本周，56只首发基金中（份额分开计(jì)算），博(bó)时北证50成(chéng)份指数（A/C）位(wèi)列其(qí)中。目前，第2批(pī)4只北证50指数(shù)基金产品已有3只成(chéng)立，分别为鹏扬(yáng)北(běi)证50成份指数基(jī)金、工银瑞信北证50成份指数基金和万家北证50成(chéng)份指数基金。

　　多位业内人士表(biǎo)示，流动(dòng)性(xìng)问题是制约北(běi)交所发展的首要因(yīn)素，不(bù)过随着(zhe)公募基金加速(sù)布(bù)局，增量资(zī)周冬雨高考成绩是多少分，周冬雨高考分数是多少金(jīn)不断(duàn)涌入下，流(liú)动性问题(tí)有(yǒu)望(wàng)持续改(gǎi)善；同时，当前(qián)北交所优质公司(sī)被(bèi)显(xiǎn)著(zhù)低(dī)估(gū)，正是长(zhǎng)线(xiàn)资(zī)金(jīn)布局的良(liáng)好(hǎo)机遇。

　　第二(èr)批北证50指数基(jī)金(jīn)成立过半

　　本周，56只首发基(jī)金(jīn)中(zhōng)（份额分开计算(suàn)），博时(shí)北证50成份(fèn)指数（A/C）位列其中(zhōng)，根据招(zhāo)募说明书，该基(jī)金主(zhǔ)要跟踪北证50成(chéng)份指数，由于是(shì)发起式(shì)基(jī)金，认购金额满(mǎn)1000万元即可成立(lì)，认购期(qī)为5月8日(rì)至5月(yuè)19日。

　　今年3月7日，第(dì)二批北证50指数基金(jīn)产品成功获批，工银(yín)瑞(ruì)信基金、万家基金、鹏扬基金、博时(shí)基(jī)金四家公募(mù)基金公司拿到(dào)批文。除博时基金(jīn)外(wài)，万家(jiā)基金(jīn)的(de)北证(zhèng)50指(zhǐ)数(shù)产品也是以发起式的形式(shì)设立。

　　截至目前(qián)，除博时基金旗下产品正在发行外，其(qí)余3只(zhǐ)产品均已成立。其中，鹏扬北证50成份指(zhǐ)数基金于(yú)4月25日成立，获2225户有效认购，募(mù)集规模3.89亿(yì)元；工银(yín)瑞信北证(zhèng)50成份指数基金于(yú)4月27日正式成(chéng)立(lì)，获(huò)1496户(hù)有效(xiào)认购，募集规模2.39亿元；万(wàn)家北证50成份(fèn)指数基金于5月(yuè)5日正式成立，获(huò)1717户(hù)有效认购，募集规(guī)模1.68亿元。

　　对于北(běi)证50指数的(de)投资价(jià)值，万家北证50成份指(zhǐ)数基金经理(lǐ)杨(yáng)坤曾表(biǎo)示，

　　北(běi)交所股(gǔ)票估值普遍(biàn)显著(zhù)低于其他上市板(bǎn)块中业务相关度较高的(de)同类股票，具有较大估值(zhí)提(tí)升空间。随着(zhe)市(shì)场流动性的增(zēng)强和创新型中小企业的高速(sù)成长，有(yǒu)望实现业(yè)绩和估值双升，长期投资价值显(xiǎn)著。

　　首批北证(zhèng)50指数基金月内加速“回血”

　　去年12月，首批(pī)8只北证50成份指数基金(jīn)相继成立。

　　Wind数据显示，截至5月12日，这8只产品年内回报、成立以来回(huí)报悉数为负(fù)，其中年内平均收益率为-4.36％，成立以来收益率中位数为-4.74％。不过(guò)5月(yuè)以来，这些(xiē)产(chǎn)品开始加速“回血”，月内产(chǎn)品(pǐn)均(jūn)获正收益，平(píng)均回报达2.82％。

