今年AI波澜(lán)壮阔的大(dà)行情之下(xià)，引(yǐn)发了全行(xíng)业所有基金(jīn)经(jīng)理关注，而公(gōng)募基金2023年一(yī)季报揭(jiē)开了基金经理(lǐ)的观(guān)点和真(zhēn)实(shí)持(chí)仓。

　　一(yī)季报(bào)显示，蔡(cài)嵩松所(suǒ)管理的(de)诺安(ān)积极(jí)回报基金，一季度主要投资在人工智能、算法、应用(yòng)、算力端(duān)等(děng)领域(yù)，因抓住了市场机遇实现(xiàn)了超62％的收益，成为今年以来业绩最领(lǐng)先的主动(dòng)权(quán)益基金(jīn)。同时，较(jiào)好的业绩(jì)也(yě)让(ràng)这只冠军基(jī)金一季度规模暴(bào)增超900％。

　　不(bù)仅蔡嵩松，AI板块在一季度也吸引(yǐn)了(le)多位明星基(jī)金(jīn)经理的关注(zhù)目(mù)光(guāng)。

　　兴证全球谢治(zhì)宇(yǔ)就在一季报表(biǎo)示(shì)，一季(jì)度在人工(gōng)智能相关产业(yè)链进(jìn)行挖掘，对(duì)有长期竞(jìng)争(zhēng)力、应用空间(jiān)广(guǎng)阔的硬件和软件公司进(jìn)行精选和布局(jú)。

　　蔡嵩松：积极拥抱人工智能

　　开年以来，计(jì)算机行业在人工智能(néng)板块(kuài)的带(dài)动下，走出了波(bō)澜(lán)壮(zhuàng)阔的(de)行情(qíng)。因抓住(zhù)市场机遇，业绩一路(lù)领跑，诺安基金蔡嵩松(sōng)的知名(míng)度更上一层(céng)楼(lóu)。

　　他在一季度积极拥抱AI，所管(guǎn)理的诺安积极(jí)回报成为(wèi)2023年表(biǎo)现(xiàn)最强的主(zhǔ)动权益基金，最新观(guān)点备受市场关(guān)注。

　　蔡嵩松写道：随着(zhe)chatgpt的问世，人工智能出(chū)现了突飞(fēi)猛(měng)进的发展，将(jiāng)影响几乎我们所有的行业(yè)，或将成为未来最(zuì)强的(de)产业趋(qū)势(shì)。

　　他还提(tí)到，海外引领，从算法(fǎ)大模型持(chí)续迭代，到(dào)各种应用接入(rù)AI，再到算力芯片的突飞猛(měng)进(jìn)，产业进展(zhǎn)迅速。国内厂商(shāng)也纷纷开展结(jié)合自身业(yè)务的人工(gōng)智能领域的研究，在股价飞涨的背后，是相(xiāng)关公司在产(chǎn)业端的积极布局，人(rén)工智能(néng)浪(làng)潮(cháo)不可逆。

　　他也直言，诺安(ān)积极回报基金一季度主要(yào)投资在人工智能领(lǐng)域(yù)，算法、应(yīng)用、算(suàn)力端都有相应布局。

　　从诺安(ān)积极回报(bào)的持仓看，前(qián)十大重(zhòng)仓股进行了较大(dà)幅度(dù)的调整。相较(jiào)去(qù)年底，除了(le)中(zhōng)微公司、沪硅产(chǎn)业仍出现在(zài)其前十大(dà)重仓(cāng)股之列外(wài)，其他重仓股(gǔ)全部换，新进(jìn)了(le)长川科技、华海清科(kē)、盛美上(shàng)海、拓荆科技、韦尔股份、浪潮信息、中芯国(guó)际、江波龙。

　　其重仓(cāng)股不少在2023年表(biǎo)现神(shén)勇，如(rú)诺安积极回(huí)报(bào)的(de)头号重(zhòng)仓股(gǔ)中微公(gōng)司，截至4月21日，今年(nián)以(yǐ)来涨幅(fú)达到(dào)87.74％。浪潮信息更是年内拥有超100％的涨幅，而华(huá)海清科、拓荆科(kē)技、江波龙等年内(nèi)涨幅(fú)也超(chāo)60％，这些表现较好的重仓股推动基金净值大(dà)涨。

