总市(shì)值超6万亿的(de)科创板(bǎn)市(shì)场，增添(tiān)风险管理新工具！

　　5月12日，中国证(zhèng)监会官网消(xiāo)息，为健全多层次资本市场(chǎng)产品体系，丰富资本市(shì)场风(fēng)险(xiǎn)管(guǎn)理工具，证监(jiān)会启动科创(chuàng)50ETF期权上(shàng)市工作。同一天(tiān)，上交所也发布(bù)消(xiāo)息，将在中国证监会(huì)指(zhǐ)导下认(rèn)真(zhēn)做(zuò)好科创(chuàng)50ETF期权(quán)上市相(xiāng)关工作。

　　多(duō)位业(yè)内人(rén)士表示，科创50ETF期权(quán)上市(shì)工作的启动(dòng)，将(jiāng)为(wèi)科(kē)创板市(shì)场的科技创(chuàng)新(xīn)投资带来风险管理工(gōng)具，进一步丰(fēng)富ETF期权品种，满足投资(zī)者多元化的(de)交易(yì)和风险管理需求。而相(xiāng)关(guān)合约标的纳入ETF期权，也将对ETF龙(lóng)头产品的规模、流动(dòng)性(xìng)和交(jiāo)投活跃度产生积极影响(xiǎng)，同时为科(kē)创板市场投资带来中长期(qī)资金，增强市场(chǎng)的关(guān)注度和(hé)吸引(yǐn)力(lì)。

　　科(kē)创板新增风险管(guǎn)理工具

　　科(kē)创50ETF期权上市工作启(qǐ)动

　　5月12日，中国证监(jiān)会消息(xī)显示，为(wèi)健全多层次资(zī)本市场(chǎng)产品(pǐn)体系，丰富资本市场风险管理工具(jù)，证监会启动(dòng)科创(chuàng)50ETF期(qī)权上市工作。

　　科创50ETF期权是我国(guó)首只(zhǐ)基于(yú)科创(chuàng)50指数的场内期(qī)权品种(zhǒng)，科技创新特色鲜明(míng)，与现有ETF期权品种形成(chéng)良好互补。上市科创50ETF期权，是贯彻(chè)落实党的二十大(dà)精神、“十(shí)四五”规(guī)划《纲要》的重大举(jǔ)措(cuò)，是贯彻落实党中央、国务院关(guān)于推进(jìn)上(shàng)海国际(jì)金融中(zhōng)心建设(shè)、支(zhī)持浦东新区高水平改(gǎi)革开(kāi)放决策(cè)部(bù)署的重(zhòng)要安排。

　　证监会表示，上市科创(chuàng)50ETF期权，有利于吸(xī)引长期资金配(pèi)置(zhì)科创板，激(jī)发科创(chuàng)板创(chuàng)新(xīn)活(huó)力，满足多元(yuán)化的交易和风险管理需求，有助于继续发挥好科创板改革先行先试的示范引领(lǐng)作用(yòng)，不断提升(shēng)服(fú)务(wù)实(shí)体经济质效。

　　同期，上海证券交(jiāo)易所官网也发布消(xiāo)息(xī)，上交所将在中(zhōng)国证监(jiān)会指导下认真做好科(kē)创50ETF期(qī)权(quán)上(shàng)市相(xiāng)关工作(zuò)。

　　上(shàng)交所(suǒ)表(biǎo)示，推进科(kē)创50ETF期权新产品上市(shì)，是上交所贯彻(chè)落实党的二十大精(jīng)神(shén)、“十四五”规划(huà)《纲要》提出的“完善金融支持创新体系(xì)”、支持浦东新区高(gāo)水平改(gǎi)革开放、支持创新驱动发展战略的(de)重(zhòng)要(yào)举措(cuò)，对促进科创板(bǎn)企业进一(yī)步发(fā)挥(huī)科创能效、支持科创板(bǎn)建设具有积(jī)极(jí)意义。

　　据统(tǒng)计(jì)，2019年(nián)设立(lì)以来，科创板建设(shè)稳步推进，市(shì)场运行平(píng)稳有序，支持(chí)和鼓励“硬(yìng)科技(jì)”企业上市(shì)的(de)集聚(jù)示范效应日益显(xiǎn)现。截至(zhì)2023年4月底，科创板(bǎn)已有(yǒu)上市(shì)公司519家，总市值达6.65万亿元，板块(kuài)的科(kē)技创(chuàng)新属性(xìng)持(chí)续强化。

