金融(róng)界5月11日消(xiāo)息 央(yāng)行今日发布2023年(nián)4月份金融数据。4月末，广义(yì)货币（M2）余(yú)额280.85万亿元(yuán)，同比增(zēng)长(zhǎng)12.4%，增(zēng)速(sù)比(bǐ)上月末低0.3个百分点，比(bǐ)上(shàng)年同期(qī)高1.9个(gè)百分点(diǎn)。初步统计，2023年(nián)4月(yuè)社会融资规模增量为1.22万(wàn)亿元，比上年同(tóng)期多(duō)2729亿元(yuán)。其中，对实体经济发放的人民币(bì)贷款增(zēng)加(jiā)4431亿(yì)元，同(tóng)比(bǐ)多增729亿元；对实体(tǐ)经济发放的外币贷款折合人民(mín)币(bì)减少319亿元，同比少减441亿(yì)元。

　　此外，4月份(fèn)人民币存(cún)款减(jiǎn)少4609亿元，同比多减5524亿元(yuán)。其中，住户存款减少(shǎo)1.2万亿元，非(fēi)金融企业存款减少1408亿元，财(cái)政(zhèng)性存款增加5028亿(yì)元，非银行(xíng)业(yè)金融(róng)机(jī)构(gòu)存款增加(jiā)2912亿元(yuán)。4月末(mò)，外币存款余(yú)额8819亿美(měi)元，同比(bǐ)下降11.6％。4月份外币存款减少296亿美元，同比少减192亿(yì)美元。

　　申万宏源(yuán)速(sù)评(píng)认为(wèi)，M2同比回落(luò)，主因居民存款13个月以(y2016年是什么年ǐ)来同比首次转为(wèi)减少，但(dàn)更(gèng)可能重回表外资产，而非用于消费，消费在(zài)二季度同样处于“N型”第二步中。4月(yuè)M2同比回落0.3个(gè)百分(fēn)点(diǎn)至(zhì)12.4%，核心在于居民贷款13个(gè)月以(yǐ)来(lái)首(shǒu)次转负。4月居民存款减(jiǎn)少1.2万(wàn)亿(yì)，同比减少(shǎo)5000亿，拖(tuō)累M2同比0.2个百(bǎi)分(fēn)点。

　　对此(cǐ)，中信证券点评(píng)如下(xià)：在经历了一季度的爆(bào)发(fā)式增(zēng)长后，信贷(dài)在4月明显回(huí)落。从结构上来看(kàn)，居(jū)民(mín)部门再(zài)次“缩表”，不过(guò)企业中长期贷(dài)款有较强韧性。信贷回落可能(néng)是因为一季度透支了部分银行信贷(dài)额(é)度和(hé)企业信(xìn)贷需求，而且4月地产销(xiāo)售也(yě)边际走弱。社(shè)融增速(sù)与上月持平，非标融(róng)资持续好转。M2增速在(zài)高基(jī)数下回落。

　　申万宏源申万宏(hóng)源认为，M2同比回落主因居民存款13个(gè)月以来(lái)同(tóng)比首(shǒu)次(cì)转为减少，但更可能重回表外资产，而非用于消费，消(xiāo)费2016年是什么年在二(èr)季度同(tóng)样处于“N型”第二步中。4月M2同(t2016年是什么年óng)比回落(luò)0.3个(gè)百分点(diǎn)至12.4%，核(hé)心在于居民贷款13个月以来(lái)首次转(zhuǎn)负。4月(yuè)居民存款减少1.2万亿，同比减少5000亿，拖累M2同(tóng)比(bǐ)0.2个百分点。4月M1同比回升0.2个百分点至5.3%，M2和M1增速差(chà)收敛(liǎn)0.5个百分点至(zhì)7.6%，主要源于个人存(cún)款的流出而(ér)非(fēi)企(qǐ)业活期存款大幅改善，和地产(chǎn)销(xiāo)售的再度(dù)转冷有关。

　　4月份(fèn)人(rén)民币存款大幅(fú)减少的问(wèn)题(tí)，中(zhōng)信(xìn)证券认(rèn)为(wèi)是季节性波动。因为银行倾向于让理财产品在季末到期，使资金回(huí)流成存款，以(yǐ)应对考核，然(rán)后在下季初发行新的理财产(chǎn)品承(chéng)接。因此居(jū)民(mín)存款在(zài)季末季初(chū)常出现(xiàn)波动(dòng)。4月(yuè)M1增速为5.3%，比上月提(tí)高0.2个百分点，或许反映(yìng)了(le)企业经营(yíng)活跃度(dù)有所提升。

　　招商(shāng)宏观(guān)与中信(xìn)证(zhèng)券看法较为(wèi)一致，招商宏观(guān)表示居民存款(kuǎn)减少符合季节性规律。在本月数据中，居(jū)民(mín)端出(chū)现了新增(zēng)存款，新增贷款同时收(shōu)缩的情(qíng)况。从(cóng)历史规(guī)律来看，4月及7月(yuè)一般是居民存款减少的时点。以(yǐ)4月为例，今年1.2万亿(yì)居民存款的(de)减少量少于2017（减少1.22万亿(yì)），2018（减少1.32万亿）及2021（减(jiǎn)少(shǎo)1.57万亿）。目前无法从4月数据得出类似(shì)居民加速偿还房贷等结论。

　　对于居民(mín)存款的去向(xiàng)问题，申万宏源分析(xī)认为4月居民存款减(jiǎn)少(shǎo)更可能去向(xiàng)表外资(zī)产(chǎn)，而(ér)非消费领域。

　　对于4月的信贷结(jié)构问题，招商宏观(guān)表(biǎo)示(shì)在放缓的(de)信贷投放中，结构特征依然明显。企业中长期贷(dài)款贡献了新增信(xìn)贷(dài)的绝大部分，居民端中长期信贷出现收(shōu)缩。这种(zhǒng)结构特征反映了居(jū)民端在(zài)前(qián)期购房需求脉冲式(shì)释放(fàng)后信心仍然不(bù)足(zú)的情(qíng)况(kuàng)。如果没有进一步的(de)政(zhèng)策(cè)支撑，不(bù)排(pái)除居民端新(xīn)增信(xìn)贷量会(huì)持续(xù)维(wéi)持在低位。

未经允许不得转载：橘子百科-橘子都知道 2016年是什么年