北交(jiāo)所开市至今一年半，公(gōng)募基(jī)金投资北交所步伐(fá)不断推(tuī)进，除(chú)了推出北证50指数(shù)基金、北交所主(zhǔ)题基金、“专(zhuān)精特新”主题基金外，存量产品也加大(dà)北交所布局力(lì)度，今年更有新基金(jīn)密集公告可(kě)投北交所股票。

　　多家公募机构及人士表示(shì)，随着北(běi)证(zhèng)50指数推出，北交所活跃度抬升，部分公(gōng)司(sī)表现良好，叠加较低的估值(zhí)水平，公募基金等专业投(tóu)资者积极挖(wā)掘北(běi)交所投资机遇，投向北交所的意愿也在增加。从长期投资的角度(dù)看，北交所股票处(chù)于(yú)投资(zī)相(xiāng)对(duì)早期阶(jiē)段，更具成长空间，符合(hé)“专精特新(xīn)”属性的隐形(xíng)冠军和科(kē)技、制造(zào)等行业(yè)，长期投资价值(zhí)受(shòu)到(dào)公(gōng)募资金的青睐。

　　新基金公(gōng)告可投北(běi)交(jiāo)所

　　专业机构挖掘北交所(suǒ)投资机会

　　据记(jì)者统计，截至5月13日，今(jīn)年以来(lái)累计有申万菱信沪深300价值ETF、鑫(xīn)元成长驱动、银华(huá)心质混合、中庚港股通价值18个月等十多只(zhǐ)次新基金公告可(kě)投资于北京证(zhèng)券交易(yì)所上市股(gǔ)票，并揭示了相关风险(xiǎn)。

　　除(chú)了基金(jīn)产(chǎn)品(pǐn)外(wài)，还有华商、中庚(g中戏明星有哪些明星，中戏明星有哪些名单ēng)、睿(ruì)远、朱雀基(jī)金等多家基金公司(sī)也发布公告(gào)称，北交所上(shàng)市股票(piào)是(shì)国内(nèi)依法发(fā)行(xíng)上(shàng)市的股票，属于基金法规定的“上市交易的股票”。在遵守基金合同(tóng)所(suǒ)规定的投资目标、投资策略、投资范围、资产配(pèi)置比(bǐ)例、风险(xiǎn)收益特征(zhēng)和(hé)相关风险控制指标等前提(tí)下，公司旗下基金(jīn)可参与(yǔ)北交(jiāo)所(suǒ)股(gǔ)票的投资。旗下新增(zēng)基金(jīn)如果(guǒ)符(fú)合(hé)基金合同的有关规定，亦可(kě)投资北交所(suǒ)上市股票(piào)。

　　谈(tán)及上述现象，中信建投基金相关投研人士(shì)表示(shì)，公(gōng)募(mù)新基金之(zhī)所以(yǐ)密集公告可投北交所(suǒ)，一方面表明(míng)专(zhuān)业投(tóu)资机构敏(mǐn)锐地(dì)发现了北交(jiāo)所相关股票(piào)潜在的投资(zī)机会，开始加大(dà)布局力(lì)度；另(lìng)一方(fāng)面，北交所(suǒ)上(shàng)市公(gōng)司是除沪深两市以(yǐ)外国(guó)内最(zuì)优(yōu)质公司的代表，许多标(biāo)的(de)当前估值水平(píng)偏(piān)低(dī)，具备投资价值(zhí)。

　　景顺(shùn)长城基金也认为，一方面从持仓数量和持股总量的角度来看，公募(mù)参与(yǔ)北交所(suǒ)意愿在持(chí)续增加。另(lìng)一方(fāng)面，相较(jiào)于上证、深证，北交所(suǒ)上市公司数量、总体规模较小，流(liú)动性(xìng)较弱，去年11月(yuè)北交所(suǒ)推出北证50指(zhǐ)数以来，被动资金的(de)加入使得整个板块(kuài)的成交(jiāo)变得更加活跃，同(tóng)时，部分(fēn)公司(sī)的良好(hǎo)表现也使(shǐ)得越来越(yuè)多投资者关注(zhù)到北交所，自然也引来更多(duō)资金的(de)关注。

