市场(chǎng)再迎来风险管理新利器(qì)，科创50ETF期权上市在即。

　　5月12日证监会宣布(bù)，为(wèi)健全多层次资本市(shì)场产品(pǐn)体系(xì)，丰富资本市(shì)场风险管理工具，启动科(kē)创50ETF期权上市工作。同日(rì)，上交所(suǒ)发(fā)文(wén)称，将在证监会指导下(xià)认真做好科创(chuàng)50ETF期(qī)权(quán)上市(shì)准备。

　　截至目前，市面上已有(yǒu)8只科创(chuàng)50ETF，合计规模超(chāo)900亿元，另外还有2只科创50成分增(zēng)强(qiáng)策略ETF。业内(nèi)人士表示(shì)，随着科创(chuàng)50ETF期权的(de)上(shàng)市，市场投资(zī)者将拥有更灵活(huó)的风险管理工具，相应的(de)ETF市场容量(liàng)、流动性、稳定性都将有所(suǒ)提升，更多(duō)吸引资金(jīn)入市，也能(néng)更好地服务于科(kē)创板上(shàng)市企业。

　　证监会(huì)还(hái)表(biǎo)示(shì)，自2015年2月开(kāi)展股票期权试点(diǎn)以来，证监(jiān)会组织沪深交易所先后上市了7只ETF期(qī)权(quán)，市场运行平稳有序(xù)，有效发(fā)挥了引入(rù)增量资金、稳定现(xiàn)货市场(chǎng)的作用，为(wèi)进一步丰(fēng)富ETF期权品种夯实了基础。

　　科创50ETF期权涨跌幅(fú)调整(zhěng)为(wèi)20％

　　上(shàng)交所表示，科创50ETF期权作为宽基类ETF期权产品，将总体沿用前期的风(fēng)控措施，并根(gēn)据科创(chuàng)板股(gǔ)票涨跌幅(fú)设置对科(kē)创50ETF期权涨跌幅参数(shù)适应性调整为(wèi)20％，相关措施在创业板ETF期权已有实(shí)践。后续(xù)，上(shàng)交所将(jiāng)在(zài)目前(qián)行之有效的风险防控和(hé)市场监管措施(shī)的基础上，进(jìn)一步(bù)做好风险研判，全(quán)面加强市场监(jiān)管(guǎn)，确保新产品平稳上(shàng)市。

　　证监会也表示，一直高度重(zhòng)视ETF期权市场稳健运(yùn)行和(hé)风(fēng)险防控工作(zuò)，持续完善制(zhì)度(dù)规则(zé)体系(xì)，加强运行(xíng)管理和风险监(jiān)测。科(kē)创50ETF期(qī)权上市后，证(zhèng)监会将进一步完善风险防控机(jī)制，并(bìng)根据市场运(yùn)行情(qíng)况改进(jìn)优化，确(què)中国最早的朝代，中国最早的皇帝是谁保(bǎo)科创(chuàng)50ETF期(qī)权稳健运行。

　　作为我国首只基于科创50指(zhǐ)数的场内期权品种，证监(jiān)会称(chēng)，科(kē)创50ETF期权(quán)科技创(chuàng)新特色鲜明，与(yǔ)现有ETF期权品种形成(chéng)良好互补。上市(shì)科创50ETF期权，是贯彻落实党的二十大(dà)精神(shén)、“十四五”规划《纲要》的重大举措，是贯彻落实党中央、国务(wù)院关于推进(jìn)上海国际金(jīn)融(róng)中心建设、支持浦东(dōng)新区高水平(píng)改革开放决策部署(shǔ)的重(zhòng)要安排。

　　上市科创50ETF期(qī)权，有利(lì)于吸(xī)引长期资金配(pèi)置(zhì)科创板(bǎn)，激发科创板创新活力，满足多元化(huà)的(de)交易和风险管理需求，有助于继续发挥好(hǎo)科创板改(gǎi)革先行先试的示范引领作用(yòng)，不断提升(shēng)服务(wù)实体经济质效。

