财联(lián)社(shè)5月(yuè)6日讯（编辑 若宇）黄金现(xiàn)货(huò)价格本周四一度(dù)冲上2080美元(yuán)/盎司(sī)一线，创历史新高(gāo)。A股方面(miàn)，珠宝首(shǒu)饰品牌老凤(fèng)祥及潮宏基自去年(nián)10月低(dī)点以来股价均接(jiē)近(jìn)翻倍。

　　黄金(jīn)价格(gé)的(de)持续攀升，引来众多(duō)投资者的(de)目光。国(guó)泰君(jūn)安刘越男等人在(zài)4月23日研报中(zhōng)表示，黄金珠宝复(fù)苏节奏与(yǔ)弹性优于预期，根(gēn)据行业数据，1-2月同(tóng)期高基数下黄(huáng)金珠宝销(xiāo)售表现(xiàn)亮眼；3月(yuè)后逐(zhú)步进(jìn)入Q2同期低(dī)基(jī)数(shù)，金银珠(zhū)宝类(lèi)2023年3月社零同比+37.4％。

　　提及黄金珠宝亮(liàng)眼的逻辑，刘(liú)越(yuè)男(nán)等(děng)人拆解(jiě)，其一，金价稳(wěn)步上行预期提振长期需求，存货增值提(tí)振毛(máo)利率(lǜ)，C端消(xiāo)费者黄金投资保值需求及加盟商补(bǔ)货需求有(yǒu)望释放；其二，Q2开始婚庆需求显著回补，同(tóng)店开店有望(wàng)匹配释放，长三(sān)角地区表(biǎo)现尤其值得期(qī)待；其三，古法金中流砥柱，金(jīn)镶钻打开(kāi)利润(rùn)弹性(xìng)。

　　关于黄金珠宝板块(kuài)行情的可(kě)持续性，德邦证券(quàn)郑(zhèng)澄怀在(zài)5月5日研报中分析(xī)，从国际金价来看，全球地缘政(zhèng)治的不确(què)定性(xìng)、美国经(jīng)济衰退的不(bù)确(què)定性(xìng)等(děng)因素(sù)均(jūn)有望对金价形成长(zhǎng)期支撑。从国内消费(fèi)复(fù)苏的(de)节奏来看，预计今年三四季度婚(hūn)庆旺(wàng)季(jì)将(jiāng)持续(xù)释放消费需(xū)求。

　　长期来看，龙头公司(sī)有望凭借(jiè)精准的产品定位，创(chuàng)新性的产品设计，以及积极的渠(qú)道扩张策略下，持续(xù)提(tí)升市场(chǎng)占有率，平稳(wěn)兑(duì)现业绩增长。当前(qián)黄金珠宝板块估值基(jī)本(běn)处于(yú)历史中枢(shū)水平，仍具有较大的(de)投资吸引力。

　　中国(guó)银河证(zhèng)券研究院甄唯萱在研报中指出(chū)，预(yù)期国内金银珠宝市场规模(mó)未来将稳步上升，将在2024年超过90万亿元，年复合增长(zhǎng)率约为5％，奢侈金银珠宝的市(shì)场规(guī)模增长速度更快，年(nián)复合增长(zhǎng)率约为17％。

　　头豹研究院(yuàn)预测，中国(李子园牛奶比AD钙奶有营养吗，李子园牛奶和ad钙奶guó)金银珠宝行业中黄金市场的(de)增速最(zuì)快，2018-2021年间(jiān)的复合增长率为5.9％，预计未来5年也将保持6％的增(zēng)速(sù)。

　　从(cóng)黄金珠宝行(xíng)业的产业(yè)链来看，主要(yào)包括上游黄金(jīn)、钻石(shí)等原材料(liào)供应，中游的制(zhì)造设计及下游的终端零售环节，其中下游环节的附加值较高，盈利(lì)能力较强。

　　国信证(zhèng)券研报(bào)中指出(chū)，下游零售环节同(tóng)样拥有较高的(de)毛利率水平，黄金品类零售(shòu)毛利率10％-20％不等，钻石镶嵌类可(kě)达到60％左右(yòu)的(de)高(gāo)毛利率水平，产业链附加值高，相关企业通过强势的渠道建设以提高市(shì)场(chǎng)份额，可(kě)以获得(dé)更加优化(huà)的盈利表现。

　　从竞争格局的角(jiǎo)度来看，截至2022年，中国金银(yín)珠宝行业市(shì)占率前十的集团(tuán)中，除(chú)了瑞士(shì)历峰(fēng)集团、路易(yì)·威登集团外其余8个均(jūn)为国产(chǎn李子园牛奶比AD钙奶有营养吗，李子园牛奶和ad钙奶)品(pǐn)牌集团。中国金银珠(zhū)宝行业(yè)头部公(gōng)司周大福、老凤祥、豫园股份(fèn)在(zài)2022年(nián)的市占率分别达(dá)到(dào)了9.3％、7.9％和3.7％，2017年以来行业内(nèi)的CR10不断提升，于2021年(nián)超过了30％。

　　据(jù)财联社不完全统计，相关上市公司(sī)包括萃华珠宝、曼卡龙、菜百股份、潮宏基、老(lǎo)凤祥和周大生等(děng)，具体情况如下：

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