　　从股(gǔ)票仓位来看，诺安积极回报并(bìng)没有保持去(qù)年(nián)底的高仓(cāng)位，一(yī)季度末仓位仅84.29％，处于中(zhōng)性(xìng)水平(píng)。去年三、四季度基本保持(chí)在90％以上的仓位水平，去年(nián)三季末、四季(jì)末分别为92.23％、92.4％。在2022年(nián)二季末(mò)，股(gǔ)票仓位(wèi)一度低至(zhì)0.12％的水平。

　　不过(guò)，蔡嵩松管理的另外一只基金(jīn)诺(nuò)安(ān)成长并没有太(tài)大变化，前十大(dà)重仓股(gǔ)相较去年底变化(huà)很小，仍重点布局卓(zhuó)胜微(wēi)、中微公司(sī)、圣邦股份、北方华创(chuàng)等。

　　蔡嵩松在诺安成长的(de)一(yī)季报中写道，主要布局芯片板块，在当前(qián)的市场位置，迎接即将到来的科技大行情。

　　他(tā)还谈(tán)及芯片板块的两大细分(fēn)领域，在一季(jì)度都到了临(lín)近拐点的阶段(duàn)。

　　首(shǒu)先(xiān)是芯片(piàn)设计(jì)板块，从2021年四(sì)季度开启的芯(xīn)片产业下行周期(qī)，随(suí)着疫情落下帷(wéi)幕(mù)，在今(jīn)年一季度拐点(diǎn)将至。产业端一季度库存水平接(jiē)近正常，各厂商二季(jì)度毛利率水平见底。伴(bàn)随着疫(yì)后(hòu)经济恢(huī)复，未(wèi)来(lái)需求端将对设计板(bǎn)块持续拉动。

　　同时我(wǒ)们(men)应该觉察到，随着chatgpt的(de)问(wèn)世，人工智(zhì)能出现了突飞猛(měng)进的发展，将(jiāng)影响几乎我(wǒ)们所有的行业，或将成为(wèi)未来最强的产业趋势。海外引领，从算法大模型持续(xù)迭代，到各种应用接(jiē)入AI，再到算力芯片的突飞猛(měng)进(jìn)，产业进展迅速。而算力几何级的增长和边缘(yuán)侧(cè)硬件的(de)拉(lā)动(dòng)，都是(shì)未来芯片需求的重(zhòng)要(yào)增长。新需求将让芯片周期拐点提前(qián)到来。

　　另外一个(gè)重要板块(kuài)是芯(xīn)片设备材料EDA，美国对中国半(bàn)导(dǎo)体的制裁已经(jīng)到了穷途(tú)末(mò)路的地步，暨2022年10月7日美(měi)国半导体出口新(xīn)法案对我国晶圆厂极限施压之后，进(jìn)一步(bù)的制裁(cái)已经乏(fá)善可陈。国(guó)内(nèi)晶圆代(dài)工厂一方(fāng)面加(jiā)速(sù)扩产成熟制程，另一方面(miàn)在(zài)国内设备(bèi)厂商的(de)配合下，继续(xù)研发攻(gōng)克先进制程。虽然美国的制裁对我国先(xiān)进(jìn)制程的扩产(chǎn)造成(chéng)了一定的(de)影响，但(dàn)是另外一个角度看，芯片设(shè)备的国(guó)产化率却取(qǔ)得了突飞猛进的增长。在全球晶圆扩产处(chù)于(yú)下行(xíng)周期的大背景下，国产替代(dài)进程(chéng)加速对设备材料EDA板块的拉动(dòng)，很可能会超预期。

　　冠军基金规模“一(yī)口气(qì)”增(zēng)长(zhǎng)913.85％

　　受益于业(yè)绩(jì)一路领跑，冠军基金的规模也出现迅猛增长。

　　数据显示，截至(zhì)4月(yuè)21日，蔡嵩松(sōng)管理的诺安(ān)积极(jí)回enjoy可数吗，joy可不可数(huí)报(bào)A以(yǐ)62.04％的收益(yì)，成(chéng)为2023年以来业绩最(zuì)强的主(zhǔ)动权益(yì)基金(jīn)。这(zhè)一业(yè)绩还是(shì)受到4月21日AI、半(bàn)导体(tǐ)等领域大跌影(yǐng)响，若截至4月20日，该基金(jīn)业绩超(chāo)过72％，一路涨势如虹。