　　上交所表示，目前科(kē)创板尚(shàng)缺少(shǎo)相(xiāng)应(yīng)的风险管理工(gōng)具，上武警能打过特警吗交所根(gēn)据市场需(xū)求积(jī)极推动科(kē)创(chuàng)50ETF期权新产(chǎn)品研(yán)发，将其作(zuò)为完善科创板配套产品体系、提升科创板吸引力和流动性、推进科创板(bǎn)做市(shì)商制度功能发挥、持续(xù)发挥科创板改革先行先试示(shì)范(fàn)引领作用的重要(yào)举措(cuò)。

　　“上(shàng)市科创50ETF期权，武警能打过特警吗可有效(xiào)满足科创板投资(zī)者风险(xiǎn)管(guǎn)理(lǐ)需要，有助(zhù)于(yú)科创板更(gèng)好发挥资本(běn)市场改革试验(yàn)田作用(yòng)，对于促进科创板和股票(piào)期权市场长期(qī)持续健(jiàn)康发展意义重大。”上交所相关负(fù)责人称。

　　同时，监管机构还(hái)积(jī)极关(guān)注ETF期(qī)权(quán)市场(chǎng)的稳健运行和风险防控工作(zuò)，多举措确(què)保新(xīn)产品平稳上市。

　　证(zhèng)监会表示，证监(jiān)会一(yī)直高度(dù)重(zhòng)视ETF期权(quán)市场稳健运行(xíng)和(hé)风险(xiǎn)防控工(gōng)作，持续(xù)完善(shàn)制度规(guī)则体系，加强运行管理和风险监测(cè)。科(kē)创50ETF期权上市后，证监会(huì)将进一步完善风险防控机制，并根据(jù)市场运行情况改进(jìn)优(yōu)化，确保科创(chuàng)50ETF期权稳健运行。

　　上交所(suǒ)也表(biǎo)示(shì)，上交所高(gāo)度重视ETF期权市场风险防控工作，基于我国(guó)ETF期权市场发展特点，实施了投资者适(shì)当性(xìng)管理(lǐ)制度、保证金制度、持仓限(xiàn)额制度等一系列风控安排，保障了期权市场(chǎng)平(píng)稳运行。

　　针对科创50ETF期(qī)权(quán)，作为宽(kuān)基(jī)类(lèi)ETF期权产品，上交所将总体沿用前期的(de)风(fēng)控(kòng)措(cuò)施(shī)，并根(gēn)据科创(chuàng)板股票涨跌幅设(shè)置对科(kē)创50ETF期权(quán)涨跌幅参数适应性调整为(wèi)20％，相关(guān)措施在创业板(bǎn)ETF期权(quán)已有实(shí)践(jiàn)。后续，上交所将(jiāng)在目前行之(zhī)有效的风险防控和市场监管措(cuò)施的基(jī)础上，进一步做好风险研判，全(quán)面加强市场(chǎng)监管，确保新产品平稳(wěn)上市。

　　“下一步，将在(zài)中国证(zhèng)监(jiān)会的指导下，会(huì)同(tóng)市场各(gè)方(fāng)扎实做好各项业务(wù)和技术准备工作，保障科创50ETF期(qī)权平稳上(shàng)市。”上交所相关负责人称。

　　国内ETF期权产品(pǐn)将增至8只

　　龙(lóng)头产品规模和(hé)流动性(xìng)受益

　　ETF期权(quán)作为全球资(zī)本(běn)市场(chǎng)基础、成熟、普遍的(de)金(jīn)融衍生工具，在价格发现(xiàn)、风险管理、完善市场(chǎng)多空平衡机制等方(fāng)面发(fā)挥了重要作用。

　　自2015年2月开展股票期(qī)权试点以来，证监会组织沪(hù)深交易(yì)所先后上市了7只ETF期权，市场运(yùn)行平(píng)稳有序，有效(xiào)发挥(huī)了引入增(zēng)量(liàng)资金(jīn)、稳定现(xiàn)货市场的(de)作用，为进一步丰富ETF期权品(pǐn)种(zhǒng)夯实了(le)基础。