　　鑫元基金(jīn)也(yě)表示，公募基金的配置意愿，主要取决(jué)于北交(jiāo)所市场的赚钱效(xiào)应(yīng)、可投标的(de)稀缺(quē)性以及专精特新领域的景气度(dù)。而(ér)近(jìn)期北交所市场出现积极信号(hào)：2022年年报(bào)中(zhōng)，多只(zhǐ)公募基(jī)金产品出现在北交所公司前十大(dà)股(gǔ)东名单中；北交所(suǒ)较(jiào)大(dà)规模公司去年业绩涨势良好，今年(nián)一(yī)季度(dù)盈利表现继续向好(hǎo)；次新基金(jīn)在北交所的持股集中度高。“预计随着后(hòu)续市场流动性(xìng)的改善和创(chuàng)新型(xíng)中(zhōng)小(xiǎo)企业的高速成长，北交所(suǒ)投资有望(wàng)实现戴维(wéi)斯双(shuāng)击。”

　　不过(guò)，受流通市值小、流动性(xìng)等(děng)制约，初步“试水”北交所市场的公募基金，在投资比例、策(cè)略上也(yě)存(cún)在差异，但未(wèi)来会加(jiā)大对(duì)北交所市(shì)场的研究和投资。

　　鑫元基金表示，结合北交(jiāo)所的战略(lüè)定位和(hé)上市(shì)公司“小而美”的(de)特征，预(yù)计次新基金投资(zī)将深入(rù)细分(fēn)产业链的研究，挖掘市(shì)场前景(jǐng)大、竞(jìng)争(zhēng)壁(bì)垒(lěi)高、业绩确定性强的个股机会。同时，也(yě)可根(gēn)据主板上一些成长赛道的公司估值(zhí)水(shuǐ)平，在北(běi)交所中进行映射，选择估值(zhí)水平显(xiǎn)著(zhù)偏低(dī)的(de)公(gōng)司(sī)进行(xíng)投资。在组合配置(zhì)上，力(lì)求均衡和风(fēng)险分散，降低中小企业经营(yíng)波(bō)动大的风险。此外，北(běi)交所相关基金(jīn)也会积(jī)极参与转板、新股发行(xíng)等投资机(jī)会。

　　中信建投基金上述(shù)投研人士也(yě)称，我们高度重视北交所(suǒ)投资机会，目前有一(yī)只北(běi)交所(suǒ)主题基(jī)金，未来一方面(miàn)会根据市场情(qíng)况，择机发行更(gèng)多(duō)以北交所股票(piào)为主要投(tóu)资范(fàn)围的基金产品，另一(yī)方面(miàn)，不排除将存量(liàng)基金产(chǎn)品的投资(zī)范(fàn)围扩大至北交(jiāo)所股票，同时会增加(jiā)研究团队拓展对北交所(suǒ)股票的研究(jiū)深度和广度(dù)。

　　持仓总市(shì)值达43.2亿(yì)元

　　持有数量(liàng)达历史最高

　　从公募持仓北交所股票总市(shì)值情况看，截至2022年底，全市(shì)场(chǎng)公募(mù)基金持(chí)有(yǒu)北交所个股数量82只，达(dá)到历史最高水平；持(chí)股总(zǒng)量(liàng)2.44亿股(gǔ)，半年增长24％；但(dàn)持仓总(zǒng)市值43.2亿元，半年下降了(le)36％。