　　较好的业绩也让这只冠军基金一季(jì)度(dù)规模暴(bào)增超900％。数据显示，诺(nuò)安积极回报(bào)去年底的规模仅0.7亿元(yuán)，而(ér)一季度末规模已达到7.11亿元，增幅为913.85％。相较(jiào)其(qí)2023年一季(jì)度的净(jìng)值涨幅，这(zhè)一规(guī)模暴涨(zhǎng)更多(duō)来自于投(tóu)资者申购。相关蔡嵩松以及诺(nuò)安积(jī)极回报基金的话题(tí)也屡见(jiàn)报端，成为(wèi)基民热议的话题。

　　同(tóng)样，受益于净值大(dà)涨以及投资者申购，蔡嵩(sōng)松管理的5只基金(jīn)在一季度规(guī)模均(jūn)出现上(shàng)涨，除了诺安积极回(huí)报之外，2023年业(yè)绩超40％的(de)诺安(ān)优化配置同样规模暴增，从去年底的(de)0.77亿(yì)元增加到(dào)1.48亿元，幅(fú)度(dù)达(dá)到91.58％。

　　蔡嵩松所(suǒ)管(guǎn)理基(jī)金(jīn)的总规模也从去年底的293.25亿元增(zēng)长到一季度(dù)末(mò)的331.33亿元，幅(fú)度为12.95％，成为一季(jì)度(dù)末“300亿基金经(jīng)理俱(jù)乐部(bù)”中的一员。

　　谢治(zhì)宇：对(duì)人(rén)工智(zhì)能相关产业链进行挖掘

　　作为兴证全球基金分管投(tóu)研的(de)副总(zǒng)，市场上管理规模超过(guò)700亿的基金经理，谢治宇(yǔ)一季度调仓换(huàn)股(gǔ)方向也受到(dào)市场关注。

　　从最新一季报披露情况看，谢治宇主要加(jiā)仓半导体及光模(mó)块相关(guān)板块(kuài)，他也(yě)坦言在一季(jì)度主要对对人工智能(néng)相关(guān)产业(yè)链进行了(le)挖掘(jué)。

　　他管理的兴全合润基金(jīn)一季(jì)度新进了海康威视、澜起科(kē)技、中(zhōng)际旭创、晶晨股(gǔ)份四只个股，几乎全(quán)部是与AI、半导体(tǐ)、光模块(kuài)方向相关。

　　其中(zhōng)，安防龙头——海(hǎi)康威视在2022年已将AI技术应(yīng)用于(yú)设备检测(cè)、产品盘点、安检等多类产品。在4月(yuè)15日发布的《投资者(zhě)关系活动记录表》中，海康(kāng)威视表示，AI技术(shù)对海康威(wēi)视的营收(shōu)增(zēng)长起了很(hěn)大的作用。

　　澜起科技主营业(yè)务(wù)是(shì)为云(yún)计算和人工智(zhì)能领域(yù)提提(tí)供以(yǐ)芯片为(wèi)基础的解(jiě)决方案(àn)，目前主要(yào)产品包(bāo)括内存接口等(děng)。晶晨股份(fèn)也是全球布局(jú)、国内领先的无(wú)晶圆半导体(tǐ)系统设计(jì)厂商(shāng)。

　　作为数据中心(xīn)光模(mó)块(kuài)供(gōng)应(yīng)商。截止4月21日，中际旭(xù)创今年以(yǐ)来暴涨189.27％，谢治宇(yǔ)也在(zài)积(jī)极加仓(cāng)，仅(jǐn)一个季(jì)度的时间就狂买(mǎi)8个多(duō)亿，直接买进第七大(dà)重仓股。

　　而包括立讯精密、鹏鼎控(kòng)股、芒果超媒、普洛药(yào)业在内的(de)四只个股在一季度(dù)退出兴(xīng)全合润前十(shí)大重仓(cāng)股。

　　除了兴全合(hé)润，谢治宇管理的另外一(yī)只(zhǐ)可投(tóu)港股的兴(xīng)全合宜基金(jīn)在一(yī)季(jì)度除(chú)了加仓(cāng)半导(dǎo)体(tǐ)等板(bǎn)块之外，互联网板块中的腾讯控股也是其主要(yào)加仓方向(xiàng)。

