本周，56只(zhǐ)首发基金中（份(fèn)额分(fēn)开计算），博时北证50成份指数（A/C）位(wèi)列其中。目前，第(dì)2批4只北证50指数基金产品已(yǐ)有3只成立(lì)，分别为鹏扬(yáng)北(běi)证(zhèng)50成份(fèn)指(zhǐ)数(shù)基金、工银瑞信(xìn)北证50成(chéng)份指(zhǐ)数基金和万家(jiā)北证(zhèng)50成份指数基金(jīn)。

　　多位业(yè)内人士表示(shì)，流(liú)动性问题是制(zhì)约(yuē)北交所(suǒ)发(fā)展的首要因素，不过随着公募基金加(jiā)速布局，增量资金不断涌入下(xià)，流(liú)动(dòng)性问题(tí)有(yǒu)望持续改善；同时(shí)，当前北交所优质公司(sī)被(bèi)显著低估，正是长线资金布局的(de)良好机遇。

　　第二批(pī)北证50指数基金(jīn)成立过(guò)半

　　本周，56只(zhǐ)首发基金(jīn)中（份(fèn)额分(fēn)开计算），博时北证50成份(fèn)指数（A/C）位列其中(zhōng)，根据招(zhāo)募说明书，该基金主要跟踪北(běi)证50成份指数，由于(yú)是发起式基金，认(rèn)购(gòu)金额满1000万(wàn)元即可成立，认(rèn)购期为(wèi)5月8日至5月19日。

　　今年3月(yuè)7日，第二批(pī)北(běi)证50指(zhǐ)数基金产品成功获批，工银瑞信基金、万家基金、鹏(péng)扬(yáng)基金、博时基金四家公募基(jī)金公司拿到批文(wén)。除博时(shí)基金外(wài)，万家(jiā)基金的北证(zhèng)50指数产品(pǐn)也是以发起式的形(xíng)式设立。

　　截(jié)至目前，除博时基金旗下(xià)产品(pǐn)正(zhèng)在发行外，其(qí)余(yú)3只产品均已成立。其中，鹏(péng)扬北(běi)证50成份指(zhǐ)数基金(jīn)于4月25日成立(lì)，获(huò)2225户有效认购，募集规模3.89亿元；工银(yín)瑞信北证50成份指数基金于4月(yuè)27日正(zhèng)式(shì)成立(lì)，获(huò)1496户有效认购，募集规模2.39亿元；万家北证50成份指数基金于5月5日正式成立(lì)，获1717户有效认(rèn)购，募集规模1.68亿元。

　　对于(yú)北证50指数的投资价值(zhí)，万家(jiā)北证50成份指(zhǐ)数基金经理杨坤曾表示，

　　北交(jiāo)所(suǒ)股票(piào)估值普遍(biàn)显著低(dī)于其他上市(shì)板块中业务相关度较高的同类股票，具有较大估值提升空(kōng)间。随着市场流动性的增强和创新(xīn)型中小(xiǎo)企业的高速成长，有望实现业绩和估值双升，长期投(tóu)资价(jià)值(zhí)显著。

　　首批北证50指(zhǐ)数基金月内加(jiā)速“回血”

　　去年12月，首批(pī)8只北证50成份指数基金相继成(chéng)立。

　　Wind数据显示(shì)，截至5月12日，这(zhè)8只产(chǎn)品(pǐn)年内回(huí)报、成(chéng)立以来回(huí)报(bào)悉数为负(fù)，其中(zhōng)年(nián)内平均收益率为-4.36％，成立以(yǐ)来收益(yì)率中位数(shù)为-4.74％。不(bù)过(guò)5月以来，这些(xiē)产(chǎn)品开始加速“回血(xuè)”，月内产品均(jūn)获正收益，平均(jūn)回(huí)报达(dá)2.82％。