　　不过，从2021年11月15日开市以来，公募投资北交所总市值总体(tǐ)呈(chéng)现(xiàn)震荡攀升的态势。

　　“北交所开(kāi)板初(chū)期上市公(gōng)司中(zhōng)，与新(xīn)能源行(xíng)业相关的(de)个股市(shì)值占比较高，而去年下(xià)半年(nián)新能(néng)源行业整体回(huí)调幅度较大，带动(dòng)投资北交所(suǒ)市值有所回落。”景顺(shùn)长城(chéng)基金(jīn)相关负责(zé)人称(chēng)。

　　而从今年年(nián)初看，北证50指(zhǐ)数一度出现快速上涨(zhǎng)势头，2月份(fèn)以来震荡下行(xíng)，目前年内收跌-0.23％。不过，从长期投资的角度看，北交所(suǒ)的投资价(jià)值仍然受到公募资金的青睐。

　　景(jǐng)顺长城基(jī)金表示，北(běi)交所当(dāng)下呈(chéng)现的特征类似于一级半的市场，即投资阶段相(xiāng)比一(yī)级市场（股权投资）更加成熟，但对比上证、深(shēn)证的大(dà)多数公司而言又相(xiāng)对早期，可投资标的(de)规模也相对更小(xiǎo)；但从(cóng)长期(qī)投资的角度来(lái)说(shuō)，这(zhè)也(yě)意味着更大的成(chéng)长空间和(hé)收益率(lǜ)预期，故我们认为北(běi)交所具备良好(hǎo)的长期投(tóu)资(zī)价值。

　　具体落实在投资层面，景顺长城基金表示，我们对(duì)于具(jù)体行业没有明确(què)的偏(piān)好，但是整体还是比(bǐ)较看好细分行业的(de)、符合“专(zhuān)精特新”属性的隐形冠军：这些(xiē)公(gōng)司虽(suī)然普遍(biàn)规(guī)模较小、受到的关注度(dù)可能(néng)不(bù)高，但在其所属行业中(zhōng)拥(yōng)有较(jiào)强的竞争力(lì)，在研发(fā)投入的强度上、成长性指标(biāo)上，也不(bù)弱于创业板、科创(chuàng)板(bǎn)的上市(shì)公司，而且由于市(shì)值较小，可(kě)能反而拥有更大的成长空间。

　　鑫元基金也表示，从中长期视角看，随着北交(jiāo)所交易制度的不(bù)断完(wán)善、已上市(shì)企业的投资价值(zhí)不断明确，以(yǐ)及(jí)场内流(liú)动性不断提升(shēng)，势必会吸引(yǐn)更多优秀的企业、活(huó)跃的资金流入。北证(zhèng)50指(zhǐ)数(shù)估值有(yǒu)向上修复的空间，当前配(pèi)置的性(xìng)价比较高，胜率和(hé)赔率都非常具备吸(xī)引力。

　　结(jié)合当(dāng)前的(de)北交所整体估值水平，叠(dié)加2023年下半年打开的降息窗口，鑫元基金将重点关注(zhù)成长赛道，尤其是具有专精(jīng)特新特性的成长股。在(zài)行业的稀缺性方面，投资者可重点关注具有高成(chéng)长性、国产化逻(luó)辑强(qiáng)的优(yōu)质产业链(liàn)。更(gèng)多(duō)的阿尔法收(shōu)益可能聚焦在科技(jì)和制造两大赛道，包(bāo)括(kuò)汽车、半导体、碳中和(hé)、军工蕴(yùn)藏较多左侧投资机会。

　　中信建投基金(jīn)相关投研人士也称，北交所有一大批优秀的(de)创(chuàng)新型中小(xiǎo)企业(yè)，借(jiè)国家政策支持的东风和(hé)企业自身的努力，我们(men)相信会有相当体量的企业成长成为大型企业，这个成长的过程会给投资者带来丰厚回报，因此(cǐ)我们认为(wèi)北交(jiāo)所具备长期投(tóu)资价(jià)值。“具体(tǐ)细分而言，我(wǒ)们更加看好电力设备、机械(xiè)设备、医药生物(wù)等(děng)三个领域。”

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