(zhèng)昕昊(hào)也表示，尽管目前半(bàn)导(dǎo)体产业(yè)周期尚未反(fǎn)转，但在资金情绪、政策扶持和半导体设(shè)备业绩高增长等利好(hǎo)因(yīn)素支撑下，当前位置也不悲(bēi)观。

　　站(zhàn)在投资的角度(dù)考虑，秦洪认为，虽然AI产业的发展趋(qū)势(shì)值得期待，但投(tóu)资需要仔(zǎi)细观察，“就A股的(de)过去经验来看，大热必死、均(jūn)值回归的规律永不变色，所以投资与产业发展之(zhī)间存在(zài)着较大差异。在操(cāo)作中，不宜在股价高涨(zhǎng)、人气亢奋时买入，而是需(xū)要在相对(duì)低位或(huò)调(diào)整一定程度(dù)后(hòu)再买(mǎi)入。”

　　郑(zhèng)昕昊认为，投资者除了关(guān)注AI产(chǎn)业景气、资金(jīn)情绪、政(zhèng)策等因素外(wài)，还需要关注业绩验证以(yǐ)及估值等因素。在具体(tǐ)投资(zī)的时候要选择掌(zhǎng)握核心技术、真正具有核心竞争力(lì)的投(tóu)资标的(de)，确保产业景气能够反映在未(wèi)来的业绩上，要避免没(méi)有业绩支持的跟风炒作。另外，好的(de)投资标(biāo)的(de)也要以(yǐ)合适的价格买入，否(fǒu)则很可能会赚了景气亏(kuī)了钱。最(zuì)后，投资者(zhě)要(yào)做(zuò)好分(fēn)散配置，不要将资金(jīn)全(quán)押一个赛(sài)道。

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