　　北(běi)证50指数方面，自(zì)去年11月发布以(yǐ)来，该指数经(jīng)历小幅下滑后(hòu)，今年一季度上(shàng)涨1.76％。二季(jì)度以来虽(suī)有(yǒu)震荡下跌，但5月(yuè)以来(lái)又开始(shǐ)持续上涨，且市场表现居前。截至5月12日(rì)，该指数月内涨幅达2.98％，对比沪深市场核心指数表(biǎo)现，除红利(lì)指数月内涨1.91％外，包(bāo)括上证指数、沪深300、上证50等在内(nèi)的(de)30只核心指(zhǐ)数月内均下跌。

　　“北证50指数推出(chū)后，多个指数(shù)基金相继成立(lì)，这使得北交(jiāo)所整体流动性有所改(gǎi)善(shàn)。从中观维度(dù)来看(kàn)，北(běi)交所(suǒ)很多(duō)优质企(qǐ)业的估值仍然偏低，预(yù)计随(suí)着(zhe)流动性逐步改善，以及公(gōng)司业绩(jì)持续释(shì)放(fàng)，北交(jiāo)所(suǒ)板块整(zhěng)体走势有望持续向(xiàng)好。”北京一大(dà)型公募基金(jīn)人(rén)士表(biǎo)示(shì)。

　　北(běi)交所官(guān)网显示(shì)，截至5月12日(rì)，北(běi)交所上市(shì)公司193家，总股本(běn)258.31亿股，总市值2606.91亿(yì)元。从北(běi)交所上市公司业绩表现来看，2021年北(běi)交所上市公司盈利面达99％，净利润(rùn)总额增长23.8％，超四成的公司(sī)净利润(rùn)达5000万元以上；2022年北交所(suǒ)上市公(gōng)司全年(nián)共实现净利润(rùn)138.11亿元，平(píng)均实现(xiàn)净利(lì)润7230.81万(wàn)元(yuán)，同(tóng)比增长12.17％，盈利面达92.15％，其中44家公司增幅超过30％，22家公司净利润(rùn)超过1亿元，42家公(gōng)司连续三年实(shí)现(xiàn)利润正增长(zhǎng)。北(běi)交所(suǒ)上市(shì)公司业绩正持(chí)续释(shì)放(fàng)。

　　此外，10只北交所主题权益基金年内表(biǎo)现上，Wind数据显示，截至5月12日，除大(dà)成北交所两年定(dìng)开年(nián)内(nèi)收益为(wèi)负(fù)外(wài)，其余9只北交所主题权益基金年内(nèi)均斩(zhǎn)获(huò)正收(shōu)益(yì)。其中，华夏北交所创新中小(xiǎo)企业(yè)精选两年定开年内(nèi)回报最高(gāo)，达18.46％，万(wàn)家北交所慧选两年定(dìng)开、嘉实北交所精选两(liǎng)年(nián)定开分(fēn)别以12％、7.54％的(de)回(huí)报(bào)排(pái)在(zài)二三位。

　　当前估(gū)值偏低

　　正是长线资金布局良(liáng)机(jī)

　　对于北交所投资价值，多位业内(nèi)人士认为，当前北交所优(yōu)质公司(sī)被显著低估，不(bù)过正是长线资金布(bù)局的良(liáng)好(hǎo)机(jī)遇。

　　万家北交所慧选两年基金经理叶勇直(zhí)言(yán)，北交所市场(chǎng)上，制(zhì)约(yuē)其发展的(de)依然(rán)是市场本身(shēn)较(jiào)差的(de)流动性问题(tí)，市场(chǎng)制度性差异导致其与沪深市场(chǎng)相比，可比公司估值表现(xiàn)差异较大。除了(le)继续降低投资者门槛(kǎn)、扩大优质上市企业数(shù)量外，后续北交(jiāo)所市场有(yǒu)必要完善转板制(zhì)度，畅通转板通(tōng)道，从而活跃(yuè)市场交易，通过沪深市场的引领，提(tí)升流动(dòng)性(xìng)，平抑估值鸿沟。不(bù)过，从另外一个角度上(shàng)讲，目前的北交所优质公司被显著低估，也是长线资金布局的良好机遇。