　　北证50指数方面，自(zì)去年11月发布以(yǐ)来，该指数经历小幅下滑后，今年一季度上(shàng)涨1.76％。二(èr)季(jì)度以来虽有震荡下(xià)跌，但5月(yuè)以来(lái)又开始持续上涨，且市场(chǎng)表现居前。截至(zhì)5月(yuè)12日，该(gāi)指数(shù)月内涨幅达2.98％，对(duì)比沪深市场核心指数表现，除红利指数月(yuè)内涨1.91％外，包(bāo)括(kuò)上证指(zhǐ)数、沪深300、上(shàng)证50等在内的(de)30只核(hé)心(xīn)指数(shù)月内均下跌(diē)。

　　“北证50指数(shù)推(tuī)出后，多个指数基金相继成(chéng)立，这使得北交所整体流(liú)动(dòng)性有所改善。从中观维度来看，北交(jiāo)所(suǒ)很多优(yōu)质企(qǐ)业的估值仍然偏低，预计随着流动性逐步改善，以及公司业绩持续(xù)释放，北交所(suǒ)板块整体走势有望(wàng)持续向好。”北京(jīng)一大型公募基金人士表示。

　　北交所(suǒ)官网显示(shì)，截至5月12日，北交所上市公司193家，总股本258.31亿(yì)股，总市(shì)值2606.91亿元(yuán)。从北交所上市公司业绩(jì)表(biǎo)现来(lái)看，2021年北交(jiāo)所上(shàng)市公司盈利(lì)面(miàn)达99％，净利润总额增长(zhǎng)23.8％，超(chāo)四(sì)成(chéng)的(de)公司(sī)净利润达5000万(wàn)元以(yǐ)上；2022年(nián)北交所上(shàng)市公司全年共实(shí)现净利润138.11亿元，平均实(shí)现净利润7230.81万元，同比增长12.17％，盈利面达92.15％，其(qí)中44家公司增(zēng)幅超过30％，22家(jiā)公司净利(lì)润超过1亿元，42家公(gōng)司连续三年实现利润正(zhèng)增(zēng)长。北交所(suǒ)上市公司业绩(jì)正持续释(shì)放(fàng)。

　　此外，10只北交(jiāo)所(suǒ)主(zhǔ)题权(quán)益(yì)基金(jīn)年内表现上(shàng)，Wind数(shù)据(jù)显(xiǎn)示，截(jié)至5月12日，除大成北交所两年(nián)定开(kāi)年内收益为负(fù)外，其(qí)余(yú)9只(zhǐ)北交所主题权(quán)益基(jī)金年内均斩获(huò)正(zhèng)收益。其中，华夏北交所创新中小企业精(jīng)选(xuǎn)两年定开(kāi)年内回报(bào)最高，达18.46％，万家北交所慧选两年定开、嘉实(shí)北交所精选(xuǎn)两年(nián)定开分别以12％、7.54％的(de)回报排(pái)在二三位。

　　当前估(gū)值偏(piān)低

　　正是长线资金布局良机(jī)

　　对于北(běi)交所投资价值，多(duō)位业内人士认为，当(dāng)前北交所(suǒ)优(yōu)质公(gōng)司(sī)被显著低(dī)估，不过正是长线资金布局(jú)的良(liáng)好机遇。

　　万家(jiā)北交所(suǒ)慧选(xuǎn)两年基金(jīn)经理(lǐ)叶勇(yǒng)直言，北交所(suǒ)市场上，制约其(qí)发展(zhǎn)的依然是市(shì)场本身较差的流动性问题，市场制度(dù)性差(chà)异导致其与沪(hù)深市(shì)场相比，可比(bǐ)公司估(gū)值表现(xiàn)差异较大(dà)。除了(le)继续(xù)降低投资者(zhě)门槛、扩大优质上市企业数量外，后续北(běi)交所(suǒ)市场有必要完善转板(bǎn)制度，畅通转板(bǎn)通道，从而活跃市场(chǎng)交易(yì)，通过沪深市(shì)场的(de)引领，提(tí)升流动性，平抑估值鸿沟。不过(guò)，从另外一个(gè)角度上讲(jiǎng)，目(mù)前(qián)的(de)北(běi)交(jiāo)所优质公司被显著(zhù)低估，也是长线资金(jīn)布局的良好(hǎo)机遇。