　　据记者统计，作为(wèi)股(gǔ)票市场(chǎng)的基础性风险管理工具，早(zǎo)在2015年(nián)2月(yuè)9日，上交(jiāo)所就上(shàng)市交(jiāo)易(yì)上证(zhèng)50ETF期权。

　　2019年12月23日(rì)，上(shàng)交所、深交所上市(shì)交易(yì)沪(hù)深300ETF期权。

　　2022年9月19日(rì)，上交所上市(shì)中(zhōng)证500ETF期权，同期深交所上市(shì)创业板ETF期权、中证500ETF期权(quán)。

　　2022年12月12日，深证100ETF期(qī)权在深交(jiāo)所上市交易(yì)。

　　随着科(kē)创50ETF期权启(qǐ)动上市，国内ETF期权(quán)产(chǎn)品将增至8只，投(tóu)资者的风险管理工具将(jiāng)更加丰富和多元化。

　　一(yī)位公募投资人士(shì)对(duì)此(cǐ)表示，目前我国(guó)已经推出了不(bù)同类型的(de)期权品种，不同品种对应市场不同的市值的公(gōng)司和投资风格，科创(chuàng)50ETF期权的推出，将对科创板市场的宽基指数形成覆盖，科技创新(xīn)风格投资有了风险管(guǎn)理工具(jù)，这将有利于投资者做好风险管(guǎn)理(lǐ)，满(mǎn)足不同(tóng)投资者(zhě)的投资交易(yì)需(xū)求。

　　同时，按照记者观察，目前ETF期(qī)权的合约标的都是(shì)ETF市(shì)场的龙头产品，目前包(bāo)括(kuò)华夏上证50ETF、华泰柏瑞沪(hù)深300ETF、嘉实沪深(shēn)300ETF、南方中(zhōng)证(zhèng)500ETF、嘉实中证500ETF、易方达创(chuàng)业板ETF、易方达深证(zhèng)100ETF等龙头(tóu)产品(pǐn)，都是期权合约标的。

　　而从目前全(quán)市(shì)场跟踪(zōng)科创50指数的ETF产品看，华夏科(kē)创50ETF规模最大，达到583亿元，目(mù)前管(guǎn)理规模(mó)仅次(cì)于(yú)华泰柏(bǎi)瑞沪深300ETF，位居(jū)国内股票ETF市(shì)场管理规模(mó)第二名。另外，易(yì)方达(dá)、工银瑞信基金(jīn)旗下科创(chuàng)50ETF规模分(fēn)别为199.96亿元，55.36亿(yì)元(yuán)，在同(tóng)类型指数跟踪产品中，规(guī)模也位居(jū)前列。

　　“根据以往ETF期权的(de)合约标的，华夏科创50ETF成(chéng)为合约标(biāo)的的(de)可能性较大(dà)，管理规模和产品流动性都具(jù)备突出优势。”上述(shù)公募投资人(rén)士称。

　　而根据业内人士(shì)分析，相(xiāng)关合约标的纳入(rù)ETF期权，将对该ETF龙头(tóu)产品(pǐn)的规模(mó)、流动性(xìng)和交投活跃(yuè)度产生(shēng)积(jī)极影(yǐng)响(xiǎng)。

　　华南一位(wèi)股(gǔ)票ETF基金经理表示，相关(guān)的(de)ETF期权上市后(hòu)，投资者(zhě)可(kě)以借助相应的风险管(guǎn)理工具进行方向性投资、波动率投资等，在投资层面(miàn)的配套策(cè)略也(yě)会丰富起来。充分(fēn)发(fā)挥上述(shù)作(zuò)用，可以提升ETF期(qī)权产品交易需(xū)求，流动性进一步(bù)提高(gāo)，进(jìn)而促进规(guī)模的提升。

　　“长期来看(kàn)，有了风险管理工(gōng)具，有利于(yú)吸引中长资资(zī)金，增强(qiáng)股票(piào)ETF产(chǎn)品关注(zhù)度，这(zhè)也会让(ràng)相(xiāng)应的(de)龙头(tóu)ETF产品的规(guī)模(mó)和流(liú)动(dòng)性进(jìn)一步巩(gǒng)固，市场吸引(yǐn)力武警能打过特警吗也会不(bù)断(duàn)增(zēng)强。”该股票ETF基金经理称。

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