5月9日晚间，A股上(shàng)市公司金(jīn)证股份发布的一则公告(gào)，在期货圈(quān)刷屏。

　　公(gōng)告显(xiǎn)示(shì)，金证(zhèng)股(gǔ)份正(zhèng)在筹(chóu)划发行股(gǔ)份(fèn)及支(zhī)付现金购买上海文(wén)华财经资讯股份(fèn)有限公司(sī)（下称文华财经）90.97％股权事项，同时募集配套资金。公司股票(piào)将于2023年5月(yuè)10日（星期三）开(kāi)市(shì)起开始停牌，预计停(tíng)牌时(shí)间(jiān)不超过10个(gè)交(jiāo)易日。

　　文华财经(jīng)两次冲击IPO无果

　　文华财经系头部期货软件商。公(gōng)开资(zī)料显示，截至2021年年末，文华财经与(yǔ)国内(nèi)139家(jiā)期货公司合作，占国内期(qī)货公司总(zǒng)数的92.67％。截至(zhì)2021年12月，文华财经PC端交(jiāo)易软(ruǎn)件的(de)月(yuè)活跃用户(hù)数（MAU）为58.19万人(rén)，移(yí)动(dòng)端随身行软(ruǎn)件的月活跃(yuè)用户数（MAU）为150.94万人。

　　2015年以来，文华(huá)财经曾两次冲击(jī)A股IPO，但均未能叩开资(zī)本(běn)市场大(dà)门(mén)。

　　文(wén)华财经的第一次IPO之(zhī)旅要追溯到2015年，当年11月，文华财经(jīng)首次(cì)报(bào)送(sòng)创业板IPO申(shēn)请资料。不过(guò)，在经历两年多的漫长等待后，2018年4月，深交所决定终止审查(chá)，文华财经此(cǐ)次(cì)创(chuàng)业板(bǎn)IPO闯关失败。

　　2021年(nián)6月，文华(huá)财经再次递交招(zhāo)股书，拟(nǐ)冲刺创业(yè)板(bǎn)IPO。2022年6月，文华(huá)财经申请撤回发行上(shàng)市申请文件，深交所决定终止(zhǐ)对其(qí)首次公开发行股票并在创业(yè)板上市(shì)的审核。文华(_D是什么意思，_3是什么意思huá)财经(jīng)第二次(cì)IPO也无果(guǒ)而终(zhōng)。

　　金证股份(fèn)昨(zuó)晚发布的(de)公(gōng)告显示，本次交易(yì)事项(xiàng)尚处(chù)于(yú)筹划阶(jiē)段(duàn)，公司目前正(zhèng)与(yǔ)交易意(yì)向方接洽，初步确定(dìng)的交易对方包括尚守(shǒu)哲、大连经一卓远管理咨询(xún)合伙企业(yè)（有限(xiàn)合伙）（下(xià)称大连经一）、苏州中新兴富新兴产业投资(zī)合(hé)伙企业（有限(xiàn)合(hé)伙(huǒ)）（下称苏(sū)州中新(xīn)）、上(shàng)海经一投(tóu)资(zī)管理合伙企业(yè)（有限合(hé)伙）（下称上(shàng)海经(jīng)一）、上海兴富创业投资(zī)管理中心（有限合伙）（下称兴富创投）、王凯及杨孝胜，前(qián)述交易对方合计持(chí)有(yǒu)标的公司(sī)90.97％的股权。

　　金证股份表示(shì)，根据(jù)《上市(shì)公司重大资产(chǎn)重组管理办法(fǎ)（2023修订(dìng)）》和(hé)《上海(hǎi)证券交易所(suǒ)股票上(shàng)市规则（2023年2月修订）》等相关(guān)规定，本次交易前，交易对(duì)方与公司不存在关联关系。本次交易完成(chéng)后，交易对方尚守哲持有公司的股份比例预计将超过5％，本次交易预计将构成关联交易。本(běn)次交易前，公司无(wú)控股股东、实际控制人；本次(cì)交易完成后，公司第一(yī)大股东不会发生变化，且不存在实际(jì)支配公司股份(fèn)表决(jué)权超过30％的(de)股东(dōng)，公司仍将无控股股(gǔ)东、实际控(kòng)制人，预计不构(gòu)成公(gōng)司(sī)重大资产重(zhòng)组(zǔ)。