　　上交(jiāo)所表(biǎo)示，推进(jìn)科创50ETF期权新产(chǎn)品上市，对(duì)促进科创板企业进一步发挥科创能效、支持(chí)科创板(bǎn)建设具有积极(jí)意义。上市科创50ETF期权，可(kě)有效(xiào)满足科创板投资者风险管理需要，有(yǒu)助于(yú)科创板(bǎn)更好发挥资本市(shì)场改(gǎi)革试验田(tián)作用，对于促进科创(chuàng)板和股票期权市场长期持续健康发展意(yì)义重大(dà)。

　　首只基(jī)于科创50指数场内期权

　　据上交所介绍，2019年设立(lì)以来，科(kē)创(chuàng)板建设稳步推进(jìn)，市场运行(xíng)平稳有序，支持和鼓励(lì)“硬科技(jì)”企业上市的集(jí)聚示(shì)范效应日益(yì)显(xiǎn)现。截至2023年4月底，科创(chuàng)板已有上市(shì)公司519家(jiā)，总(zǒng)市值达6.65万亿元，板(bǎn)块(kuài)的(de)科技创新(xīn)属性持续强化。

　　目前科创板尚缺少相应的风险管(guǎn)理工(gōng)具，上(shàng)交所根据市(shì)场(chǎng)需求积极(jí)推动科(kē)创50ETF期权新产品研(yán)发，将其作为(wèi)完(wán)善科创板配(pèi)套产(chǎn)品(pǐn)体系(xì)、提升科创板吸引力(lì)和流动性、推(tuī)进科创板做市商(shāng)制度(dù)功(gōng)能发挥、持续发(fā)挥科(kē)创(chuàng)板改革先(xiān)行(xíng)先试示范引领作用的重要(yào)举措。

　　据了解，首批4只科创50ETF于2020年(nián)9月(yuè)28日成立(lì)，随后，在2021年，又有4只科创(chuàng)50ETF相继(jì)成立。截(jié)至(zhì)目前，市场上科创(chuàng)50ETF合计规(guī)模超900亿(yì)元(yuán)，其(qí)中，规模(mó)最大华夏(xià)上证(zhèng)科创板50ETF规模为587.95亿元(yuán)，该(gāi)ETF近2年(nián)净流入超440亿元，是同期非货ETF市场最吸金ETF；规模位居(jū)第二位的(de)是易方达上证科创板50ETF，最新规模为(wèi)197.41亿元。

　　而早在科创板设立(lì)以来，市场对(duì)风险管理工具的呼(hū)声(shēng)不(bù)断，由于(yú)涨跌幅限制比例为20％，投资者在投资科创板(bǎn)个股面临的价格波(bō)动更大，因此，随着市场体(tǐ)量(liàng)不(bù)断扩张，风险(xiǎn)管理需求也(yě)更加庞大。

　　“科创板(bǎn)50ETF期权的上市(shì)，将会(huì)给投资(zī)者提供更加灵活的风(fēng)险管理工具，使得(dé)中国最早的朝代，中国最早的皇帝是谁投资者更有效率管理(lǐ)风(fēng)险(xiǎn)的同(tóng)时，能够有更多(duō)的(de)时间和精力(lì)去(qù)关注标的对应上市公司的投(tóu)资价(jià)值。”中山(shān)大学(xué)岭南学院教(jiào)授韩(hán)乾认(rèn)为，随着(zhe)科创50ETF期(qī)权(quán)推出，相应的ETF现货市(shì)场的容量将有所扩大，提(tí)供更好的流动性，市(shì)场稳定性提升；也将为(wèi)市(shì)场带(dài)来更多的增(zēng)量(liàng)资金，更(gèng)好地服(fú)务科创(chuàng)板(bǎn)上市企业。

　　事实(shí)上，ETF期(qī)权作为(wèi)全球资(zī)本市场基础、成(chéng)熟、普遍的金(jīn)融衍生工具，在价(jià)格(gé)发现(xiàn)、风险管理、完(wán)善市场(chǎng)多空(kōng)平衡(héng)机制等方面发挥了重要作用(yòng)。截至(zhì)目前(qián)，市场已上市7只ETF期权，且近(jìn)年来ETF期权市场(chǎng)上(shàng)新速度加快。在去年，就有(yǒu)4只新品种上(shàng)市，包(bāo)括上交所旗下的中证(zhèng)500ETF期权，深交所旗下的(de)创业(yè)板ETF期权、中证500ETF期权和深证100ETF期(qī)权(quán)。

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