　　华(huá)夏北(běi)交(jiāo)所创新中小企业精选(xuǎn)两(liǎng)年定开(kāi)基金经理顾鑫峰表示，站在当前的位置，对于北交所的(de)后续表现充满信心，信心来(lái)源(yuán)于四(sì)个方面。

　　一是北交所(suǒ)公司(sī)目前(qián)估值已经(jīng)非常便(biàn)宜，他们测算前几大(dà)重仓股的平均估值(zhí)在20倍以内，切(qiè)换到2023年估值(zhí)在(zài)15倍以内，这个估值水平对(duì)于具备专(zhuān)精特新特性的(de)中小成长(zhǎng)型企业而言是(shì)非常具有吸引力的。

　　二是从业绩表现来看，他们(men)发现很多北交所公司(sī)今年以来(lái)依然(rán)延续了较快的增周冬雨高考成绩是多少分，周冬雨高考分数是多少长(zhǎng)速(sù)度，发(fā)展整体是符合预期的，业(yè)绩的(de)持续增长(zhǎng)进一(yī)步消化了估值(zhí)。

　　三是从政策来看(kàn)，去年四季度以来北交(jiāo)所(suǒ)出了不少(shǎo)政策(cè)利好，包括发布《北京(jīng)证券交易(yì)所股票做市(shì)交易(yì)业务细则》和《北京(jīng)证券交(jiāo)易所股票(piào)做(zuò)市交(jiāo)易业务指引》，下调部(bù)分交(jiāo)易费(fèi)率(lǜ)，北交所(suǒ)股(gǔ)票将纳(nà)入(rù)中(zhōng)证、国证跨(kuà)市场指数(shù)体系，北证50指数(shù)11月份正式(shì)上线等(děng)政策的密集(jí)发布，可以(yǐ)说(shuō)对这个市场是加(jiā)大了呵护的力度，政策的暖风对整个市场构(gòu)成中长期利好(hǎo)。

　　四是北交(jiāo)所目前新挂牌的(de)公(gōng)司较多(duō)，其(qí)中不(bù)乏优质的个股，供给上来了，给他们增加了筛选的范围，尽(jǐn)管短期可能由于供(gōng)给(gěi)增加对整个市场的(de)流动性(xìng)造成一定(dìng)的扰动，但增加优质供给是市场(chǎng)长期发展的基石，这使得他们选(xuǎn)择(zé)优(yōu)质中小专精(jīng)特新企业的难度是相对降低的(de)。

　　景顺(shùn)长(zhǎng)城北(běi)交所精选两年定开基(jī)金经理张(zhāng)靖表示，北(běi)交所作为新(xīn)兴的股票交易市(shì)场，目前仍处于初创期，上市股票数量还不够多，市场关注度还不高，整体估(gū)值水(shuǐ)平相较(jiào)于沪深交易所明显(xiǎn)低估(gū)。随着宏观经济触底(dǐ)回升，和北交所快速(sù)发展，投(tóu)资(zī)机(jī)会应会(huì)越来越多。

　　开源证券研报表示，“中特估”下，北交(jiāo)所作为A股(gǔ)“中(zhōng)特估”组成部分之一，或有望随着北交所改(gǎi)革的(de)不断推(tuī)进和投(tóu)资者关(guān)注度提升逐(zhú)渐(jiàn)得到估值体(tǐ)系修复(fù)。从2023年一(yī)季度的公募基(jī)金持仓变化来看(kàn)，这一趋势(shì)已经初露(lù)端倪，部(bù)分专精(jīng)特新次新股(gǔ)及北证50中高权重(zhòng)、低估值公司获增持较多。此外，北证50成(chéng)分股(gǔ)中尚拥有多(duō)个被低估标的，未来随着(zhe)北交所改革的不断推进和投资者关(guān)注度提升(shēng)，北(běi)交所流动(dòng)性随之改(gǎi)善，这些大(dà)市值、高权重、低估值的(de)公(gōng)司获(huò)得重估可能性较大。

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