　　文华财经注(zhù)册资(zī)本4000万(wàn)元，实际控制人为该(gāi)公司(sī)董事长兼总经理尚守哲。根据(jù)文(wén)华财经此前披露的招股书，截(jié)至(zhì)2021年年底，尚守哲对文华财(cái)经的直接持股比例为64.353％，此(cǐ)外，还通过大连经一和上海经一分别控制文华财经9％和(hé)4.95％的股份，合计控制(zhì)78.303％的股份(fèn)。

　　其(qí)他交(jiāo)易对方中(zhōng)，苏州(zhōu)中新、兴富创投、王凯及杨孝胜对文华财经的持股(gǔ)比(bǐ)例分别为4.9655％、3％、2.997％、1.7％。

　　金(jīn)证股份(fèn)盈(yíng)利能力有望提升

　　作为(wèi)金(jīn)融科技(jì)全领域服务商，金(jīn)证股份(fèn)为证券、基金、银行、期货、信托、交易所、监管机构等行业(yè)客户提供全技术栈、全产(chǎn)品线解决方案，同(tóng)时(shí)与政府机关、互联网(wǎng)公司合作开展包括智慧城市在(zài)内的数字经(jīng)济业务。

　　2023年一季报(bào)显示，报(bào)告(gào)期内，金证股份实现营业收入12.64亿元，较上年同期增长2.84％；实现归属于上市公(gōng)司股东的(de)净利(lì)润-5847.16万(wàn)元。报告(gào)期(qī)内，金证股份证(zhèng)券(quàn)经纪业务(wù)软件收入较(jiào)上年(nián)同期略有增长，资管(guǎn)机构软件收入(rù)基本持平(píng)。报(bào)告(gào)期内，数(shù)字经济业务因验收(shōu)的大型(xíng)政务项目(mù)成本增幅大于收(shōu)入(rù)增幅，导致业务毛利率及利(lì)润下降。报告期内公司(sī)确(què)认投(tóu)资收益-1748万元，较(jiào)上年同期减(jiǎn)少2035万元，主要是联营企业投资收益减少所致(zhì)。

　　截至2023年3月底，金证股份总资产64.27亿元，净资产(chǎn)36.70亿元(yuán)。

　　金证股份2022年年报显示，报告期内，公司(sī)实现营业收(shōu)入64.78亿元，同比下降2.52％；实现(xiàn)归属于上(shàng)市公司股(gǔ)东的(de)净利润(rùn)2.69亿(yì)元(yuán)，同比增长7.96％。

　　分(fēn)业务(wù)来看，金融行(xíng)业业(yè)务方面(miàn)，2022年，金证(zhèng)股份实现营业收入23.25亿(yì)元，同比增长7.25％。金证股份认为，公(gōng)司金融行业的增长主要(yào)得益于(yú)两方面的因素：一是公(gōng)司在证券市场行业(yè)占(zhàn)有(yǒu)率基础稳(wěn)定，核心产品需求(qiú)刚性，公司加快(kuài)产品新一代产品布(bù)局(jú)、积极推(tuī)进项目上线验收。二(èr)是在资管领域加(jiā)强了资(zī)管IT业务(wù)发(fā)展力度，在多个(gè)核心产品和(hé)技术上形成领先优势，开始进入收(shōu)获期。

　　非金融行业业务(wù)方(fāng)面，2022年(nián)，金证股份收(shōu)入为(wèi)41.35亿元，同比(bǐ)下降(jiàng)7.49％。主(zhǔ)要包括数字经济业务、IT设备分(fēn)销业务及科技园租赁业(yè)务(wù)。金证(zhèng)股(gǔ)份解(jiě)释称，非(fēi)金融行(xíng)业的收入下降，主要由于公司在数字经济(jì)业务(wù)上(shàng)，不同程度受到需(xū)求端的影响，项目(mù)跟进、工程实(shí)施(shī)、验收结算审(shěn)计(jì)等存(cún)在滞后。