　　谢治宇在一季(jì)报中表示，随着各种风险因(yīn)素减弱，一季(jì)度A股(gǔ)市(shì)场(chǎng)上证指数上涨5.94％，创(chuàng)业板指(zhǐ)上涨2.25％，恒生指数上涨3.13％。港股电讯、能源板块(kuài)指数上涨较多，A股板块分化更明显。

　　随着chatGPT取得了突破性(xìng)的进展，由(yóu)AI芯片、服(fú)务器、光模块(kuài)等子版块带动的(de)人工智能、中字(zì)头(tóu)的“中特估(gū)”、半(bàn)导体等板块涨幅较(jiào)大，在GPT应(yīng)用端(duān)中游戏、影视等板块也实现较大幅度上(shàng)涨。

　　基金报(bào)告期内维持了较高仓(cāng)位(wèi)，对人工智能相关产业链进行(xíng)挖(wā)掘，对有长期竞争力(lì)、应用空间广(guǎng)阔的硬件(jiàn)和(hé)软件公司进行精选和布局。未来仍将坚持挖掘(jué)公司(sī)长期成长价值(zhí)，不断寻找具(jù)有良好(hǎo)投(tóu)资性价比的优秀公司。

　　朱红欲：增持了计算机(jī)、大众消费品

　　2022年(nián)4月13日成立，招(zhāo)商核心竞(jìng)争力在当年弱市环境下斩获超47％的收(shōu)益，让招商基金(jīn)朱红(hóng)裕成为(wèi)市场备(bèi)受关注(zhù)的基金经理。

　　招商核心竞(jìng)争力一季报的披露(lù)揭开(kāi)了朱红裕的投资思路和路径。从股票持仓来看，一季(jì)度(dù)末该基(jī)金(jīn)股票市值占基金总资产比例(lì)为93.84％，处于(yú)该基金成立以来的最高值(zhí)，显示出一种积(jī)极的态度。从该基金(jīn)2022年中(zhōng)报、三(sān)季报、年报来(lái)看，其仓位分(fēn)别为(wèi)90.17％、77.3％、90.01％。

　　相对去年底，一季度朱红(hóng)裕配(pèi)置A股比例enjoy可数吗，joy可不可数有所降低，配置港股比例有所提升。数(shù)据显示，招商核心竞争力配置中国大陆、中国香港股(gǔ)票市值占(zhàn)基金净(jìng)值(zhí)比例分别达到56.01％、38.59％，而去年底这两个数据是63.63％、30.91％。

　　从招(zhāo)商(shāng)核(hé)心竞争(zhēng)力配置来看，重点布局了信息技术、可选消费等。前(qián)十大重仓股来看，重仓卫宁(níng)健(jiàn)康、振华科技(jì)、美的集团、金蝶国际等(děng)。其中卫宁健(jiàn)康持有比例达到11.46％。

　　相较去年底，朱红裕(yù)整体(tǐ)做了一(yī)些(xiē)持(chí)仓(cāng)调整，绿城(chéng)服(fú)务、中国民航(háng)信息网络、安琪酵母新进前(qián)十大重(zhòng)仓股之列，通(tōng)威(wēi)股(gǔ)份、希望教育、中(zhōng)航光电则退(tuì)出前十(shí)大。

　　朱(zhū)红裕也在季报中写道，一季(jì)度初期(qī)，我们(men)基于对经济复苏预期(qī)大概率偏(piān)弱的判断，主要(yào)减(jiǎn)持(chí)了经济(jì)复苏敏感(gǎn)度相对较(jiào)高的部分制造业，增(zēng)持(chí)了(le)计算(suàn)机、大众消费品等行业，同时，我(wǒ)们(men)亦(yì)在一季(jì)度末期(qī)逐步逢低增持了(le)港股中可能面临(lín)业绩拐点的物业及计(jì)算机(jī)等(děng)公司(sī)。

　　他也坦言(yán)，虽然(rán)创造了(le)一定的超额收益，但市场的博弈(yì)程度超(chāo)出了我们的预期，导致对部分行业的定价出现了较为显著的(de)偏离。我(wǒ)们将基(jī)于中长期的行业研究视野(yě)，逆势而行。

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