　　华夏北交所创(chuàng)新中小(xiǎo)企(qǐ)业精选两年定开基(jī)金经理顾鑫峰表示，站在(zài)当(dāng)前(qián)的位置，对于北(běi)交(jiāo)所的后续表现充满信(xìn)心，信心来(lái)源于四个方面。

　　一(yī)是北交所公(gōng)司目前估值已经非(fēi)常便宜，他们(men)测算前几大重仓股(gǔ)的平均估值在20倍以内，切(qiè)换到2023年估值在15倍以内，这个估值水平对于具备专精特新特性的中小成长型企业(yè)而言是(shì)非常具(jù)有吸引(yǐn)力的。

　　二是从(cóng)业(yè)绩表现来(lái)看，他们发现很多北交(jiāo)所公司(sī)今(jīn)年以来依(yī)然(rán)延续了较(jiào)快(kuài)的(de)增(zēng)长速度，发展整体(tǐ)是(shì)符合预(yù)期的，业绩的(de)持续增长进一步消化了估值。

　　三(sān)是从政(zhèng)策来看(kàn)，去(qù)年四季度以来北交所出(chū)了不少(shǎo)政(zhèng)策利(lì)好，包括发布《北(běi)京证券交易所股票做市(shì)交易(yì)业(y海南是什么气候类型特点，海南是什么气候类型区è)务(wù)细(xì)则(zé)》和《北(běi)京(jīng)证(zhèng)券交易所股票做市交易(yì)业(yè)务指引》，下(xià)调部分交易(yì)费率，北交所股票(piào)将纳入中证、国证跨(kuà)市场指数体系，北(běi)证50指数(shù)11月份正式上线等政策的密集发(fā)布，可以说对这个市场是(shì)加大了呵护的力(lì)度，政(zhèng)策的暖(nuǎn)风对整(zhěng)个市场构成中长(zhǎng)期(qī)利好。

　　四是北交所目前(qián)新挂牌的公司较(jiào)多(duō)，其中不乏优质的个股，供给上(shàng)来了，给他们增加了筛选的范围海南是什么气候类型特点，海南是什么气候类型区，尽管短期可能由于供给增加对整个市场的流(liú)动性造成(chéng)一定的(de)扰动，但增加优质(zhì)供给是市场长期发展的基石，这(zhè)使得他们选择优质中小专精特(tè)新企业的难度是相(xiāng)对降(jiàng)低(dī)的。

　　景顺长城(chéng)北(běi)交所精选两年定开基金经(jīng)理张靖表(biǎo)示，北交(jiāo)所作为新兴(xīng)的股票交(jiāo)易(yì)市场，目前仍(réng)处于初创期，上市(shì)股票数量还不够(gòu)多，市场关(guān)注度还不(bù)高，整体估(gū)值水(shuǐ)平相(xiāng)较(jiào)于沪深交易所明显(xiǎn)低估。随着宏观经济触底回升，和北交所快速发(fā)展，投(tóu)资(zī)机会(huì)应会越(yuè)来越多。

　　开源证券研报表(biǎo)示，“中特估”下，北交所(suǒ)作为(wèi)A股“中特估”组成部(bù)分之一，或有望随(suí)着北交(jiāo)所改(gǎi)革的(de)不断推进(jìn)和投资者(zhě)关(guān)注度提升逐渐得到估值体(tǐ)系(xì)修复。从2023年一(yī)季度(dù)的公募基金持仓变化来(lái)看，这一趋势已经初露端倪，部分专精(jīng)特新次新股及北证50中高权重、低估值公司获增(zēng)持(chí)较多。此外，北证50成分(fēn)股(gǔ)中尚拥(yōng)有多个被低估标的，未来随着北(běi)交所海南是什么气候类型特点，海南是什么气候类型区改革的不断推进和投(tóu)资(zī)者关注度提(tí)升，北(běi)交所流动性随之改善，这些大(dà)市值、高权重、低(dī)估值的公司获得重估可能性较大。

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