　　毛利率方(fāng)面，2022年(nián)，金证股份(fèn)综合毛利(lì)率为22.32％，较上年(nián)增加1.97个百分(fēn)点。其中，金融行业业务(wù)毛利(lì)率50.41％，较(jiào)上年增加3.48个百分点；非金融科技业务毛利率6.53％，较(jiào)上(shàng)年下降0.93个百分点。

　　交易(yì)标的业绩表现(xiàn)上，公开资(zī)料显示(shì)，2019—2021年，文华财经营业收(shōu)入(rù)分别为20992.73万(wàn)元、19207.84_D是什么意思，_3是什么意思万元和23070.03万元；归属于母公(gōng)司股东的净(jìng)利润分别为7843.68万元、7577.47万(wàn)元和8512.54万元(yuán)。

　　2019—2021年，文华财经(jīng)营业毛利(lì)分别为16585.62万元、14177.11万(wàn)元及17168.10万元，综(zōng)合毛利(lì)率分别为(wèi)79.01％、73.81％和74.42％。

　　截至2021年年底，文华财经总资产为(wèi)31708.21万元，所有者权益为(wèi)19722.56万元，资产负债率为(wèi)37.80％。

　　不难看出，无论从资(zī)产规(guī)模和盈利能(néng)力来看，金证股(gǔ)份均远高(gāo)于文华财经，但文华财经的毛(máo)利率显著高于金证股份，无疑是(shì)一块(kuài)优(yōu)质(zhì)资产。

　　有业内(nèi)人士认为，如果本次交易得以(yǐ)顺利实施(shī)，对于金(jīn)证股(gǔ)份(fèn)而言，文(wén)华财经的优质资(zī)产注入后，其盈(yíng)利能(néng)力将进(jìn)一步(bù)提升；对于文华财经而(ér)言，多年谋求(qiú)上市无果后，可以实现“曲线(xiàn)上市”。

　　值得注意的是，在昨晚发布的公告(gào)中，金证(zhèng)股(gǔ)份(fèn)并未披露具体的交易细节，例如交易对价等。公告显(xiǎn)示，2023年5月(yuè)9日，金证(zhèng)股份(fèn)与主要交易对方就本次交易(yì)签署(shǔ)了《意向协议(yì)书(shū)》，公司拟向主要交易对方发(fā)行股份及(jí)支付现金的方式购(gòu)买其持有的文华(huá)财经(jīng)90.97％的股(gǔ)权。上述(shù)《意向协议书(shū)》仅(jǐn)为(wèi)交易各方关(guān)于本(běn)次交易的初步合(hé)作(zuò)意(yì)向，交易各(gè)方(fāng)在本次(cì)交(jiāo)易中的具体(tǐ)权利义务(wù)以及各项安(ān)排(pái)以交易各(gè)方最终(zhōng)签署的正式交易协议为准。

　　金(jīn)证股份还进行(xíng)了(le)风险提示：截至目前，本次(cì)交易仍(réng)处于(yú)筹划阶段(duàn)，交易双(shuāng)方(fāng)尚(shàng)未签署(shǔ)正式的交易协议(yì)，本次(cì)交易尚(shàng)需(xū)履(lǚ)行(xíng)必要的内部(bù)决(jué)策程序，并经有(yǒu)权监管机构批准后方可正(zhèng)式实施(shī)，本次交易最终能否实施尚存在较大不确(què)定性。

　　股价表现上，经历了2020—2022年连续(xù)3年的下跌之后，今年以来，金证股份股价步入上(shàng)升(shēng)通道。截至5月9日收盘，金(jīn)证股份(fèn)股价报18.94元/股，年内涨幅高达84.06％，总市值(zhí)178亿元。

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